资本回报·穿越资本周期的投资

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(英)爱德华.钱塞勒 陆猛
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2017-5-1 平装 9787504989086

具体描述

爱德华.钱塞勒(Edward Chancellor):《金融投机史》(FSG,1999)的作者,该书被评为《纽约时报》年度重要图书:曾编辑马拉松公司前一本书《资本账户:一个资产管理人在动荡十年的报告》(Thomson Texere,2004)。

作为一名获奖的财金记者,他曾经为《金融时报》《华尔街日报》路透社和很多其他出版机构供稿。曾是位于波士顿的投资公司GMO资产配置团队中的一员。钱塞勒曾在剑桥和牛津研读历史。20世纪90年代早期,他进入拉扎德投资银行工作,之后为《金融时报》和《经济学人》撰稿。

本书是对资本周期投资方法理论及其实际运用的一个全面介绍。本书由爱德华-钱塞勒编辑并撰写导言,包括60篇由马拉松公司基金经理在2002到2015年期间写的很好有见地的报告。本书提供了对资本周期策略的独到见解,全部都有真实的案例做支持——从优选啤酒酿造业到半导体行业——显示了这一方法如何可以被成功地运用到不同的行业环境之中,以及它在2008年前是如何保护资产不受金融灾难的影响。对于那些致力于在长期优选化组合回报的严肃投资者来说,这本书将会是一个很好好的参考。

Marathon是伦敦的一家股票基金管理公司,管理的资产超过500亿美元。他们每年会给投资者写8封信/投资回顾(Global Investment Review),每封信有五、六篇文章,谈谈他们对市场和股票的看法。《capital returns》是他们在2002-2015年期间部分投资回顾基础上编写的。和大部分的股票分析师相比,Marathon认为其分析的独特之处在于重视供给侧的分析。今年年初以来,政府提出了供给测改革,核心是去产能和让僵死企业倒闭。本书对中国的企业家、投资人和政府应该有一定的参考价值。该书电子版2015年11月上市,印刷版2016年5月上市。

用户评价

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##4.5。作者注重资本周期的分析,认为需求面增长带来的资本涨落会侵蚀回报,而真正可以依靠的是供给面的改善。在这个框架下,作者在2002年表示对过分资产证券化的担忧;在2006年预测了新兴市场需求的疲态和大宗商品价格的回落;在2007年预测西班牙的债务危机;在2008年11月呼吁长期投资者准备抄底;在2012年预测石油价格的见顶以及美国页岩油的出口和新能源的发展;在2015年5月表达对中国股市配资的担忧... 此外,发现一些小的翻译错误,比如在大宗商品部分,把全球铜铝产量的单位从"千吨"缩水到了“吨”。

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##很多观点耳目一新。例如中国经济发展这么快,为什么中国股市的表现那么差?因为企业的利润都被不断用于扩大经营。最后资产规模很大,利润....又例如近几年全球的宽松政策,导致很多一般的企业苟延残喘,没有出清...这些观点都拓宽了我的思维。

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