一位股票投资家的良知：我为何放弃技术分析（升级版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

陈逢元 著

图书标签:

• 投资哲学
• 价值投资
• 股票投资
• 技术分析
• 投资策略
• 行为金融学
• 投资心理
• 巴菲特
• 格雷厄姆
• 投资经验

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111579502

版次：2

商品编码：12200577

品牌：机工出版

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-10-01

用纸：胶版纸

页数：214

内容简介

本书是《一位股票投资家的良知：我为何放弃技术分析》一书的升级版，精简了原书中具有时效性的内容，对原书部分保留内容进行更详细的讲解。书中详述了过去数年的实盘操作经历，解析了新投资组合的要点，并新增“投资人生”一章，是投资的高级智慧。本书构建了完整的价值投资体系，有着经典教材般的品质，永不过时。
本书对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述， 扭转了股票操作上普遍的错误观念， 为投资者指明了正确的战略方向， 非常适合希望通过股票投资积累财富的投资者阅读。

作者简介

陈逢元，福建漳州人，职业投资者。潜心研究股票投资二十多年，对中国资本市场有深刻的认识并有独到性和前瞻性的见解。2005—2007年任私募基金经理，为投资人取得了丰厚的收益而广获赞誉。陈逢元不仅投资技艺高超，而且从业品德优良，在2007年的股市泡沫时期，他解散了亲自组建的私募基金，使投资人避开了2008年的股灾。2006—2017年，在《大众理财顾问》杂志发表股票投资类文章三十余篇，四度被评为年度“受读者认可的作者”。

目录

前言 综述投资股票的长期优势
投资是贯穿我们人生的长久行为，投资标的的选择是首要内容，它决定了长期投资绩效的高低。根据杰里米 J.西格尔教授的研究，以美国市场为例，在1801—2001年200年间，美元贬值93%，黄金价格下跌2%，国库券收益上涨303倍，债券收益上涨951倍，股票收益上涨599 604倍。

第一章 基本分析
第一节 公司财务分析
第二节 投资估值分析
第三节 市盈率预期增长率指标的应用
第四节 定性分析
股市巨幅波动，股价上蹿下跳。股票的真实价值几何?我曾在刊物撰文指出，买进一只股票，就是买进一项经营性资产，而股票价值取决于这项经营性资产的盈利能力。只有公司的生产经营获得利润，且利润高于安全的固定收益类投资(比如国债或银行定期储蓄)所得，股票才有投资价值。因为投资股票风险较高，预期收益理应更高。而要收获理想的投资收益，关键点在于公司选择和股票估值。在这一章里，我将就这两个投资行为的核心问题进行解说。

第二章 投资策略
第一节 集中持股的风险
第二节 投资风险管理
第三节 关于卖出
第四节 高位投资暂缓而行
第五节 亏损的根源
第六节 固定收益
第七节 成长历程中的策略调整(实例)
第一章已经讲述了股票投资的原理，投资者弄明白之后，选股就不再是难事。但是，投资股票还有重要的一环，那就是：市场是错综复杂的，总会有投资者难以预料的局面出现，我们必须尽最大可能地避开不可预知的风险，以求收获稳定的收益。这就需要运用一些合理的投资策略。

第三章 投资技巧
第一节 善于学习
第二节 独立思考
第三节 套利交易
第四节 谁说买基不择时
第五节 买基正当时
第六节 金融衍生品
理解股票投资原理以选择股票，懂得运用投资策略以趋利避害，投资者还应该学习一些投资技巧，对一些重要事项要有清楚的认识，这就可以减少走弯路的时间，同时也提高账户的投资收益率。

第四章 股票投资实例
第一节 投资组合优化调整
第二节 贵州茅台
第三节 东阿阿胶
第四节 招商银行
第五节 其他股票第六节组合策略
本章的实例，我不选择过去已经成功的投资案例。因为已经事过多年，对当时的思绪进行回忆总会有遗漏和错误；并且，结果已经明了，案例选择太容易了；甚至，受已经明了的结果的影响，案例表述也容易有不自觉的添加和掩盖。于是，我选择当前的投资组合作为本书的投资实例。本章也讲解过去2年(2015—2016年)的操作历程，同时回顾本书首版投资组合的成败得失。

第五章 投资人生
第一节 从贵州茅台股价轨迹看投资者应具备的素质
第二节 股票投资不需要很聪明
第三节 投资与生活第四节我为何放弃技术分析
师傅领进门，修行在个人。前面四章已经完整讲述了我的投资体系，投资者仔细领会之后，应该有助于在长期的投资中掌握先机。成功投资还有重要的一环，那就是和投资成败密切相关的个人秉性。工夫在诗外，成就投资和成就人生是相辅相成、密不可分的，都需要一些个人秉性的修养。

附录 陈逢元推荐的投资类书籍

前言/序言

从1997年起，我在股票市场研究奋战20年，走过很多弯路，也收获了许多知识，得到了许多宝贵经验。期间我参阅了大量资料，认真学习了多位金融发达国家投资大师的思想，并以此作为理论基础，经过在中国股市中长期实践并融会贯通，凝练出了一套对股票真实价值进行分析（也称基本分析）的系统方法，并以此作为股票投资的依据。
要知道，发达国家证券市场经过几百年的发展，基本分析方法已经成为主流，技术分析方法因具有先天缺陷而逐渐被边缘化。而国内各类财经传媒栏目，每每见分析师口若悬河、津津乐道的却都是各种技术指标，将政策消息作为基本分析的最重要内容。我个人认为，如此“传道解惑”将股民带入了危险的误区，这是绝大多数股民亏损的重要原因。
任何针对股市的政策都只能助推或者延缓股市涨跌的过程，但不会改变涨跌的方向。股票的价格和它的真实价值相比，太低了，未来股价就会涨；太高了，未来股价就会下跌。这是股市涨跌的基本规律。追逐政策消息没有涉及股票的真实价值，是毫无意义的，失败也是自然而然的。沃伦·巴菲特说：“即使关联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会因此改变任何一个作为。”投资者不要被铺天盖地的歪理迷惑，而要走正确的价值投资道路。
技巧性的投资方法，有助于少走弯路，提高投资收益。第四章讲解了我过去两年的投资过程，并以最新投资组合作为分析案例，排除事后选择案例的主观性，最能真实地表述投资思路。第五章将价值投资与人生修养相结合，是投资的高级阶段，也是投资的归宿。
股票投资绝非一夜暴富的途径，财富的积累需要一个长期的复利过程，随着时间的推移，相同的资本增长率对应的是截然不同的绝对数值。年轻人有思想、定力上的劣势，但具有学习上的优势，更具时间上的优势。因此，我时常鼓励年轻人努力工作，理性进行股票投资。希望大家不要继续在缭绕的烟雾下、虚拟的网络中、奢靡的夜店里耗费着昂贵的青春；不要让自己用辛勤的汗水换来的金钱无度地流进卷烟厂、酒吧以及众多KTV老板的腰包。
很多人之所以成功，是因为他们从不虚度青春，总是勤奋努力、勤俭节约而又精明过人。如果我们把金钱和精力用在正确的地方，那么将会得到更加健康的身体，收获更加充实的精神生活，同时也会拿得出宝贵的创业资本。
借用本书的出版，写下对年轻人的建议：如果你们有更喜欢的创业渠道，那就拿出全部激情去实现你们的理想；如果没有别的创富之路，那就可以把日常节约下来的钱财用于投资。不要被商家铺天盖地的广告宣传洗脑而过度消费，“聚沙成塔”的观念是用在投资上还是用在消费上，决定了你的一生是富足还是贫穷。股票投资不一定非得要大资金，只要足够买100股，一笔小钱就可以开始。我这样认为：即使遭受损失（当然，你不可胡乱投资），也是你的人生历练，由此你获得了宝贵经验，总比在不健康的生活方式中浪费掉要好得多。
技术分析方法教你立竿见影地赚快钱，但连它的理论基础都存在致命缺陷。技术分析的实质是赌博术，亏钱的概率很高。一次一次的亏损，十年后你再发现自己两手空空，想重新起步时就已经浪费了十年。基本价值分析方法有扎实完善的理论基础，经受住了百年时间的检验。学会应用基本分析，有钱的时候买一点价格合理的优秀公司的股票存下来，再有钱的时候再买一点价格合理的优秀公司的股票存下来。别人在存钱，我们在存股权，一段时间过后就是一笔可观的财富。
本书的特点是：用简洁的语言在实践中诠释价值投资理论，各章节环环相扣，形成完整的投资体系，实用性很强。我把20年的投资经验倾力相授，希望能帮助投资者实现属于自己的财富梦想！
这本书是我的呕心之作，它也将作为我的精神财富留给我的后代，即使他们长大后没有从事金融投资业。热爱读书、虚心好学、坚持己见、努力不懈的精神是本书的思想基础，这在任何行业都是同样需要的。
陈逢元

一位股票投资家的良知：告别盲从，重塑价值投资的内在指南 这是一部深刻剖析现代投资哲学，旨在引领读者回归投资本源的力作。本书并非传统意义上的市场操作手册，而更像是一次深入灵魂的对话，探讨了在信息爆炸与市场噪音交织的时代，一位真正有良知的投资者应如何安放自己的信念、如何建立稳固的投资体系。 本书的核心关切在于“良知”二字。在充斥着短期投机、情绪驱动交易和复杂金融工具的市场迷雾中，作者以其多年沉淀的实践经验，坦诚地分享了他是如何审视并最终摒弃那些看似精妙却缺乏内在逻辑的分析方法，转而拥抱一套基于理性、独立思考和长期主义的价值投资框架。 第一部分：投资的迷失与觉醒 开篇，作者以极富感染力的笔触，描绘了金融市场对人性的反复考验。他毫不避讳地回顾了自己早期对市场预测工具的过度依赖，无论是宏观经济的“万能钥匙”，还是微观层面的技术图表，都曾被视为通往财富的捷径。然而，历史的教训和实践的反馈，让他逐渐意识到，任何脱离了企业内在价值的分析，最终都将沦为自我欺骗。 这一部分详细阐述了“噪音”与“信号”的区别。市场充斥着海量数据，但真正能指导决策的“信号”往往稀少而稳定。作者引导读者审视那些被过度包装的金融理论，揭示了它们在不同市场周期中的局限性。他强调，投资者的首要任务，是学会屏蔽外界的喧嚣，倾听企业自身的“声音”。这种觉醒并非一蹴而就，而是伴随着对市场本质的深刻洞察和对自身认知边界的不断修正。 第二部分：构建坚实的价值基石 放弃了追逐短期波动的诱惑后，本书进入了价值投资哲学的核心构建阶段。作者认为，成功的投资并非依赖于预测未来，而是依赖于对“当下”的深刻理解和对“永恒”价值的坚守。 深入理解商业模式： 作者详细阐述了如何像企业主一样思考，而不是像交易员一样操作。这包括对护城河的评估、对资本回报率（ROIC）的敏感性分析，以及对管理层激励机制的细致考察。他提供了一套实用的框架，帮助读者穿透财报的表面数字，直抵企业盈利能力的核心。 安全边际的哲学意义： 本书对格雷厄姆的安全边际概念进行了现代化的阐释。安全边际不仅仅是价格上的折扣，更是一种心理和策略上的缓冲垫。作者探讨了如何在波动不居的市场中，保持足够的安全边际，以应对未知的风险和不可预测的黑天鹅事件。 长期主义的实践路径： 长期投资绝非将股票买入并遗忘，而是一种持续学习和动态评估的过程。作者分享了他如何构建一个“耐心资本”的投资组合，以及如何在这种结构下，应对短期市场偏离其内在价值时内心的煎熬与坚持。 第三部分：投资者的自我修养与伦理责任 “良知”的体现，不仅在于投资决策的理性，更在于投资行为的正直与谦逊。本书的后半部分，深入探讨了作为一名负责任的投资者所应具备的素质。 认知偏见的警惕与对抗： 作者坦诚地列举了自己曾犯下的认知错误，如确认偏误、锚定效应和处置效应。他提供的工具和方法，旨在帮助投资者建立一个反思的机制，持续对抗人性的弱点，确保决策过程的纯粹性。 知识的边界与谦逊： 对自己“不知道什么”的清晰认知，被视为最宝贵的知识。本书告诫读者，盲目追求全知全能是危险的。真正的智慧在于聚焦于自己能力圈内的企业，并在能力圈外保持敬畏。 投资的社会责任： 在更高层面上，作者将投资行为提升到伦理层面。他探讨了资本的流向对社会的影响，以及投资者在选择投资标的时，应如何平衡财务回报与社会效益。这种对“良知”的回归，要求投资者不仅为自己的财富负责，也需对所投资的实体及其对世界的影响负责。 结语：宁静致远 本书最终引导读者走向一种投资的宁静状态。这种宁静源于对市场本质的理解，对自身局限的接受，以及对价值的坚定信仰。它不是一种消极的等待，而是一种积极的、有意识的选择——选择做价值的守护者，而非波动的奴隶。 《一位股票投资家的良知》是献给所有渴望在瞬息万变的金融世界中，寻找到内心安宁与长期成功的投资者的一盏明灯。它承诺的不是暴富的神话，而是成熟、独立和可持续的财富增长之道。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排和论证过程堪称教科书级别。它没有采取过于激进的批判方式，而是通过严谨的逻辑推导和大量的实证观察，逐步瓦解了技术分析在长期投资中的有效性。最让我印象深刻的是作者在论述中展现出的那种近乎苛刻的自我审视能力。他没有把自己塑造成一个从不犯错的圣人，而是坦诚地分享了自己如何从一个信徒，一步步走向怀疑，最终形成自己独立判断体系的过程。这种透明度极大地增强了文本的可信度。我甚至觉得，这本书对于任何一个需要做出重大决策的领域都具有启发意义，因为它强调的是对基本面深刻的理解和对自身能力的客观评估，而不是依赖外在工具的“捷径”。它教导我们如何建立一个稳定的、内在驱动的决策框架，而不是被外部噪音所左右。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，一开始我对“放弃技术分析”这个标题持保留态度的，毕竟在交易大厅里，图表和指标似乎是唯一的“科学”依据。然而，这本书彻底改变了我的看法。作者并不是一味地否定所有图表，而是深刻揭示了技术分析在应用层面的局限性——它依赖于历史的重复性，却往往忽略了商业模式和宏观环境的根本性变化。更重要的是，他将焦点从“价格行为”转移到了“企业价值”本身，这种视角的转换是革命性的。书中对“安全边际”的探讨，用极其生活化的语言解释了价值投资的核心思想，让原本听起来高不可攀的金融概念变得触手可及。我感到一股强大的力量在推动我，去阅读年报，去理解行业动态，而不是仅仅盯着K线图上上下下的红绿柱。这本书让人从投机者的思维模式中挣脱出来，真正成为一个“企业所有者”的心态。

评分☆☆☆☆☆

这本书的文笔有一种令人安心的沉稳感，读起来毫不费力，但其内涵却极其深厚。作者娓娓道来，仿佛一位经验丰富的前辈在与你促膝长谈，分享那些用真金白银换来的教训。我特别欣赏其中对于“耐心”这个被严重低估的品质的论述。在充斥着“快速致富”、“日内交易”口号的市场环境中，作者坚守价值的朴素真理，这种反潮流的勇气和定力，在今天这个时代显得尤为珍贵。书中对那些试图通过预测短期价格波动来获利的策略进行了毫不留情的批判，指出其本质上是对概率的误读和对运气的过度依赖。这种直指核心的剖析，让人不得不反思自己过去对“专业”的理解是否过于肤浅。读完之后，我对自己过去那些冲动的决策有了更清晰的认识，开始学着放慢脚步，专注于那些真正能创造长期价值的事物上。

评分☆☆☆☆☆

这本书的观点实在太犀利了，简直就是对传统投资界的一种颠覆性挑战。我读完之后，感觉像是被剥开了一层又一层的迷雾，看到了那些被华丽术语和复杂图表掩盖的真相。作者的逻辑非常清晰，他没有停留在泛泛而谈的理论层面，而是用自己真实的投资历程来佐证他的观点，这一点非常打动人。那种直面内心、勇于承认错误的态度，让我对“良知”这个词有了更深刻的理解。书中很多关于市场情绪和人性弱点的分析，准确得让人不寒而栗，感觉就像是作者在我耳边低语，道出了我自己在投资过程中那些难以启齿的挣扎和困惑。特别是当他阐述如何区分“噪音”和“信号”时，那种抽丝剥茧的分析方法，让人茅塞顿开。这不仅仅是一本投资书，更像是一本关于如何保持清醒、如何在信息洪流中坚持独立思考的人生指南。我真心推荐给所有在市场上迷失方向的朋友们，它或许能帮你重新找回投资的初心和方向。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的感受是“释然”。过去那种时刻紧盯盘面、患得患失的心态，仿佛被一股清泉洗涤干净了。作者对于市场心理的剖析极其精准，他指出，许多技术分析的追随者，其实是在用一种看似复杂的方式来掩盖自己对不确定性的恐惧。通过回归价值的本质，我们反而能够以一种更从容、更接近于管理一家优秀企业的心态去对待股票投资。书中对于投资纪律的强调，并非是僵硬的教条，而是基于对市场长期运行规律的深刻洞察所提炼出的“生存法则”。这使得全书充满了人性化的智慧，而非冷冰冰的数字游戏。对于那些渴望在投资这条路上走得更远、更稳健的读者来说，这本书无疑是一盏指明灯，它指引的不是财富的直线增长，而是心智的稳步成熟。

评分☆☆☆☆☆

慢慢看吧，买了一大堆?

评分☆☆☆☆☆

看了，还好！

评分☆☆☆☆☆

书籍内容很好，物流也很快。

评分☆☆☆☆☆

¥30.00

评分☆☆☆☆☆

该书作者很有功力，对于在股市中屡战屡败的投资者而言，是迷误中见到明灯，读后当受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

好。

评分☆☆☆☆☆

挺好的，下次会再买，满意

评分☆☆☆☆☆

也算是良心之作，多看看没有坏处啊。

评分☆☆☆☆☆

一般般，比较水，不推荐