内容简介
特许经营项目融资(BOT、PFI和PPP)是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段。
《特许经营项目融资(BOT、PFI和PPP)》结合作者多年的研究、教学和实践经验编写而成,系统介绍特许经营项目融资的含义、特征、优缺点、应用范围、项目过程、结构、合同、资金来源、风险管理等,并有大量的实际案例和有关法规政策文件,既有理论的系统性和前沿性,更有实务运作的指导性;既可作为大学相关专业(如工程管理、项目管理、工商管理、金融、投资)研究生和本科生相关课程的教材,又可作为各种中高级管理人员培训班有关投融资与资本运作课程的教材,以及有关业界相关人员(如政府、银行、投资、法律、工程和管理人员等)的实务参考书。
作者简介
王守清,博士,清华大学建设管理系暨清华大学国际工程项目管理研究院教授/副院长,兼全国工程专业学位研究生教育指导文员会项目管理领域协作组(161所大学)组长、中国PPP法起草小组成员、中国财政学会PPP研究专业委员会特聘专家、欧亚PPP联络网中方代表、亚开行PPP专家库成员暨亚洲城市发展中心PPP培训导师、(美)项目管理协会全球项目管理学位认证中心中国区副主席、International Journalof Project Management、Joumalof Financial Management of Property and Construction等10多份国内外期刊编委等,主要从事基础设施/公用事业/城镇化等项目融资/特许经营/公私合作《BT/BOT/PFI→PPP)的教学、研究和咨询,至今共发表300多篇论著,曾获2009年 Emerald“Outstanding PaperAward”、2011年“APEC-Australian Leadership Awards-Fellowship ProgramonPPP”、2011年PMRC“项目管理发展贡献奖”、2012年PMI(中国)“项目管理杰出贡献奖”等。
新浪微博:http://weibo.com/botppp
柯永建,博士,澳大利亚细卡斯尔大学讲师,清华大学学士、博士学位,曾任香港理工大学研究助理和新加坡国立大学研究员。共发表学术论文7C余篇(其中SCI/SSCI检索1E笛.EI检索20篇),曾获十余项奖励、2010年Highly Commended Award of Emerald,EFMD Outstanding Doctoral Research与2014年Highly Commended Paper Award of Emerald。研究兴趣包括基础设施投融资模式、国际工程管理与公共工程管理。
个人网站:http://www.keyongjian.com
内页插图
目录
第1章 项目融资概述
1.1 项目融资的重要性
1.1.1 基础设施行业规划对融资模式改革的要求
1.1.2 法律法规的发展对项目融资的推动
1.1.3 北京近年来的特许经营
1.2 项目融资的定义
1.3 项目融资的特征
1.4 项目融资的优缺点
1.5 项目融资的适用范围
1.6 项目融资的关键成功因素
1.7 项目融资在中国的应用和问题
第2章项目融资的模式
2.1 私有化模式分类
2.2 BOT项目融资模式
2.2.1 BOT项目融资概念
2.2.2 BOT的基本形式及其演变
2.3 PPF、PFI项目融资模式
2.3.1 PPP、PFI项目融资概念
2.3.2 PPI的分类和原则
2.3.3 BOT与PFI的分析比较
2.3.4 BOT、PPP、PFI的比较
2.4 ABS项目融资模式
2.4.1 ABS项目融资概述
2.4.2 ABS项目融资运作
2.4.3 ABS与BOT的比较
2.5 不同模式的参与程度和风险分担
第3章 项目融资的过程
3.1 项目融资一般过程
3.2 企业参与PPP项目的sw0T分析
3.3 项目选择阶段
3.3.1 项目建议阶段
3.3.2 签订合作备忘录阶段
3.4 招标投标阶段
3.4.1 招投标方法
3.4.2 资格预审
3.4.3 招标书的基本内容
3.4.4 评标方法和评标要素
3.5 合同组织阶段
3.5.1 主要合同文件及其长期性
3.5.2 特许经营协议的主要内容
3.5.3 可以参考的合同文件
3.5.4 广西来宾B电厂项目合同分析
3.6 融资阶段
3.7 建造阶段
3.8 运营和移交阶段
第4章 项目融资的组织
4.1 项目融资的参与方及合同结构
4.2 投标联合体的伙伴选择
4.2.1 奥运项目法人投标联合体构成分析
4.2.2 联合体成员选择的一般原则
4.2.3 联合体成员选择的流程
4.3 项目公司的组织形式
4.4 资金结构及其来源
4.4.1 融资原则
4.4.2 融资渠道
4.4.3 资金结构
4.4.4 贷款偿还方式
第5章 项目融资的评价
5.1 PPP项目的财务评价
5.1.1 项目财务评价概述
5.1.2 现有项目评价方法的比较
5.1.3 PPP项目的财务评价方法
5.2 PPP项目的社会效益评价
5.2.1 项目社会效益评价概述
5.2.2 PPP项目社会效益评价指标
……
第6章 项目融资的风险管理
第7章 政府在项目融资中的作用
第8章 案例分析
主要参考文献
附录A 政府有关项目融资的重要文件
附录B 政府有关对外投资的文件
附录C 有关媒体的采访报道
前言/序言
特许经营项目融资是适用于基础设施、公用事业和自然资源开发等大中型项目的越来越流行的重要筹资手段,BOT、PFI和PPP则是特许经营项目融资的典型模式。这里所说的项目融资专指狭义项目融资,即“通过项目融资”,而非广义的“为项目融资”。项目融资有许多模式,较流行、大家也最熟悉的是BOT,即build-operate-transfer(建造一经营一移交),是指政府通过特许权协议,授权外商或私营商进行项目(主要是基础设施和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护,在规定的特许期(通常为10~30年)内向该项目的使用者收取费用,由此回收项目的投资、经营和维护等成本,并获得合理的回报,特许期满后项目将移交(一般是免费)给政府。
BOT自1984年土耳其首相TurgutOzal首次应用于土耳其公共基础设施的私有化过程中后,引起了世界各国尤其是发展中国家的广泛关注和应用,是为大型项目融资的一种流行方式。在我国,BOT是政府通过与外商或私营商签订特许权协议吸引外资或民间资本加快国内基础设施建设的一种手段,故也常称做“特许权或特许经营招标”或“法人招标”。BOT模式有BOT、BOOT(build-own-operate-transfer.建造一拥有一经营一移交)、BOO(build-own-operate,建造一拥有一经营)三种基本形式和BT、BLT、ROT、TOT等十多种演变形式。
项目融资中另一较为流行的模式是ABS,即asset-backed/basedsecuritization(基于资产的证券化),是指将缺乏流动性但能产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来,通过一定的安排,对资产中的风险与收益要素进行分离与重组,进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。ABS是20世纪80年代首先在美国兴起的一种新型的资产变现方式,根据资产类型的不同,主要有信贷资产证券化(以信贷资产为基础资产的证券化)和不动产证券化(以不动产如基础设施、房地产等为基础资产的证券化)两种。与BOT相比,ABS有时更具优点,例如,一些出于某些考虑不宜采用BOT的基础设施项目,如重要铁路干线和大规模电厂等,都可以采用ABS。
随着项目融资的发展,另外一个词PPP(public-privatepartnership,公私合伙/合营,但在我国,由于国有企业是独立核算的法人,可以或已经作为非公共部门参与了很多项目,因此,PPP译为“政企合伙/合营”更准确)越来越流行,特别是在欧洲。该词最早于1997年出现,是指政府与私营商签订长期协议,授权私营商代替政府建设、运营或管理公共基础设施并向公众提供公共服务。由此可见,PPP本质上和BOT差不多,但PPP的含义更为广泛,反映更为广义的公私合营关系,除了基础设施(公路、铁路、地铁、隧道、桥梁、机场、港口、通信、供电/水厂、污水/垃圾处理厂等)、自然资源开发(采矿/油/气、处理/冶炼厂、输送管等),还包括公共服务产品/机构(如邮局、医院、学校、剧院、体育馆、监狱、警察局等)的民营化等。但与BOT相比,PPP更强调的是政府在项目中的参与(如占股份),更强调政府与企业的长期合作与发挥各自优势,共享收益、共担风险和社会责任。
项目融资有许多优点。对政府而言,能减轻政府财政负担,加快发展基础设施和自然资源开发,提供公共产品和服务,满足国民经济发展和提高人们生活水平需要;能充分发挥外商和私营商的能动性和创造性,提高建设、经营、管理效率和服务质量;能引进先进的管理和技术,促进本土企业水平的提高和有利于金融资本市场的发展等。对承建商而言,能充分利用项目经济状况的弹性,减少资本金支出,实现“小投入做大项目”;能利用资产负债表外融资的特点,拓宽资金来源,减轻债务负担;能提高谈判地位,达到最有利的税收条件;能利用有限追索权的特点,加上其他风险管理措施,合理分配风险,加强对项目收益的控制和保留较高的投资回报率;能提高竞争力,创造较多商业机会等。因此,过去二十几年来,项目融资在很多国家得到了广泛的应用。我国于20世纪90年代在很多项目上也尝试了项目融资特别是BOT,曾掀起了第一轮应用高潮,但由于种种原因,遇到了各种各样的问题,以至于有“BOT陷阱”一说。
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