國際經典教材中國版係列：財務報錶分析與證券定價（第3版） 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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內容簡介

　　《國際經典教材中國版係列：財務報錶分析與證券定價（第3版）》是財務報錶分析與證券定價方麵的經典教材。從價值評估的概念框架齣發，係統介紹瞭財務報錶分析以及企業基本麵分析的相關內容，如財務報錶、權責發生製會計、財務報錶分析、預測與價值評估、會計分析與價值評估以及風險分析等。從而使讀者能通過閤理的財務報錶分析理解企業的價值，並將分析結果用於實際的證券投資。

作者簡介

　　斯蒂芬·佩因曼，美國哥倫比亞大學教授；林小馳，中信證券研究部金融工程組首席分析師，王立彥，北京大學光華管理學院教授。

內頁插圖

目錄

第1章 投資與定價概述
第2章 財務報錶概述

第一部分 財務報錶與估值
第3章 估值中如何運用財務報錶
第4章 現金製會計、權責發生製會計與現金流摺現估值
第5章 權責發生製會計與估值:
賬麵價值定價
第6章 權責發生製會計與估值:
收益定價

第二部分 財務報錶分析
第7章 企業活動與財務報錶
第8章 股東權益錶分析
第9章 資産負債錶和利潤錶分析
第10章 現金流量錶分析
第11章 盈利能力分析
第12章 增長與持續收益分析

第三部分 預測與估值分析
第13章 企業營運價值與市淨率、市盈率評估
第14章 簡單預測與簡化估值
第15章 完全信息預測、估值與企業戰略分析

第四部分 會計分析與估值
第16章 創造會計價值與經濟價值
第17章 財務報錶的質量分析

第五部分 風險分析
第18章 權益風險與資本成本分析
第19章 信用風險分析

精彩書摘

　　寫字樓驚爆“地産期權”，房産交易又齣創新
　　隨著北京寫字樓供應總量的增加，市場競爭無疑將更為激烈。最近寫字樓交易爆齣“地産期權”新招法，將金融風險工具的概念引入地産交易，是一種大膽的創新嘗試，也嚮買方市場發齣瞭一種利好信號。
　　“地産期權”新鮮齣爐
　　推齣該計劃的西奧中心在8月份曾以“35萬入主西奧中心800平米一整層”的促銷措施大幅度減少首付金額，降低客戶投資的門檻，取得驚人效果。近日又做驚人之舉，大膽提齣“地産期權”概念，首次將金融風險工具的概念引入地産交易，再度引起市場關注。
　　資料顯示，北京與日俱增的大量中小企業中，約有半數的注冊資金在50萬元以下。從這些中小公司的寫字樓購買能力看，能夠承受的一次性現金支齣也就幾十萬元。而目前動不動就一兩百萬元的總價，對於中小公司確實門檻太高。目前，租用、購買寫字樓的大部分是駐京的外地企業、機構辦事處，中小型公司，主要涉及IT、金融、谘詢、廣告和中介服務等行業。由於這些企業大都還處於成長階段、資金有限，公司業務的不斷擴張限製瞭購置不動産的需求，現金流僅限於租用寫字樓。
　　此外，這些買傢對樓價保持一種觀望的態度，通常對不動産的未來價值沒有明確的預期，因此將風險降至最低也是購樓的主要前提之一。在住宅市場，投資購房的比例非常高；寫字樓市場則不同，由於資金和對市場瞭解的障礙，需求大部分都是實在的。而且，即便存在投資客戶的購買，也隻是部分成熟的並且有資金實力的投資群體的介入，規模不大而且素質高。
　　一般來說，傳統的寫字樓開發，都是租而不售，但是，近年來，很多以住宅立項的商務樓憑藉價格和銷售中資金組織的優勢，多采取齣售形式。一些業務穩定發展的公司意識到瞭花10年左右的租金購買具有70年産權的寫字樓的經濟性，以及購買寫字樓對於公司戰略布局的意義。但是，對辦公物業價值的判斷是一個長期的過程。購買辦公物業屬於高額投資，對企業的經營與發展會産生巨大影響。因此，買傢在決定購置不動産時會更多地考慮如何降低投資風險，更多的是對樓價保持一種觀望的態度。購置不動産的風險就是漲跌，與任何投資一樣，都是買漲不買跌。在客戶對不動産的價值走嚮無從判斷時，就更加希望能有一種進退自由的投資方式。於是，“地産期權”應運而生。
　　“地産期權”，將金融風險工具的概念引入地産交易，是一種大膽創新的嘗試。所謂的“地産期權”屬於買方期權，即看漲期權，指期權的買方（客戶）享有在規定的有效期限內按某一具體的約定價格嚮賣方（開發商）買進某一特定數量的相關商品（物業）期貨閤約的權利。但並不同時負有必須買進的義務。資金壓力不大的開發商希望通過“地産期權”的方法，帶旺整個物業的商務人氣。特彆是對於市場看漲地區已成現房以及使用需求大於投資需求的寫字樓，這種期權交易更為適閤。
　　在“地産期權”的模式中融入“以租代售”的方式，但迴避瞭“以租代售”的缺陷，即：傳統的“以租代售”方式是以一個較高租金在一個較長周期內實現“分期付款”的購買行為，客戶的主要風險和負擔來自於在較長時期內日常支齣的高額現金流（長期負擔開發資金成本和開發商齣租利潤），以及遠期的市場變化有可能帶來的比較大的損失，並且這種交易方式很難放棄和轉讓；而“地産期權”計劃的目的是，為投資者提供瞭安全的退齣齣口。
……

前言/序言

　　知識是無國界的。很多基礎性的理論在全世界都是共通的，這在經濟學和管理學領域體現得尤為明顯：除瞭理論上的共通性以外，在課程體係、教學方法上也存在國際藉鑒的必要。隨著經濟全球化的不斷深入，推動我國經濟學與管理學教育的國際化，培養具有國際化水平的人纔，已經成為國內諸多高校和學者不懈努力的目標。而教材是一個最基本的遵循。一本好的教材，不僅有助於理論的傳播和傳承，為授課教師帶來全新的教學理念，也有助於激發學生學習和思考的興趣。因此，教材的國際化理應成為教育國際化的一個重要途徑和載體。
　　我國經管類教材的國際化，可謂經曆瞭從無到有、從有到多、從粗放到精約的發展曆程。
　　20世紀90年代中期之前，我國的經管類教材中，引進版教材還是鳳毛麟角。當時，無論是在教材內容、課程體係，還是在教學方法和理念上，中國的經濟學、管理學教育都與世界一流大學存在較大差距。在這種情況下，適當引進和藉鑒國外知名大學通用的主流經管類教材，無疑是一條與世界接軌的捷徑。在國內一些具有遠見卓識的學者和齣版人的推動之下，一些翻譯版教材開始進入讀者的視綫，為國人瞭解國外的經濟學、管理學教育打開瞭一扇窗口。
　　從20世紀90年代中期起的十幾年間，國內經管類引進版教材以蓬勃之勢迅速崛起。西方發達國傢的主流經濟學和管理學教科書、經典的學術著作相繼被大量引介人中國。品種不僅包括翻譯版，也包括英文影印版。其規模之大、範圍之廣，幾乎遍及經濟、工商管理、會計、金融、營銷等經管各個領域。國內經管類引進版教材市場經曆瞭前所未有的繁榮。這些經管類教材的引進，成功地將西方成熟的理論體係和教學理念帶入瞭中國，推動瞭國內相關學科的教學改革和人纔培養，對中國經濟學和管理學教育的國際化做齣瞭獨特的貢獻。
　　然而，隨著實踐的發展，傳統的單純翻譯版和影印版教材也逐漸顯露m其弊端：一是篇幅一般較長，內容過於龐雜，教師難以在有限的課時內全部講授完，學生也難以消化；二是教材本身的質量雖然比較高，但完全立足於發達市場的製度背景，對於各項製度和政策安排尚處於轉型期的中國來說，缺乏理論與實踐的相關性。如何使這些優秀的教材擺脫“水土不服”的問題，使其與中國的社會製度背景和轉型實踐相結閤，真正實現吸收、消化和創新，成為擺在國內教師和齣版人麵前的一個現實而迫切的問題。與此同時，隨著國際交流的不斷深化和國內教學科研水平的不斷提高，當前，國內的很多年輕專傢學者也具備瞭參與編寫一流的國際化教材的能力。時代呼喚著同時具有“國際經典性”和“中國特色”的創新型教材。
　　正是考慮到上述客觀需要和現實可行性，北京大學齣版社嘗試策劃和推齣瞭這套“國際經典教材中國版係列”叢書。本叢書是在翻譯國外經典、前沿教材的基礎上，由國內長期從事一綫教學、學術研究方麵有突齣成就的教師學者，根據國內的教學需要，對其內容進行本土化改編，成為獨具特色．的“中國版係列”。

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