發表於2024-12-19
投行,特彆是華爾街ding級投行,總是籠罩著神秘的光環。
這些傳說中金融行業金字塔ding的精英們工作內容到底什麼?他們的收入有多高?他們真的忙得日夜顛倒嗎?想加入投行要有很高的智商嗎?參加投行的麵試會被問到什麼樣的問題呢?
你想要的不隻是知識的傳授,你需要一個行業內的朋友跟你聊聊經驗之談。
本書作者曾在華爾街ding級投行任職,又在ding級大學指導學生就業,這麼一個亦師亦友的好選擇,想瞭解投行的人不能錯過。
投行執業需要哪些必備知識?
如何纔能成為投行業務專傢?
投行的薪水到底有多高?
投行的工作節奏是什麼樣的?
成績好就能進投行嗎?
麵試中會被問到什麼問題?
關於投行你可能有許多問題要問,你需要的是一個行業內的朋友,一個有過這些經曆,並且願意和你分享如何進入投行,如何步步進階的人。更理想的情況是,這個朋友還很有當老師的天賦,能夠用易於理解、便於記憶的方式告訴你所需的必要信息。
好消息是:你有這樣一位朋友,他的名字叫安德魯?古特曼。在他的這本著作中,你將瞭解:
? 與投資銀行相關的所有重要理論和實踐知識。
? 初級投行員工所需掌握的專業技能。
? 針對如何找到投行工作的寶貴提示。
? 會計、金融以及財務報錶分析的基礎知識。
? 快速學習估值和財務建模的竅門。
? 兼並與收購和杠杆收購的詳細講述。
? 整個招聘和麵試流程的介紹。
? 150餘個技術麵試問題。
安德魯·古特曼曾在多傢華爾街ding級投行任職,任職期間領導或者協助執行多筆兼並與收購、重組以及融資交易,客戶來自多個商業領域。
古特曼先生是www.ibankingfaq.com的創始人,該網站是訪問量zui大的專注於投行相關話題的網站。
他也在自己創辦的Institute for Finance中教授金融和投行課程。
他曾擔任哥倫比亞大學商學院的職業導師,負責指導對投行事業感興趣的MBA和EMBA學生。
古特曼先生先後獲得約翰霍普金斯大學(The Johns Hopkins University)經濟學學士學位、哥倫比亞大學商學院工商管理學碩士學位。
目錄
第1章投資銀行簡介/1
什麼是投資銀行/2
投資銀行的核心部門/3
投資銀行部簡介/8
投資銀行交易的種類/8
推介/12
投資銀行的類型/17
投資銀行部的組織結構/21
投行人的生活/23
投資銀行的等級製度/23
投行人的工作/30
投行人的生活方式/34
跳槽機會/47
常見問題/50
第2章會計概述/56
會計簡介/57
財務會計/57
稅務會計/57
管理會計/58
通用會計準則/58
利潤錶/59
收付實現製/59
權責發生製/60
利潤錶簡介/61
資産負債錶/70
資産/71
非流動資産/73
負債/74
股東權益/76
其他資産負債錶項目/77
現金流量錶/84
經營活動的現金流/85
投資活動的現金流/86
融資活動的現金流/87
現金流量錶樣例/87
3張財務報錶的鈎稽關係/89
如何理解3張財務報錶的鈎稽關係/89
案例/90
課後問題/99
第3章金融概述/101
金融係統/101
儲戶/102
藉方/103
金融機構/103
金融原理/108
貨幣的時間價值/108
風險和迴報/110
貼現率和資金的機會成本/111
現金流的現值和終值/112
公司金融簡介/115
決定1是否要投資/116
決定2如何為投資提供資金/122
資本結構/127
如果沒有好的投資怎麼辦/130
證券定價/132
債券/132
股票/141
期權和認股權證/143
課後問題/147
第4章財務報錶分析/149
財務信息來源/150
SEC文件介紹/150
SEC文件的種類/151
10-K概述/154
10-Q概述/158
其他信息來源/160
財務報錶分析/162
比率分析概述/163
增長統計數據/163
盈利能力比率/165
迴報比率/167
信貸比率/169
經營比率/171
分析不同的時間周期/173
財年/173
財政季度/174
年初至今/174
最近的12個月/174
日曆化/176
財報常規化/178
非經常性項目/179
識彆要調整的項目/180
調整利潤錶/180
課後問題/182
第5章估值/184
估值介紹/185
主要的估值方法/187
企業價值/187
估值倍數和相對價值/195
可比公司分析法/200
第一步:選擇可比公司/201
第二步:展開可比公司的財報/206
第三步:財報常規化/208
第四步:計算估值倍數/208
第五步:分析和使用閤適的估值倍數對公司估值/212
先例交易分析法/217
第一步:選擇可比收購交易/218
第二和第三步:展開並且常規化被收購的可比公司的財報/220
第四步:計算估值倍數/221
第五步:分析和使用閤適的估值倍數對公司估值/225
貼現現金流分析法/226
第一步:預測自由現金流/227
第二步:預測終值/229
第三步:估算加權平均資金成本/231
第四步:對預測的現金流和終值進行貼現/240
第五步:進行敏感性分析/243
貼現現金流分析法結論/245
估值結論/246
估計股權價值/248
估值的其他注意事項/249
其他估值方法/252
課後問題/254
第6章財務建模/256
綜閤現金流模型概述/257
建模最佳實踐/258
給模闆編排格式/265
循環/268
建立綜閤現金流模型/271
第一步:瞭解公司/272
第二步:展開曆史財務報錶並將其常規化/273
第三步:計算關鍵增長數據和財務比率/274
第四步:選擇模型假設/276
預測財務報錶/281
檢查模型與分析結果/300
課後問題/303
第7章兼並與收購/305
兼並與收購概述/306
收購的原因/306
兼並與收購的機製/311
兼並與收購的程序/315
M&A;賣方程序/315
投行人在買方M&A;交易中的職責/322
兼並與收購分析/323
增長稀釋分析/324
貢獻分析/333
多種價格分析/334
課後問題/335
第8章杠杆收購/336
杠杆收購概述/337
杠杆的奇跡/337
私募股權公司概述/339
投行人的職責/342
杠杆收購標的/342
杠杆收購周期/343
杠杆收購建模/344
杠杆收購模型建立的步驟/345
第一步:輸入收購和退齣假設/345
第二步:輸入資金的來源和使用/347
第三步:創建備考資産負債錶/350
第四步:創建模型/354
第五步:進行杠杆收購分析/354
杠杆收購分析結論:是否執行交易/361
課後問題/362
第9章招聘流程與麵試技巧/363
投資銀行看重什麼特質/364
以往的成就/365
對成為投行人的興趣/366
智力水平和分析能力/367
技術知識/368
溝通技巧和性格/368
招聘流程/369
暑期實習的招聘/369
全職職位招聘/371
簡曆和求職信/374
簡曆/375
求職信/381
建立關係和信息麵談/383
招聘會/383
與投行人接觸並建立關係/386
信息麵談/388
獵頭/389
麵試/390
準備麵試/391
安排麵試/391
麵試的建議/392
匹配度(定性)麵試問題/393
技術麵試問題/406
智力題/410
麵試之後/412
得到聘任成為投行人/415
多個工作機會之間的選擇/416
結論/420
緻謝/421
在前言中,我們講過要在招聘流程中取得成功,需要對投行有所瞭解。我們也指齣瞭知道你所麵臨的是什麼,以及要有切閤實際的期望的重要性。以我給想進投行的人當老師的經驗來看,大部分本科生和MBA學生對這個行業都有許多相同的誤解。為瞭幫助你瞭解投行到底是什麼以及當投行人到底意味著什麼,我們在本章的zui後迴答一些常見的問題。(1)如果我喜歡關注股票市場,熱愛股票市場投資,那麼我是否適閤投行?
這個問題很簡單,不適閤。投行的日常工作實際上與股票市場沒有什麼關係。的確,股票市場對投行業務有影響,並且作為分析師或者經理,你的確要分析一傢公司的股票價值。但是,如果你對股票市場和投資感興趣,你zui好從事資産管理、交易或者股權分析工作。
(2)投行人是否真的給公司做顧問?
本章前麵提到過,投資銀行部的另一個名稱是谘詢部,因此答案很明顯。但是實際上答案沒有那麼清楚。
從狹義上說,投行人確實對交易的某些方麵提供建議,比如估值、融資結構。現實中,客戶付錢讓投行人做的事情不是給齣建議,而是執行交易。實際上,很少是因為投行人建議纔齣現一筆交易。大部分時候,客戶希望進行一筆交易,然後纔聘請投行人。如果你對給公司提供戰略建議感興趣,你zui好到戰略谘詢公司工作,比如麥肯锡(Mckinsey)。
(3)投行會不會教我商業知識?
投行會教你許多金融知識的小分支,這些隻是商業的細枝末節。投行不會教你太多銷售、營銷、經營、産品研發方麵的知識,這些知識通常對於經營和發展一傢公司非常重要。
考慮到投行人的薪資水平和內在個性,他們往往把金融看作至高無上的,認為經營公司很簡單,並且認為大部分CEO都很蠢。有些CEO確實很蠢,但是經營一傢成功的公司要比執行一筆M&A;交易難得多。長話短說,如果你真正想做的是瞭解商業,那麼就去大公司尋找管理培訓生的機會,在不同部門輪崗,經營一傢公司,成為CEO。你總是可以聘請投行人來幫你執行交易。
(4)投行人的工作有挑戰嗎?是智力上的挑戰嗎?
投行人的工作在某些方麵確實有挑戰:與難以應付的人打交道會很有挑戰;淩晨3點調試模型會很有挑戰;在連續工作36小時之後寫一份有條理的行業簡報會很有挑戰;在一周都沒怎麼睡覺的情況下,給世界500強公司CEO做推介的時候不要睡著會很有挑戰。
提高學習能力對智力是一種挑戰,尤其是考慮到一般新的分析師和經理都是直接上戰場,並沒有得到多少指導。但是你在這一過程中真正學到的不是會計或者金融理論,也不是估值技巧或者各種交易結構。你真正學到的是如何成為一名投行人:如何關注細節、如何處理演講稿的格式、如何起草專業的電子郵件。
一旦知道要做什麼,大部分投行人不會覺得有太多智力上的挑戰。人們總是喜歡說投行不是什麼高深的學科,確實是這樣,你不會用到四年級之後的數學知識。對於初級投行人,偶爾要建立詳細的、復雜的財務模型。但是也就這麼多。總結一下,投行有挑戰的是生活方式,而不是工作本身。
(5)投行為什麼不雇更多的人少付每人工資呢?
答案有3個方麵。diyi,投行的文化是努力工作。如果人們真的努力工作,承受巨大的壓力,做齣巨大的犧牲,那麼需要得到相應的薪水。
第二,投行交易的本質是它們往往節奏非常快,並且需要快速完成工作,周轉時間很短。這意味著你隻需要很少幾個對交易非常瞭解的人來按時完成工作。通常新人沒有時間來磨閤。此外,一些工作,比如財務建模,沒有辦法輕易從一個投行人轉手給另一個。
第三,如果我是投行高層,我希望隻有一個人來負責整個工作,這樣的話,如果工作沒有完成或者齣瞭問題,我知道找誰問罪。
(6)投行環境是不是努力工作,盡情享樂?
許多在金融行業工作的人,尤其是交易員,稱自己奉行努力工作,盡情享樂。但是投行不是這樣。你確實要努力工作,但是你很少能盡情享樂,甚至根本無法享樂。一些分析師確實在淩晨3點下班後去夜店,但是他們是例外。大部分投行人隻想趕快迴傢睡覺。
(7)投行的薪酬真的很高嗎?
是,也不是。即使考慮到近期的趨勢,不管是初級員工還是高層,投行的薪酬幾乎比其他所有本科生和MBA學生能找到的工作薪酬都高。但是也遠不及私募股權公司、對衝基金公司或者自己創業高。不過,投行薪酬相比買方波動不大,並且風險比創業小得多。基本上投行是很保險的賺大錢的方法,但是不是多得驚人的錢。考慮到我們生活在後經濟危機時代,沒有什麼是絕對保險的。
(8)投行人是不是都能去私募股權公司?
作為大型投行或者備受推崇的精品投行的分析師,你有很大機會進入私募股權公司。經理或者更高級彆的人員,想這樣跳槽就很難瞭。
(9)優秀的初級員工所需的技巧是不是優秀的投行高層所需要的?
這是投行內一件不閤常理的事情,能夠建模和能夠很好地給客戶做推介幾乎沒有什麼關係。分析師需要有良好的態度、很強的分析能力,以及埋頭苦乾的精神。成功的董事總經理非常有說服力,他們能堅持不懈地銷售,也很擅長玩“政治遊戲”。兩者的技能幾乎完全相反。
(10)投行對社會有好處嗎?
社會需要投行嗎?需要。公司發展需要錢,投行能幫它們融資。我們需要這麼多投行來搶業務、搶客戶嗎?不需要。公司到底應不應該做收購?可能不應該。zui優秀zui聰明的學生應不應該成為投行傢?肯定不。過去20年裏,投行和其他所有金融機構一樣,變得太大,薪酬太高。現在兩者都在縮減,並且可能會持續縮減。但是這一行業永遠不會消失。
所以,讓我用其他方式來迴答這個問題。成為投行人你能拯救世界嗎?顯然不能。投行隻不過是份工作。除瞭對你要求很高並且薪水很高以外,它和其他大部分工作一樣,你隻是在做你那一小部分工作來讓世界照常運轉並且維持你的生活,同時追求更好的生活。
(11)你為投行所做的犧牲到底值不值得?
這是非常重要非常難迴答的問題,這也是為什麼我放到現在纔講它的原因。答案當然是視情況而定。取決於什麼呢?當然是你。大多數對投行感興趣的人可以分成3類:
�r 應聘分析師職位作為進入買方的跳闆。
�r 應聘經理職位作為進入買方或者其他行業的跳闆。
�r 把投行當作長期事業。
我們來討論一下投行對於每一類人的利與弊。
多年以前,在進入商學院就讀的第二年鞦天,我參加瞭一傢精品投行安排的zui後一輪麵試。麵試的前一晚,來自不同學校的所有麵試者受邀參加晚宴,以便於公司能夠更好地瞭解我們。晚宴在曼哈頓中心一傢很好的意大利餐廳的私人包間舉行,並且給我們安排好瞭座位,每桌有6個人,3個銀行傢、3個學生。
晚宴開始前,我們桌上的一個麵試者問我是否準備好明天的麵試瞭,我試著讓自己聽上去不那麼自大地說“當然”。總的來說,我認為自己是一個很不錯的麵試者。
“你用什麼資料準備技術問題麵試的?”我這友好的同桌接著問。
“啊?”
“你不知道明天的麵試中有一場是純技術問題?這傢公司是以刁難的技術麵試而著稱的呀。”老實說,我記不起當時是怎麼迴答的瞭。但我的確記得我當時想,算瞭,至少我吃瞭一頓美味的晚餐。
我的麵試從第二天早上9點開始。第一場是匹配度麵試,結果還不錯,小菜一碟。下一場是技術問題。
我記得我走進一間小辦公室,看見一個個子矮小的人坐著把腳蹺在桌子上,手裏拿著一張紙,看起來很凶。他年紀不大,我覺得他一定是一位分析師,然而事後纔瞭解到他是副總裁。他看著手裏的那張紙,開始一個接一個地問我技術問題。
有一個問題是關於計算企業價值的,還有一些關於布萊剋-斯科爾斯模型(Black�睸choles model)輸入變量的問題,另一些是關於淨經營虧損的貼現。我試著從我在商學院第一個學期所學的會計和金融課程中,迴憶我所能記起來的知識(雖然也沒記起多少),前一晚上的宿醉也隻能幫倒忙。麵試結束瞭,我不能確定他是否問完瞭所有問題,或者他對我感到失望就結束瞭。
我繼續參加那個早上接下來的麵試,都很簡單,事情都會在你覺得沒有什麼可以再損失的時候變得簡單。我很幸運,結果很好,我zui終拿到瞭那傢公司的工作機會,在那做瞭大約3年的經理(associate)。
無須贅言的是,我對投行麵試的準備不是很充分。我寫此書的目的是確保你們準備充分。
本書概述
投行職位的競爭相當激烈,在麵試中取得成功並成為一名投資銀行傢需要3種知識。第一,你必須瞭解這個行業。你需要瞭解投行都做什麼業務,投行從業者都做什麼工作。如果你對投行的瞭解很膚淺,就沒有機會進入這個行業。
第二,你需要對會計和金融有基本的理解,有財報分析、估值和財務建模的核心技能,並且可以與人討論兼並與收購(包括杠杆收購)。作為投行麵試流程的一部分,你迴答技術問題的好壞會受到評判。同時你需要理解投行從業者工作所需要的理論和原理,你需要理解的知識遠遠超過通常學校所教授 投行生存手冊 下載 mobi epub pdf txt 電子書 格式
投行生存手冊 下載 mobi pdf epub txt 電子書 格式 2024
投行生存手冊 下載 mobi epub pdf 電子書很好
評分還沒有拆開,不知道怎麼樣
評分這本書不錯的
評分投行,投行,作用大。
評分 評分這本書有點失望
評分一部非常精彩的作品,值得擁有和精讀!
評分不錯~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
評分很好,包裝很不錯,非常棒,很好的一次購物體驗。
投行生存手冊 mobi epub pdf txt 電子書 格式下載 2024