具体描述
编辑推荐
《费希尔投资系列：电信投资》由《纽约时报》畅销书作者肯·费希尔作序！《费希尔投资系列：电信投资》深入剖析全球电信领域，包括综合服务、无线服务和非传统运输方式，为证券分析和投资组合管理提供诀窍和工具，对各种市场条件下的投资进行有益的指导。
《费希尔投资系列：电信投资》旨在为个人投资者、有抱负的投资专家，以及广大学子提供一种理解和分析投资机会——主要是全球股票投资——的必要工具。该系列中的每本指导书都是通俗易懂的启蒙读物，能够帮助读者了解全球股票市场中的经济行业、区域和其他组成部分。
内容简介
如今，人们的交流方式很大程度上是远程通信服务（即“电信服务”）行业变革的直接结果。鼓声、烟雾信号、旗语和信鸽早已出局，取而代之的是移动电话、电邮和推特。今天，即使是偏远的宿营地，也拥有无线网络连接。在发展中国家，许多尚未通电和自来水的家庭却拥有移动电话！毫不夸张地说，信息通道的剧增已经改变了我们的生活方式。感谢现代远程通讯技术，让我们能够在第一时间知晓全球时事。
然而，过多的信息可能会使人眼花缭乱，特别是涉及股票市场投资时。那么，哪些是噪音，哪些才是真正重要的信息呢？
《费希尔投资系列：电信投资》巧妙地论述了如何在电信板块股票上选择的投资时机，以及哪些电信服务行业及其子行业能够在各种经济环境下表现良好。遵循《费希尔投资系列：电信投资》所提出的自上而下分析法，你将能够在电信板块中做出更加明智的投资决策。
作者简介
丹·辛顿，费希尔投资公司的研究分析师。在加入费希尔公司之前，他曾在富兰克林邓普顿和嘉信理财的非营利部门工作。丹本科毕业于科罗拉多大学，专业是国际事务，后来在乔治敦大学获得了MBA学位。他目前住在加利福利亚的旧金山。安德鲁·S·托伊费尔，毕业于加利福尼亚大学伯克利分校，1995年加入费希尔投资公司，现在是公司的副主席。在加入费希尔投资公司之前，他受雇于贝尔斯登公司，是其旗下环球技术管理集团的公司金融分析师。托伊费尔还在美国和英国为许多研讨班和教育研讨会提供指导，并在加利福尼亚大学伯克利分校的哈斯商学院授课。
内页插图
目录
序言前言
致谢
第一部分 电信服务入门
第一章 电信服务基础知识
电信服务101
一个防御性板块
无弹性需求
一个资本密集型板块
第二章 电信服务行业简史
早期历史
近期历史
第三章 电信板块的构成
全球行业分类标准（GICS）
全球电信服务基准
行业细分
相同，相同，但有区别
第二部分 下一步：电信服务详解
第四章 电信板块驱动因素
经济驱动因素
政治驱动因素
情绪驱动因素
第五章 消费者需求
新兴市场
发达市场
第六章 挑战和机遇
有线服务
无线服务
广告和出版
第三部分 像投资组合经理人一样思考
第七章 自上而下分析法
投资是一门科学
爱因斯坦的大脑与股市
自上而下分析法
自上而下分析法解析
根据电信服务基准进行管理
……
附录 补充资料
术语表
精彩书摘
竞争和进入壁垒行业竞争形势如何？有没有通过设立高进入壁垒来隔离小型竞争者，以捍卫市场份额领导者的地位？公司的产品或服务存在替代品吗？
利润
利润是在增加还是减少？什么力量在推动这种变化？公司是否采取过用高价抵补高成本的措施？与同行相比，公司利润如何？
经营战略
最近公司是否有收购或剥离业务的行为？如果有，其行为背后的原因是什么？如果公司为合并者，它以前是否有创造积极效应的成功记录，比如增长的经营杠杆、资本利用度和配电网效率等？如果公司正处于剥离状态，其刺激因素是什么？未来的策略又如何？公司会进军更加高速增长的业务种类吗？
管理
管理层的信誉度如何？是一组有着强劲的业务运作和增加股东价值能力的经验丰富的团队吗？他们是否执行了承诺的目标？是否出现过管理层的重大变动？品牌价值公司的品牌价值是否被认可并尊重？公司的品牌推广战略是什么？知名度高的品牌赋予公司定价高于竞争者的权利，且更容易扩张至新区域。
政治风险
远程通讯和政治息息相关，且立法的更改又相对频繁。目前公司是否在有利的管制环境下运营？与其他地理区域相比情况又如何？管制政策可能发生怎样的变化？
财务实力
公司是否拥有足够的现金和现金流以保障未来的良好运营？将公司的利息支出与其业务产生的经营收入进行比较（利息保障比率）。未来扩张经营公司是否需要额外的资金投入？是的话，公司还有借债能力吗？还是采取可能稀释股东价值的发行权益的方式？你可以通过对比公司与其同行们资产负债表中的财务比率，来检测公司的财务健康状况。例如，长期负债率和流动比率等可用于评估公司的资本结构和流动性。将信用评级与同行比较是另一可供使用的手段。最主要的评级机构包括标准普尔、穆迪和惠誉。
请记住，在定义财务实力时，负债并不一定是件坏事——许多公司凭借所借资金创造出了很好的回报。了解公司的资本结构及其利用资本创造收益的历史情况，能够帮助你估计最优债务水平。
……
前言/序言
我很荣幸地向您介绍费希尔投资出版社（第一家出版商为资金管理人的出版社）与约翰·威立出版社合作出版的投资指南系列丛书中的第10本。本书旨在为大家带来我公司积累的投资智慧，不管你是一位投资热衷者、学生，还是有抱负的专业人士。本书并不是电话通讯的入门书，而是一本投资指南书。与费希尔投资系列中的其他书相同，它旨在帮助你对板块、行业和个股做出更具前瞻性的预测。该系列中的每本书都具有独立性——只需阅读其中你所感兴趣的一本或几本。但放在一起来看，它们就是一部关于资本市场投资的全面的、可自己操作的培训教程——你可以舒舒服服地躺在沙发上尽情学习。本系列最终将涵盖所有标准投资板块（能源、材料、非必需消费品、医疗保健、公共事业等，金融除外）以及其他投资领域和类别。
电信板块（正式名称：远程通讯服务板块）目前约占世界股票总量[以摩根士丹利全球指数（MSCI All Country Index）衡量]的5%。这是一个小板块，比它更小的就只有公共事业板块了。
……
用户评价
还没来得及细读《费希尔投资系列：电信投资》这本书，但我已然感受到它那份沉甸甸的专业分量。从封面设计到目录结构，都透露着一种对知识的尊重和对读者的负责。我仿佛看到，作者正带着我，一步步揭开电信投资的神秘面纱。我猜想，这本书的开篇，不会直接跳到股票代码和交易技巧，而是会先带我领略电信行业的宏大图景。它或许会从全球经济发展的大背景下，阐述电信行业作为基础设施的重要性，以及其在社会运转中的核心地位。接着，可能会深入剖析电信行业的产业链，从设备制造商、运营商，到内容提供商、终端用户，描绘出一幅完整的生态图。我非常期待书中能够详细介绍不同国家和地区的电信市场特点，以及它们在发展程度、监管政策、消费者习惯等方面的差异。这将有助于我们理解，为什么在全球范围内，电信投资机会会呈现出不同的形态。我还猜想，书中会花大量篇幅来分析电信技术的发展趋势，比如5G的普及将带来哪些新的商业模式，物联网的兴起又将如何改变电信业的盈利结构。这部分内容对于把握行业未来的投资方向至关重要。我尤其好奇，作者会如何评估不同电信公司的技术实力和创新能力，以及这些因素如何在投资决策中发挥作用。这本书似乎不是那种“速成”的投资指南，而更像是一次深入的行业研究，一次对电信投资逻辑的系统性梳理，让我感到非常安心和信任。
评分我刚拿到《费希尔投资系列：电信投资》这本书，还没来得及细读，但从它的名字和封面，我就能感受到一种专业和深度。我脑海中描绘的这本书的阅读体验，是一种循序渐进的行业认知过程。我猜想，书中首先会为读者介绍电信行业的基本概念和运作模式，比如什么是运营商，什么是网络基础设施，以及电信服务是如何收费的。然后，很可能深入探讨电信技术的发展，从历史的角度讲述通信技术的演进，重点分析当前和未来的技术趋势，例如5G、物联网、云计算等，以及它们对电信行业带来的颠覆性影响。我非常期待书中能够详细介绍电信行业的不同细分市场，例如移动通信、固定通信、数据中心、光纤网络等，并分析它们各自的市场规模、增长潜力、以及主要的竞争者。这对于我理解不同投资标的至关重要。我还猜想，书中会花费 considerable 的篇幅来讲解电信行业的商业模式和盈利能力，分析运营商如何产生收入，控制成本，以及如何通过规模效应和网络效应来提升竞争力。我也好奇，书中是否会提供一些关于如何评估电信公司财务报表的指导，例如如何理解净利润、毛利率、现金流等关键指标。这本书给我的感觉，是一种对电信投资的全面解析，让我觉得可以从中获得扎实的基础知识，并建立起理性的投资框架。
评分我最近拿到一本名为《费希尔投资系列：电信投资》的书，虽然还没有来得及细读，但仅凭其专业的书名和厚度，就足以让我对它充满期待。我脑海中已经勾勒出这本书可能的面貌：它大概率会以一种循序渐进的方式，带领读者深入了解电信投资的各个方面。我猜想，书的开篇可能会从电信行业在全球经济中的地位和作用讲起，强调其作为现代社会“命脉”的重要性。接着，很可能深入探讨电信技术的发展史，从早期的电报电话，到如今的5G、物联网，以及未来可能出现的6G，分析每一次技术革新带来的机遇与挑战。我尤其期待书中能够详细介绍电信行业的商业模式，包括运营商的收入来源、成本控制、以及如何通过服务和网络质量来吸引和留住客户。理解这些核心的商业逻辑，是进行有效投资的基础。我还设想，书中会花费 considerable 的篇幅来分析电信行业的细分领域，比如移动通信、固定通信、卫星通信、互联网接入服务等，并评估它们各自的投资前景和风险。我也好奇，书中是否会涉及一些关于电信行业监管政策、频谱拍卖、以及国际贸易协定对行业发展的影响。这本书让我感觉，它不是那种“一夜暴富”的投机指南，而是一本能够让你真正理解行业、理性投资的“启蒙读物”。
评分《费希尔投资系列：电信投资》这本书，光看名字就给人一种专业、权威的感觉。虽然我还没来得及完全消化其中的每一个字，但可以预见到，它必定是为那些真正想在电信领域深耕投资的人量身打造的。我脑海里浮现出这样的画面：书的前半部分，很可能是在为读者打下坚实的理论基础。它或许会从电信行业的历史演变讲起，比如从早期的电报、电话，到如今的5G、物联网，梳理出一条清晰的发展脉络。然后，会深入剖析电信行业的商业逻辑，比如网络建设的资本密集性，服务收费的定价策略，以及运营商之间的竞争格局等等。我甚至可以想象，书中会引用大量的行业报告和研究数据，来佐证作者的观点，让读者对电信行业的现状有一个客观、全面的认识。此外，我猜测它还会涉及电信技术的发展，比如光纤通信、移动通信技术（2G、3G、4G、5G）的演进，以及云计算、人工智能等新兴技术对电信行业的影响。这些技术层面的讲解，对于理解电信公司的核心竞争力至关重要。我特别期待书中能够解释清楚，不同类型的电信服务（如语音、数据、视频）的盈利模式有什么不同，以及未来哪些服务会成为新的增长点。我猜想，书中一定会有关于监管政策对电信行业影响的章节，毕竟，电信行业是一个高度管制的行业，政府的政策导向对企业的经营有着举足轻重的影响。我非常好奇，作者会如何分析这些政策，并将其与投资决策联系起来。总而言之，这本书给我一种感觉，它不是一本简单的“炒股秘籍”，而是一本能够让你真正理解电信行业、理性进行投资的“教科书”。
评分《费希尔投资系列：电信投资》这本书，就像一本待挖掘的宝藏，虽然我才刚接触它的皮毛，但已经能感受到其中蕴含的深刻智慧。我脑海中勾勒出的画面是，作者将以一种非常严谨和系统的方式，带领读者走进电信投资的复杂世界。我推测，书中很可能先从宏观经济和产业政策的角度，分析电信行业在全球经济中的定位和发展驱动力。它或许会详细介绍各国政府在推动电信基础设施建设、发展数字经济方面的政策导向，以及这些政策对电信企业的影响。然后，我期待书中能对电信行业的细分市场进行深入的剖析，比如无线通信、固定通信、数据中心、云计算服务等，分析它们各自的增长潜力、盈利模式和竞争格局。我尤其关注书中是否会涉及如何评估一家电信公司的资产质量和资本结构，以及如何理解其复杂的财务报表。这对于我这个初学者来说，是至关重要的。我还可以想象，书中会花费 considerable 的篇幅来讲解电信技术的发展，比如下一代通信技术（6G）、人工智能在网络优化中的应用、量子计算对通信安全的影响等等。理解这些技术前沿，对于判断电信公司的长期价值非常有帮助。我也期待书中能分享一些经典的电信投资案例，无论是成功的还是失败的，从中吸取经验和教训。这本书带给我的感觉，是一种扎实、深入的知识传递，让我觉得能够获得真正有用的投资洞察，而不是一些浅显的技巧。
评分《费希尔投资系列：电信投资》这本书，在我眼中，就像是一本为电信投资爱好者量身打造的“百科全书”。尽管我还没有完全读完，但它已经给我留下了深刻的印象。我猜想，这本书的前半部分，会致力于为读者打下坚实的理论基础。它或许会从宏观经济的角度，分析电信行业在经济发展中的重要性，以及其如何受到经济周期、利率变化等因素的影响。接着，我期待书中能够详细介绍电信技术的发展历程，比如从模拟通信到数字通信，从2G到5G，再到未来的6G，以及这些技术进步对行业格局和公司价值的影响。我尤其看重书中对电信行业产业链的深度剖析，从设备制造商、网络运营商，到内容提供商、应用开发者，描绘出一幅完整的产业图景。了解产业链的各个环节，有助于我们识别不同类型的投资机会。我还猜测，书中会花 considerable 的篇幅来讲解电信行业面临的挑战，比如激烈的市场竞争、高昂的资本支出、以及不断变化的技术和监管环境。如何应对这些挑战，是电信公司能否持续发展的关键。我也期待书中能够提供一些关于如何评估电信公司财务状况和估值的具体方法，比如如何分析其盈利能力、现金流、以及增长潜力。这本书带给我的感觉，是一种扎实、系统、深入的知识传递，让我觉得能够真正掌握电信投资的门道。
评分我最近刚拿到《费希尔投资系列：电信投资》这本书，虽然还没来得及仔细品读，但光是浏览一下它的目录和章节安排，就让我对它充满了信心。我感觉这本书的作者，应该是一个对电信行业有着深刻理解和丰富实践经验的投资专家。我推测，这本书的开头部分，很可能会为读者建立一个扎实的行业基础。它或许会详细介绍电信行业的历史沿革，从最初的通信技术革命，到如今的数字化浪潮，梳理出一条清晰的发展脉络。然后，可能会深入剖析电信行业的商业模式，例如运营商的收入来源、成本结构、以及如何通过网络覆盖、服务质量来赢得客户。我尤其期待书中能够详细介绍电信行业的主要驱动因素，比如人口增长、经济发展、技术创新以及消费者需求的演变。这些宏观因素的分析，对于我们理解行业未来的发展趋势至关重要。我还猜想，书中会花费 considerable 的篇幅来分析电信行业的竞争格局，包括主要的参与者、它们的市场份额、竞争策略以及潜在的并购整合机会。了解竞争态势，有助于我们识别具有竞争优势的公司。我也期待书中能够提供一些关于如何评估电信公司财务健康状况的方法，比如分析它们的现金流、负债水平、以及投资回报率。这本书给我一种感觉，它不仅仅是在讲“投资”，更是在讲“理解行业”，然后在此基础上进行明智的投资。
评分我最近迷上了一本名为《费希尔投资系列：电信投资》的书，虽然我还没来得及深入阅读，但仅仅是翻阅和浏览目录，就让我对它充满了期待。这本书的封面设计就透露着专业和严谨，散发着一种金融领域的沉稳气息，这让我对接下来的内容充满了好奇。我尤其对书的结构安排很感兴趣，感觉它应该会由浅入深地引导读者进入电信投资的世界。我猜想，它会先从电信行业的宏观背景和发展趋势讲起，让我们了解这个行业是如何形成的，又将走向何方。然后，可能会深入探讨电信行业的细分领域，比如移动通信、固网宽带、卫星通信等等，分析它们各自的特点和投资价值。我非常期待书中能够详细介绍电信行业的主要参与者，无论是巨头运营商，还是新兴的技术公司，了解它们的商业模式、竞争优势和潜在风险，这将有助于我构建一个更完整的行业图谱。此外，我隐约觉得，书中应该会包含大量的数据和图表，用翔实的事实来支撑论点，这是我非常看重的一点。毕竟，投资决策离不开数据分析。我也好奇作者会如何解读这些数据，从中挖掘出投资机会。而且，作为一本投资系列丛书，我期待它能提供一些实操性的建议，比如如何评估一家电信公司的财务状况，如何分析其盈利能力，如何识别行业内的增长点等等。当然，最让我期待的是，书中是否会分享一些成功的电信投资案例，从中学习经验教训。这本书的厚度和内容，预示着它将是一次深入的行业探索之旅，我迫不及待地想知道它将为我揭示哪些电信投资的奥秘。
评分《费希尔投资系列：电信投资》这本书，光是听名字就充满了吸引力，它似乎承诺着能够揭示电信投资的奥秘。尽管我还没来得及深入翻阅，但我脑海中已经勾勒出它可能的面貌：这本书或许会以一种系统性的方式，带领读者走进电信投资的世界。我猜想，它的开篇部分，会为读者建立一个坚实的行业基础。它可能会详细介绍电信行业的历史发展，从最初的电报电话，到如今的5G、人工智能，梳理出一条清晰的演变脉络。然后，我期待书中能够深入剖析电信行业的商业模式，比如运营商如何通过提供网络服务、数据传输、语音通信等来盈利，以及它们是如何管理庞大的基础设施建设和运营成本的。我尤其看重书中是否会涉及电信技术的发展趋势，比如5G的普及将如何催生新的应用场景，以及物联网的兴起又将如何改变电信行业的盈利结构。理解这些技术层面的发展，对于判断电信公司的长期价值至关重要。我还设想，书中会花费 considerable 的篇幅来分析电信行业的竞争格局，包括主要的市场参与者、它们的市场份额、竞争策略以及潜在的并购整合机会。了解竞争态势，有助于我们识别具有持续竞争优势的公司。我也期待书中能够提供一些关于如何评估电信公司财务状况和估值的指导，比如如何分析其营收增长、利润率、以及现金流等指标。这本书带给我的感觉，是一种扎实、全面、深入的知识梳理，让我觉得能够从中获得真正有价值的投资洞察。
评分《费希尔投资系列：电信投资》这本书，光是拿到手里，就感受到它那份厚重和专业。我还没有深入阅读，但已经可以想象到，它将会是一次关于电信投资的深度探索之旅。我猜想，这本书的结构会非常严谨，可能会先从电信行业的基本概念和宏观经济背景入手，让我们理解这个行业是如何运作的。然后，可能会详细介绍电信技术的演进，比如从2G到5G，再到未来的6G，以及这些技术变革如何影响企业的盈利能力和市场格局。我非常期待书中能够对电信行业的产业链进行详细的梳理，从上游的设备制造商，到中游的运营商，再到下游的应用服务提供商，描绘出完整的生态系统。了解产业链的每一个环节，有助于我们更全面地评估投资机会。我还猜想，书中会花费 considerable 的篇幅来分析电信行业的投资风险，比如技术更新换代过快、监管政策变化、宏观经济下行等。如何规避风险，是任何投资都绕不开的话题。我也期待书中能够提供一些关于如何进行财务分析的方法，比如如何阅读财报，如何评估一家公司的估值，以及如何进行风险收益分析。这本书带给我的感觉，是一种系统性的知识构建，让我觉得可以建立起一套属于自己的电信投资逻辑。
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评分书本非常给力，要好好学习了
评分书很不错,给人以启发。
评分如今，人们的交流方式很大程度上是远程通信服务（即“电信服务”）行业变革的直接结果。鼓声、烟雾信号、旗语和信鸽早已出局，取而代之的是移动电话、电邮和推特。
评分《电信投资》巧妙地论述了如何在电信板块股票上选择最佳的投资时机，以及哪些电信服务行业及其子行业能够在各种经济环境下表现良好。遵循《费希尔投资系列：电信投资》所提出的自上而下分析法，你将能够在电信板块中做出更加明智的投资决策。
评分好书，推荐，不过还没看完！
评分书已经到了，快递很快，不过还没有时间看！读的时候想起李娟和沈从文，笔法都是自然流畅的，情绪也是淡淡的，不过不同的是总觉得寒凉了很多。我觉得萧红对于故乡的记忆很复杂，温馨的有，悲哀的也有。对于故乡的人，眷恋的有，厌憎的也有，但这厌憎里又有同情。看完之后觉得很难过，还是社会主义新农村好啊。 作者在第一章里开首就写“严冬一封了大地的时候，则大地满地裂着口，从南到北，从东到西……”读者便从东北小镇的严寒的大地着眼，领略了呼兰河的自然、社会、人情风貌。到第二章，我们又顺着作者的笔触进入呼兰河人们的精神世界。那全身无处不哆嗦的大神，跳到半夜时分，那鼓打得分外地响；拥拥挤挤变得荒凉孤寂的河灯还在黑色的河水中流下去;野台子的戏牵动着小镇所有的人们，酿造许多或许欢乐或许不幸的故事；四月十八的娘娘庙会，没有儿子的妇女们正在给送子娘娘戴一副眼镜；人们围拥着争着看不倒翁的表演……到第四章，我们又看到了童年的作者在其祖父的庇护、娇惯、溺爱中那种悠然意的任性的成长。 我们只感到这是作者的信笔写去，自然而洒脱，毫不娇柔，毫不矫饰，决没有因为它不像小说，感到斋要一个完整的情节和中心的人物.当我们看到后几章的漏粉的一群的生活，贫苦却还苦中作乐，直感到一种凄凉和悲哀。及至小团圆媳妇被折磨死，周围邻居的评头品足，又使你既为他们的愚昧狠毒而痛恨，也为他们被毒害不觉悟而痛心。直至最后作者写到王大姑娘同磨官冯歪嘴子的爱情，他们居然冲破封建樊篱，在穷苦、诽谤、中伤中生活得恩爱、兴旺，才透出一口气。不禁为他们的勇敢，为他们顽强的生命力而赞叹。 整篇小说朴素流畅，宛如你与作者在一个美丽的繁星当空的夜晚，听她娓娓讲述着呼兰河—她美丽的家乡.尽管凄婉，尽管优郁，却仍然美丽得动人。恰如茅盾所言，比像一部小说更为诱人。 人最关键的是要继续生存下去,还要有一种自由。就像故事中的“我”一样，快乐的生活，每天天亮就起床，天黑就睡觉，从小无拘无束，就像小猴在森林里玩耍，就像蝴蝶在花丛中飞舞。这是什么？是自由，也是一种享受。 在这个村里，有一种自私的精神，村里有一个大坑，别人都不肯去填平，生怕花掉自己一点点钱财；而这个坑，害死了多少人？就连鸡、鸭、牛、羊它都不肯放过，都要结束他们的生命。这使我想到了一个故事：有两个兄弟，住在一间房子里，墙经过风吹雨打，而破了个洞。哥哥对弟弟说：“弟弟，你去修吧，哥哥太累了。“弟弟又回答哥哥：“哥哥，你去修吧，我还小。”事情过去了一个多月，他们两兄弟谁也不肯去墙上补洞。终于有一天，房子撑不住了，刹那间房屋倒塌了。哥哥和弟弟都后悔万分。你想，区区一个洞会带来这么严重的结果。可他们后悔也晚了。 当然，故事中的人有好的人、不好的人，故事中的事也有好的事、不好的事，他们事后的结果，又分好的结果、坏的结果......
评分书很不错,给人以启发。
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