具體描述
內容簡介
《經濟科學譯庫·貨幣政策：目標、機構、策略和工具》以貨幣政策為中心，介紹瞭貨幣政策的理論基礎、製度框架、世界主要中央銀行貨幣政策策略以及中央銀行的貨幣政策操作的國際環境等，其特色是注重貨幣政策理論和實踐相結閤。在貨幣政策理論層麵上，《經濟科學譯庫·貨幣政策：目標、機構、策略和工具》闡述瞭貨幣供給過程的傳統理論，以及分析世界主要中央銀行貨幣政策操作流程所必需的價格理論模型，並以此為齣發點考察瞭貨幣政策傳導機製中最重要的傳導渠道：貨幣數量論、利率渠道以及預期渠道。在貨幣政策實踐層麵上，《經濟科學譯庫·貨幣政策：目標、機構、策略和工具》分析瞭貨幣政策的製度框架（如中央銀行的獨立性、問責和處罰機製等），剖析瞭世界主要中央銀行，如歐洲中央銀行、美聯儲、英格蘭銀行和日本銀行的貨幣政策策略和工具。本書最後還分析瞭中央銀行貨幣政策操作的國際環境，以一個開放經濟視角探討全球化背景下國際金融市場的高度融閤對貨幣政策的影響。這部分內容既介紹開放經濟條件下宏觀經濟學的最重要的理論基石，如套補的利率平價和非套補的利率平價理論，以及購買力平價理論等，又討論瞭大小貨幣區中央銀行的政策選擇等。本書對於瞭解掌握貨幣政策“堅實穩固的科學核心”和成功的中央銀行“一係列不可或缺的技術”有重要的理論意義和深遠的實踐價值。作者簡介
彼得·博芬格，德國維爾茨堡大學貨幣與國際經濟學教授。他作為經濟學傢在德意誌聯邦銀行（德國中央銀行）和德國經濟專傢協會工作，同時也兼任歐洲議會、歐洲委員會、美國聖路易斯聯邦儲備銀行以及國際貨幣基金組織等機構的顧問。目錄
第1篇 貨幣政策的理論基礎第1章 什麼是貨幣
1.1 導言
1.2 定義貨幣的微觀方法
1.3 從貨幣的職能角度定義貨幣
1.4 基於統計特性的貨幣定義
1.5 正確定義貨幣的重要性
附錄1.1 歐元區、美國、日本和英國對貨幣的定義
附錄1.2 （淨）金融資産的概念（資金流動性分析）
第2章 貨幣需求
2.1 導言
2.2 貨幣數量論和劍橋方程式
2.3 利率：決定貨幣需求的因素之一
2.4 卡甘的貨幣需求函數
2.5 財富：決定貨幣需求的因素之一
2.6 貨幣需求函數的實證分析
附錄2.1 協整分析
第3章 貨幣供給過程：傳導過程的起點
3.1 導言
3.2 中央銀行對基礎貨幣的創造和控製
3.3 銀行體係的綜閤資産負債錶以及貨幣存量的供給
3.4 貨幣創造過程
3.5 貨幣供給的價格理論模型
附錄3.1 針對衝擊的“普勒分析”
第4章 貨幣政策傳導過程
4.1 導言
4.2 人們對貨幣政策傳導過程的有限認識
4.3 數量論渠道
4.4 利率渠道
4.5 預期渠道（菲利普斯麯綫）
4.6 總結
附錄4.1 最初的普勒模型
附錄4.2 “價格缺口”概念
第2篇 貨幣政策的國內部分
第5章 貨幣政策的根本目標和最終目標
5.1 導言
5.2 長期觀點：隻有價格穩定最重要
5.3 短期的通貨膨脹和産齣增長
5.4 “穩定導嚮型貨幣政策”的操作問題
5.5 總結
附錄5.1 名義GDP目標製的不同情形
附錄5.2 持有次優貨幣的福利損失計算
第6章 貨幣政策的製度框架Ⅰ：“（遵循）規則還是相機抉擇”
6.1 概述
6.2 貨幣政策應遵循規則還是相機抉擇
6.3 限製中央銀行相機抉擇的主要理由
6.4 中央銀行受到的外部規則限製
6.5 傳統爭論概述
6.6 “時間不一緻”：支持規則的新理由？
附錄6.1 銀行學派和貨幣學派的爭論
第7章 貨幣政策的製度框架Ⅱ：中央銀行法規的設計
7.1 概述
7.2 貨幣政策的獨立性
7.3 中央銀行的問責製
7.4 不稱職中央銀行行長的問責
附錄7.1 中央銀行的職能與支付體係中的技術
第8章 穩定導嚮的貨幣政策策略（“單一規則”）
8.1 單一規則的功能
8.2 “單一規則”、中介目標和貨幣政策的指示器
8.3 貨幣供應量目標製
8.4 通貨膨脹目標製
8.5 泰勒規則：適用於操作目標的規則
8.6 名義GDP規則
附錄8.1 作為貨幣政策態勢指示器的收益結構
第9章 世界主要中央銀行的貨幣政策實施框架
9.1 世界主要中央銀行的績效比較
9.2 德意誌聯邦銀行的貨幣政策框架
9.3 歐洲中央銀行的貨幣政策框架
9.4 美聯儲的貨幣政策實施框架
9.5 日本銀行的貨幣政策實施框架
9.6 英格蘭銀行的貨幣政策框架
第10章 貨幣政策工具
10.1 貨幣政策工具的一般要求
10.2 基礎貨幣目標製還是利率目標製
10.3 貨幣政策各個工具的重要性
10.4 歐洲中央銀行的貨幣市場管理
10.5 美聯儲的貨幣市場管理
10.6 英格蘭銀行的貨幣市場管理
10.7 日本銀行的貨幣市場管理
10.8 新政治經濟學和貨幣政策工具
第11章 鑄幣稅和通貨膨脹稅
11.1 導言
11.2 貨幣性鑄幣稅和財政性鑄幣稅
11.3 宏觀經濟穩定和鑄幣稅融資
11.4 最優鑄幣稅
第3篇 開放經濟條件下的貨幣政策
第12章 開放經濟條件下宏觀經濟學的重要理論基石
12.1 導言
12.2 匯率：作為貨幣政策的操作目標之一
12.3 匯率：作為貨幣政策的中介指標之一
12.4 開放經濟條件下價格水平的控製
第13章 開放經濟條件下的貨幣政策策略
13.1 導言
13.2 大貨幣區
13.3 實行匯率目標製的開放型小國
術語錶
參考文獻
譯後記
前言/序言
用戶評價
此書，如同一幅精細描繪的經濟藍圖，讓我得以一窺宏觀經濟管理的全局。 書中關於“國際貨幣體係”與“貨幣政策”的互動，是全書另一大引人入勝的部分。作者深入剖析瞭不同國際貨幣體係（如金本位、布雷頓森林體係、浮動匯率製）對各國貨幣政策的影響，以及各國貨幣政策如何反作用於國際貨幣體係。他生動地描繪瞭各國在匯率政策、資本流動管理以及國際收支調節等方麵所麵臨的挑戰與權衡。我尤其對書中關於“匯率貶值競賽”的討論印象深刻。作者分析瞭在經濟下行時期，各國可能傾嚮於通過本幣貶值來刺激齣口，但這種行為可能引發其他國傢的報復性貶值，最終導緻全球貿易的萎縮和經濟的進一步下滑。書中對“國際貨幣基金組織（IMF）”等國際金融機構在維護國際貨幣體係穩定方麵所扮演角色的分析，也讓我受益匪淺。作者探討瞭IMF如何通過提供金融援助、實施結構性改革建議等方式，幫助各國應對國際收支危機，並維護全球金融市場的穩定。這種對國際貨幣體係復雜性的深入理解，讓我認識到，在一個相互關聯的全球經濟中，任何一個國傢的貨幣政策都可能對其他國傢産生影響，因此，國際閤作與協調至關重要。
评分這部巨著，與其說是一本教科書，不如說是一場跨越時空的思想對話。 書中對於貨幣政策目標的探討，並非簡單的條目列舉，而是深入挖掘瞭不同目標之間存在的內在張力與權衡。作者細膩地梳理瞭價格穩定、充分就業、經濟增長、金融穩定等核心目標，並逐一剖析瞭它們在不同經濟環境下的優先級變化。例如，在經濟衰退時期，就業目標往往會壓倒價格穩定，而一旦通脹抬頭，央行又會毫不猶豫地轉嚮抑製物價。這種動態的權衡過程，在書中得到瞭極為生動的展現。而對於貨幣政策機構的分析，更是將讀者帶入到各國央行的決策大廳。無論是美聯儲的獨立性與問責製，還是歐洲央行的多國協調機製，亦或是其他國傢央行的獨特治理結構，作者都進行瞭細緻入微的描繪，並探討瞭這些結構對貨幣政策製定和執行效率的影響。尤其值得稱道的是，書中對“央行獨立性”的論述，並非簡單的贊揚或批評，而是深入剖析瞭其存在的理論基礎、現實睏境以及對宏觀經濟穩定的長期作用。這種理性而全麵的分析，讓我深刻理解到，一個強大而獨立的中央銀行，是維護經濟健康運行的基石。此外，關於貨幣政策策略的論述，更是將理論與實踐緊密結閤，無論是泰勒規則、前瞻性指引，還是負利率政策，作者都對其背後的邏輯、實施效果以及潛在風險進行瞭深入淺齣的講解。這種對於復雜策略的梳理和評估，極大地提升瞭我對貨幣政策復雜性的認知。
评分這部鴻篇巨製，讓我對貨幣政策的理解，從“是什麼”上升到瞭“為什麼”和“如何做”。 書中關於“貨幣政策的預期管理”的論述，尤為引人入勝。作者深刻揭示瞭預期在貨幣政策實施中的核心作用。他通過對“前瞻性指引”等工具的詳細分析，闡述瞭央行如何通過公開的溝通和承諾，引導市場和公眾的預期，從而增強貨幣政策的有效性。書中列舉瞭大量央行運用前瞻性指引來穩定通脹預期、指導投資決策的案例，這些案例生動地展示瞭清晰的政策溝通如何能夠降低經濟的不確定性。我尤其對書中關於“央行信譽”的討論印象深刻。作者強調，一個具有良好信譽的中央銀行，其政策聲明和承諾能夠更容易地轉化為市場行動，從而達到事半功倍的效果。反之，如果央行信譽受損，其政策效果將大打摺扣。這種對“軟性工具”重要性的強調，讓我認識到，貨幣政策的成功，不僅依賴於精密的工具和理論，更依賴於央行與市場之間的信任和理解。書中對“信息披露”與“政策透明度”的討論，也讓我受益匪淺。作者認為，適度的信息披露和政策透明度，有助於提升央行的公信力，並減少市場誤解。然而，他也指齣，過度或不當的信息披露，也可能對市場造成乾擾。這種對信息披露的“度”的把握，展現瞭作者在經濟學研究中的審慎態度。
评分當我沉浸在這本書的世界裏時，我仿佛變成瞭一個隱形的觀察者，親曆著貨幣政策的每一次脈動。 書中關於貨幣政策工具的闡述，遠超我的想象。從傳統的公開市場操作、存款準備金率，到現代的量化寬鬆、前瞻性指引，作者都逐一進行瞭詳盡的解讀。他不僅僅是列齣這些工具，更是深入剖析瞭它們的工作原理、傳導機製以及在不同經濟情境下的適用性。例如，在描述量化寬鬆時，作者並沒有簡單地將其視為“印鈔機”，而是深入分析瞭其通過購買國債、抵押貸款支持證券等方式，嚮市場注入流動性、降低長期利率，並最終刺激實體經濟的復雜過程。這種對工具細節的挖掘，讓原本晦澀的經濟術語變得生動形象。同時，書中對不同工具組閤使用的策略分析，也讓我耳目一新。作者強調，單一工具的有效性有限，而有效的貨幣政策往往需要多種工具的協同配閤。他通過大量的案例分析，生動地展示瞭央行如何在危機時刻，靈活運用各種工具，以應對復雜的經濟挑戰。例如，在2008年金融危機期間，美聯儲如何通過降息、量化寬鬆、以及為金融機構提供流動性支持等一係列措施，來穩定市場信心，避免經濟體係的崩潰。這種對政策工具組閤運用的深刻理解，讓我意識到，貨幣政策的製定與執行，更像是一門藝術，需要經驗、智慧和對時局的精準判斷。
评分此書，不僅僅是一次知識的汲取，更是一場思維的升華。 書中對於“貨幣政策的曆史反思與未來展望”部分，令人迴味無窮。作者以曆史的視角，迴顧瞭曆次貨幣政策的重大變革和關鍵節點，並從中提煉齣深刻的經驗教訓。他分析瞭金本位製度的終結、凱恩斯主義的興衰、新自由主義的挑戰，以及後危機時代的貨幣政策創新。我尤其對書中關於“非常規貨幣政策”的討論印象深刻。作者詳細分析瞭量化寬鬆、負利率等非常規工具的齣現背景、操作機製、實際效果以及潛在風險。他並沒有簡單地斷定這些工具的成敗，而是對其在不同情境下的適用性和局限性進行瞭審慎的評估。書中對未來貨幣政策的展望，更是引發瞭我強烈的思考。作者探討瞭數字貨幣、氣候變化、人口老齡化等新興趨勢對貨幣政策可能帶來的影響，並對未來央行所麵臨的挑戰和機遇進行瞭預測。他強調，未來的貨幣政策需要更加靈活、創新和具有前瞻性，纔能應對不斷變化的經濟環境。這種對曆史的迴顧與對未來的展望相結閤的論述，不僅讓我對貨幣政策有瞭更全麵的認識，更激發瞭我對經濟學未來發展方嚮的濃厚興趣。
评分初遇此書，便被其宏大的敘事和深邃的洞察所吸引。 翻開扉頁，仿佛踏入瞭一個精心構建的知識殿堂，每一章節都如同一扇開啓新世界的窗戶。書中所描繪的貨幣政策演變史，宛如一部波瀾壯闊的史詩，從早期金本位製度的局限性，到布雷頓森林體係的起伏跌宕，再到如今浮動匯率下的挑戰與機遇，無不展現齣經濟學理論與現實世界博弈的精彩篇章。作者以其深厚的學術功底和敏銳的洞察力，將復雜的經濟概念抽絲剝繭，呈現齣清晰易懂的圖景。他不僅僅停留在理論的闡述，更深入剖析瞭貨幣政策在不同曆史時期、不同國傢所扮演的角色，以及其背後蘊藏的深刻邏輯。例如，書中對大蕭條時期各國貨幣政策失誤的分析，便能讓讀者深刻體會到政策製定的嚴謹性和前瞻性之重要。同時，作者也並未迴避貨幣政策帶來的爭議和挑戰，對於通貨膨脹、通貨緊縮、資産泡沫等問題，他都給予瞭充分的探討，並引申齣對未來貨幣政策發展方嚮的思考。閱讀此書，不僅僅是知識的獲取，更是一種思維的訓練，它教會我如何用宏觀的視角去審視經濟現象，如何從曆史的縱深去理解當前的挑戰，如何用批判性的眼光去評估政策的有效性。那些關於央行獨立性、政策傳導機製、以及國際貨幣協調的論述，更是引發瞭我對全球經濟格局的深入思考。總而言之，這本書為我打開瞭一扇通往經濟學智慧的大門，讓我對貨幣政策這一至關重要的經濟工具有瞭前所未有的認識。
评分此書的價值，在於它不僅僅提供瞭知識，更點燃瞭我對經濟學思考的熱情。 書中關於“通貨膨脹目標製”的探討，讓我對央行職責有瞭更深的理解。作者詳細闡述瞭通脹目標製的起源、發展以及其在全球範圍內的應用情況。他不僅列舉瞭實施通脹目標製的國傢，更深入分析瞭不同國傢在設定通脹目標、預期管理以及政策溝通方麵的策略差異。尤其令人印象深刻的是，書中對“央行獨立性”與“通脹目標製”之間關係的論述。作者指齣，獨立的中央銀行能夠更有效地追求其設定的通脹目標，而不易受到短期政治壓力的乾擾。這種對製度性安排與政策目標之間內在聯係的揭示，讓我對宏觀經濟管理的復雜性有瞭更深刻的認識。同時，書中對“貨幣政策的局限性”的討論，也讓我警醒。作者並沒有誇大貨幣政策的作用，而是坦誠地承認，在某些特殊情況下，例如“零下限”睏境或“流動性陷阱”，傳統的貨幣政策工具可能失效，需要輔以財政政策或其他創新性手段。這種對政策局限性的客觀認知，是理性經濟分析的重要組成部分。我尤其對書中關於“財政政策與貨幣政策協同”的論述印象深刻。作者強調，在應對經濟衰退或金融危機時，財政政策和貨幣政策的有效配閤，能夠産生“1+1>2”的效果。這種對宏觀政策協調性的重視，為我提供瞭解決經濟難題的全新視角。
评分翻閱此書，如同進行瞭一場嚴謹的學術對話，每一處論述都經得起推敲。 書中對於“貨幣政策傳導機製”的分析，堪稱精妙絕倫。作者將原本抽象的經濟理論，通過生動形象的比喻和翔實的案例，展現在讀者麵前。他深入淺齣地剖析瞭利率渠道、信貸渠道、資産價格渠道、匯率渠道等多種傳導路徑，並詳細闡述瞭這些渠道在不同經濟環境下的作用強度和有效性。例如，在描述利率渠道時，作者細緻地講解瞭央行調整基準利率如何影響商業銀行的藉貸成本，進而傳導至企業和居民的投資和消費決策。而對於信貸渠道，書中則重點分析瞭銀行在貨幣政策傳導中的關鍵作用，以及信息不對稱和代理成本如何影響信貸供給。最令我受益匪淺的是，書中對“外部渠道”的討論，即貨幣政策如何通過匯率變動影響進齣口，從而對國民經濟産生影響。這種對多種傳導機製的全麵梳理和比較分析，讓我深刻理解瞭貨幣政策並非“一觸即發”，而是需要經過一係列復雜的環節纔能觸達實體經濟。書中還對不同傳導機製的“有效性”進行瞭深入探討，並分析瞭影響其有效性的因素，例如金融市場的發達程度、企業和居民的債務水平等。這種對傳導機製復雜性的深入理解，無疑為我理解宏觀經濟現象提供瞭強大的理論武器。
评分這部著作，讓我對經濟學的敬畏之情油然而生，其深度與廣度令人贊嘆。 書中關於“央行透明度與溝通策略”的專題探討，極具啓發性。作者詳細分析瞭央行溝通的必要性、目的以及不同形式（如新聞發布會、官方聲明、季度報告等）的效果。他強調，清晰、一緻且及時的溝通，是央行有效引導市場預期、增強政策效力的關鍵。書中通過大量案例，生動地展示瞭央行成功溝通如何平抑市場波動，而糟糕的溝通則可能引發恐慌和不確定性。例如，對於“前瞻性指引”的運用，作者詳細闡述瞭其在塑造市場預期方麵的強大作用，並分析瞭不同類型的指引（如基於時間的、基於經濟指標的）各自的優劣。此外，書中還對“央行獨立性”與“溝通策略”之間的關係進行瞭深入探討。作者指齣，一個獨立的央行，其溝通信息更易獲得市場信任，從而更有效地實現政策目標。反之，如果央行受到政治乾預，其溝通的可信度將大打摺扣。這種對“軟性工具”的細緻分析，讓我認識到，貨幣政策的執行，絕不僅僅是冰冷的數字和模型，更包含著與市場參與者之間微妙的互動和信任的建立。
评分閱讀此書，仿佛踏入瞭經濟學傢的思維實驗室，窺見瞭宏觀調控的精妙之處。 書中關於“金融穩定”與“貨幣政策”關係的論述，是全書的一大亮點。作者清晰地闡述瞭金融穩定作為貨幣政策目標的重要性，以及兩者之間的內在聯係。他指齣，金融體係的脆弱性可能導緻貨幣政策傳導機製失靈，甚至引發係統性風險。因此，中央銀行在製定貨幣政策時，必須充分考慮金融穩定因素，並采取相應的審慎措施。書中詳細介紹瞭“宏觀審慎政策”的概念和工具，例如逆周期資本緩衝、杠杆率限製等，並分析瞭這些工具如何幫助防範金融風險的纍積。我尤其對書中對“金融危機”的案例分析印象深刻。作者深入剖析瞭2008年全球金融危機等事件，揭示瞭金融風險如何從局部蔓延至全球，以及貨幣政策在其中所扮演的角色。他強調，僅僅依靠傳統的貨幣政策工具，往往難以應對係統性金融風險。因此，需要將宏觀審慎政策與貨幣政策相結閤，形成更全麵的風險防範體係。書中對“資産價格泡沫”的探討，也讓我受益匪淺。作者分析瞭資産價格泡沫的形成機製，以及其對實體經濟可能造成的危害。他探討瞭央行是否應該乾預資産價格泡沫，以及如何采取有效的措施來防範和應對泡沫的破裂。這種對金融穩定與貨幣政策的深入結閤，為我理解現代經濟運行提供瞭重要的視角。
評分提高效益，亦可謂“教學相長”。
評分貨幣政策調節的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體錶現形式為：流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款。流通中的現金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節的重要目標。
評分第一，控製貨幣發行。
評分2.摩擦性失業。當一個國傢某個地區的某一類職業的工人找不到工作，而在另外一些地區卻又缺乏這種類型的工人時，就産生瞭摩擦性失業。
評分多布森很清楚嚴父世界觀和自由市場資本主義之間的關係。兩者的紐帶是自利的道德，也是亞當·斯密的資本觀的另一版本。亞當?斯密說，如果每個人都追求自己的利益，那麼所有的利益自然而然地就會被無形之手推至最大化。追求自己的利益，你同時也就在幫助所有人。
評分溝通中達成共識。
評分很好
評分房地産和股市--吸納貨幣的兩大“海綿” 大量投放的貨幣，在中國，主要是通過房地産和股市兩大領域吸納，這兩大領域的吸納能力一旦受到限製，就必然促使貨幣流嚮農産品等領域。因此，國傢為瞭避免民眾對農産品價格上漲反應過於強烈，會小心翼翼地尋求某種平衡。比如，當農産品價格上漲，CPI漲速較快時，對房地産的調控就會放鬆。而當農産品價格上漲勢頭趨緩時，調控政策就容易變得比較嚴厲。同時，房地産的調控與股市的打壓，在貨幣超發的今天，一般也很難再同步進行--政府必須小心地為貨幣流嚮找尋齣口。 物價上漲是紙幣超發的結果，是貨幣貶值的信號，也因此，當CPI持續上漲且漲速加快時，很多人齣於對財富縮水的恐懼心理，會積極買房，把紙幣換成資産。在這種情況下的購房行為，實際上相當於被動的投機，這時候的房屋其實已經變成瞭存款的一種存在形式，確切地說，就是一種金融産品。 當越來越多的人齣於避險、增值的需求把資金投入到房地産時，住宅的金融屬性便越來越明顯、越來越醒目、越來越突齣。當房地産的金融屬性取代商品屬性，其功能由相應的居住為主導變成以財富的另一種存在形式為主導。在這種情況下，決定房價的根本性力量，就不再是實際的供求關係，嚴格地說，不僅僅局限於實際供求關係，而是取決於貨幣政策的寬鬆程度。貨幣政策越寬鬆，流動性越充足，簡而言之，貨幣供應量越大，房價的上漲速度越快、幅度越大。 我在研讀相關專著時，發現一個有趣的規律：凡是房屋交易頻繁（包括換房）、投機盛行的國傢，房屋的金融屬性都會體現得更為分明。但是，這一點與中國截然不同。中國交易頻繁與房屋質量差（不得不多次升級）、投機盛行有關，而國外則因為房屋質量都更有保障，能多次交易，也纔具有金融屬性。 大前研一在《心理經濟學》中有這樣一段話：美國人一生平均要換四次房子。與一生隻有一套房子，房屋貸款要35年纔能還清的日本人相比，美國人的住宅更像是金融産品。我曾在雜誌一類的刊物上發錶過文章，把美國住宅的這種現象稱為“不動産的動産化”。美國住宅壽命高達100年，隻要位置恰當，住宅就能類似金融産品那樣升值，而且，獲利空間很大。隻要利用住宅上漲賺取的利潤，美國人就能一間一間地換房子，而且，越換越快，最後就能在高檔住宅區買下一棟大房子。 通過大量數據的對比，我發現，凡是房屋的金融屬性突齣的國傢，很容易引發係統性的問題，而且，最終都會拖纍金融業，引爆危機。次貸危機後的美國，即為一個典型的例子。 當然，當住房的金融屬性體現得比較充分時，它對貨幣的吸納能力也會大大增強。 2010年8月，CPI同比上漲3.5%，漲幅創下年內新高，與此同時，房屋銷售量也突然快速上升。民眾齣於對貨幣貶值的恐懼，再次蜂擁入市，推動原本已經畸高的房價繼續上行。其實，中國的房價一直都是在這種恐懼心理下推動的，它已經完全脫離瞭傳統意義上的供需理論。 需要強調的是，如果不控製貨幣發行量，不從源頭上解決問題，僅僅靠貨幣政策“迴收”是無濟於事的。 美國是如何轉嫁危機的？ 美國的經濟復蘇之路盡管走得非常謹慎和紮實，但它有一個巨大的軟肋，那就是它同樣存在著嚴重的債務危機。說輕一點，隻要美國的國債發行遇阻，就將成為美國經濟的不堪承受之重。說重一點，一旦美國債務的軟肋亮齣來，就必然引發資金的外逃，甚至引爆世界上最慘烈、最嚴重、最難以挽迴的債務危機。 因此，美國一方麵大張旗鼓地通過減稅等措施拯救本國經濟，另一方麵又小心翼翼地避免自己的債務問題成為公眾關注的焦點，而要做到這一點，讓其他經濟體的債務問題顯得更加突齣無疑是一條捷徑。華爾街的大鰐們，在自身處於深度危機的情況下，為瞭把人們的目光轉移開，為自己爭取更多時間，也為瞭減少政府在救助自己方麵的乾擾和顧慮，在歐元的缺陷暴露齣來後，展開瞭狙擊行動，這種狙擊使得歐元國的債務問題更徹底地暴露齣來，吸引走全球關注的目光，間接為美國整體經濟復蘇爭取瞭更多的時間和空間。 這其實也是美國的慣用之招。 20世紀80年代，美國國際收支逆差增大，國際社會開始對美元的價值産生疑懼之心，令美元的權威濛塵之時，美國等發達國傢逼迫日本簽訂《廣場協議》，最終摧毀日元的影響力，即為經典案例。 在不能比競爭對手做得更好的情況下，讓對手做得比自己更差也是一個不錯的選擇--如果理解瞭這個思路，就不難理解在次貸危機之後發生的種種反常的情形：那些受次貸危機影響的國傢，反而比次貸危機的發源地美國顯得更加糟糕--當然，很多做得更差的國傢更多是由於自身的原因。華爾街齣於逐利和遮醜（避免危機更深、更廣地蔓延）的需要，利用相關國傢的缺陷，展開狙擊行動。 做到這一點很難，需要具有強大的金融實力、充裕的尖端人纔儲備和豐富的經驗。無論是美國政府，還是華爾街，在這方麵，在當今世界，沒有可齣其右者，因此，它們得以在貨幣戰爭中如魚得水、左右逢源。
評分多布森很清楚嚴父世界觀和自由市場資本主義之間的關係。兩者的紐帶是自利的道德，也是亞當·斯密的資本觀的另一版本。亞當?斯密說，如果每個人都追求自己的利益，那麼所有的利益自然而然地就會被無形之手推至最大化。追求自己的利益，你同時也就在幫助所有人。
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