管理者需要的财务智慧（原书第5版） 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

编辑推荐

财务是企业运营的照相机，记录了企业运营的轨迹。财务也是企业运转的仪表盘，读懂财务的语言，你会更好地掌控企业运转的方向。

本书专为没有会计和金融背景，却需要了解资金是如何运转的人而写。书中涵盖了管理者日常所需的财务和金融知识，从财务工具、财务比率、现金流分析，到估值、股票期权、金融衍生品，同时也满足一家企业从创立到成熟全程的财务管理需要，如选择企业形式、管理各类资产、预算、成本及定价、投融资。书中引用了全球诸多企业的案例，能帮助你更好地理解财务的概念和方法，提升决策水平，为商业创造价值。

本书能帮助你：

·分析、理解财务报表。

·利用财务数据更好地做决策。

·制定出真实、有效的预算。

·更好地做出投资决策。

·理解不同的估值技术。

·更好地与财务人员交流。

内容简介

财务是企业运营的照相机，记录了企业运营的轨迹。财务也是企业运转的仪表盘，读懂财务的语言，你会更好地掌控企业运转的方向。

本书专为没有会计和金融背景，却需要了解资金是如何运转的人而写。书中涵盖了管理者日常所需的财务和金融知识，从财务工具、财务比率、现金流分析，到估值、股票期权、金融衍生品，同时也满足一家企业从创立到成熟全程的财务管理需要，如选择企业形式、管理各类资产、预算、成本及定价、投融资。书中引用了全球诸多企业的案例，能帮助你更好地理解财务的概念和方法，提升决策水平，为商业创造价值。

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·利用财务数据更好地做决策。

·制定出真实、有效的预算。

·更好地做出投资决策。

·理解不同的估值技术。

·更好地与财务人员交流。

作者简介

苏珊·汉森

新西兰注册会计师，MBA（财务方向）。她非常热情地帮助商务人士简明清晰地了解、应用会计和金融知识。她于1980~1985年在如今被称为“四大”的会计师事务所之一工作，随后加入了华尔街投资银行。她曾经担任过项目经理、主管。1998年，她创立了一家财务培训公司，目前从事顾问工作，同时担任公司董事。

目录

目录

第1章　引言/1

1.1　初识财务工具/1

1.2　常见的企业组织形式/3

1.3　要点/7

第2章　商业分析工具的演化/8

2.1　波士顿矩阵（约1970年）/8

2.2　资产剥离/10

2.3　管理层收购和杠杆收购/10

2.4　追求股东价值：解锁股东财富/11

2.5　经济增加值（EVA）/12

2.6　自杀式投资者与互联网阶段/14

2.7　提高股东回报/16

2.8　股份认购权/17

2.9　股份回购/17

2.10　削减成本必不可少/18

2.11　会计舞弊/18

2.12　平衡计分卡/21

2.13　要点/28

第3章　商业环境/29

3.1　利益和原则/30

3.2　成本—收益分析/30

3.3　企业的社会责任/31

3.4　要点/35

第4章　会计信息/36

4.1　会计过程和交易确认/36

4.2　会计模型的两个重要限制/41

4.3　要点/42

第5章　财务报表/43

5.1　资产和负债的分类/45

5.2　有形固定资产/46

5.3　商誉、商标和其他无形资产/47

5.4　摊销和减值/50

5.5　长期投资/51

5.6　收入和费用/51

5.7　资本支出VS.经营支出/52

5.8　要点/54

第6章　会计准则/56

6.1　会计框架/56

6.2　会计利润和应纳税所得/58

6.3　会计原则/59

6.4　会计框架的其他方面/61

6.5　股票期权会计/64

6.6　要点/65

第7章　财务报表分析与解读/67

7.1　经济与经济周期的分析/67

7.2　行业分析/69

7.3　决定行业盈利的五大竞争力/74

7.4　分析和解释具体企业的财务信息/75

7.5　使用者需求/77

7.6　比率计算/78

7.7　比率的局限性/81

7.8　财务政策/82

7.9　股息政策/82

7.10　营运资本管理/82

7.11　营运资本政策/83

7.12　营运资本循环/83

7.13　要点/84

第８章　现金为王/85

8.1　自由现金流是什么/86

8.2　现金流量周期/87

8.3　现金管理/89

8.4　风险管理/91

8.5　要点/92

第9章　成本、定价、竞争/93

9.1　确定成本/93

9.2　分配制造费用/98

9.3　一次性合同的相关费用、业务开发和收购/103

9.4　定价策略/104

9.5　要点/107

第10章　财务目标与战略/108

10.1　计划和预算之间的联系/108

10.2　预算作为管理工具/109

10.3　预算效益/111

10.4　预算数字来自哪里/112

10.5　预算不确定/115

10.6　我们应该如何预测/115

10.7　要点/117

第11章　预算过程/118

11.1　管理预算过程/118

11.2　预算过程/118

11.3　预算等级/119

11.4　预算的局限性/122

11.5　成功预算的六个条件/123

11.6　预算基础/125

11.7　预算的类型/129

11.8　通过预算了解一家企业/129

11.9　预算编制作为规划和管理的工具/131

11.10　要点/133

第12章　风险与收益/134

12.1　收益的计算/134

12.2　货币的时间价值/135

12.3　金融市场/142

12.4　加权平均资本成本（WACC）/147

12.5　要点/149

第13章　资本支出：投资决策/151

13.1　确定现金流/152

13.2　现金流的类型/153

13.3　名义现金流和实际现金流/154

13.4　估价方法/155

13.5　实物期权框架简介/159

13.6　要点/162

第14章　筹资决策/163

14.1　债务还是权益/163

14.2　短期融资和长期融资/166

14.3　长期融资来源/167

14.4　短期融资来源/169

14.5　要点/170

第15章　估值的准则/171

15.1　估值方法/173

15.2　要点/180

第16章　衍生品/181

16.1　衍生品的类型/182

16.2　风险管理框架/185

16.3　衍生品的价格/186

16.4　例子：看涨期权的定价/187

16.5　要点/190

附录A　弗莱彻建筑有限公司2012～2013年年度财务比率分析/191

附录B　弗莱彻建筑有限公司2013年年度财务报告/196

财务专业术语/254

前言/序言

前言

1.1　初识财务工具

数字驱动商业运行。这里的数字指的是货币资金。任何市场活动都需要花费资金，任何投资都需要投入资金，每一个股东都想获得资金回报。

商业的繁荣兴衰取决于其产生的资金。做出高效商业决策的关键在于理解是什么驱动商业产生现金流以及如何管理、使用这些现金流。

会计是衡量企业财务状况的一般方式，它持续不断地确认商业交易的过程。确认商业交易过程的会计规范复杂多样，同一情景往往适用不止一条会计规范。

本书的目的并不在于让读者深入了解会计记账，在此我们不讨论会计规范的复杂性。但本书会解释一些常见的会计处理方法，让读者明白如何具体运用会计工具并明确这些会计工具对会计报表的影响。

以下列举了几项制作会计报表前期准备过程中需要做的判断：

固定资产的使用年限是多少？

品牌的净资产溢价和商誉如何分配？

研发费用是资本化还是费用化？

我们应该为可能发生的坏账（预防客户无法支付应付账款）做好准备吗？

本书将会讨论这些判断对财务报表的不同影响。

1.1.1　财务会计和管理会计

会计可以划分为财务会计和管理会计。财务会计着重于确认和报告经济业务，主要目的是为外部使用者提供企业会计信息以帮助其做出经济决策。

财务会计根据严格的准则编制，为维护外部使用者的利益，提供信息。管理会计则是为内部使用者提供企业会计信息，以便于内部使用者做出更好的经营管理决策。

一家企业必须设立财务会计，但不一定要设立管理会计。企业可以根据具体情况决定是否需要管理会计，但是一家没有管理会计的企业会存在一定的问题。

管理会计侧重于使用会计信息拟定企业发展战略、管理和控制日常经营活动。管理会计的主要内容之一是预算，预算的一个重要部分就是制订成本计划。企业通常会注意到它常常有“亏本出售的商品”。但是如果企业不知道费用的去向，可能会很晚才发现自己的某一产品或服务发生了亏损。了解企业的费用流向无疑可以让企业拥有显著的竞争优势。

有效的数据分析能够使企业获得巨大的优势。例如，企业可以通过收集的数据来分析顾客是被哪种媒体宣传方式激发而购买产品的。

管理会计的目标并不是耗费大量时间和资金成本获得精确无误的信息，而是为企业的经营管理决策提供更好的信息基础。管理会计的相关信息如预算、作业成本分配（ABC）和盈亏平衡分析。

财务管理与财务会计也不同，财务管理侧重于考虑能够增加股东权益的投资机会，以及为这些投资活动筹集资金的措施。财务管理工作是将企业战略与财务实际情况统一起来。

可以说，财务管理是企业最重要的一部分。它回答了“我们目前有哪些资源以及我们如何最大限度地增加其价值”等问题。当然还包括撤回投资，例如处置一个表现不佳的商业项目。

现实中最常见的商业错误就是企业付出高额成本收购另一家企业。但这也是一个巨大的潜在价值增加的机会：以超过被收购者预期但低于收购者预期的资金去收购一家企业。

1.1.2　财务和非财务衡量工具

财务是动态的，随时了解企业的财务状况对企业具有重大的价值。近几年来，财务管理工具不断推动股东权益的增加。

多方面地衡量企业业绩的方法正在替代单纯的股东价值评论方法，非财务指标对公司长期发展至关重要。第2章所介绍的平衡计分卡就是典型的非财务衡量工具。

企业必须重视环境对经营管理决策的影响。虽然环境对决策的影响仍处于初级阶段，但我们仍会讨论相关的应对措施。

1.2　常见的企业组织形式

明确“法人实体”非常重要。每家企业都被视为单独的实体，应当确认所有与其相关的商业交易，并且只以该实体作为会计主体。

个人在创业时必须结合行业环境以及业务特点选择适合的法人形式或企业结构。

如果一家企业处于快速成长和发展期，必须考虑它的组织形式。因为资产从一种形式转移到另一种形式要支付昂贵的费用，包括各种税费。

在选择组织形式时，应当咨询律师和会计师的意见。不同的组织形式在法定债务、税收和所有权转让三个方面存在明显的差异。

接下来将会介绍在发达国家中常见的几种组织结构形式。

1.2.1　个人独资企业

创立个人独资企业较为迅速和容易，许多企业以个人独资方式创立。个人独资企业由个体承担税收和负债的无限责任。

个人独资企业的优点是不需要审计和编制财务报告，但它的缺点在于所有者对企业负债承担无限责任，而且转移资产的所有权较为困难。简单来说，个人独资企业可能因任何其所拥有的事物被起诉，其商业活动也可使其破产。

1.2.2　合伙企业

合伙企业是由两个及以上合伙人订立合伙协议而成立的企业。合伙协议规定了利益分配方式、合伙人出资额的分配以及企业倒闭时合伙人承担的法律责任。

合伙企业的纳税主体是其合伙人，因此企业本身并不需要就其利润纳税，与个人独资企业类似。

合伙企业的主要缺点在于每个合伙人对企业负债承担无限连带责任，即每个合伙人不仅承担自己的负债，也承担另一个合伙人的负债。因此，许多专业事务所都是合伙企业——这样它们就无法限制自己所承担的负债。

除非合伙企业被转让，否则无须接受审计。

1.2.3　信托企业

信托企业是为特定信托契约而建立的企业，例如受益人。建立信托的人是财产授予者，受托人负责为受益人按照信托契约管理信托资产。受托人为信托的所有负债承担责任，并以私人资产担保信托资产所无法承担的负债。

信托企业具有一定的税收优势，受益人以个人身份纳税而信托收入以企业所得税税率纳税。但是，大多数税收体制在面对向多数人分配收入存在的潜在漏洞时都是非常谨慎的。

需要强调的是，除非信托契约规定，否则信托企业无须接受审计。

1.2.4　公司制企业

公司制企业承担有限责任，即股东以其出资额及未缴股本为限承担企业的负债。

当企业面向个人发行股票时，认购股票的个人成为企业的股东。

企业可以先发行部分已缴股本，在日后补齐剩余部分。如果一家企业上市，通过首次公开发行（IPO）获得的新股份可以在二级市场（例如股票交易所）上出售；如果企业没有上市，企业虽然仍可以被任何企业以任何所有权形式买卖，但是比起上市企业买卖较为困难，因为没有一个可以确定企业价格的活跃市场。

企业遵照其注册地适用的法定形式进行管理，例如澳大利亚2001年企业法案以及新西兰1993年企业法案中规定了繁多的管理条目需要企业遵守。

不像个人独资企业或合伙企业，公司制企业与其所有者之间相互独立。企业与股东之间是由公司章程来联系的，公司章程规定了一系列原则，例如企业目标、股票发行数和任命董事会成员的程序等。

所有者或股东任命董事会成员，董事会任命企业管理层。相较于其他组织形式，经营权与所有权分离的方式赋予企业更多的灵活性，同时也能吸纳更多的股东。

企业成功的关键在于有效的公司治理，近年来备受瞩目的企业失败案例皆源于治理弱化。有效的公司治理标准包括：道德规范、董事会任命、培训和薪酬、董事会和管理层分离、管理层对董事会的信息汇报、董事会绩效等。除此之外，外部审计与企业的重要关系同样不该被忽视。

1.2.5　合资企业

合资企业是指存在两个或两个以上实体对其实施控制的非公司制企业。非公司制合资企业不同于公司制企业、合伙企业或者信托企业。合资企业建立在相关法律文书的基础上，该法律文书规定了合资企业的具体管理者。投资者承担无限责任，合资协议中有特殊规定的，则需承担未来投资者的负债。

合资企业不是纳税实体，也不需要接受审计，协议中有特殊规定的除外。

合伙人因合资的关系不能随意转移资产，这是因为必须同时转移利润。

注意：

在大部分国家中，企业和信托机构的税率非常低，通常低于个人独资企业的边际税率，这便是成立一个企业或信托机构常见的动机。但是，必然存在一个一般性的反避税的规定，如果企业的某项行为，其核心目的或最终结果是使税务最小化，那么该行为会被判定为无效。

一旦建立合法的企业形式，该主体就应该确认与其相关的任何商业活动。本书中的图表和例子都是以公司制企业的架构为基础的。

1.2.6　企业融资

任何形式的企业都可以通过融资募集资金，包括营运资本。债权人会根据经济实体偿还本息的能力来评估贷款风险。有的经济实体（例如公司制企业），只承担有限责任，债权人就会察觉到相应风险并要求企业所有者提供个人或其他形式的安全保证，或者通过抵押资产保障安全。

其他类型的融资方式将会在第14章中进行讨论。

1.3　要点

优秀的财务管理是企业成功的关键。

财务会计对经济业务的确认和披露是对外的，例如年度报告。

管理会计进行计划、协调、控制，并提供对内部的报告，这是管理者做出最优经济决策必不可少的信息。

财务管理着重分析投资机会，评估融资成本，增加企业价值。

创建企业需要选择一个适当的组织形式，而法定债务、税收和所有权转让是考虑如何选择的三个关键要素。

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