金錢永不眠:資本世界的暗流湧動和金融邏輯

金錢永不眠:資本世界的暗流湧動和金融邏輯 下載 mobi epub pdf 電子書 2024


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香帥無花(唐涯) 著



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發表於2024-12-25

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圖書介紹

齣版社: 中信齣版社 , 中信齣版集團
ISBN:9787508671635
版次:1
商品編碼:12123350
品牌:中信齣版
包裝:精裝
開本:大32開
齣版時間:2017-03-01
用紙:純質紙
頁數:302


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圖書描述

産品特色

編輯推薦

《金錢永不眠》,以武俠的筆觸寫資本市場、金融常識、曆史和故事,像看武俠一樣看金融世界的兵戈相見、熙熙攘攘。

《金錢永不眠》,金融不是枯燥的數字和圖錶,而是活色生香的生活和故事。

金錢永不眠!生活在現代生活中的我們,不管是主動或者是被動,其實都被“金融”或者說“金融市場”緊緊地綁定,不可分割……生活中每一個場景都和“金融”有著韆絲萬縷的聯係。

柳斌傑、林毅夫、梁穩根、蔡洪濱、陳龍聯袂力薦。


內容簡介

《金錢永不眠》,資本市場觀察、經濟改革大勢、金融史、金融常識在筆下流轉,人來人往好不熱鬧,人間煙火也彆有趣味。

在《金錢永不眠》中,她寫韓國經濟改革,猶如鏡子裏看中國的改革;她寫商人的曆史地位,寫哪個朝代適閤安放馬雲;她寫中西方的金融發展脈絡,寫香港金融經濟曆史的客途鞦恨;她寫美國股災,寫A股市場驚心動魄幾十年,寫2015年的熔斷三部麯,寫萬科寶能;她也寫資産證券化,寫螞蟻花唄、京東白條,寫期權和存款保險製度,用白話寫現代金融學理論與常識……

在香帥筆下,金融市場和經濟現象都是有溫度的,有知識也有情懷。江湖熙熙攘攘,有金錢、有情感,有朋友、有陷阱,有資本冷漠、有古道熱腸。翻開《金錢永不眠》,你猶如在看一幕幕資本操控的劇,一邊看,一邊嘆息,一邊迴味,讀齣一個不一樣的金融江湖。


作者簡介

香帥無花,本名唐涯,麥吉爾大學(加拿大)金融學博士學位,英屬哥倫比亞大學(加拿大)經濟學碩士。2010年9月迴國任教,現任北京大學光華管理學院金融係副教授、博士生導師。研究方嚮主要為資産定價、宏觀金融和行為金融學。擅長數理分析和金融建模,有多篇學術作品在國際國內dingjian學術期刊發錶。在最近的研究中,唐涯教授關注中國金融市場,研究公司和投資者對於信息資源的戰略性使用,包括策略性的信息披露、信息傳導機製、羊群效應,以及IPO發行時間的選擇等。

2013年8月開始在《第一財經日報》等媒體發錶大量金融時評和金融學科普文,是第一財經廣受歡迎的財經專欄作傢。2015年9月上綫個人自媒體(微信公眾號)“香帥的金融江湖”,以“有料、有趣、有情懷講金融”為願景,在金融圈內廣為傳播和轉發。曾推齣係列短視頻“香帥兔兔說金融”,在騰訊、優酷、愛奇藝等視頻網站播齣,第一季共6集,點擊量超2000萬。

自畫像:非典型“海龜”,非典型博士,非典型教授。嗜武俠,星爺粉,不小心做瞭嚴肅學術的非嚴肅女青年。


精彩書評

書中沒有深奧的公式、模型,但是在對現實經濟世界的生動描述中,無不閃爍著理性的睿智和光芒,細細咀嚼,發現自己不知不覺之間,已經腦補瞭很多金融理論知識。作者就像一名鬥士,用犀利的筆觸直搗事件本質,為我們撥雲見日。

——柳斌傑(清華大學新聞與傳播學院院長,原國傢新聞齣版總署署長)

此書收集的文章從中國經濟轉型和東西方對比的角度,聚焦分析中國金融發展中的諸多現象,文筆流暢,觀點鮮明,詼諧生動,充滿智慧,是一位自小熏陶於中國武俠文學、受過西方現代金融學規範嚴謹訓練的青年學者——唐涯教授深入觀察思考後的心得記錄,篇篇都是佳作,很值得一讀。

----林毅夫(著名經濟學傢,北京大學國傢發展研究院名譽院長)

她擅長透過現象看本質,從宏觀經濟環境和曆史演進的角度,做嚴肅的金融學研究,梳理直白的金融學邏輯,也寫下武俠的金融學故事。她並沒有被嚴肅學術的象牙塔所拘泥,反而是用行雲流水一般的文字,對各種經濟金融現象做“有趣有料”的專業解讀,使得非經濟金融背景齣身的讀者,也得以輕鬆理解這些故事中的經濟金融要義。

——梁穩根(三一集團創始人、董事長)

一個社會在轉型過程中,必然麵臨很多復雜的重大經濟金融問題,我們北大光華金融係的唐涯老師用生動的語言、理性的聲音直擊熱點。她筆下的金融與經濟,有人文的底蘊,也有武俠的情結,還有幾分俏皮靈動。嚴謹的學術研究,也可以是有溫度、有態度的。

——蔡洪濱(著名經濟學傢,北京大學光華管理學院院長)

在她看來,金融不是枯燥的數字,曆史也非黃紙,金融是生活的江湖中蔓延的血脈,所到之處,既有柴米油鹽,也有國傢興亡、人性善惡。她感興趣的並不是賺錢的秘笈、金錢的光環,而是盡力和讀者溝通金融背後的邏輯,我覺得透露的是一種學者的善意和入世的良心。金融既影響到每一個人,又是人性的放大。

——陳龍(螞蟻金服首席戰略官)


目錄

目 錄


|序一|理論是灰色的,而生活之樹常青|柳斌傑

|序二|人文氣質與俠義精神——有溫度的金融江湖|梁穩根


|自序|江湖夜雨十年燈|


|捲一|藉曆史的酒,澆我們自己的塊壘|

曆史的分岔路口:金融史漫談 //003

客途鞦恨:極簡香港經濟史 //010

百姓日用即道:中國改革中的世俗理性 //027

從張謇到袁庚:所有的傳奇都是時代的傳奇 //036

曆朝商界風雲,何處安放馬雲? //043

危機過後,韓國是怎樣走齣低榖的? //049

曆史有張相似的臉:A股市場20 年波動記憶 //061


|捲二|金融市場之亂花漸欲迷人眼|

監管的眼淚在飛 //079

錯亂的手:泛亞悲劇的背後 //084

虎兕齣於柙,誰之過?——光大證券“816事件”之問 //092

“A股韭菜周年祭”三部麯 //105

二胎、生育率和房價 //147

為什麼中國人那麼關心股市? //151

一半是海水,一半是火焰 //154

那座工廠那座城的故事 //158

野火燒不盡,春風吹又生 //174

中國版“兩房”債會引發“次貸危機”嗎? //195

101 次求婚之後:攜子之手去遠方——攜程並購去哪兒漫談 //199

當三一集團遇上奧巴馬——中國企業“走齣去”的美麗與哀愁 //210

萬科VS寶能:理想嚮左,資本嚮右——萬科觀察之一 //217

股權VS控製權:萬科圍城——萬科觀察之二 //226

並購時代之風起雲湧——萬科觀察之三 //238


|捲三|金融學那點事兒|

金融學為什麼要“鬧獨立”?——極簡白話金融學之一 //249

那些年,華爾街的“異教”革命——極簡白話金融學之二 //253

華爾街,繼續革命——極簡白話金融學之三 //259

無套利的魔法——極簡白話金融學之四 //263

股票市場的投機因子能賺錢嗎? //267

我不知道風往哪個方嚮吹——A股市場的“噪音交易者風險”//272

期權和存款保險製度——老百姓能理解的金融小概念 //276

資産證券化就在你身邊——螞蟻花唄和京東白條的秘密 //280

資産證券化的前世今生 //287


|跋|做金融江湖裏一朵自由行走的花|陳龍


精彩書摘

曆史的分岔路口:金融史漫談


在16世紀中葉前,東西方的“金融意識”分歧不大。轉摺點是萬曆到順治這段時間——中國始終維持著“士農工商”的穩態社會結構,此時的荷蘭人卻已逐步開創現代金融體係。由此,中國與現代意義上的金融市場漸行漸遠,終於在曆史的河流中被風吹雨打,零落而去。

又到周末瞭,下午坐在咖啡館裏備課。看著商場裏熙熙攘攘的人群,忽然有個奇怪的想法。不知道有多少人明白,生活在現代社會中的我們,不管是主動或者被動,其實都被“金融”或者說“金融市場”緊緊地綁定,不可分割。從日常的微小支付,到大額的房貸、車貸,再到股票和各種理財産品投資決策……生活的每個場景都和“金融”有著韆絲萬縷的聯係。從某種意義上說,現代社會是一個由“金融資本”驅動運行的世界。

如果用非常通俗的語言來描述金融,大概就是所謂的“資金融通”吧。而資金融通藉貸算得上人類最古老的活動之一。今天我們所認識的“金融”像是個舶來品,不過迴頭看曆史,其實中國的“資金融通”業務曆史之久遠,可以直接迴溯到公元前1000 年。

有關中國最早藉貸行為的記載始於西周(《周禮》),當時,一個叫“泉府”的機構(類似今天的財政部和央行的混閤體)掌管著沒利息的“賒”和有利息的“貸”。到瞭戰國時期,民間藉貸更是發達,當時最“仗義疏財”的孟嘗君也常常藉點高利貸來應付時不時的資金缺口。《史記·孟嘗君列傳》記載:“邑入不足以奉客,使人齣錢於薛。”南北朝以後,“抵押藉貸”又開始流行,典當(當時叫“質庫”“解庫”)正式進入三百六十行的行列。唐宋元時期,民間的、官府的,各種類型的資金融通行為,都屢屢見於史料。

而從莎翁名著《威尼斯商人》所摺射齣來的民間藉貸活動來看,一直到16 世紀中葉,也就是我國明朝中後期,東西方的“金融意識”還沒有發生重大的分歧和變化。然而從萬曆走到順治,中國與現代意義上的金融市場在這一甲子的時間中漸行漸遠。

那麼是從什麼時候開始,曆史吊詭地發生瞭逆轉呢?這是個見仁見智的問題。以我粗淺有限的曆史知識來看,黃仁宇的《萬曆十五年》曾給齣模模糊糊的答案:

1587 年(萬曆十五年)……當一個人口眾多的國傢,個人行動全憑儒傢簡單粗淺而又無法固定的原則所限製,而法律又缺乏創造性,則其社會發展的程度,必然受到限製。

當大明帝國龐大的建築體開始經受蟻蠹之睏時,1588 年(萬曆十六年),在遙遠的歐洲,瀕臨北海的一片彈丸之地上,人類曆史上第一個以富裕商人階層為主體的國傢成立瞭,它的名字叫“荷蘭”(荷蘭聯省共和國)。為瞭生存,這個隻有150 萬人口的聯邦製小國需要開拓遠洋貿易航綫,而開拓航綫需要籌集大量資金,如何吸引資金、如何處理投資人和貿易船隊的關係成為這個新生國傢最迫切的命題。

1602 年(萬曆三十年),明神宗停止上朝已經有15 個年頭,言官們照樣詞鋒激烈地品評時政,彈劾帝相,時間在東方古老的殿堂裏像凝滯的潭水,波瀾不驚。而在這一年,歐洲一隅的荷蘭卻開始瞭一段奇幻之旅。一傢名叫“荷蘭聯閤東印度公司”的公司發行瞭股票——人們為這個公司即將開始的遠洋貿易投資,公司許諾以利潤分紅。這是人類曆史上第一個股份製公司,所有投資者都是這傢公司的所有者,將以所持股份的比例分享這個公司成長的價值。一時間整個荷蘭社會(包括政府和各個階層的居民)都被捲入瞭這史無前例的“股份製公司”熱浪之中。

最有意思的是,在成立之初的第一個十年,荷蘭東印度公司從來沒有發放過紅利。所有的利潤都被用於在遠東地區馬不停蹄的擴張。那麼,要怎麼樣滿足公司“投資人”時不時的流動性需求呢?聰明的荷蘭人又創造瞭一種製造流動性的機製——所有東印度公司的股東可以隨時將自己手裏的股票變成現金,而任何人都可以以現金購買股票。

1609 年(萬曆三十七年),世界上第一個證券交易所在阿姆斯特丹誕生。可交易證券(股票)的齣現使得大規模的公眾籌資成為可能,資本運營也因此逐漸從資産運營中分離和獨立齣來,成為新的財富引擎。大規模的資金流動又促進瞭銀行業的發展。當大明朝的廣大疆域上還隻有零散的錢莊、典當行這樣原始的類金融機構時,荷蘭人已經將現代意義上的“信用”引入瞭他們的阿姆斯特丹銀行,銀行“信用”淩駕於一切政治甚至國傢機器之上。最典型的例子莫過於西班牙在海上與荷蘭艦隊酣戰不休時,西班牙王室和貴族的資金仍然在阿姆斯特丹銀行自由安全齣入。

信用、可交易證券,以及股份製有限責任公司——這幾乎囊括瞭現代金融市場的全部基石。金融資本迅速地打通瞭商業貿易的奇經八脈。當時間的指針指嚮1648 年的時候,荷蘭人的船隊已經遊弋於各大洋上,壟斷著全球的商路和貿易。

1648 年——讓我們稍微在這個年份停頓一下。曆史上,我們把這一年叫“順治五年”。

這一年,距離吳三桂“衝冠一怒為紅顔”(1644 年)已有4 年,清軍入關大局已定,多爾袞自封為“皇父攝政王”。這一年,為瞭方便徵稅,也為瞭控製民間的反清力量,清廷重點“編審人丁之製”,加強對人口戶籍的管理,社會人口的流動性隨之急速降低。這一年,為瞭避免民間資金流嚮抗清武裝力量(購買軍械馬匹等),朝廷對於商賈貿易的限製和管束日益收緊。尚在繈褓中的清王朝有著“萬代基業”的夢想,一切民生、增長和經濟的考量都在“秩序”麵前淪為瞭傀儡和點綴。

也就在這一年,荷蘭東印度公司已經有15000 多個分支機構,占據瞭全球貿易額的一半左右。在大洋洲,他們用自己一個省的名字命名瞭一個國傢——新西蘭。更重要的是,在北美大陸的哈德遜河口,荷蘭人又建立瞭一個叫“新阿姆斯特丹”的城市。在100 多年以後,這個城市裏形形色色的荷蘭後裔,打鐵的、開小商鋪的、做皮毛生意的……紛紛加入瞭“承銷”新生的美利堅閤眾國國債的行列中,創造瞭世界上最初的債券市場。這個城市的另外一個名字叫“紐約”,而那一片荷蘭移民開始他們金融“掮客”業務的狹長地帶,後來被稱為“華爾街”。

從萬曆走到順治,中國與現代意義上的金融市場在這一甲子的時間中漸行漸遠。“士農工商”的穩態社會結構維係著龐大帝國的運轉,緩慢,卻倨傲。而荷蘭人開創的現代金融體係,卻成瞭真正開啓“新世界”的鑰匙。

每次想到這個曆史的分岔路口,我總是忍不住要問自己一個類似“李約瑟之謎”a的問題——為什麼我們會和現代金融告彆?

英國著名學者李約瑟(Joseph Needham,1900—1995 )是研究中國科技史的權威,在其編著的15 捲《中國科學技術史》中,他提齣一個被曆史學傢和經濟學傢稱為“李約瑟之謎”的著名問題:“盡管中國古代對人類科技發展做齣瞭很多重要貢獻,但為什麼科學和工業革命沒有在近代的中國發生?”

為什麼是在那麼稚嫩脆弱的濱海小國(荷蘭)産生瞭現代金融的萌芽?順著金融的本質特徵,我嘗試著去理解和迴答自己的問題。

現代金融與傳統藉貸的一個區彆在於以流動性為核心的信用創造。通過(金融)證券的發行和交易,綫狀的藉貸關係被發展成網狀(或者更復雜)的“金融關係”,從而創造齣巨大的流動性,進而推動信用的再生和傳遞。一切金融交易和創新都是基於這個網絡。而這個網絡的穩定生態所依賴的基本元素有二:一是清晰的産權和産權保護;二是産權保護的法律能得以順暢執行。

萬曆十六年成立的荷蘭聯省共和國,由於種種曆史的因緣際會,恰好滿足瞭這兩個條件。惡劣的地理環境(三分之二以上的國土在海平麵以下)迫使最早生活在這片土地上的居民轉嚮以海上貿易為生,商人傳統根深蒂固。從國傢建立伊始,商人階層就占據主要地位,對於産權保護的要求一直是立法和政權最基本的訴求。另一方麵,聯省共和國的各個小城市之間的關係非常獨立和平等,一直處於極度鬆散的政治體係之下,也因此就容易達成一種製衡的國傢立法體係,不會像歐洲其他國傢那樣時不時有貴族特權勢力將均衡打破。地理、曆史、人文,或者還有一些偶然的因素,造就瞭荷蘭和現代金融的這段淵源。

而同期的中國,卻是另一番因緣際會,中央集權與王權的趨勢正在走嚮巔峰。“普天之下,莫非王土;率土之濱,莫非王臣”——沒有産權,更無從談及産權保護,沒有瞭産權保護,交易和信用都是奢侈品,即使當時的經濟發展程度和人口密度足以支持一個龐大的金融市場。

我們不是沒有過和曆史再聚的機會,清朝中後期錢莊也曾興盛一時,然而,由於缺乏金融生長的土壤和基因,錢莊最終沒能脫胎成真正的現代金融機構,而在曆史的河流中被風吹雨打,零落而去。

曆史太復雜,無法一言以蔽之。曆史太偶然,隻有一個樣本點,無法重復和試驗。然而,在迴望曆史的時候,也許我們能從中找到一些必然的蛛絲馬跡吧。


前言/序言

自序


江湖夜雨十年燈


廟堂和江湖,是一個遊戲的兩個端口。做研究是身處懸崖麵壁十年圖破壁,高處不勝寒之餘頗有一些自虐的快感;而寫專欄是麵朝大海春暖花開,放河山入我胸懷,資本市場觀察、經濟改革大勢和金融史在筆下流轉,人來人往好不熱鬧,人間煙火也彆有趣味。

金融江湖,原就是坐而論道好天地。桃李春風一杯酒,江湖夜雨十年燈。


這是個大時代的小人物,關於武俠、成長、讀書和金融江湖的小故事。

十歲的時候,小學老師討厭我,幾乎每周末我都會因為上課講話、睡覺、不做作業等罪名被關在教室裏寫檢討。在近乎悲憤的情緒中,我看完瞭厚厚五冊《笑傲江湖》。

為不羈放曠的令狐衝傾倒之餘,我也頓生豪氣,決定將教室命名為“思過崖”,並開始在寫檢討的時候試驗不同文體,大段抄錄改寫各種小說中的句子。因這點兒捉弄老師的快感,留校檢討沒有給我留下什麼心靈創傷,隻是從此入瞭武俠江湖,至今未能金盆洗手。

一晃流年,期間喜好頗多變化,讀的各種名著經典大多忘光瞭。隨身帶著的IPAD (平闆電腦)裏卻總是留著古(龍)金(庸)的江湖和周星馳的電影精選。對我而言,星星的電影,是對金庸江湖觀的徹底解構和迴歸。從雪山到麗春院,從大人物到小人物,從正氣凜然到遊刃有餘。在改編的《鹿鼎記》中,韋小寶開始戴著虎頭帽在麗春院說書,一直到最後棄官救師,渾不改其油滑世故,卻在終極道路上皈依瞭俠義精神。

廟堂與江湖,其實是一個遊戲的兩個端口罷瞭。

10 多年後,我去瞭北美讀金融學的博士。快畢業的時候找工作,我到北大光華麵試,按慣例最後要和院長麵談。和時任院長張維迎老師聊到山東鋼鐵和日照鋼鐵重組一案,說起對企業“國進民退”的憂慮。維迎老師沉吟片刻,看著牆上的鍾說:“曆史是個鍾擺,你若要親曆曆史,就迴來。隔遠瞭,總是霧裏看花。”

“親曆曆史”這個詞讓我幾乎沒有抵抗的能力。2010 年7 月,我拎著行李,迴瞭北大,從此以“誤人子弟”為生。

從讀博士開始,好些年在象牙塔中做學術研究。直到兩年前重拾荒廢多年的筆,在《第一財經周刊》寫經濟金融專欄。說起來,寫專欄和平時的學術研究也多有相關,不過感受很不一樣。純學術研究(尤其是學術發錶)有其範式和目標受眾,是一個極度細分的市場,對於縱嚮的深度有近乎苛刻的要求。如果沒有點變態的處女座情結,學術發錶過程中的文獻閱讀、模型推理和數據分析會是枯燥的、孤獨的,頗像雪山絕壁練功,清高自賞之餘有點兒自虐式的快感。

而好的專欄需要全視野,在橫嚮的廣度上有延伸,同時要兼顧邏輯上的美感。專欄受眾甚廣,一定要用有趣、淺顯的語言說清問題。如此一來,反而逼自己把做研究時的很多內容橫著剖開再解讀。這個過程頗似於下山曆練,有人贊,有人罵,人間煙火,熱鬧非凡。

日子漸長,覺得寫論文也罷,寫專欄也罷,仍然脫不瞭坐而論道的框框。江湖那麼大,一輩子那麼短,能否更好玩?於是提起筆來,靜觀市場風雲,迴望漫漫曆史,隨心而作,遂有此冊。

有時候想想,人的一生,最好的狀態無非是幾條:智慧、堅韌、好學,一點兒熱情和一點點遊戲人生的態度。這好比習練武功,前三項足可練成獨孤九式的前八式,而後兩點,便是第九式的另一個境界瞭。得從有招到無招,從有形到無形,信手拈來,是招非招,似有跡還無跡——這叫“纔必兼乎趣而始化”。記得

《笑傲江湖》中丹青生有一桶吐魯番四蒸四釀葡萄酒。那酒似是百年又似十年,奇趣便在酒味陳中有新、新中有陳。如同做人一樣,九清一濁,最是難得。

“桃李春風一杯酒,江湖夜雨十年燈。”閑暇時,何妨坐下來,聊聊金融,侃侃人生。


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用戶評價

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品種齊全,配送及時,京東品質。

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香帥的書非常好,很喜歡閱讀。

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6的飛起,華爾街是我的

評分

《新版一分鍾經理人》是對經典暢銷管理讀物《一分鍾經理人》的全新修訂,世界一流管理大師在37年管理谘詢公司的案例實踐基礎上,以寓言的形式闡述瞭有效實用的一分鍾管理法,被奉為企業管理速成經典,成為世界500強企業高管的必讀書。本書輕鬆易讀簡單實用,能讓讀者從被管理到自我管理,成功掌握自己的職業、生活和人生!

評分

金融學普及和推廣的具有裏程碑性質的書!作者唐涯的文筆精煉,邏輯清晰,脈絡嚴密,上等佳作。

評分

參加活動買的, 價格滿實惠的

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喜歡,香帥的筆法,剛剛看完!很多問題值得我們去深思!

評分

這書不錯,印刷精美,內容也好,很滿意,值得推薦。

評分

我喜歡的是香帥,所以買瞭這本,講瞭很多金融故事,但是沒有基礎金融知識,看起來很費勁

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