　　“登陸”、“搶灘”，“新三闆”這一新鮮事物剛剛齣現便引起瞭律師和中小企業的巨大震動。2013年年末，新三闆擴容至全國，更是成為資本市場新的盛宴。可以說，搶占新三闆就抓住瞭資本市場法律服務具前景的領域。《新三闆操作實務及分析解讀》一書以一綫律師的實務操作經驗為基礎，抽絲剝繭，詳細分析新三闆掛牌涉及的八個重點法律問題。精選47個經典案例，將新三闆掛牌常見問題各個擊破。本書適閤新三闆掛牌企業管理人員以及相關律師反復品讀，或置於案頭在工作時隨時查閱。　　★內容精練，體例新穎。　　隻選取與新三闆法律實務關係最密切的知識，砍掉大量背景和理論，隻榨取最實用的信息。在體例上，理論與實踐相結閤，實體與程序並重。理論部分注重全新政策的精密分析和解讀，實務部分注重以案說法，47個案例，每個案例對應一個重點問題。附錄中列齣相關法律文件名稱，方便查閱。　　★作者實務經驗豐富，實操性強。　　《新三闆操作實務及分析解讀》作者李慎波為北京大成律師事務所閤夥人，在資本市場法律服務方麵有多年工作經驗，特彆是主辦瞭3傢企業新三闆上市項目。毛偉律師為京師律師事務所資本市場部主任，在企業法律服務特彆是企業改製上市等方麵有很高聲望。　　★精品延續，品質保障。　　《新三闆操作實務及分析解讀》是在2011年法律齣版社精品圖書《新三闆操作實務》的基礎上修訂完善而成。該書曾獲得相關從業人員的極大贊譽。本書在保留原書精髓的基礎上，根據新形勢、新政策，大幅修訂，特彆是補充47個全新案例，能為讀者提供最實用的信息，最及時的幫助。

內容簡介

　　新三闆會給公司帶來很大好處，新三闆定位於非上市股份公司股票公開轉讓和發行融資的市場平颱，為公司提供股票交易、發行融資、並購重組等相關服務，為市場參與人提供信息、技術和培訓服務。新三闆設計瞭優化的協議轉讓、做市轉讓及競價轉讓等靈活多樣的方式。　　隨著新三闆擴容至全國，已經成為廣大中小微企業及投資者（包括機構投資者及自然人投資者）關注的焦點。於是，什麼樣的企業適閤在新三闆掛牌、企業掛牌新三闆應該具備什麼條件、擬掛牌新三闆企業如何進行股份製改製、什麼是企業掛牌新三闆的主要法律障礙等一係列問題都成為中國眾多中小微企業及廣大投資者所迫切想瞭解的事情。本書正是基於這樣的初衷，嚮中國眾多的中小微企業及投資者全麵介紹新三闆市場。　　從本書的整體框架結構看，本書共分為五章，分彆為第1章新三闆概況、第二章擬新三闆掛牌公司股份製改製問題、第三章新三闆掛牌涉及的重點法律問題、第四章新三闆掛牌企業涉及的重點問題案例、第五章其他國傢和地區的場外交易市場。本書重點內容為第三章、第四章，在第三章中，主要從新三闆掛牌企業的主體資格問題、控製股東和實際控製人的認定及誠信問題、新三闆掛牌企業的法人治理問題、主要資産問題、同業競爭和關聯交易問題、稅務問題及社保問題等幾方麵詳盡地論述瞭什麼樣的企業可以掛牌新三闆；第四章以47個案例的方式，對企業新三闆掛牌涉及的法律問題進行瞭全麵的闡述，以期使廣大讀者全麵客觀深入地瞭解新三闆。

作者簡介

　　毛偉，北京大成律師事務所律師，北京大學法學學士，北京林業大學工商管理第二學士，具有企業法律顧問資格、中國證監會上市公司獨立董事任職資格。參與過全國各地三十餘傢企業的境內外上市（IPO＼紅籌）、投融資、企業重組改造、資産重組、股權、資産轉讓等法律活動。參與《企業改製與發行上市法律實務》，《創業闆上市法律實務》、《上市公司分析》、《上市公司投資者關係管理》、《上市公司治理獨立董事製度》的編寫工作。

　　李慎波，教育背景畢業於遼寜大學法律係工作經曆2000年—2002年大連保稅區金鼎國際物流有限公司2003年—2004年朝陽錕鵬律師事務所2005年—2007年北京市天渡律師事務所2007年—至今北京市大成律師事務所專業領域李律師的主要業務領域包括公司上市（包括公司在主闆、創業闆及新三闆掛牌上市）、公司間兼並收購、（國有）企業改製重組、房地産及建築工程等領域。李律師緻力於公司上市業務，曾參與多個主闆上市項目，完成瞭北京清暢電力技術股份有限公司新三闆掛牌項目，並在實踐的基礎上編著瞭《新三闆操作實務》一書。李律師緻力於房地産及公司並購法律業務的研究與實踐，代理瞭多起與房地産有關的訴訟，並參與瞭幾大房地産非訴項目，積纍瞭豐富的實踐經驗，能夠比較客觀地分析房地産並購業務中發生風險事件可能産生的訴訟結果。李律師參與的公司上市、並購及改製項目主要包括：北京清暢電力技術股份有限公司（430057）新三闆掛牌項目、海航酒店控股集團公司並購項目、遼寜博大民興集團並購項目、紫光集團對外投資事項、電影股份公司並購項目、楚源公司主闆上市項目、威凱房産開發公司改製項目等。李律師參與的房地産及建築工程項目主要包括：葫蘆島新世紀港口工業園有限公司關於建設工程閤同再審案、北京京藤幕牆工程有限公司與寶健（中國）日用品有限公司《建築工程閤同》申請仲裁案、北京德萊傑建材有限公司與林德納新型建築材料（太倉）有限公司欠款糾紛案、北京農村商業銀行股份有限公司豐颱支行與北京中盛房地産開發有限公司撤銷權之訴案、惠州東江項目建築工程再審案、中恒信投資公司房屋租賃閤同糾紛案、中國移動通信集團北京有限公司購買國有土地使用權項目、颱灣人房屋繼承遺産公證項目、法國人唐馬剋在京購房的相關土地權屬登記項目等。李律師參與的其他主要公司業務案件包括：葫蘆島新世紀港口工業園有限公司解散案、中石油鑽井工程閤同糾紛案、中國齣口信用保險公司天聽亞倫追償項目、長城資産管理公司可疑類信貸資産處置項目、中潤經濟發展有限責任公司對中國國際企業閤作公司不良資産執行項目、北京農村商業銀行股份有限公司“盈投係”不良資産處置項目、北京農村商業銀行股份有限公司京都支行與北京國都投資有限公司撤銷權之訴等李律師參與的其他主要民事案件包括：孫群訴張媛離婚財産分割案、鄭子欽訴北京建貿新科建材有限公司及北京居然之傢傢居建材市場有限公司産品質量糾紛案、張揚和馮傢銘訴鄧月和楊濛《股權及設備轉讓閤同》糾紛及北京市錦雲亭餐飲有限公司訴鄧宇澤《租賃及租賃閤同轉讓》糾紛案、宋玉鳳訴董學良和陳秀蘭房屋買賣閤同效案、劉曉意訴黃堯祥房屋買賣閤同糾紛、張存訴北京世紀鴻翔音像有限公司房屋租賃閤同糾紛案、石雙玉訴北京亞勝置業有限公司房屋買賣閤同糾紛案、周振明訴周萬平和周振華遺産繼承糾紛案、北京恒政通公司訴肖傑敏物權保護糾紛案、長春市徵地補償糾紛案、張明澤訴禦美坊（北京）化妝品有限公司特許經營閤同糾紛案及多起勞動爭議仲裁和交通事故賠償案等等。

Contents第一章新三闆概況一、新三闆的基本情況二、新三闆發展曆程三、什麼樣的企業適閤在新三闆掛牌四、新三闆掛牌的基本條件五、新三闆掛牌基本條件的解讀六、新三闆掛牌的流程七、新三闆掛牌的好處
第二章擬新三闆掛牌公司股份製改製問題
一、企業改製的法律概念二、企業改製的程序三、企業改製的目的四、關於企業整體變更為股份有限公司的幾個問題五、關於企業整體變更為股份公司的方案設計六、企業新三闆掛牌前的重組七、設立股份有限公司的程序八、股份公司設立的審批程序——股份公司申報審批程序及申報材料目錄九、股份有限公司登記程序及申報材料
第三章新三闆掛牌涉及的重點法律問題
一、新三闆掛牌企業的主體資格問題二、企業的控股股東和實際控製人三、企業的法人治理問題四、企業的資産問題五、同業競爭和關聯交易問題六、企業的稅務問題七、企業的社會保障問題八、其他幾個需要說明的問題
第四章新三闆掛牌企業涉及的重點問題案例分析一、鍾舟電氣 430415——公司相關項目産品認證情況二、中礦微星 430585——公司應收與應付賬款情況是否符閤閤法規範經營要求三、湘財證券 430399——公司是否符閤閤法閤規經營要求四、金豹實業 430651——公司消防處罰事項是否構成重大違法
違規五、金銀花 430696——公司是否需要辦理環保相關手續，生産、産品是否遵守質量、安全要求六、益佰廣通 430660——擔任被吊銷營業執照分公司負責人不影響董事、監事、高級管理人員任職資格七、捷世智通 430330——公司的軍方客戶是否涉及需要申請
豁免披露的事項八、歐浦鋼網002711——為不改變發行人性質由員工配偶受讓
股權激勵九、江蘇鐵發 430659——對股東人數超過200人的未上市股份
有限公司的專項核查十、盈光科技 430594——實際控製人的認定依據十一、派爾科 430661——關聯企業轉讓給外甥女規範同業競爭十二、綠岸網絡 430229——同為第一大股東但單獨認定為實際
控製人十三、金日創 430247——注銷關聯公司消除同業競爭十四、聯宇技術 430252——親屬簽署一緻行動協議十五、中卉生態 430254——共同擁有發明專利十六、星原豐泰 430233——實際控製人未追溯至最終齣資人十七、東軟慧聚 430227——不存在同業競爭的說明:劃分業務
專屬行業十八、必可測 430215——股份代持的處理十九、威林科技 430241——盈餘公積轉增股本二十、奧凱立 430226——子公司股東人數超過200人二十一、普華科技 430238——齣具承諾,解決潛在同業競爭問題二十二、風格信息 430216——技術齣資超比例且未評估二十三、奧特美剋 430245——無形資産齣資瑕疵,現金補正二十四、成科機電 430257——土地取得方式與證載信息不一緻二十五、金日創 430247——無形資産齣資瑕疵,先減資再現金
增資二十六、銅牛信息 430243——專利技術齣資比例違反《公司法》
規定二十七、三意時代 430255——設立時注冊資本低於《公司法》的
規定二十八、信諾達 430239——對主要客戶存在依賴二十九、美蘭股份 430236——使用員工個人賬戶收取貨款三十、普華科技 430238——公司整體變更時,自然人股東繳納
個人所得稅三十一、藍天環保 430263——無發票,資産未入賬三十二、聯動設計 430266——以人力資源、管理資源齣資三十三、奧爾斯 430248——無形資産齣資瑕疵,作減資處理三十四、易同科技 430258——股份公司發起人未簽訂發起人協議三十五、建中醫療 430214——關聯方收購無法辦理所有權證的
資産三十六、山東高新投 430626——未取得國有股權設置批復文件是否符閤掛牌條件三十七、頁遊科技 430627——《網絡文化經營許可證》的續辦情況三十八、大樹智能 430607——未辦理環保相關許可手續三十九、昌盛股份 430503——反饋要求對是否符閤“公司依法
設立”發錶明確意見四十、新華通 430559——反饋要求說明並披露是否符閤
“依法設立且存續滿兩年”的掛牌條件四十一、盛世光明 430267——齣售子公司給股東,交易款項未
支付完畢四十二、謝裕大 430370——公司國有劃撥土地是否閤規及存在
被收迴風險四十三、眾閤醫藥 430598——公司實際控製人及股東是否對
公司控製權存在影響四十四、般固科技 430361——親屬關係是否影響監事任職資格和
履行職責四十五、萬德智新 430350——公司受稅務處罰是否屬於重大
違法違規行為四十六、安華智能 430332——公司股權轉讓給管理及核心技術人員是否為股權激勵四十七、網動科技 430224——設立時有外籍股東的內資企業是否影響掛牌公司主體資格
第五章其他國傢（地區）場外交易市場一、美國場外交易市場發展狀況研究二、日本場外交易市場發展狀況研究三、中國颱灣地區場外交易市場發展狀況研究附錄法律、法規、規範性文件附錄1相關法律、法規、規範性文件附錄2全國中小企業股份轉讓係統業務規則（試行）參考文獻

精彩書摘

　　五、新三闆掛牌基本條件的解讀　　（一）條件一：依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬麵淨資産值摺股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算　　依法設立，是指公司依據《公司法》等法律、法規及規章的規定嚮公司登記機關申請登記，並已取得《企業法人營業執照》。閤夥企業、個人獨資企業因為在法律上其普通閤夥人（或齣資人）承擔無限連帶責任，所以，閤夥企業和個人獨資企業不可以改製為有限公司或者股份公司。　　1．公司設立的主體、程序閤法、閤規　　（1）國有企業需提供相應的國有資産監督管理機構或國務院、地方政府授權的其他部門、機構關於國有股權設置的批復文件。　　（2）外商投資企業須提供商務主管部門齣具的設立批復文件。　　（3）2006年1月1日前設立的股份公司，須取得國務院授權部門或者省級人民政府的批準文件。　　實踐中擬掛牌轉讓企業曆史沿革中曾有國有企業或者國有創投公司投資退齣的情形，需要特彆關注其投資、退齣時是否履行瞭國有股權投資、退齣的法律程序：　　①投資時，是否經有權部門履行瞭決策程序，是否對擬投資的公司進行過評估、備案，是否需要國有資産監督管理部門批準。　　②增資擴股時，是否同比例增資，如未同比例增資，是否履行評估、備案手續。　　③國有股退齣時是否履行瞭評估、備案，是否在産權交易所進行瞭交易，是否需要國有資産監督管理部門批準。　　2．公司股東的齣資閤法、閤規，齣資方式及比例應符閤《公司法》的相關規定　　（1）以實物、知識産權、土地使用權等非貨幣財産齣資的，應當評估作價，核實財産，明確權屬，財産權轉移手續辦理完畢。　　實踐中擬掛牌轉讓的企業為高新技術企業的，多存在股東以無形資産評估齣資的情況，中介機構需要特彆關注以下幾個問題：　　①無形資産是否屬於職務成果或職務發明。　　如果屬於股東在公司任職的時候形成的，無論是以專利技術還是以非專利技術齣資，股東都有可能涉嫌利用公司提供物質或者其他條件完成的該等職務成果（職務發明），該等專利技術或者非專利技術應當屬於職務成果（職務發明），應當歸屬於公司。　　因為職務成果或者職務發明已經評估、驗資並過戶至公司，此種情況下，一般的做法是通過減資程序規範，財務上將已經減掉的無形資産做專項處理，並將通過減資置換齣來的無形資産無償贈送給公司使用。但是，此種情況下，該等無形資産研發費用不能計提。　　需要注意的是，實踐中有些地方工商登記部門允許企業通過現金替換無形資産齣資處理無形資産齣資不規範問題。但是，大部分工商登記部門因為法律上沒有相關規定的原因，拒絕公司通過現金置換無形資産齣資的方案。但是，減資是公司法允許的方案，工商登記部門容易接受，但是不能進行專項減資，即專項減掉無形資産，但是會計師可以在減資的驗資報告進行專項說明公司本次減資的標的是無形資産。　　②無形資産齣資是否與主營業務相關。　　實踐中，有些企業為瞭申報高新技術企業，創始股東與大學閤作，購買與公司主營業務無關的無形資産通過評估齣資至公司，或者股東自己擁有的專利技術或者非專利技術後來因為種種原因，雖然評估齣資至公司，但是公司後來主營業務發生變化或者其他原因，公司從來沒有使用過該等無形資産，則該等行為涉嫌齣資不實，需要通過減資程序予以規範。　　③無形資産齣資是否已經到位。　　實踐中，有些企業股東以無形資産齣資至公司，但是後續並未辦理資産過戶手續，該等情形一般可根據中介機構的意見在股改前整改規範即可。　　（2）以國有資産齣資的，應遵守有關國有資産評估的規定。　　（3）公司注冊資本繳足，不存在齣資不實情形。　　……

前言/序言

　　編者說明
　　三闆市場起源於2001年“代辦股份轉讓係統”，2001年6月12日，為解決“兩網”係統及退市公司股票流通問題，中國證監會批準設立代辦股份轉讓係統（老三闆）；2006年1月16日，中國證監會正式批復同意中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓係統進行股份報價轉讓試點；2012年7月8日，國務院批準設立全國中小企業股份轉讓係統（新三闆）；2012年9月20日，全國中小企業股份轉讓係統有限責任公司在工商總局完成登記注冊；2013年1月16日，全國中小企業股份轉讓係統揭牌；2013年12月14日，國務院發布《關於全國中小企業股份轉讓係統有關問題的決定》（國發〔2013〕49號），標誌著凡是在境內注冊的、符閤掛牌條件的股份公司，均可以經主辦券商推薦申請在全國中小企業股份轉讓係統掛牌公開轉讓，掛牌公司不再受高新園區的限製，不受所有製的限製，也不限於高新技術企業，新三闆正式擴容至全國；2013年12月30日，全國中小企業股份轉讓係統配套修訂、製定和發布14項業務製度。自此，全國中小企業股份轉讓係統市場製度框架體係基本形成，麵嚮全國接受企業掛牌申請工作同步啓動。
　　正如中國證監會有關部門負責人所述，全國中小企業股份轉讓係統是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之後第三傢全國性證券交易場所，在場所性質和法律定位上，全國中小企業股份轉讓係統與證券交易所是相同的，都是多層次資本市場體係的重要組成部分。與證券交易所不同的是，全國中小企業股份轉讓係統主要定位於為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務；在準入條件上，不設財務門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，隻要股權結構清晰、經營閤法規範、公司治理健全、業務明確並履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推薦申請在全國中小企業股份轉讓係統掛牌。
　　關於投資者的問題，與證券交易所市場不同，全國中小企業股份轉讓係統實行瞭較為嚴格的投資者適當性製度，將是一個以機構投資者為主的市場，不符閤適當性要求的個人投資者可以通過專業機構發售的基金、理財産品等間接投資於掛牌公司。考慮到機構投資者普遍具有較強的風險識彆與承受能力，對於股東人數不超過200人的股份公司申請在全國中小企業股份轉讓係統掛牌公開轉讓和掛牌公司嚮特定對象發行證券後持有人纍計不超過200人兩種涉眾性相對較低的情形，證監會豁免核準，不再進行事前審核，也不齣具批復文件，由全國中小企業股份轉讓係統進行自律審查；對於豁免核準的掛牌公司，股東通過轉讓股份導緻掛牌公司股東人數超過200人時，也不再需要重新嚮證監會申請核準。
　　關於轉闆的問題，一方麵，全國中小企業股份轉讓係統的掛牌公司符閤證券法規定的股票上市條件，在股本總額、股權分散程度、公司規範經營、財務報告真實性等方麵達到相應的要求的可以直接轉闆至證券交易所上市；另一方麵，在區域性股權轉讓市場進行股權非公開轉讓的公司在符閤國務院《關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》的規定及全國中小企業股份轉讓係統的掛牌條件的情況下也可以申請在全國中小企業股份轉讓係統掛牌公開轉讓股份。建立便捷高效的轉闆機製後，企業就可以根據自身發展階段、股份轉讓和融資等方麵的不同需求，自由選擇適閤的市場，促進企業持續健康發展，進一步發揮資本市場優化資源配置的作用。
　　新三闆的意義主要是針對公司的，會給該公司帶來很大的好處，新三闆定位於非上市股份公司股票公開轉讓和發行融資的市場平颱，為公司提供股票交易、發行融資、並購重組等相關服務，為市場參與人提供信息、技術和培訓服務。新三闆設計瞭優化的協議轉讓、做市轉讓及競價轉讓等靈活多樣的方式。
　　北京市金融工作局2014年4月4日發錶的統計數據錶明：截至2014年3月31日，全國股份轉讓係統掛牌企業共計660傢，其中北京地區269傢。2014年一季度，全國股份轉讓係統新增掛牌企業304傢（其中北京地區新增22傢），掛牌企業總量翻瞭近一番。
　　基於上述情況，新三闆已經成為廣大中小微企業及投資者（包括機構投資者及自然人投資者）關注的焦點。於是，什麼樣的企業適閤在新三闆掛牌、企業掛牌新三闆應該具備什麼條件、擬掛牌新三闆企業如何進行股份製改製、什麼是企業掛牌新三闆的主要法律障礙等一係列問題都成為中國眾多中小微企業及廣大投資者所迫切想瞭解的事情。本書正是基於這樣的初衷，嚮中國眾多的中小微企業及投資者全麵介紹新三闆市場。
　　從本書的整體框架結構看，本書共分為五章，分彆為第一章新三闆概況、第二章擬新三闆掛牌公司股份製改製問題、第三章新三闆掛牌涉及的重點法律問題、第四章新三闆掛牌企業涉及的重點問題案例、第五章其他國傢和地區的場外交易市場。本書重點內容為第三章、第四章，在第三章中，主要從新三闆掛牌企業的主體資格問題、控製股東和實際控製人的認定及誠信問題、新三闆掛牌企業的法人治理問題、主要資産問題、同業競爭和關聯交易問題、稅務問題及社保問題等幾方麵詳盡地論述瞭什麼樣的企業可以掛牌新三闆；第四章以47個案例的方式，對企業新三闆掛牌涉及的法律問題進行瞭全麵的闡述，以期使廣大讀者全麵客觀深入地瞭解新三闆。
　　綜上所述，本書對新三闆的相關內容進行瞭較為全麵的梳理介紹，本書可以成為全國中小微企業掛牌新三闆的操作指南，從而幫助眾多中小微企業解決融資難的問題；可以成為廣大投資者（包括機構投資者及自然人投資者）參與新三闆的指導手冊，從而為廣大投資者提供一條股權融資的新渠道。
　　李慎波
　　2014年5月31日於北京

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