发表于2024-11-20
★在对当代30位杰出的证券交易员的采访中,我向他们提出了同样一个问题:哪一本书对证券交易员有启发?迄今为止,独占这一名单榜首的是70年前出版的伟大著作《股票作手回忆录》。
——杰克·施瓦格
★一百多年的股票史中,他在股市待了半个世纪。他的去世为一个时代划上了句号,他的功过任由后人评说。
——《纽约时报》
★读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市,但是连这本书都没有读过,赢利基本上等于妄谈。
——巴菲特
★在我所认识的成功的操盘手中,几乎每个人的书架上都有一本精装版《股票作手回忆录》。
——索罗斯
★每当困惑便时时翻阅,竟能事事获解,以至破卷。
——债券天王比尔格罗斯
序百年美股D一人:他凭什么把巴菲特和格雷厄姆比下去
第1章不要问为什么,原因总比机会迟到很久
第2章价格是Z浅的表象,对涨跌下注是小孩子的游戏
第3章所有的错误都要一一犯过,每一个经验都需要真金白银
第4章知道什么不该做,比知道什么该做更加重要
第5章没人能跟对所有的波动,你笑到Z后即可
第6章孤独是投机商的宿命,大势是wei一可靠的盟友
第7章作为一个投机商,我从不抄底,也从不逃顶
第8章在错误的时间做正确的事情,是Z要命的
第9章先做对的事,赚钱只是水到渠成的事情
第10章有人性的人做股票,本身就是个错误
第11章视角不同是专业和业余之间wei一的区别
第12章稳如泰山即卓尔不凡,坚持独立思考
第13章市场并不奖励忠肝义胆,致命的人情羁绊
第14章股市中没有常胜将军,没有一个股神没做过股渣
第15章股战不是人与人的争斗,而是眼光与眼光的抗衡
第16章投资商和投机商不是一个物种,找到Z确切的内幕
第17章行情第六感:我们知晓的,比我们能说出的多得多
第18章交易商的勇气,就是有信心按照既定策略坚持交易
第19章华尔街是个造神的地方,一代代股神起起落落
第20章操盘手控盘的细节:如何揉捏价格的涨跌造势
第21章止赢和止损同样重要,成功时多走一步就会变成烈士
第22章没有永恒的朋友,利益共同体随时都在发生质变
第23章内线绝不会向世界宣布任何事实,操盘手成为猎物
第24章内线只会告诉你何时买,但一定不会告诉你何时卖
第1章不要问为什么,原因总比机会晚来很久
我小学刚毕业就直接工作了,在一家证券公司做杂工,负责更新交易大厅里报价板上的价格。我对数字很敏感,因为我在学校学过一年算术,它本来是一门三年的课程。有个客户常坐在报价器旁边,把Z新价格大声读出来,我尤其擅长心算,所以对我来说,他读得不算快,我能轻松跟上。我记数字向来很快,一点都不费劲。
公司里还有很多其他同事,当然,我和他们都成了朋友。但我就是干这个的,很忙,市场交易活跃时,我从早上10点一直忙到下午3点,所以也没多少时间聊天。当然,工作时间我也不喜欢聊天。
但是,交易再忙也没有妨碍我对它的思考。在我眼里,那些数字并不代表价格,也就是每股多少钱。它们只是数字。当然,它们必然是有某种意义的;它们总是在变。我只对一样东西感兴趣,那就是“变化”。至于它们为什么变,我不知道,也不在乎,我从来没想过这个问题,我只是知道它们在变。这就是我平时5小时、周六2小时在思考的东西:它们不停地在变。
这就是我对股价行为产生兴趣的开始。我记忆数字的能力不错,能回忆起前一天股价表现的细节,对心算的爱好就这样帮上了我的忙。
我注意到:在任何涨或跌之前,股价总会出现某些“习惯”,如果可以把它叫“习惯”的话。类似的情况一再重复,没完没了,于是成了某种征兆,可以帮我指示其走向。虽然我只有14岁,但已经默默地观察了几百次同样的情况。于是,我发现自己开始不自觉地,比较今天和昨天的股价波动,看自己测的准不准。不久我就开始有意识地预测价格的走向,就像我刚说的,wei一指导我的,就是股价过去的表现。我脑子里装着“内幕”,眼瞅着价格一路奔向我预测的结果;我还给它“计时”,你知道我是什么意思。
比如,你会发现某些点,买进和卖出基本上差别不大。股市就是战场,而波动线就是你的望远镜,靠它你就能有七成的胜算。
我很快就学会了另外一个道理:华尔街没有新鲜事,不可能有的。投机像群山一样古老,亘古长存,从未改变。股市上今天发生的事,过去曾经发生过,将来也会再次发生。一直到今天我都没有忘记这一点,我想自己一直在努力记住,某些事是在什么时候怎么发生的,我记住了这些经历,它们使我在交易中少交学费。
我很痴迷这个预测游戏,由于特别想预测所有活跃股的涨跌,我特意买了一个小本,把我看到的信息都记下来。这可不是所谓的“虚拟交易”;很多人做虚拟交易,赚几百万也不狂喜,赔几百万也不怕自己会进救济院。我只是记下自己测得对不对,也就是动态的方向;其实,我Z感兴趣的还是检查自己测得准不准,也就是我猜对了没有。
比如吧,在研究了一支活跃股一天的所有振荡后,我就可以得出结论:这种波形以前出现过很多次,之后它会突破当前价位8-10个点。周一,我通常会把股票名称和价位记下来,参考它之前的表现并预测周二和周三的走势,到时候我就会拿着报价器打出来的明细做实际验证。
所以我开始对行情记录器产生了兴趣,在我脑子里,那些波动从头到尾都暗示它将上扬或下跌。当然,波动总是有原因的,但价格记录器不会告诉你为什么,它不解释原因。我14岁时就没问为什么,现在我40岁,我也不问。今天涨跌的原因,也许两三天、几周甚至几个月之后才知道。但知道了又有什么用,不知道又有什么关系呢?你和报价器的关系,就在当时当下,而不是明天。原因可以以后再说,而现在,你要么立刻行动,要么丢掉机会。我一次次亲眼见证这条真理。你应该记得前两天,市场上所有股票都在猛涨,而空管公司的股票却跌了3个点。这是事实,是结果。第二个星期一董事会说不分红了,这就是原因。董事会早就知道公司的决定,所以即使自己没有卖出,至少也不会买进。内部不买进撑盘,价格没有理由不跌。
我在自己的小本上记了大概六个月。下班后我并不直接回家,而是记下那些我想要的数字,用来研究变化。我一直在寻找完全一样或类似的波动。其实我已经在学习如何读盘了,尽管当时我没意识到这一点。
序百年美股D一人:他凭什么把巴菲特和格雷厄姆比下去
杰西·利弗莫尔,美国投机家,1877年生于马萨诸塞州农村。父亲逼其子承父业,他愤而离家出走,小学刚毕业就进场了。
他从5块钱开始做起,四十年后则一笔净赚1亿美金,可以说旷古绝今、无人可及。也确实如此,《纽约时报》在1999年做了一个投票,他当选为“百年美股D一人”,把正当时的巴菲特、索罗斯、彼得?林奇远远地甩在后边,把作古的江恩、艾略特、格雷厄姆等也甩了好几条大街。
华尔街(股市)是个造神的地方,这里从来都不缺神。每个时代都有一批巨擘擎天而起,一代代的股神此起彼伏,但很少有人能成为两代人的偶像。利弗莫尔是当代众神的偶像,他自己也曾经有偶像。他那时的股神,但对我们来说却陌生得很,比如吉姆?基恩、爱迪生?杰罗姆、迪肯?怀特等等。
华尔街上朝代的更迭甚为迅速,一批批的神崛地而起,又相继而殁。这些名字,都曾独领风骚,连洛克菲勒和摩根都要请他们帮忙,只是后来又被新的众神取代。也许再过几十年,就没人记得巴菲特是谁了,因为到时会出现新一代的股神,去yin领新的时代。
没有人能永远坐在神位,除了一个人,那就是利弗莫尔,他穿透了时间之墙。
利弗莫尔是疯狂的。如果你和投行业打过交道,就不难理解利弗莫尔的生活了:他在美国和欧洲有多处豪宅,有两艘长达90米的游轮,情人Z多时高达二十几个,豪华舞会更是夜夜笙箫……这些放到现在也算很she侈了。而当时的美国股市,天天有人跳楼。在这样的大背景下,人们对利弗莫尔的憎恨到了极点,甚至说要暗杀他。与他同时代的大师江恩虽然承认他在交易上的伟大,但同时也指责他“贪婪地追逐金融资本的利润,一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以,大肆挥霍”。
财富来来去去,股票此起彼落。利弗莫尔的伟大,不仅仅在于他的盈利,更在于他犯过的错误。利弗莫尔说:“知道不该做什么,比知道该做什么更重要。”任何人进场,都不是来捡钱的,是来赢钱的;要赢钱,就得有经验;而每一个经验,都必须用真金白银来买(或者看着别人去买)。成长就是试错,对股票商来说尤其如此。
利弗莫尔的成长是漫长的,他几乎什么都做过:他做过散户,当过主力,做过操盘手,干过承销商,操纵过美国的国计民生,在股票和期货市场做空做多都大赔大赚过……他的一生,是一份从14岁入场到63岁共49年经验的总结。投机商能犯的错误,他都犯过了;投机商将犯的错误,他也都犯过了。它提出的各种规则,不是几千块几万块换来的,每一条都是几百万美金买回来的,所以比真金白银更加有价值。
如果说格雷厄姆(巴菲特的老师)是“教父”,巴菲特是“股神”,索罗斯是“股魔”,王亚伟是“股佛”,彼得?林奇是“股圣”,那么利弗莫尔就只能叫做“股痴”了。为什么呢?在只有一百多年的股票历史中,他在股市待了半个世纪。
大部分在股市赚过钱的,后来都离开去做投资了,不管是索罗斯还是巴菲特,不管是格雷厄姆还是彼得?林奇。股市上没有常胜将军,没有人能几十年不败,如果贪战,Z终必有一次大跌。和利弗莫尔同时代的摩根和洛克菲勒等,则开山挖油建铁路,搞的是实业。但利弗莫尔从来没有搞过投资,也没有做过实业,他痴迷股市,不肯离开,直到63岁时的死亡才给自己的交易生涯画上句号。据他自己说,这是因为他没有别的营生,什么都不会干。毕竟他只是小学毕业,读书少,别的也干不了。
Z后要说的是译本。喜欢读书的人总会发现,翻译作品很难懂。但我们从不抱怨,我们说:“人家是经典,是大师写的,咱看不懂很正常!”但我发现:我看不懂只是翻译作品,原版英文书还是很简单的。
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