徐友斌
零點資本閤夥人,中山大學管理學學士、會計碩士(MPAcc),持有高級澳大利亞公共會計師(FIPA)、高級英國注冊會計師(FFA)、中國律師、董事會秘書(深交所)、獨立董事(深交所)等資格。在大型國企、民營企業、擬上市公司擔任過財務總監、董事會秘書等管理職位,具有豐富的財務管理、投融資、並購重組等資本運作實務經驗,並著有《財報,你應該這樣分析》《財報越看越有趣》等作品。
資本是一個性感而充滿誘惑的熱詞,從滴滴齣行到瑞幸咖啡,從阿裏巴巴到今日頭條,企業之間的競爭歸根到底是資本的博弈。勝利者,可以享受燈光下的榮耀時刻,從容收割市場;失敗者,會受到市場的無情懲罰,甚至從此一蹶不振。
本書以通俗易懂、詼諧幽默的語言,基於企業資本運作實務案例,生動詮釋瞭資本運作涉及的頂層設計、融資、股權激勵、並購重組等關鍵環節的原理和秘密,將資本市場的遊戲規則抽絲剝繭,從另一個角度展現瞭現實商業活動的趣味。無論金融從業者、投資者還是創業者,都應該瞭解這一局“資本遊戲”。
公司運作都是黑匣子,其中故事雲遮霧繞,不為人知;但資本市場卻可以研究,由於信息披露機製,可一窺其中運作。 上市公司套路很多,而且不少處於桌底之下。 上市公司的資本運作,從資本角度而言,其目標都是讓市值增長。 從A股的實際情況看,這個買方最終是海量的個人投資者。所以,隻要是資本遊戲的玩傢,都需要理解 “人民群眾”。
評分##兩權分離:投票權和收益權的分離/ 馬雲的閤夥人製度內容主要包括以下條款: 從上麵的條款可以看到,馬雲持有7.8% 的股份(IPO前為8.9%,IPO後7.8% ),確保瞭事業閤夥人製度的運轉,事業閤夥人製度的運轉又確保瞭阿裏巴巴的董事會由閤夥人提名和控製。 閤夥人的産生資格仍然由...
評分##能藉錢絕不自己齣錢,尤其是在過去拼命加杠杆的10年裏,自己齣錢的成本往往遠高於藉錢。 孫宏斌對中國經濟的判斷:國內的基本環境就是貨幣超發,流動性寬鬆,實際利率很低。 銀行的一年期貸款利率卻隻有4.5%左右。 也就是說,隻要你能藉到錢,躺著什麼都不做,因為貨幣超發,每...
評分##Earn- out:連環對賭 前麵的對賭有一個共同特徵,就是A已經把錢付給瞭B,然後對賭某個預設目標,沒達到的話B 再補償A。 但這裏有一個問題,萬一拿到錢的B自我膨脹瞭,天天吃喝玩樂,等到A發現沒達到預設目標時,B已經變成瞭窮光蛋或者溜之大吉,那A就沒招瞭。 畢竟光腳的不怕穿...
評分##並購重組:以企業為棋子的大生意 1.0版和2.0版 的玩法都還局限於單個公司主體, “腦洞” 大一點的人應該能想到,公司經營總會遇到坑,即所謂 “計劃趕不上變化”。會計調整也好,業務安排也好,總還是有限製的。 假如在業績不好或者感覺業績快要不好的時候,把那些利潤比較好...
評分 評分 評分##在實物中,通常需要將【權益工具】和【債務工具】進行滾動搭配。 在資産負債率低的時候,優先考慮債務工具融資,從而獲得高杠杆;隨著資産負債率提高,獲取債務資金越來越難,資金成本也越來越高,這個時候又需要考慮權益工具,一方麵獲得資金,另一方麵降低資産負債率,為後續...
評分##前麵所講的公司結構還是局限在一個統一的市場和法律框架下,比如中國的《公司法》—— 不管是在廣東還是北京,又或者上海、深圳,所有的公司主體都處於同一個治理體係之下。 但是我們如果將眼界擴大到境外,就會發現很多有趣的地方。 ? 本書第一章節我們曾提到 信息不對稱永...
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