下一波全球貨幣大戰 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

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内容简介

　　瑞卡茲有系統地介紹金本位制時代貨幣的角色，以及他所設定歷史上的三次貨幣戰爭：第一次貨幣戰爭（發生於兩次世界大戰期間），讓我們了解過去歷史課本所看不到的金融細節與關鍵；第二次貨幣戰爭則說明二次大戰後，精心安排國際貨幣兌換機制的崩潰與調整過程；至於第三次貨幣戰爭則更說明2008年金融海嘯後，美國、歐盟與中國大陸三者間展開如火如荼的貨幣競爭，以及20國集團（G20）面對危機可能的因應對策。第三次貨幣戰爭屬於「進行式」，讓讀者更好奇進行中的貨幣戰爭對我們生活可能的影響。作者對美國財政部在海嘯期間的作為，以及聯準會上兆美元的量化寬鬆政策都持保留態度，因為縱使美國在通膨與外匯市場贏得一時的勝利，最後卻可能輸掉整場貨幣的戰爭。

作者简介

　　詹姆斯·瑞卡茲（James Rickards）
　　律師、投資銀行家兼風險經理人，在華爾街工作超過30年。受聘美國國防部、情報界，為主要避險基金業者提供全球金融顧問，曾協助策劃五角大廈歷來首度舉行的金融戰爭演習。
　　瑞卡茲經常接受世界知名財經頻道CNBC、有線電視新聞網CNN、福斯（Fox）、C-SPAN電視頻道、彭博電視（Bloomberg TV），和國家公共廣播電台（NPR）採訪。
　　目前任教於在西北大學和高等國際研究院。

　　譯者簡介
　　吳國卿
　　政大新聞系畢業，資深新聞從業員，從事翻譯工作十多年。
　　譯作有：《震撼主義：災難經濟的興起》、《下一個榮景：當經濟遇上政治》、《碳交易：氣候變遷的市場解決方案》、《趨勢力：改變未來15年的世界樣貌》、《誰劫走了全球經濟》、《衰退危機下的6大價值型投資》等。

精彩书评

　　任何關心國際金融局勢、國家前途或對財經問題有好奇心的人，都該閱讀本書……參與討論「國際金融紛擾下，台灣的因應之道」，不僅有助於自己投資策略的布局，更可深化我們社會討論的金融課題。
　　——李桐豪 政大金融系教授兼立法委員

　　本書見解精闢……對於傳統經濟學理論，如凱因斯學派、貨幣學派、衍生性商品，多所針砭……歐元區，看起來氣數將盡……美元獨強，但還能強多久？中國和蘇聯會不會聯手在市場上利用衍生工具狙擊美元？仍有待觀察。
　　——湯明哲 台大國企系教授兼副校長

　　一本精采、發人深省的書，敘述一些政府如何藉貶抑貨幣來創造財富，終歸失敗的事實。所有政策決策者、企管碩士生，以及任何關心西方民主政治長期穩定與繁榮的人，都該讀此書。
　　——索瑞斯庫（Sorin Sorescu），德州農工大學金融學教授

　　瑞卡茲揭露國家安全與國際金融市場間危機四伏的關係。我們原以為腳下踩著堅實的土地，其實更像站在沒有立錐之地的懸崖。政治人物、國家安全專家和金融市場，無不追逐著眼前的胡蘿蔔，卻無視於正把美國帶往絕壁。
　　——杜埃爾弗（Charles A. Duelfer），前中央情報局局長特別顧問，《捉迷藏：在伊拉克探索真實》作者

　　穿上你的防彈衣，進入危險的全球金融戰場。瑞卡茲帶你坐上令人目眩的雲霄飛車，穿越貨幣戰爭的過去、現在，以及攸關你我的未來。
　　——貝克（Stephen H. Baker），退休海軍少將，第五艦隊參謀長，曾獲頒傑出服役勳章

　　明日戰爭的優勢在經濟，那些可能造成重大傷害的相關人物每天都在試探……幸好我們正在發展偵測方法，培養一群了解現代戰爭原爆點的核心幹部。本書提供精闢概論，教導我們該如何準備，以避免貨幣戰爭的爆發。
　　——薛佛（Joseph L. Shaefer），退休陸戰隊准將，美國空軍情報危機行動小組

　　瑞卡茲是一位文采過人、兼具全球視野的投資銀行家兼風險經理人。
　　——巴隆金融週刊（Barron's）

目录

推薦一 國際金融紛擾，台灣如何因應 李桐豪
推薦二 貨幣戰爭殺傷力，豈容忽視 湯明哲
前 言 我們正身處於「第三次貨幣戰爭」
第一篇 兵棋推演
◎第1章 戰爭前
金融兵棋推演
主權財富基金
金融珍珠港奇襲戰
◎第2章 金融戰爭

第二篇 貨幣戰爭
◎第3章 回顧黃金年代
古典金本位制：1870－1914年
創立聯邦準備系統：0907－1913年
第一次世界大戰與凡爾賽和約：1914－1919年
◎第4章 第一次貨幣戰爭（1921-1936年）
德國出現惡性通膨
法國法朗崩潰
邱吉爾實施黃金平價政策
羅斯福順利沒收民間黃金
◎第5章 第二次貨幣戰爭（1967-1987年）
布列敦森林體系終結
新經濟政策帶來的震撼
「美元王」重登寶座
◎第6章 第三次貨幣戰爭（2010年-）
太平洋戰區∕大西洋戰區∕歐亞戰區
全球遭遇戰
◎第7章 二十國集團（G20）對策

第三篇 下一次全球危機
◎第8章 全球化與國家資本
杜拜∕莫斯科∕北京
資本市場崩潰的危機
◎第9章 錯用經濟學
聯準會該負全責
貨幣主義∕凱因斯主義∕財務經濟學
華盛頓與華爾街：欺騙的雙塔
◎第10章 貨幣、資本與錯綜複雜
行為經濟學與複雜性
複雜理論與體系
複雜性、能量與金錢
◎第11章 結局：紙幣、黃金或混亂
多重準備貨幣
特別提款權
恢復金本位制
混亂的結局
結語

前言/序言

前言
我們正身處於「第三次貨幣戰爭」
1971年8月15日，在一個寧靜的週日晚上，尼克森總統以先發制人的姿態，在當時美國最受歡迎的電視節目宣布他的新經濟政策。美國政府準備實施全國性的物價管制，對外國進口產品課徵嚴苛的附加稅，並禁止把美元兌換成黃金。美國正陷入一場危機中，那是持續的貨幣戰爭摧毀了對美元信心的結果，而總統認為有必要採取極端的措施。
今日我們也在進行一場新貨幣戰爭，而另一波對美元信心的危機正醞釀中。這一次的後果將遠比尼克森所面對的嚴重。過去40年來全球化、衍生性金融商品和槓桿操作的成長，已使金融恐慌和危機蔓延幾乎不可能控制。
新危機很可能從貨幣市場開始，並迅速擴散到股票、債券和商品市場。當美元崩潰，美元計價的市場將隨之瓦解。恐慌將很快蔓延到全世界。
其結果將是，另一位美國總統─很可能是歐巴馬─將再透過電視和網路宣布激進的干預計畫，援引今日已經完備的法定權力，以挽救美元免於崩潰。這項新計畫甚至可能牽涉恢復金本位制。如果採用黃金，金價勢必大幅提升，以便以可得的固定黃金數量來支持已大幅膨脹的貨幣供給。之前已投資黃金的美國人新增的財富，將面臨以公平為名而課徵的90％「暴利稅」。歐洲人和日本人目前存在紐約的黃金將被沒收，轉而為新美元政策所用。當然歐洲人和日本人會拿到他們黃金的收據，可以用較高的新價格兌換新美元。
另一個可能是，總統選擇不恢復金本位制，而採取一系列的資本管制和創設全球性的國際貨幣基金（IMF）貨幣，來提供新流動性和穩定金融情勢。IMF的全球紓困不會使用不可轉換的舊美元，而會是一種新印製的全球貨幣叫特別提款權（Special drawing right, SDR）。日子會照舊過下去，但國際貨幣體系已不可能恢復舊觀。
這並非天馬行空的揣測，以前全都發生過。紙鈔貨幣總是一再崩潰，資產遭凍結，黃金被沒收，資本管制接踵而至。美國無法免於這類事件，事實上，美國從1770年代到1970年代一直是美元貶值的主要倡議國，透過獨立革命、內戰、大蕭條，以及卡特時代惡性通膨時期的措施。上一個世代如果沒有發生貨幣崩潰，只是意謂下一次崩潰將會提早發生。這不是揣測，而是許多先決條件早已齊備。
現今美國聯準會（Fed）在主席柏南克（Ben Bernanke）領導下，正進行金融史上最大的一場豪賭。從2007年起，聯準會便藉降低短期利率和大量放款來對抗經濟崩潰，最後利率已降到零，而聯準會似乎已用盡彈藥。
然後到2008年，聯準會發現一種新子彈：量化寬鬆（quantitative easing）的貨幣政策。雖然聯準會形容這項計畫是透過降低長期利率來寬鬆金融情況，這基本上是靠印製貨幣來刺激成長的計畫。
聯準會正嘗試拉抬資產價格、商品價格和消費者物價，以抵銷勢必會跟隨崩潰而來的緊縮。這基本上是一場拔河賽，對抗的是通常伴隨衰退出現的通貨緊縮。一如在典型的拔河賽剛開始常見的情況，兩方的力量總是勢均力敵，有一陣子情勢陷於僵局，只是繩子上聚積許多張力。但最後一方將崩潰，另一方將把敗隊拉過中線，然後宣告勝利。這是聯準會豪賭的本質。它必須在通貨緊縮占上風前激起通貨膨脹；它必須贏得拔河賽。
在拔河賽中，繩子是壓力從一方傳達到另一方的通路─本書的主題就是繩子。在通膨與通縮的較勁中，繩子就是美元。美元承擔勢力相抗的壓力，並把壓力傳遍全世界。美元的價值就是判定誰贏得拔河的方法。這種獨特的拔河賽實際上就是全面的貨幣戰爭，它不是比賽，而是對全世界每一種股票、債券和商品價格的攻擊。
對聯準會來說，在一個可能達到的最佳世界中，資產價格被拉抬上漲，銀行體質好轉，政府逐漸降低債務，幾乎沒有人注意到。然而，藉由空前規模的印製鈔票，柏南克變成二十一世紀的潘若斯（Pangloss）─期待會有最好的結果，卻未對最糟的狀況作周全的準備。
聯準會的印製鈔票冒著突然轉變成惡性通膨的極大危險。即使通膨不影響消費者物價，也可能波及資產價格，導致股票、商品、土地和其他硬資產的泡沫─像2000年的科技股或2007年的房市一樣容易爆破的泡沫。聯準會宣稱擁有必要的工具可以扭轉這種結果，但那些工具從未在這種情況、或如此大的規模下測試過。聯準會的藥方─提高利率和緊縮貨幣─很可能直接導致聯準會原本想避免的蕭條。美國經濟正跨立在蕭條與惡性通膨間薄如刀刃的界限上，數千萬名投資人、企業主和員工，都睜大眼睛看聯準會還能在刀刃上平衡多久。
更糟的是，這些狀況都不是在真空中發生。如果聯準會的政策操作僅限於對美國經濟，情況還會單純些，但它們不是。印製美元的效應是全球性的；藉由採取量化寬鬆，聯準會實際上已對全世界發動貨幣戰爭。許多大家擔心會發生在美國的聯準會政策效應，已出現在海外。美國印製美元意謂中國的通膨升高、埃及的糧價上漲，以及巴西的股市泡沫。印製美元意謂美國的債務貶值，外國債權人被以較廉價的美元償債。這種貶值意謂開發中經濟體的失業增加，因為它們的出口產品對美國人來說變貴。因此而引發的通膨也意謂開發中經濟體必須為銅、玉米、石油和小麥等商品支付較高的價格。外國已開始反擊美國導致的通貨膨脹，方法是補貼、關稅和資本管制；貨幣戰爭正迅速擴大。
儘管聯準會印製鈔票的規模達到前所未見的一兆美元，但貨幣戰爭卻不是第一次發生。貨幣戰爭以前就發生過─光20世紀就兩次─而且結局通常很悲慘。在最好的狀況下，貨幣戰爭只會帶來各國競相從貿易夥伴竊取成長的不幸。而最糟的情況是，它們惡化為接踵而至的通膨、衰退、報復，以及實際的暴力，各國競逐資源則導致侵略和戰爭。歷史前例可作明鑑，但今日的處境還更凶險，全球金融緊密牽連的規模和複雜性已增加千百倍。
令觀察家大惑不解的是，如此多的經濟學家未能預見或預防近幾年來發生的經濟災難。不只是他們的理論無法避免災禍，而且他們還使貨幣戰爭加劇。經濟學家最新的對策─例如被稱作特別提款權的全球貨幣─不但未能解決目前的任何難題，還隱藏著新危險。
新的危險不僅對美國的經濟福祉不利，對國家安全也帶來威脅。當國家安全專家檢討傳統上留給財政部傷腦筋的貨幣問題時，新危險不斷成為關注焦點，從中國暗中收購黃金到主權財富基金居心叵測的交易等等。最大的威脅是美元崩潰本身帶來的終極危險。資深軍事和情報官員現在已意識到，美國獨大的軍事霸權，只能靠美元同樣獨一無二的絕對優勢角色才能維繫。如果美元倒下，美國的國家安全勢必隨之瓦解。
雖然當前貨幣戰爭的結果尚未分曉，但如果美國和世界經濟的領導人未能記取前車之鑑的教訓，一些最惡劣的假設情況已經呼之欲出。本書將透過經濟政策、國家安全和歷史前鑑的透鏡，檢驗我們目前的貨幣戰爭。它將解開糾纏不清的失敗模式、一廂情願的想法以及當前公共政策制訂者的傲慢自大，並指出邁向資訊更完備及行動更有效的道路。看完本書，讀者將了解為什麼新貨幣戰爭是今日世界影響最深遠的鬥爭，也是能決定所有其他鬥爭結果的鬥爭。
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