具体描述
编辑推荐
注册金融分析师(CFA)资格考试被称作“全球金融第1考”，CFA是当今世界证券投资与管理界普遍认可的一种职业称号。目前，中国高级金融人才奇缺，金融分析师更是存在着巨大的供需缺口，越来越多的中国金融从业人员关注和学习CFA的知识体系，每年报考CFA的人数呈递增趋势。本系列丛书的出版将促进新金融理论和方法的传播，具有实用性、通俗性、创新性特点。不仅仅是中国参加CFA⑩应试的各级考生辅导丛书，而且对于金融分析人员、投资组合管理人员及有志于在金融领域有所发展的金融爱好者来说，本丛书有助于他们掌握CFA的知识体系和伦理规范、现代组合管理和投资分析的规范与理念，是了解国际通行做法的一个窗口。
——国务院发展研究中心名誉主任，综合开发研究院(中国·深圳)理事长马洪
内容简介
《投资组合管理》由浅入深地讲解了一些经典模型，如有效市场理论、马柯维茨组合投资理论、CAPM等等，并且也简略地讨论了最近一些金融学前沿。《投资组合管理》对西方投资理论的介绍是比较完整的，对投资理论在组合管理中的应用也分析得很全面，还颇具匠心地从两个新的视角来介绍国际上投资组合理论和实践的进展。因此《投资组合管理》不仅可以作为各级注册金融分析师考试的参考书，而且可以作为金融从业人员及金融专业学生的教材。内页插图
目录
前言基 础 篇
1 投资的背景知识
1.1 投资的概念
1.2 金融资产与金融市场
1.3 衍生金融工具简介
2 资产配置
2.1 个人投资生命周期
2.2 投资计划的作用
2.3 投资计划的构成
3 投资收益与风险
3.1 投资收益率
3.2 投资风险
理 论 篇
4 有效市场理论
4.1 有效市场假设
4.2 有效市场假设检验
4.3 有效市场运用
5 马柯维茨组合理论
5.1 财富效用函数与无差异曲线
5.2 有效市场边界
6 资本资产定价模型
6.1 模型的前提假设
6.2 资本市场理论
6.3 证券市场线
6.4 定价公式
6.5 模型扩展和检验
7 套利定价理论
7.1 套利的含义
7.2 套利定价理论的假设
7.3 套利组合条件分析
7.4 套利定价理论
7.5 APT与CAPM的区别和联系
7.6 套利定价模型检验
分 析 篇
8 财务报表分析
8.1 财务报表简介
8.2 财务比率计算
8.3 财务比率应用
9 债券分析
9.1 债券基础知识
9.2 债券定价基础
9.3 利率期限结构
9.4 债券久期与凸度
10 股票定价与组合管理
10.1 股票定价分析基础
10.2 股票定价模型
10.3 股票组合管理
11 期权定价与组合管理
11.1 期权定价分析基础
11.2 期权定价理论
11.3 期权的应用
专 题 篇
12 投资的国际视角
12.1 外汇交易
12.2 汇率平价理论
12.3 货币风险管理
12.4 国际资产定价
13 行为金融理论
13.1 行为金融研究主题
13.2 行为金融理论
13.3 行为金融学的应用和展望
附 录
附录1 数学附录
附录2 金融与投资网站资源
附录3 股票指数
参考文献
前言/序言
21世纪世界经济的发展特征是全球化、数字信息化和金融化。世界金融市场的蓬勃发展产生了对合格金融专业人员的大量需求、对世界金融通行语言和通行标准的需求。投资人、企业和金融管理层都需要一个统一的、规范的标准来衡量金融分析人员的知识水平、道德规范和专业化程度，从而建立起对他们所提供的金融服务和管理金融资产能力的信赖。伴随着中国加入wTO，我国金融市场国际化的步伐必将进一步加快，因此我们必须按照国际标准来参与竞争，了解、熟悉国际标准，参与制定国际标准，才能在国际市场竞争的过程中处于主动的、有利的地位。金融从业人员，包括基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等等，不仅要掌握严格而全面的系统的金融知识体系，掌握金融投资行业各个核心领域的理论与实践知识，包括从投资组合管理到金融资产估价，从衍生证券到固定收益证券以及定量分析等，而且要积极了解、熟悉国际标准，参加国际金融交流活动，研讨世界金融市场发展的动向，借鉴国外通行的行业标准来规范中国金融市场的发展，这是对中国的金融市场有长远意义的一件大事。
CFA(2hartered Financial Analyst，注册金融分析师)是通行于世界的金融分析资格证书，要获取证书不仅要通过严格的三级考试，而且要求持证人遵守必需的职业伦理规范。由于认证机构注册金融分析师学会(CFA Institute)严格地遵从这一准则，所以，CFA证书在全球投资分析和投资管理界享有较高的声誉，从某种程度上来说，CFA代表着在国际投资界和投资管理界的一种通行的高标准。越来越多的中国金融从业人员关注和学习CFA的知识体系，近两年来中国地区参加考试人数呈骤增趋势。
用户评价
这是一本让我对投资有了全新认识的《投资组合管理》佳作。在此之前，我对金融市场的理解，多停留在“买卖”的层面，而这本书则将我带入了“管理”的境界。它让我明白，投资组合的价值，不仅仅在于投资了哪些资产，更在于如何将它们有机地整合，形成一个具有协同效应的整体。书中对“投资目标设定”和“投资者画像”的细致分析，让我意识到，每一个投资组合都应该是个性化的，服务于特定的目标和风险偏好。我尤其对书中关于“因子投资”的讨论印象深刻，它解释了为什么某些资产会长期跑赢市场，以及如何利用这些“因子”来构建更有效的投资组合。作者用大量的实证研究数据，有力地支撑了他的观点，这让我对书中的内容充满了信任。这本书不仅仅是一本技术手册，更是一本关于投资哲学和思维方式的启迪之书。它让我学会了从更长远、更宏观的角度来看待投资，摆脱了短期的市场波动干扰，专注于构建能够实现长期财务目标的投资组合。
评分我必须说，《投资组合管理》这本书，为我打开了一个全新的投资视野。在此之前，我总觉得投资决策更多地依赖于“感觉”和“运气”。但这本书，用严谨的学术理论和丰富的实践经验，向我展示了一个更加理性、更加系统化的投资世界。书中对风险管理机制的阐述，让我明白了风险并不可怕，可怕的是对风险的无知和忽视。从资产的有效边界理论，到多资产、多因子模型的应用，再到对对冲基金、私募基金等另类投资的深入解析，这本书的内容丰富得令人难以置信。我常常在阅读中停下来，反复思考作者提出的观点，并尝试将其与我已有的投资知识进行整合。书中的许多概念，比如“信息比率”、“Beta值”等，都让我对资产的风险和收益有了更深刻的理解。我特别欣赏作者在解释复杂模型时，所采用的清晰易懂的语言和生动的比喻，这极大地降低了阅读的门槛，让即使是金融领域的初学者也能有所收获。这本书不仅仅是关于如何构建一个赚钱的投资组合，更是关于如何培养一种审慎、长远的投资哲学。它让我认识到，投资是一场马拉松，而不是短跑，而这本书，无疑是这场马拉松中不可或缺的“导航仪”。
评分这是一本让我受益匪浅的《投资组合管理》巨著。在阅读之前，我对投资组合的概念模糊不清，总觉得它不过是把鸡蛋放在多个篮子里而已。但这本书，用其宏大的叙事和精深的理论，彻底改变了我的想法。它不仅仅是关于如何选择股票或债券，而是关于如何构建一个能够穿越牛熊、抵御风险的完整投资体系。书中对“资产的有效前沿”的讲解，如同一盏明灯，照亮了我寻找最优风险收益组合的道路。我惊叹于作者如何将看似枯燥的数学模型，转化为指导实践的强大工具。从MPT到CAPM，再到各种风险度量指标，书中层层递进，将复杂的金融理论梳理得井井有条。我尤其喜欢书中关于“风险预算”和“风险价值（VaR）”的讨论，这让我对如何量化和管理投资组合的整体风险有了更清晰的认识。它让我明白，一个成功的投资组合，并非追求绝对的回报，而是追求在可接受的风险水平下，最大化长期回报。这本书的阅读体验，是一场思维的洗礼，它让我从一个被动的市场参与者，转变为一个主动的、有策略的投资组合管理者。
评分翻开《投资组合管理》这本书，我仿佛置身于一个高级的金融实验室，各种理论模型、数学公式和图表数据琳琅满目，每一个都像是一把精密的工具，等待着我去掌握和运用。作者以一种极其专业但又不失条理的方式，层层递进地剖析了投资组合管理的奥秘。我曾以为，风险分散就是多买几只股票，分散一下行业就够了。但这本书让我意识到，风险分散的艺术远比我想象的要深刻和精妙。它详细介绍了协方差矩阵、相关性分析等工具，帮助我理解不同资产之间动态的联动关系，从而能够更有效地降低组合整体的非系统性风险。书中对于不同风险指标的解读，如夏普比率、索提诺比率等，让我对风险和收益的权衡有了更清晰的量化标准。我尤其欣赏作者在讨论不同投资策略时，那种严谨的逻辑推演和数据支持。无论是被动指数投资的稳健，还是主动管理的前沿探索，亦或是另类投资的独辟蹊径，书中都提供了详实的分析和评估框架。我甚至在书页上做了密密麻麻的笔记，试图将那些复杂的概念内化为自己的知识体系。这本书让我深刻体会到，投资不仅仅是金钱的博弈，更是智慧的较量。它要求我具备批判性思维，能够辨别市场噪音，抓住真正的投资机会。阅读这本书的过程，本身就是一次对自我投资理念的重塑和升华。
评分这本《投资组合管理》如同一位饱经沧桑的智者，循循善诱地引领我穿越纷繁复杂的金融市场迷雾。在初读之前，我一直以为投资组合的构建不过是简单地将股票、债券等资产捏合在一起，再凭着一些模糊的直觉进行调整。然而，这本书彻底颠覆了我的认知。它深入浅出地阐述了从宏观经济分析到微观资产选择的每一个关键环节，让我明白了真正的投资组合管理并非一蹴而就，而是建立在一系列严谨的理论基础和精密的模型之上。书中对风险的定义和度量，让我深刻理解到风险并非全然负面，而是与收益如影随形的存在。作者通过大量真实的案例，生动地展示了不同市场环境下，不同风险偏好的投资者如何构建出最适合自己的投资组合。我尤其惊叹于书中关于资产配置策略的详尽论述，它不仅仅是简单地告诉你“买什么”，更是教会你“为什么这么买”以及“在什么时机进行调整”。从现代投资组合理论（MPT）的基石——均值-方差模型，到更复杂的多因子模型，再到对行为金融学的深入探讨，这本书的内容之丰富、之系统，让我感觉像是经历了一场深度学习。它不仅仅是一本技术指南，更是一本思维的启迪之书。我开始重新审视我的每一笔投资，不再仅仅关注单只产品的表现，而是将其置于整个投资组合的宏大图景中去考量。这本书的价值，远超其纸张本身的重量，它为我打开了通往更理性、更科学投资之路的大门，让我对未来的投资生涯充满了信心。
评分《投资组合管理》这本书，如同一位经验丰富的航海家，为我指引了在金融海洋中前行的方向。我曾一度陷入盲目的追逐市场热点，结果往往是 the more you chase, the more you lose。这本书的出现，如同及时雨，让我看到了投资的本质——构建一个具有韧性、能够适应各种市场环境的投资组合。书中对于不同资产类别的深度剖析，以及它们之间的相关性分析，让我明白了“分散化”的真正含义。它不是简单的多头分散，而是要理解资产之间的协同效应和潜在风险。我特别欣赏书中对“战略资产配置”和“战术资产配置”的区分，以及如何根据不同的市场信号和宏观经济环境来调整资产权重。书中提供的模型和框架，让我能够更加客观地评估风险，并做出更理性的投资决策。我曾几何时，对那些复杂的金融模型感到望而却步，但这本书以其清晰的逻辑和翔实的案例，将它们一一化解。它让我明白，投资组合管理并非遥不可及，而是一门可以通过学习和实践掌握的艺术。
评分《投资组合管理》这本书，简直是投资组合理论的集大成者。它以一种极其系统和严谨的方式，将现代投资理论的精华浓缩于一册。我曾以为，投资组合的构建只需要了解一些基本的资产类别，然后进行简单的加权平均。但这本书，让我深刻地认识到，投资组合管理是一门科学，也是一门艺术。书中对“有效市场假说”的探讨，以及其对投资组合构建的意义，让我对市场运行的逻辑有了更深的理解。我特别欣赏书中对“投资组合的绩效评估”这一部分的详细阐述，它提供了多种量化指标，帮助投资者客观地衡量自己投资组合的表现，并找出改进的方向。作者在解释复杂概念时，总是能够运用形象的比喻和生动的例子，让我能够轻松地理解那些原本可能令人望而生畏的金融术语。这本书让我明白，一个成功的投资组合，需要持续的关注、精心的管理和不断的优化。它不仅仅是“买入并持有”，更是“买入、持有、监控、调整”的动态过程。
评分我不得不说，《投资组合管理》这本书，是一场关于投资知识的“深度游”。它带领我走进了金融理论的殿堂，让我以前所未有的深度和广度来理解投资组合的构建和管理。书中对“风险分散的限制”和“过度分散化的弊端”的讨论，让我对“分散”这个概念有了更辩证的认识。它不仅仅是越多越好，而是要追求“有效”的分散。我尤其被书中关于“黑天鹅事件”和“尾部风险”的应对策略所吸引。作者提供了多种方法来帮助投资者在不可预知的市场冲击中，尽可能地保护自己的投资组合。这本书的内容之扎实、之深入，让我感觉像是经历了一场系统的金融思维训练。它让我学会了如何用更专业的眼光去审视市场，如何用更科学的方法去管理自己的资产。阅读这本书的过程，本身就是一种投资，一种对自身投资能力的投资。它让我更加自信地面对未来的投资挑战，也更加清晰地认识到，成为一名优秀的投资组合管理者，需要不断学习、实践和反思。
评分《投资组合管理》这本书，就像一场精心策划的金融盛宴，每一页都充满了智慧的闪光和深刻的洞见。我长期以来对如何平衡投资中的“风险”与“收益”感到纠结，这本书恰恰为我提供了最系统、最权威的解答。它没有停留于表面，而是深入剖析了各种投资资产的内在属性，以及它们在不同市场环境下的动态表现。我曾以为，价值投资和成长投资是两个独立且相互排斥的概念，但书中通过构建多元化的投资组合，巧妙地将它们有机地融合在一起，实现了风险的平滑和收益的增强。书中对“再平衡”策略的详尽论述，让我明白了投资组合并非一成不变，而是需要根据市场变化和自身目标进行动态调整的。作者通过大量的历史数据和回溯测试，证明了有效的再平衡策略能够显著提升投资组合的长期表现。我尤其喜欢书中关于“行为金融学”的章节，它帮助我理解了市场中存在的非理性因素，以及如何利用这些因素来规避风险、捕捉机会。这本书让我看到了投资的复杂性，但也让我对其充满了敬畏和学习的动力。它让我意识到，投资不仅仅是关于“钱”，更是关于“人”和“人性”。
评分《投资组合管理》这本书，简直是一本投资领域的“百科全书”，内容之宏大、之详尽，让我叹为观止。我一直对如何将不同类型的资产进行有效组合，以期在控制风险的前提下最大化收益感到困惑。这本书就像一位经验丰富的导师，将我带入了投资组合管理的殿堂。从资产的分类、特征分析，到不同市场周期的投资策略，再到如何根据投资者的风险承受能力和财务目标来量身定制投资组合，书中几乎涵盖了每一个可能遇到的问题。我尤其对书中关于“资产配置”的部分印象深刻。它不仅仅是简单地告诉你股票和债券的比例，而是深入探讨了包括房地产、大宗商品、甚至加密货币等多种资产类别，并给出了如何评估它们的风险收益特征，以及如何将它们纳入整体投资组合的详细指导。书中的案例分析也非常具有说服力，通过对比不同策略下投资组合的表现，让我直观地感受到科学的投资管理所带来的巨大差异。我曾经以为，投资是一件很“个人”的事情，但这本书让我明白，一个成功的投资组合，是建立在对宏观经济、行业趋势、公司基本面以及市场情绪等多种因素深刻理解的基础上的。它让我从一个“股票猎人”转变为一个“组合构建师”，思维模式发生了根本性的转变。
评分大家可以看看,里面有点东西很实用的
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