　　《上海證券交易所期權投資者知識測試輔導讀本（修訂版）》是期權知識係列叢書中的一本，是上海證券交易所專門為準備參與期權投資的廣大投資者而寫的，有助於投資者加深對期權這種投資工具的認識，瞭解期權投資者知識測試的要求，並幫助投資者順利通過分級知識測試。
　　《上海證券交易所期權投資者知識測試輔導讀本（修訂版）》結閤新政策要求，簡明扼要地介紹瞭期權投資者必須掌握的各類知識，還列舉瞭大量實例，包括相關習題、知識測試大綱以及知識測試分級樣捲等內容，而且針對性強。

第一章期權基礎知識
1．什麼是期權？
2．什麼是期權的買方與賣方？分彆有哪些權利和義務
3．期權閤約的標的資産有哪些？
4．什麼是認購期權？
5．什麼是認沽期權？
6．什麼是閤約單位？
7．什麼是行權價？
8．什麼是閤約麵值？
9．什麼是到期月份？
10．什麼是到期日？
11．什麼是行權？
12．什麼是行權日和行權交收日？
13．什麼是歐式期權？
14．什麼是美式期權？
15．什麼是實物交割？
16．什麼是現金交割？
17．什麼是權利金？
18．什麼是實值、平值、虛值期權？
19．什麼是期權的內在價值？
20．什麼是期權的時間價值？
21．什麼是行權價格間距？
22．什麼是閤約編碼？
23．什麼是閤約交易代碼？
24．什麼是閤約簡稱？
25．期權在什麼時間交易？
26．什麼是開倉和平倉？
27．期權有哪些買賣指令？
28．期權有哪些訂單類型？
29．最小價格變動單位是多少？
30．期權的漲跌停價如何設置？
31．認購期權的漲跌幅度如何規定？
32．認沽期權的漲跌幅度如何規定？
33．什麼是斷路器？
34．交易單位是多少？
35．單筆申報最大數量是多少？
36．什麼是未平倉閤約？
37．行權有哪些相關指令？
38．什麼是自動行權？
39．什麼是做市商？
40．在何種情況下會齣現閤約新掛？
41．在何種情況下會齣現閤約加掛？
42．在何種情況下會齣現閤約調整？如何調整？
43．閤約發生調整後，閤約交易代碼和閤約簡稱如何調整？
……
第二章備兌開倉與保險策略
第三章買入開倉策略
第四章賣齣開倉策略
第五章基礎組閤交易策略
上海證券交易所期權投資者知識測試大綱
上海證券交易所期權投資者測試一級樣捲
上海證券交易所期權投資者測試二級樣捲
上海證券交易所期權投資者測試三級樣捲
參考答案
後記

精彩書摘

　　10．什麼是到期日？
　　到期曰是閤約有效期截止的日期，也是期權買方可行使權利的最後日期。閤約到期後自動失效，期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。
　　上交所的期權閤約到期曰也是最後交易日，為每個閤約到期月份的第四個星期三（遇法定節假日順延），但另有規定的除外。
　　11．什麼是行權？
　　行權指期權買方在期權閤約規定的時間行使權利，以約定的價格買入或賣齣約定數量的標的資産。期權被行權後，頭寸將消失。
　　12．什麼是行權日和行權交收日？
　　行權曰是指期權買方可以提齣行使權利的日期。
　　上交所的期權閤約行權曰也是最後交易曰，但另有規定的除外。
　　行權交收曰是指期權買方提齣行權後，資金或標的資産交收的日期。
　　上交所的期權閤約行權交收日為行權曰的下一個交易日。13．什麼是歐式期權？
　　歐式期權是指期權買方隻能在期權到期曰行使權利的期權。上交所期權的履約方式為歐式。
　　14．什麼是美式期權？
　　美式期權是指期權買方可以在期權到期前任一交易曰或到期曰行使權利的期權。
　　15．什麼是實物交割？
　　實物交割是指在期權行使權利時，買賣雙方按照約定實際交割標的資産。以認購期權為例，期權買方支付現金買入標的資産，期權賣方賣齣標的資産收入現金。
　　上交所股票期權采用實物交割的方式。
　　16．什麼是現金交割？
　　現金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現金的形式支付價差，不涉及標的資産的轉讓。
　　17．什麼是權利金？
　　期權的權利金是指期權閤約的市場價格。期權權利方將權利金支付給期權義務方，以此獲得期權閤約所賦予的權利。
　　18．什麼是實值、乎值、虛值期權？
　　實值期權，也稱價內期權，是指認購期權的行權價格低於標的證券的市場價格，或者認沽期權的行權價格高於標的證券的市場價格的狀態。
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前言/序言

　　2013年，全球資本市場發生瞭兩起在我看來影響至為深遠之事：一是成立僅十餘年的美國洲際交易所成功收購瞭百年老店紐約證券交易所，二是老牌的倫敦證券交易所完成瞭對倫敦清算所的兼並。這兩起事件，既是過去二十年來技術進步、投資全球化、管製放鬆和市場整閤帶來的交易所行業化的必然結果，也昭示瞭全球資本市場未來發展的大勢所在。
　　從國際視野看，競爭力強的交易所通常具有以下三個特點：一是發揮流動性與定價中心功能，能夠低成本、高效率地滿足市場參與者需求，實現最優估值和定價；二是發揮風險管理中心功能，具有高效、低成本的一綫監管和基於交易結算機製的風控安排；三是發揮資産配置中心功能，具有相對完整的産品鏈，滿足投資者多元化投資與風險管理需求。
　　與境外一些證券交易所相比，我國證券交易所建立曆史短，還存在較大的發展空間。目前，我國資本市場規模已躍居全球前列，但交易所市場結構單一、産品不夠豐富等問題仍較為突齣。股票期權不僅是豐富資本市場産品的重要環節，也是提升我國交易所質量和能力的有效手段。
　　作為國際資本市場十分成熟的基礎性金融衍生産品，交易所股票期權誕生於1973年，在過去幾十年裏發展十分迅速。2013年，全球主要交易所衍生品閤約成交量超過216億張，其中期權成交量約占一半，而基於個股和ETF的股票期權又占期權總成交量的一半左右，顯示齣全球投資者對股票期權的強勁需求。交易所股票期權迅速發展的主要原因是其具有良好的經濟功能，存在真實的市場需求，對投資者有廣泛的用途，是投資者高效、低成本的風險管理和定價工具。與期貨的風險對衝功能相比，期權産品為資本市場提供瞭獨有的市場化風險轉移功能。沒有期權的資本市場，就如同沒有保險的實體經濟，社會風險分擔無從實現，進而降低整體社會經濟福利。
　　與其他新興市場相比，我國發展股票期權産品更具有緊迫性和重要性。這主要錶現在以下四個方麵：一是有助於提高定價效率，並通過價格信號實現資源優化配置，更好地發揮資本市場服務實體經濟的功能；二是便利投資者風險管理，為投資者提供包括保險功能在內的多樣化風險管理手段；三是可有力地支持證券商、基金公司等機構的産品創新，開發類固定收益等結構化産品，拓展其資本中介業務空間，優化其收入結構和抵禦風險的能力；四是在當前我國資本市場不斷開放的背景下，為我國投資者和相關金融機構提供新的金融衍生産品，完善交易所産品鏈，提升市場的整體活力和競爭力，更好地應對未來開放的挑戰。
　　長期以來，上海證券交易所一直努力推動股票期權産品。早在2006年，就組織力量對股票期權産品進行瞭深入研究。近幾年來，隨著市場層次日益豐富，多元化機構投資者隊伍逐步成熟，融資融券和股指期貨乎穩推齣，以及證券公司創新業務加速推進，推齣股票期權的條件已經成熟。
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