发表于2024-12-25
罗斯柴尔德发行和交易欧洲大国的债券系统给他们带来了丰厚的利润,同时也给整个家族带来了真正的政治影响力。但是它仍然存在缺陷。当罗斯柴尔德家族在19世纪30年代试图扩张他们在地域上的版图时,他们遇到了困难。历史学家能够发现,这个时期最大的疏漏就是未能在美国建立一个稳定可靠的罗斯柴尔德基地。但是,要弄明白为何这样的情形未能发生,就有必要讲明白一个关于尝试和错误的复杂故事,它起源于西班牙与葡萄牙极不稳定的金融市场;因为罗斯柴尔德家族迈向美国的第一步就是从西班牙和葡萄牙开始的。
王朝内战中的获利
当欧洲其他地方处在革命浪潮中时,伊比利亚则处在一场激烈的王朝内战当中。表面上,与别的地方一样,极端保守的教派、相对温和的立宪自由派以及比较激进的民主派之间存在着意识形态方面的分歧。但是,本质上,19世纪30年代和40年代的西班牙与葡萄牙的政治与英国的玫瑰战争政治有很多的共同点。从一个银行家的角度来看,参与到外国的内战中没有丝毫的对错之分。与其他任何战争一样,内战也需要金钱支撑,但是由于税收系统的瘫痪,这些钱通常需要通过借贷获得。尽管罗斯柴尔德家族比其他银行家更为谨慎,但他们也做好准备,并愿意向他们认为可能获胜的一方提供贷款。他们刚开始参与这个国家的内战时,主要的忧虑就是其他国家可能卷入冲突,继而引发欧洲大战,这对于罗斯柴尔德家族来说,无异于一场噩梦。后来证明,战争扩大的情形并没有出现,尽管英国、法国和奥地利都试图间接地干预伊比利亚半岛的局势。真正的困难在于,由于缺乏具有决定性的外来势力的干预,伊比利亚内战一直拖了下去。这意味着到19世纪30年代末,几年前筹集的贷款就收不到利息了。随后,西班牙和葡萄牙的债券在19世纪30年代的债券市场中扮演了与拉丁美洲债券在19世纪20年代类似的角色:就如詹姆斯简单(并一再重复)地说,它们比“狗屎”好不到哪里去。
这种情况并非巧合。因为之前在拉丁美洲发生的事件不仅将诸如佩德罗这类闹事成瘾的人送回了欧洲,还动摇了葡萄牙和西班牙财政系统的根基,这两个国家的财政主要依靠大西洋对岸的王国收入支撑。因此,不仅仅葡萄牙和西班牙政治上不稳定,在许多方面,法国也是如此。1830年之后,法国似乎也出现了类似的王朝内斗迹象。伊比利亚问题是一种慢性的国家破产。试图从两个一直徘徊在破产边缘的国家里赚钱,到比乐观的罗斯柴尔德家族起初设想的要困难得多。
在两个国家中,葡萄牙的故事没那么复杂,但利润也没那么丰厚。我们已经看到,19世纪20年代,内森已经对葡萄牙和她的姐妹王国巴西表现出了兴趣,向两者都提供了贷款,他当时是出于这两个地方都是英国传统利益圈的考虑。这样做的时候,他相当于向即将到来的内战对立双方提供了贷款:内森在1828年支持了米格尔的政变;佩德罗——巴西国王,玛丽亚二世的父亲,而玛丽亚二世正是米格尔推翻的葡萄牙女王。1831年4月,佩德罗被迫将王位传给儿子,并且立刻动身前往法国,打算将他的女儿重新扶上葡萄牙王位。不知道出于什么样的原因,法国自由派(以及一些英国辉格党人)倾向于认为与佩德罗志趣相投,而把米格尔看做是葡萄牙的查理十世。因此,佩德罗在巴黎筹集资金,在英国准备队伍就十分容易。到1832年7月,他攻占了波尔图。但是,由于民心相悖,他直到1834年5月才最终迫使米格尔投降——这一胜利主要归功于英国海军上尉查尔斯?内皮尔的帮助。4个月后,佩德罗去世,刚好可以将自己的女儿重新推上王位。
但是,这一切并没有结束葡萄牙的政治问题。在玛丽亚第一任丈夫——洛伊希滕贝格公爵婚后4个月去世之后,为她找一个合适的丈夫比预想的要困难得多;她的第二任丈夫——萨克森-科堡的费尔南多王子,比利时国王的侄子——直到1836年才确定。更为严重的是,玛丽亚的支持者很快分裂成了两个对立的阵营:温和的“民权派”(维护1826年宪章)以及更为激进的“九月派”(他们寻求恢复1822年版本的宪章)。在玛丽亚和费尔南多婚后不久,九月派武力夺取了政权。民权派在1837年也进行了类似的尝试,5年后终于获得成功。但是,1846年,葡萄牙又爆发了另一场革命,最终导致了英国与西班牙在随后一年采取了联合干预行动。
罗斯柴尔德家族以复杂的心情看着葡萄牙内战的逐步发展,不愿错过每笔利润丰厚的生意,但是又担心冲突可能会升级。到1832年的时候,詹姆斯开始试探性地参与西班牙金融家胡安?阿尔瓦雷斯?门迪萨瓦尔的业务活动,后者于1831年在巴黎为佩德罗发行了200万英镑的债券。这是一项豪赌,尽管英国和法国间接地支持仍佩德罗,但是奥地利对米格尔的支持仍不能视而不见。此外,米格尔同年在巴黎筹集了4 000万法郎的资金。这也是为何詹姆斯从一开始就对葡萄牙持悲观态度的原因。他认为,只有英国和法国提供担保,提供给葡萄牙的贷款“才是一桩好生意”,但是这一点英国首相巴麦尊拒绝提供。因此,可以合理地得出结论称,当詹姆斯与内森在1835年为重新上台的玛丽亚二世政府发行400万英镑的贷款债券时,他们很清楚地意识到,他们所交易的是今天被称做“垃圾债券”的东西。因为,即便佩德罗去世以及米格尔流亡,葡萄牙为这些债券支付利息的可能性仍然非常低。因此,詹姆斯认为那些买他债券的人,用客气的一点话说,太过幼稚。“我们有如此多的傻瓜一直在购买这种垃圾债券。”他在4月初直率地向内森汇报说。3%利率的债券——罗斯柴尔德兄弟发行价格为67��5点——短期内出现了猛烈上涨的势头,但是几个月后,随着里斯本的持续政治动荡继续,债券的价格也一路暴跌。不到一年,它们跌到了55点;到1839年,它们的价格只剩下了25点。詹姆斯后来解释了罗斯柴尔德家族参与其中的原因:这类债券“是我们唯一可以下注和投机的东西,我们能从法国公债里得到什么?什么也得不到。因此全世界现在都在投机这种“垃圾”。人们可以在这些东西上赌一把,但绝不能持有它们。”换句话说,对于长期投资者来说,这些高回报的债券从没有被看做是一项资产。它们只是投机的目标。
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“金钱是我们这个时代的上帝,而罗斯柴尔德则是它的导师。” ——海因里希·海涅
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