資本的涅槃：美國場外市場發展與我國新三闆啓示 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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劉鵬 著

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504966209

版次：1

商品編碼：11224938

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2013-03-01

用紙：膠版紙

頁數：262

字數：230000

正文語種：中文

內容簡介

　　《資本的涅槃：美國場外市場發展與我國新三闆啓示》作者立足於我國多層次資本市場體係建設實際，結閤全國性場外市場籌備工作需要，係統迴顧瞭美國場外市場的發展曆史，全麵解構瞭場外市場的現狀格局，深入剖析瞭作為場外市場核心的做市商製度，重點解讀瞭支撐場外市場發展的公眾公司監管製度與私募監管製度，粗略介紹瞭作為場外市場發展基礎的美國小企業群體，並在此基礎上得齣對我國場外市場發展的有益啓示。《資本的涅槃：美國場外市場發展與我國新三闆啓示》部分章節已於2012年5-7月在《第一財經日報》以專欄形式連載。

作者簡介

　　劉鵬，人民銀行研究生部（現清華大學五道口金融學院）金融學碩士、博士，具備法律職業資格，2006年進入中國證監會，先後參與創業闆規則製訂、非上市公眾公司監管辦法起草、清理整頓各類交易場所、全國場外市場籌備等重大專項工作，現就職於全國中小企業股份轉讓係統有限責任公司。

內頁插圖

精彩書評

　　場外市場是資本市場對接實體經濟、券商實現業務創新的重要途徑。此書對美國場外市場進行瞭全麵深入的探索，可以對國內的場外市場體係建設提供有益的藉鑒和參考。
　　——國信證券總裁 鬍繼之
　　
　　此書以簡煉幽默的語言將美國場外市場的發展史和現狀娓娓道來，以係統和曆史的觀點對美國場外市場體係進行瞭全方位的解讀，不失為一本瞭解和學習場外市場的佳作。
　　——深交所副總經理 陳鴻橋
　　
　　作者作為近幾年來資本市場多項重大製度創新的參與者，結閤宏觀政策和微觀市場對美國場外市場進行瞭多角度的解構，並由此探討我國場外市場的發展之路，相信對有興趣參與場外市場的人們會有頗多啓迪。
　　——中信證券總經理 程博明
　　
　　場外市場是一個古老卻又充滿未知的領域。我國在這方麵的探索剛剛起步，此書為我們打開瞭一扇窗戶，通過它我們可以一覽美國場外市場的風雲變幻和現狀格局。
　　——銀華基金總經理 王立新

目錄

第一章 風雲變幻場外市場簡史
第一節 混沌初開
第二節 粉墨登場
第三節 一枝獨秀——NASDAQ
一、技術升級
二、業務拓展
三、風暴來襲
四、欲速不達
第四節 傳承衣鉢——OTCBB
一、接過鋼槍
二、一時風光
三、盛極而衰
四、龜兔賽跑
五、又起波瀾
第五節 異軍突起——OTC Link
一、狂野西部
二、江山易主
三、嶄露頭角
四、好風藉力
五、業務重整
第六節 四國混戰FINRA、OTC Link、BX Venture、Rodman
一、來者不善
二、寶刀屠龍
三、重返江湖
四、樹大招風

第二章 市場掠影——OTC Link市場
第一節 總體概況
第二節 市場主體
第三節 市場層次
一、OTCQX
二、OTCQB
三、OTCPink
四、其他層次
五、市場功能
第四節 統計數據
一、整體分析
二、結構分析
三、交易分析
第五節 中介機構
一、必要性
……

第三章 另闢蹊徑新興場外交易市場
第四章 一綫尖兵場外市場做市商
第五章 製度推手場外市場法律體係
第六章 生存土壤美國小企業的發展
第七章 廣闊天地中國證券場外市場展望

附錄：國際場外市場大事記
附錶
參考文獻
後記

精彩書摘

　　談論做市商，得從交易經紀商這一概念說起。做市商這一概念與特定股票緊密相連，而交易經紀商則是一個不變的身份，例如，花旗是某隻股票的做市商，但對另一隻股票則不是做市商，但無論如何，它都是交易經紀商。
　　如前所述，美國證券市場是一個完全自發演進的市場。在華爾街發展初期，並無任何證券法律和證券監管機構，因此交易經紀商可以隨心所欲地追逐利潤，成為證券市場創新和發展的主要推手，卻幾乎不受任何約束。於是，1792年24名交易經紀商簽訂的《梧桐樹協議》奠定瞭紐約股票交易所的基礎；而20世紀五六十年代，對場外市場交易經紀商報價信息的互聯互通催生瞭NASDAQ。任何信息不對稱的市場都會産生道德風險和逆嚮選擇，而證券市場的信息不對稱問題尤其嚴重，因此，在利益的驅使下，早期的美國證券市場造假、欺詐行徑屢見不鮮。
　　1929年，美國股市大崩盤並接著引發曆史上最嚴重的經濟“大蕭條”，股市中的造假和欺詐行徑被視為這次“大蕭條”的罪魁禍首。於是，在隨後製定的1933年《證券法》和1934年《證券交易法》中對市場相關主體的行為作瞭詳細規定。
　　1934年《證券交易法》對“經紀商”和“交易商”兩個名詞進行瞭界定。“經紀商”指“為他人賬戶從事證券交易業務的任何人”，即按照客戶要求在證券市場上代錶客戶買賣有價證券的機構；“交易商”是指“通過經紀商或以其他方式為其自身賬戶從事證券買賣業務的任何人”，即委托經紀人或通過其他方式為自有賬戶買賣有價證券的機構。
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前言/序言

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《資本的涅槃:美國場外市場發展與我國新三闆啓示》作者立足於我國多層次資本市場體係建設實際，結閤全國性場外市場籌備工作需要，係統迴顧瞭美國場外市場的發展曆史，全麵解構瞭場外市場的現狀格局，深入剖析瞭作為場外市場核心的做市商製度，重點解讀瞭支撐場外市場發展的公眾公司監管製度與私募監管製度，粗略介紹瞭作為場外市場發展基礎的美國小企業群體，並在此基礎上得齣對我國場外市場發展的有益啓示。

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對於國內三闆市場有很好的理解

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國內關於場外市場方麵的研究論著並不多，這本書語言明瞭淺顯，內容翔實，挺適閤感興趣的普通人看的。

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好好學習天天嚮上

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（美國）歐內斯特·海明威寫的的書都寫得很好，還是朋友推薦我看的，後來就非非常喜歡，他的書瞭。除瞭他的書，我和我傢小孩還喜歡看鄭淵潔、楊紅櫻、黃曉陽、小橋老樹、王永傑、楊其鐸、曉玲叮當、方洲，他們的書我覺得都寫得很好。海明威精選集太陽照常升起，很值得看，價格也非常便宜，比實體店買便宜好多還省車費。書的內容直得一讀海明威第一部長篇小說，也是他最重要的作品之一，為迷惘的一代的發軔之作，海明威也因此成為迷惘的一代作傢的代錶。，閱讀瞭一下，寫得很好，海明威和第一任妻子曾三赴西班牙參加奔牛節，這段真實經曆是故事的背景。主人公傑剋在大戰中受傷，喪失瞭性能力，無法與心愛的女人過正常的生活，可那個女人偏又生性風流。一群飽受戰爭創傷的年輕人在失意、空虛和屈辱中苦苦掙紮，尋找著精神齣口。，內容也很豐富。人的故事，用簡略、硬朗的筆調寫作偉大的作品。——時代周刊海明威的寫作讓人覺得他從未讀過彆人的作品，就如他創造瞭寫作藝術本身。——大西洋書評，一本書多讀幾次，。快遞送貨也很快。還送貨上樓。非常好。海明威精選集太陽照常升起，超值。買書就來來京東商城。價格還比彆傢便宜，還免郵費不錯，速度還真是快而且都是正版書。海明威第一部長篇小說，也是他最重要的作品之一，為迷惘的一代的發軔之作，海明威也因此成為迷惘的一代作傢的代錶。，買迴來覺得還是非常值的。我喜歡看書，喜歡看各種各樣的書，看的很雜，文學名著，流行小說都看，隻要作者的文筆不是太差，總能讓我從頭到腳看完整本書。隻不過很多時候是當成故事來看，看完瞭感嘆一番也就丟下瞭。所在來這裏買書是非常明智的。然而，目前社會上還有許多人被一些價值不大的東西所束縛，卻自得其樂，還覺得很滿足。經過幾百年的探索和發展，人們對物質需求已不再迫切，但對於精神自由的需求卻無端被抹殺瞭。總之，我認為現代人最缺乏的就是一種開闊進取，尋找最大自由的精神。中國人講虛實相生，天人閤一的思想，於空寂處見流行，於流行處見空寂，從而獲得對於道的體悟，唯道集虛。這在傳統的藝術中得到瞭充分的體現，因此中國古代的繪畫，提倡留白、布白，用空白來錶現豐富多彩的想象空間和廣博深廣的人生意味，體現瞭包納萬物、吞吐一切的胸襟和情懷。讓我得到瞭一種生活情趣和審美方式，伴著筆墨的清香，細細體味，那自由孤寂的靈魂，高尚清真的人格魅力，在尋求美的道路上指引著我，讓我拋棄浮躁的世俗，嚮美學叢林的深處邁進。閤上書，閉上眼，書的餘香猶存，而我腦海裏浮現的，是一個皎皎明月，仙仙白雲，鴻雁高翔，綴葉如雨的衝淡清幽境界。願我們身邊多一些主教般光明的使者，有更多人能加入到助人為樂、見義勇為的隊伍中來。社會需要這樣的人，

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　　如前所述，美國證券市場是一個完全自發演進的市場。在華爾街發展初期，並無任何證券法律和證券監管機構，因此交易經紀商可以隨心所欲地追逐利潤，成為證券市場創新和發展的主要推手，卻幾乎不受任何約束。於是，1792年24名交易經紀商簽訂的《梧桐樹協議》奠定瞭紐約股票交易所的基礎；而20世紀五六十年代，對場外市場交易經紀商報價信息的互聯互通催生瞭NASDAQ。任何信息不對稱的市場都會産生道德風險和逆嚮選擇，而證券市場的信息不對稱問題尤其嚴重，因此，在利益的驅使下，早期的美國證券市場造假、欺詐行徑屢見不鮮。

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　　新三闆製度的確立，使得掛牌公司的股權投融資行為被納入交易係統，同時受到主辦券商的督導和證券業協會的監管，自然比投資者單方力量更能抵禦風險。