愛德華.錢塞勒(Edward Chancellor):《金融投機史》(FSG,1999)的作者,該書被評為《紐約時報》年度重要圖書:曾編輯馬拉鬆公司前一本書《資本賬戶:一個資産管理人在動蕩十年的報告》(Thomson Texere,2004)。
作為一名獲奬的財金記者,他曾經為《金融時報》《華爾街日報》路透社和很多其他齣版機構供稿。曾是位於波士頓的投資公司GMO資産配置團隊中的一員。錢塞勒曾在劍橋和牛津研讀曆史。20世紀90年代早期,他進入拉紮德投資銀行工作,之後為《金融時報》和《經濟學人》撰稿。
本書是對資本周期投資方法理論及其實際運用的一個全麵介紹。本書由愛德華-錢塞勒編輯並撰寫導言,包括60篇由馬拉鬆公司基金經理在2002到2015年期間寫的很好有見地的報告。本書提供瞭對資本周期策略的獨到見解,全部都有真實的案例做支持——從優選啤酒釀造業到半導體行業——顯示瞭這一方法如何可以被成功地運用到不同的行業環境之中,以及它在2008年前是如何保護資産不受金融災難的影響。對於那些緻力於在長期優選化組閤迴報的嚴肅投資者來說,這本書將會是一個很好好的參考。
Marathon是倫敦的一傢股票基金管理公司,管理的資産超過500億美元。他們每年會給投資者寫8封信/投資迴顧(Global Investment Review),每封信有五、六篇文章,談談他們對市場和股票的看法。《capital returns》是他們在2002-2015年期間部分投資迴顧基礎上編寫的。和大部分的股票分析師相比,Marathon認為其分析的獨特之處在於重視供給側的分析。今年年初以來,政府提齣瞭供給測改革,核心是去産能和讓僵死企業倒閉。本書對中國的企業傢、投資人和政府應該有一定的參考價值。該書電子版2015年11月上市,印刷版2016年5月上市。
##作為一個存在30多年,年化業績也不錯的投資機構,其方法論和核心價值觀是值得反復琢磨和推敲的。 馬拉鬆資本方法論的核心有兩個:一是資本周期---高迴報吸引資本,低迴報排斥資本。隨之而來的就是行業競爭格局的改變以及企業利潤的改變。二是管理層資本配置的能力---好的管理層...
評分 評分 評分##今年以來讀瞭很多關於投資的書,尤其是價值投資的書,不管國內的還是國外的,大多都是在講理念。就是在講做投資,尤其是價值投資,需要有什麼樣的理念。 這樣的書實在是太多瞭,大概可以分為四類。前三類,都和巴菲特有關。第一類,就是純介紹巴菲特等投資理念的,包括一些引進...
評分##很多觀點耳目一新。例如中國經濟發展這麼快,為什麼中國股市的錶現那麼差?因為企業的利潤都被不斷用於擴大經營。最後資産規模很大,利潤....又例如近幾年全球的寬鬆政策,導緻很多一般的企業苟延殘喘,沒有齣清...這些觀點都拓寬瞭我的思維。
評分 評分典型的資本周期是新進入者受到潛在高迴報的吸引展現齣樂觀情緒,之後的競爭加劇導緻迴報跌落至低於資本成本,此時股價錶現開始落後於市場,再接著投資迴落、行業整閤、企業退齣,投資者開始悲觀,後來供給側改革導緻迴報上升至高於資本成本,股價錶現又開始好於市場,如此閉環...
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