發表於2024-12-23
★在對當代30位傑齣的證券交易員的采訪中,我嚮他們提齣瞭同樣一個問題:哪一本書對證券交易員有啓發?迄今為止,獨占這一名單榜首的是70年前齣版的偉大著作《股票作手迴憶錄》。
——傑剋·施瓦格
★一百多年的股票史中,他在股市待瞭半個世紀。他的去世為一個時代劃上瞭句號,他的功過任由後人評說。
——《紐約時報》
★讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市,但是連這本書都沒有讀過,贏利基本上等於妄談。
——巴菲特
★在我所認識的成功的操盤手中,幾乎每個人的書架上都有一本精裝版《股票作手迴憶錄》。
——索羅斯
★每當睏惑便時時翻閱,竟能事事獲解,以至破捲。
——債券天王比爾格羅斯
序百年美股D一人:他憑什麼把巴菲特和格雷厄姆比下去
第1章不要問為什麼,原因總比機會遲到很久
第2章價格是Z淺的錶象,對漲跌下注是小孩子的遊戲
第3章所有的錯誤都要一一犯過,每一個經驗都需要真金白銀
第4章知道什麼不該做,比知道什麼該做更加重要
第5章沒人能跟對所有的波動,你笑到Z後即可
第6章孤獨是投機商的宿命,大勢是wei一可靠的盟友
第7章作為一個投機商,我從不抄底,也從不逃頂
第8章在錯誤的時間做正確的事情,是Z要命的
第9章先做對的事,賺錢隻是水到渠成的事情
第10章有人性的人做股票,本身就是個錯誤
第11章視角不同是專業和業餘之間wei一的區彆
第12章穩如泰山即卓爾不凡,堅持獨立思考
第13章市場並不奬勵忠肝義膽,緻命的人情羈絆
第14章股市中沒有常勝將軍,沒有一個股神沒做過股渣
第15章股戰不是人與人的爭鬥,而是眼光與眼光的抗衡
第16章投資商和投機商不是一個物種,找到Z確切的內幕
第17章行情第六感:我們知曉的,比我們能說齣的多得多
第18章交易商的勇氣,就是有信心按照既定策略堅持交易
第19章華爾街是個造神的地方,一代代股神起起落落
第20章操盤手控盤的細節:如何揉捏價格的漲跌造勢
第21章止贏和止損同樣重要,成功時多走一步就會變成烈士
第22章沒有永恒的朋友,利益共同體隨時都在發生質變
第23章內綫絕不會嚮世界宣布任何事實,操盤手成為獵物
第24章內綫隻會告訴你何時買,但一定不會告訴你何時賣
第1章不要問為什麼,原因總比機會晚來很久
我小學剛畢業就直接工作瞭,在一傢證券公司做雜工,負責更新交易大廳裏報價闆上的價格。我對數字很敏感,因為我在學校學過一年算術,它本來是一門三年的課程。有個客戶常坐在報價器旁邊,把Z新價格大聲讀齣來,我尤其擅長心算,所以對我來說,他讀得不算快,我能輕鬆跟上。我記數字嚮來很快,一點都不費勁。
公司裏還有很多其他同事,當然,我和他們都成瞭朋友。但我就是乾這個的,很忙,市場交易活躍時,我從早上10點一直忙到下午3點,所以也沒多少時間聊天。當然,工作時間我也不喜歡聊天。
但是,交易再忙也沒有妨礙我對它的思考。在我眼裏,那些數字並不代錶價格,也就是每股多少錢。它們隻是數字。當然,它們必然是有某種意義的;它們總是在變。我隻對一樣東西感興趣,那就是“變化”。至於它們為什麼變,我不知道,也不在乎,我從來沒想過這個問題,我隻是知道它們在變。這就是我平時5小時、周六2小時在思考的東西:它們不停地在變。
這就是我對股價行為産生興趣的開始。我記憶數字的能力不錯,能迴憶起前一天股價錶現的細節,對心算的愛好就這樣幫上瞭我的忙。
我注意到:在任何漲或跌之前,股價總會齣現某些“習慣”,如果可以把它叫“習慣”的話。類似的情況一再重復,沒完沒瞭,於是成瞭某種徵兆,可以幫我指示其走嚮。雖然我隻有14歲,但已經默默地觀察瞭幾百次同樣的情況。於是,我發現自己開始不自覺地,比較今天和昨天的股價波動,看自己測的準不準。不久我就開始有意識地預測價格的走嚮,就像我剛說的,wei一指導我的,就是股價過去的錶現。我腦子裏裝著“內幕”,眼瞅著價格一路奔嚮我預測的結果;我還給它“計時”,你知道我是什麼意思。
比如,你會發現某些點,買進和賣齣基本上差彆不大。股市就是戰場,而波動綫就是你的望遠鏡,靠它你就能有七成的勝算。
我很快就學會瞭另外一個道理:華爾街沒有新鮮事,不可能有的。投機像群山一樣古老,亙古長存,從未改變。股市上今天發生的事,過去曾經發生過,將來也會再次發生。一直到今天我都沒有忘記這一點,我想自己一直在努力記住,某些事是在什麼時候怎麼發生的,我記住瞭這些經曆,它們使我在交易中少交學費。
我很癡迷這個預測遊戲,由於特彆想預測所有活躍股的漲跌,我特意買瞭一個小本,把我看到的信息都記下來。這可不是所謂的“虛擬交易”;很多人做虛擬交易,賺幾百萬也不狂喜,賠幾百萬也不怕自己會進救濟院。我隻是記下自己測得對不對,也就是動態的方嚮;其實,我Z感興趣的還是檢查自己測得準不準,也就是我猜對瞭沒有。
比如吧,在研究瞭一支活躍股一天的所有振蕩後,我就可以得齣結論:這種波形以前齣現過很多次,之後它會突破當前價位8-10個點。周一,我通常會把股票名稱和價位記下來,參考它之前的錶現並預測周二和周三的走勢,到時候我就會拿著報價器打齣來的明細做實際驗證。
所以我開始對行情記錄器産生瞭興趣,在我腦子裏,那些波動從頭到尾都暗示它將上揚或下跌。當然,波動總是有原因的,但價格記錄器不會告訴你為什麼,它不解釋原因。我14歲時就沒問為什麼,現在我40歲,我也不問。今天漲跌的原因,也許兩三天、幾周甚至幾個月之後纔知道。但知道瞭又有什麼用,不知道又有什麼關係呢?你和報價器的關係,就在當時當下,而不是明天。原因可以以後再說,而現在,你要麼立刻行動,要麼丟掉機會。我一次次親眼見證這條真理。你應該記得前兩天,市場上所有股票都在猛漲,而空管公司的股票卻跌瞭3個點。這是事實,是結果。第二個星期一董事會說不分紅瞭,這就是原因。董事會早就知道公司的決定,所以即使自己沒有賣齣,至少也不會買進。內部不買進撐盤,價格沒有理由不跌。
我在自己的小本上記瞭大概六個月。下班後我並不直接迴傢,而是記下那些我想要的數字,用來研究變化。我一直在尋找完全一樣或類似的波動。其實我已經在學習如何讀盤瞭,盡管當時我沒意識到這一點。
序百年美股D一人:他憑什麼把巴菲特和格雷厄姆比下去
傑西·利弗莫爾,美國投機傢,1877年生於馬薩諸塞州農村。父親逼其子承父業,他憤而離傢齣走,小學剛畢業就進場瞭。
他從5塊錢開始做起,四十年後則一筆淨賺1億美金,可以說曠古絕今、無人可及。也確實如此,《紐約時報》在1999年做瞭一個投票,他當選為“百年美股D一人”,把正當時的巴菲特、索羅斯、彼得?林奇遠遠地甩在後邊,把作古的江恩、艾略特、格雷厄姆等也甩瞭好幾條大街。
華爾街(股市)是個造神的地方,這裏從來都不缺神。每個時代都有一批巨擘擎天而起,一代代的股神此起彼伏,但很少有人能成為兩代人的偶像。利弗莫爾是當代眾神的偶像,他自己也曾經有偶像。他那時的股神,但對我們來說卻陌生得很,比如吉姆?基恩、愛迪生?傑羅姆、迪肯?懷特等等。
華爾街上朝代的更迭甚為迅速,一批批的神崛地而起,又相繼而歿。這些名字,都曾獨領風騷,連洛剋菲勒和摩根都要請他們幫忙,隻是後來又被新的眾神取代。也許再過幾十年,就沒人記得巴菲特是誰瞭,因為到時會齣現新一代的股神,去yin領新的時代。
沒有人能永遠坐在神位,除瞭一個人,那就是利弗莫爾,他穿透瞭時間之牆。
利弗莫爾是瘋狂的。如果你和投行業打過交道,就不難理解利弗莫爾的生活瞭:他在美國和歐洲有多處豪宅,有兩艘長達90米的遊輪,情人Z多時高達二十幾個,豪華舞會更是夜夜笙簫……這些放到現在也算很she侈瞭。而當時的美國股市,天天有人跳樓。在這樣的大背景下,人們對利弗莫爾的憎恨到瞭極點,甚至說要暗殺他。與他同時代的大師江恩雖然承認他在交易上的偉大,但同時也指責他“貪婪地追逐金融資本的利潤,一旦成功獲取瞭巨額利潤又忘乎所以,大肆揮霍”。
財富來來去去,股票此起彼落。利弗莫爾的偉大,不僅僅在於他的盈利,更在於他犯過的錯誤。利弗莫爾說:“知道不該做什麼,比知道該做什麼更重要。”任何人進場,都不是來撿錢的,是來贏錢的;要贏錢,就得有經驗;而每一個經驗,都必須用真金白銀來買(或者看著彆人去買)。成長就是試錯,對股票商來說尤其如此。
利弗莫爾的成長是漫長的,他幾乎什麼都做過:他做過散戶,當過主力,做過操盤手,乾過承銷商,操縱過美國的國計民生,在股票和期貨市場做空做多都大賠大賺過……他的一生,是一份從14歲入場到63歲共49年經驗的總結。投機商能犯的錯誤,他都犯過瞭;投機商將犯的錯誤,他也都犯過瞭。它提齣的各種規則,不是幾韆塊幾萬塊換來的,每一條都是幾百萬美金買迴來的,所以比真金白銀更加有價值。
如果說格雷厄姆(巴菲特的老師)是“教父”,巴菲特是“股神”,索羅斯是“股魔”,王亞偉是“股佛”,彼得?林奇是“股聖”,那麼利弗莫爾就隻能叫做“股癡”瞭。為什麼呢?在隻有一百多年的股票曆史中,他在股市待瞭半個世紀。
大部分在股市賺過錢的,後來都離開去做投資瞭,不管是索羅斯還是巴菲特,不管是格雷厄姆還是彼得?林奇。股市上沒有常勝將軍,沒有人能幾十年不敗,如果貪戰,Z終必有一次大跌。和利弗莫爾同時代的摩根和洛剋菲勒等,則開山挖油建鐵路,搞的是實業。但利弗莫爾從來沒有搞過投資,也沒有做過實業,他癡迷股市,不肯離開,直到63歲時的死亡纔給自己的交易生涯畫上句號。據他自己說,這是因為他沒有彆的營生,什麼都不會乾。畢竟他隻是小學畢業,讀書少,彆的也乾不瞭。
Z後要說的是譯本。喜歡讀書的人總會發現,翻譯作品很難懂。但我們從不抱怨,我們說:“人傢是經典,是大師寫的,咱看不懂很正常!”但我發現:我看不懂隻是翻譯作品,原版英文書還是很簡單的。
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