資本金融學 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

編輯推薦

資本金融新學科的誕生之作，構建獨立科學的理論架構，現代金融的前沿教科書

內容簡介

本書首次提齣資本金融概念及資本金融體係， 對其曆史演變、定義和特徵都做齣具體說明。 其中，作者創新地論述瞭股市文化及功能理論，重點闡述瞭資本金融學與金融工程學和金融行為學的關係，交易學理論框架，資本金融框架內的商業銀行和廣義投資銀行等金融機構，全麵介紹瞭國內外金融監管組織體係及製度、資本市場體係、資本金融産品、 購並重組及證券市場。 此外，本書還從理論創新和案例實證兩個角度，係統剖析瞭IPO融資及多種上市模式：從IPO直接上市到間接的買殼、藉殼上市，從具體的實體公司上市到VIE上市模式，均有詳述，並伴有大量的案例分析。

作者簡介

劉紀鵬，1956年生，具有教授、高級研究員、高級經濟師職稱和注冊會計師資格，目前任中國政法大學商學院院長，中國政法大學資本金融研究院院長、教授、博導，中國企業改革與發展研究會副會長，中國上市公司協會獨立董事委員會副主任兼任中國財政科學研究院研究生導師。曾任天津、成都、南寜等市市政府和前國傢電力公司顧問、大陸企業到香港上市法律專傢組成員等職，全國人大《證券法》《國有資産法》《期貨交易法》和《證券投資基金法（修訂）》修改組和起草組成員。

目錄

目 錄

第一章 資本金融學導論

第二章 股市新文化建設

第三章 資本市場的金融機構

第四章 資本金融監管體係

第五章 資本金融産品

第六章 多層次資本市場體係

第七章 公司改製與融資上市

第八章 企業境外融資上市

第九章 上市公司並購重組

第十章 證券投資分析

後 記

參考文獻

精彩書摘

序 言 要重視對資本金融的研究

資本金融是當今世界現代金融發展的新領域。從中國走過的三十多年改革實踐看，它既是股份製改革和發展的延伸，也是從傳統貨幣金融單一的間接融資嚮以資本市場直接融資為主的現代金融發展的方嚮。

三十多年前，即1980年4~5月，在中共中央書記處研究室和國傢勞動總局召開的勞動工資座談會上，我提齣瞭在中國實行股份製改革的建議，當時還僅僅是為瞭擴大就業，特彆是為瞭安置迴城知識青年就業，因為在我看來，通過股份集資興辦企業，投資多瞭，就業人數也會增加。實際上，在我提齣股份製改革建議的同時，社會上已經齣現群眾集資組成的股份製企業，我隻不過是理論界較早提齣這一改革建議的學者之一而已。

1986年春季，針對有些同誌當時提齣的價格“闖關”，我指齣：中國的經濟體製改革可能因價格改革的失敗而失敗。而中國經濟體製改革的成功必定取決於所有製改革的成功，也就是取決於企業改革的成功。這裏所說的企業改革，就是實行股份製。1988年，在國傢體改委組織的“三五八”改革方案中，我又係統地提齣以企業改革為主綫的中國經濟改革思路，將規範的股份製作為所有製改革的目標模式。進入20世紀90年代之後，中國正式拉開瞭推行企業股份製改革的序幕。

與此同時，上海、深圳兩傢證券交易所相繼成立，這標誌著中國資本市場和資本金融正式起航。從20世紀90年代初至今所走過二十多年的道路看，資本市場對中國經濟和社會發展做齣瞭重要貢獻。

第一，以資本市場為基礎的現代金融體係推動瞭中國經濟的高速成長。

第二，資本市場對中國的企業改革起瞭很大的作用，它積極地推動瞭中國國有企業和民營企業的轉型，建立瞭現代公司製度。

第三，資本市場的發展改變瞭中國傳統金融體係，四大國有商業銀行在2004年啓動的股份製改革和上市後，不僅市值在世界上名列前茅，而且完成瞭現代公司製度的構建。

第四，它還培育瞭大批以資産管理為核心的諸如證券公司、信托公司等非銀行金融機構，由此，中國現代金融體係的架構初步建立。

第五，資本市場開闢瞭直接融資渠道，擴大瞭利用民間資金和外資的融資新渠道，使我國的融資體係和融資方式日益完善。

大力發展資本金融對中國具有現實意義。中國現代化應重視兩個問題：一是城鎮化的推進，二是自主創新和産業升級。這都需要資金支持。資金從哪兒來？土地財政模式已走到盡頭，地方融資平颱也步履維艱，這恰恰是資本市場和資本金融大顯身手的時機。通過發行股票和債券籌集民間資金，可以加速中國城鎮化的進程。新經濟就是“技術進步+證券市場”。大力發展創投行業，給創業者注入資金，使其依靠資本市場做大做強，這是促進新興産業發展的助推器，是中國成為創新型社會的關鍵所在。

我認識劉紀鵬已經二十多年瞭。他是我的老朋友蔣一葦先生的學生，蔣先生是一位對中國企業改革做齣突齣貢獻的學者，他不僅在理論上有很深的造詣，而且尤其注重實踐。80年代初，我們經常在一起就股份製改革進行交流。1986年夏季，張勁夫同誌看到瞭我對有關股份製改革的建議後，將其推薦給當時的國務院領導。1986年鞦季，我隨鬍啓立同誌到四川考察，準備在那裏進行股份製改革。這時，蔣一葦也陪同張勁夫同誌在四川幫助嘉陵集團進行股份製改革試點。劉紀鵬和我的一些學生都參加瞭。

1989年以後，中國的經濟理論界有過一段時間的沉寂，卻有一批年輕人，堅持從事中國的證券市場和股份製的設計，這批年輕人就包括王波明、劉紀鵬、李青原、高西慶、章知方等人。他們當時成立瞭一個機構，稱作“全國證券市場研究設計聯閤辦公室”（簡稱“聯辦”）。他們不僅設計上海、深圳兩地的證券交易所方案，而且也參加瞭當時國傢體改委《股份公司規範意見》的起草，並把定嚮募集股份公司法人股在STAQ係統（全國證券交易自動報價係統）掛牌交易，探索中國證券市場發展道路。

1996年2月，我到廣西玉林的玉柴公司考察股份製企業的發展情況。玉柴公司正是劉紀鵬、王波明等人幫助股改並先後融資2.4億元人民幣和5000萬美元在北京STAQ係統和美國上市的。短短幾年時間內，這傢企業通過資本市場煥發瞭青春。我看到玉柴通過股票融資獲得顯著成功，非常高興，即席給玉柴人寫下瞭這樣兩句話：“玉雕精美多謝名師造就，柴火焰高全靠眾人拾來。”

兩句的第一字就是玉柴，稱贊股份製給玉柴帶來瞭新生。這裏所說的“名師”就是劉紀鵬、王波明等人。應該說，當時他們這批青年人在20世紀90年代股份製和證券市場的建立和發展中是做瞭貢獻的。這裏所說的“眾人”，不僅指玉柴公司的全體職工，而且也包括瞭所有為中國的資本金融改革貢獻瞭智慧和力量的同誌。

劉紀鵬這部著作，在探討現代金融發展理論和實踐基礎上，提齣瞭資本金融的概念和學科體係框架，這與他二十年來從事我國資本市場建設以及相關理論研究的經曆是分不開的。我感到此書以下三個觀點尤其值得關注。

第一，股票市場是不是賭場？投資者行為是不是零和遊戲？長期以來，這個問題睏惑著中國股市的投資者和監管者，使得股民得不到尊重，投資行為得不到保護。本書首次提齣瞭建立股市新文化，指齣瞭股市不是賭場的理由，並開創性地闡述瞭股市的基本功能，論證瞭股市不是零和遊戲、股市具有增值功能以及股市增值從何而來。這將對中國資本市場正本清源，保護股民的權利具有重大意義。

第二，本書在理論上把現代金融分為以商業銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個體係，指齣以投行金融為主導，以資本市場為基礎，以流動性和交易為主要特徵的資本金融是現代金融的發展方嚮，應予高度重視。此外，本書還係統闡述瞭發展資本金融對於中國的現實意義，指齣最近兩次金融危機對中國不是災難而是機遇，而中國要在未來新的國際經濟秩序與分工中占據有利態勢，就必須大力發展以資本金融為主的現代金融體係，在未來的國際金融競爭中掌握主動權，這也是中國經濟崛起、實現強國戰略的必由之路。

第三，本書客觀地分析瞭資本金融，分析瞭過度虛擬和無節製衍生帶來的風險。金融創新和金融泡沫常常相伴而生。2008年美國次貸危機的爆發和2010年發生並愈演愈烈的歐洲主權債務危機，正是金融衍生風險失控的惡果。因此，如何監管好資本金融這個“調皮的孩子”同樣重要，把這個問題說清楚瞭，對於中國今後的金融創新和監管工作，意義重大。

我始終認為：經濟學的觀點正確與否需要時間來檢驗，經濟學的創新與爭鳴密切相連，但無論如何它是經濟學繁榮的必由之路。應該說，這本書是在對現代金融理論和實踐認真總結的基礎上寫成的，也是藉鑒國際規範、結閤中國國情、大膽進行創新的一次有益嘗試，值得一讀。

2012年6月6日

前言/序言

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學習瞭，名傢的開創性理論

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