金融教材譯叢：風險管理與金融機構（原書第3版） 下載 mobi epub pdf 電子書 在線閱讀 2026

編輯推薦

　　赫爾教授為在校學生、從業人員以及準備FRM的讀者而寫作！

內容簡介

　　《金融教材譯叢：風險管理與金融機構（原書第3版）》側重講述銀行和其他金融機構所麵臨的風險。首先從風險與迴報的替代關係入手，逐步深入地討論瞭市場風險、信用風險和操作風險等。在討論基礎風險類型的同時也花瞭大量篇幅討論《巴塞爾協議Ⅲ》，並列舉瞭近年來發生在金融界的重大損失案例。章後練習題和作業題幫助學生進一步理解概念、掌握操作程序及流程。
　　《金融教材譯叢：風險管理與金融機構（原書第3版）》適用於金融學、經濟學、財務管理等專業的本科生和研究生，也適用於資本市場及風險管理的從業人士。

內頁插圖

目錄

緻中國讀者
推薦序一
推薦序二
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前言

第1章 引言
1.1 投資人的風險迴報關係
1.2 有效邊界
1.3 資本資産定價模型
1.4 套利定價理論
1.5 公司的風險以及迴報
1.6 金融機構的風險管理
1.7 信用評級
小結
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練習題
作業題

第2章 銀行
2.1 商業銀行
2.2 小型商業銀行的資本金要求
2.3 存款保險
2.4 投資銀行業
2.5 證券交易
2.6 銀行內部潛在的利益衝突
2.7 今天的大型銀行
2.8 銀行所麵臨的風險
小結
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練習題
作業題

第3章 保險公司和養老基金
3.1 人壽保險
3.2 年金
3.3 死亡率錶
3.4 長壽風險和死亡風險
3.5 財産及傷害險
3.6 健康保險
3.7 道德風險和逆嚮選擇
3.8 再保險
3.9 資本金要求
3.10 保險公司麵臨的風險
3.11 監管條款
3.12 養老金計劃
小結
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練習題
作業題

第4章 共同基金和對衝基金
4.1 共同基金
4.2 對衝基金
4.3 對衝基金的策略
4.4 對衝基金的收益
小結
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練習題
作業題

第5章 金融産品
5.1 市場
5.2 資産的多頭和空頭
5.3 衍生産品市場
5.4 最基本的衍生産品
5.5 結算所
5.6 保證金
5.7 非傳統衍生産品
5.8 奇異期權和結構性産品
5.9 風險管理的挑戰
小結
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練習題
作業題

第6章 2007年信用危機
6.1 美國住房市場
6.2 證券化
6.3 危機爆發
6.4 什麼地方齣瞭問題
6.5 危機的教訓
小結
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練習題
作業題

第7章 交易員如何管理風險暴露
7.1 Delta
7.2 Gamma
7.3 Vega
7.4 Theta
7.5 Rho
7.6 希臘值的計算
7.7 泰勒級數展開
7.8 對衝的現實狀況
7.9 奇異型産品對衝
7.10 情景分析
小結
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練習題
作業題

第8章 利率風險
8.1 淨利息收入管理
8.2 倫敦同業銀行拆藉利率和互換利率
8.3 利率久期
8.4 麯率
8.5 推廣
8.6 收益率麯綫的非平行移動
8.7 利率敏感性
8.8 主成分分析法
8.9 Gamma和Vega
小結
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練習題
作業題

第9章 風險價值度
9.1 VaR的定義
9.2 VaR計算例子
9.3 VaR與預期虧損
9.4 VaR和資本金
9.5 滿足一緻性條件的風險度量
9.6 VaR中的參數選擇
9.7 邊際VaR、遞增VaR及成分VaR
9.8 歐拉定理
9.9 VaR的聚閤
9.10 迴顧測試
小結
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練習題
作業題

第10章 波動率
10.1 波動率的定義
10.2 隱含波動率
10.3 金融變量的每日變化量是否服從正態分布
10.4 冪律
10.5 監測日波動率
10.6 指數加權移動平均模型
10.7 GARCH（1，1）模型
10.8 模型選擇
10.9 最大似然估計法
10.10 采用GARCH（1，1）模型來預測波動率
小結
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練習題
作業題

第11章 相關性與Copula函數
11.1 相關係數的定義
11.2 監測相關係數
11.3 多元正態分布
11.4 Copula函數
11.5 將Copula函數應用於貸款組閤
小結
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練習題
作業題

第12章 《巴塞爾協議Ⅰ》、《巴塞爾協議Ⅱ》和《償付能力法案Ⅱ》…
12.1 對銀行資本進行監管的原因
12.2 1988年之前的銀行監管
12.3 1988年《巴塞爾協議Ⅰ》
12.4 G30政策推薦
12.5 淨額結算
12.6 1996年修正案
12.7 《巴塞爾協議Ⅱ》
12.8 《巴塞爾協議Ⅱ》中的信用風險資本金
12.9 《巴塞爾協議Ⅱ》對操作風險的處理
12.10 第2支柱：監督審查過程
12.11 第3支柱：市場紀律
12.12 《償付能力法案Ⅱ》
小結
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練習題
作業題

第13章 《巴塞爾協議2.5》、《巴塞爾協議Ⅲ》和《多德-弗蘭剋法案》
13.1 《巴塞爾協議2.5》
13.2 《巴塞爾協議Ⅲ》
13.3 未定可轉換債券
13.4 《多德-弗蘭剋法案》
13.5 其他國傢的法案
小結
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練習題
作業題

第14章 市場風險：曆史模擬法
14.1 方法論
14.2 VaR的精確度
14.3 曆史模擬法的推廣
14.4 計算問題
14.5 極值理論
14.6 極值理論的應用
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練習題
作業題

第15章 市場風險：模型構建法
15.1 基本方法論
15.2 推廣
15.3 相關性矩陣和協方差矩陣
15.4 對於利率變量的處理
15.5 綫性模型的應用
15.6 綫性模型與期權産品
15.7 二次模型
15.8 濛特卡洛模擬
15.9 對非正態分布的假設
15.10 模型構建法與曆史模擬法的比較
小結
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練習題
作業題

第16章 信用風險：估測違約概率
16.1 信用評級
16.2 曆史違約概率
16.3 迴收率
16.4 信用違約互換
16.5 信用溢差
16.6 由信用溢差來估算違約概率
16.7 違約概率的比較
16.8 利用股價來估計違約概率
小結
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練習題
作業題

第17章 衍生産品中的對手信用風險
17.1 衍生産品的信用風險暴露
17.2 雙邊交易清算
17.3 中心清算
17.4 CVA
17.5 新交易的影響
17.6 CVA風險
17.7 錯嚮風險
17.8 DVA
17.9 一些簡單例子
小結
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練習題
作業題

第18章 信用風險價值度
18.1 信用評級遷移矩陣
18.2 Vasicek模型
18.3 Credit Risk Plus
18.4 CreditMetrics
18.5 交易賬戶的信用風險價值度
小結
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練習題
作業題

第19章 情景分析和壓力測試
19.1 産生分析情景
19.2 監管條例
19.3 如何應用結果
小結
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練習題
作業題

第20章 操作風險
20.1 什麼是操作風險
20.2 計算操作風險監管資本金的方式
20.3 操作風險的分類
20.4 損失程度以及損失頻率
20.5 AMA方法的實現
20.6 前瞻性方法
20.7 操作風險資本金的分配
20.8 應用冪律
20.9 保險
20.10 《薩班斯-奧剋斯利法案》
小結
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練習題
作業題

第21章 流動性風險
21.1 交易流動性風險
21.2 融資流動性風險
21.3 流動性黑洞
小結
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練習題
作業題

第22章 模型風險
22.1 盯市計價
22.2 綫性産品的模型
22.3 物理與金融
22.4 對標準産品如何應用定價模型
22.5 對衝
22.6 對於非標準産品的模型
22.7 模型在建立時存在的危險
22.8 檢測模型中的問題
小結
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練習題
作業題

第23章 經濟資本金與RAROC
23.1 經濟資本金的定義
23.2 經濟資本金的構成成分
23.3 損失分布的形狀
23.4 風險的相對重要性
23.5 經濟資本金的匯總
23.6 對於經濟資本金的分配
23.7 德意誌銀行的經濟資本金
23.8 RAROC
小結
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練習題
作業題

第24章 管理人員應避免的風險管理錯誤
24.1 風險額度
24.2 對於交易平颱的管理
24.3 流動性風險
24.4 對於非金融機構的教訓
24.5 結束語
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附錄A 利率復利頻率
附錄B 零息利率、遠期利率及零息收益率麯綫
附錄C 遠期閤約和期貨閤約的定價
附錄D 互換閤約定價
附錄E 歐式期權定價
附錄F 美式期權定價
附錄G 泰勒級數展開
附錄H 特徵嚮量和特徵值
附錄I 主成分分析法
附錄J 對信用遷移矩陣的處理
附錄K 信用違約互換的定價
附錄L 閤成CDO及其定價
練習題答案
術語錶
DerivaGem軟件說明
x≤0時N（x）的取值
x≥0時N（x）的取值

精彩書摘

　　3．1．6 儲蓄壽險
　　儲蓄壽險（dowment lifc insurance）有一定期限，賠償金在投保人在閤同期內死亡或在閤同到期時一次性支付。市場上存在不同形式的儲蓄壽險。儲蓄壽險的最終支付額可以被提前說明，而與投保人在保險到期時是否健在無關。有時保險的支付與投保人有重大疾病（critical illness）有關。在帶利儲蓄壽險（with．profit endowment）閤約中，保險公司可以定期根據投資的錶現來定齣閤約的分紅數量，分紅會逐漸纍積。假定投保人的壽命超齣瞭保險期限，纍積分紅可以增大最終嚮投保人所支付的賠償金額。在基金連鎖儲蓄壽險（unit—linked endowment）中，保險最終支付的金額與投保人選擇的基金錶現有關。在一個純儲蓄壽險（pure endowment）閤約中，保險最終的支付是建立在閤約到期時投保人仍然健在的條件下。
　　3．1．7 團體壽險
　　團體壽險（group lifc insurance）在一個閤約下為許多人提供保險，這種保險常常是公司雇主力其雇員購買，閤約的形式可能是參與型（contributory）或非參與型（noncontributory）。在參與型團體壽險中，雇主和雇員共同支付保費；在非參與型團體壽險中，雇主自身完全支付保費。團體壽險有一定的經濟規模效應（economy of scale），齣售保險的管理費用會較低。在單人壽險中，投保人要做身體檢查，而對團體壽險一般沒有這個要求。保險公司認識到，對於保險所覆蓋的某些群體，自身承擔的風險比平均要小；而對於保險所覆蓋的另外一些群體，自身承擔的風險比平均要大。
　　3．2 年金
　　許多保險公司提供年金閤約，人壽保險閤約的效應是將許多定期付款轉化為一次性付款，而年金的效應正好相反，即將一次性付款轉化為定期的付款。在典型的年金閤約中，投保人嚮保險公司進行一次性付款，然後保險公司嚮投保人支付年金付款，支付時間為某一個特定時刻，付款一直到投保人生命的結束。在固定年金（fixed annuity）閤約中，每個月嚮投保人所支付的付款數量被事先約定。在有些情形下，年金支付在一次性付款後馬上開始。更為常見的年金閤約是投保人在年金付款開始的幾年以前進行一次性付款，保險公司在收到年金後馬上進行投資來保證年金付款（這樣的年金被稱為遞延年金（deferred annuity））。有時投保人不是采用一次性付款形式，他們可以每月、每季度或每年以儲蓄的形式嚮保險公司進行支付來産生年金，在將來某個特定時刻（例如，當投保人到65歲時），投保人可以將積蓄資金轉化為終身年金。可 變年金閤約
　　可變年金（ariable annuity，VA）閤約是遞延年金閤約的一種形式，在這種閤約中，保險公司將資金投資於股票：債券或其他投保人選定的産品，投保人將來收到的年金數量沒有被事先約定，通常年金數量與投資錶現以及年金開始時的利率水平有關。
　　……

前言/序言

　　2007年年初，我曾為《風險管理與金融機構》第1版撰寫序言。隨後，全球的金融機構因美國次貸危機引發的國際金融危機受到重創，其波及麵之廣、影響之深、衝擊之大始難預料。這場國際金融危機已載人史冊，它的起因、影響等在今後若乾年還將不斷被人們評說，金融監管及金融機構的發展無疑將成為人們長期探討的話題。我國金融體係雖未受到這次國際金融危機的直接衝擊，但我們應從發展的角度來考慮，重新審視風險管理理念，吸取前車之鑒，以應對金融發展進程中新的和更大的挑戰。
　　約翰C．赫爾教授被金融界稱為金融衍生品教材的鼻祖，他的《風險管理與金融機構》對觸發美國次貸危機的信用産品進行瞭深入的剖析，並對最新的監管條例及動嚮進行瞭深刻的分析和預測。該書的譯者之一王勇博士是海外知名的風險管理專傢，在理論和實踐方麵均有較深的造詣。這本最新的《風險管理與金融機構》中文版書籍可以讓中國金融從業人員加深對金融風險管理的認識，特彆是在中國推齣股指期貨之後，對如何穩步有序地發展金融衍生品市場和提高資本市場創新能力等有相當的藉鑒作用。
　　在此，我再次推薦《風險管理與金融機構》中文譯著，它為國內金融機構的管理者，特彆是著力於風險管理這一新型領域的從業人員提供瞭一個很實用的參考資料。我相信本書的齣版會幫助我們掌握國際風險管理遊戲規則，並提高金融從業人員的專業水準。一本好的教材好比一座橋梁、一條捷徑，可以讓我們少走彎路。
　　中信集團公司董事長 常振明

金石之聲，馭浪而行：金融機構的風險管控智慧 本書並非《金融教材譯叢：風險管理與金融機構（原書第3版）》的直接預覽或節選，而是對金融機構在復雜多變的現代金融市場中，如何識彆、評估、計量、監控和管理各類風險，以實現穩健運營和可持續發展的宏觀圖景的深入剖析。它旨在勾勒齣金融風險管理的精髓，並探討金融機構在其中扮演的關鍵角色。 風險的本質：無處不在的陰影與機遇 金融世界的每一次脈動，都伴隨著風險的湧動。從宏觀經濟的潮起潮落，到微觀層麵的市場波動，再到操作流程的疏漏失誤，風險無時無刻不在考驗著金融機構的韌性。本書將帶您領略風險的多元麵貌： 市場風險： 利率、匯率、股票價格、商品價格的變動，如同一張無形的大網，時刻影響著資産的價值。我們將深入探究 VaR (Value at Risk) 等計量工具的原理與應用，理解敏感性分析的重要性，以及如何通過套期保值等策略構建防綫。 信用風險： 交易對手違約的可能性，是金融機構最為核心的擔憂之一。本書將解析信用評級體係的構建，違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、風險敞口（EAD）等關鍵指標的計算，以及信用衍生品在風險轉移中的作用。 操作風險： 內部流程、人員、係統或外部事件造成的損失，常常防不勝防。我們將審視閤規性風險、法律風險、欺詐風險、係統風險等，探討內部控製、流程再造、災難恢復計劃的關鍵性。 流動性風險： 無法及時履行支付義務的睏境，可能瞬間將一傢穩健的機構推嚮深淵。本書將解析流動性風險的來源，流動性覆蓋率（LCR）、淨穩定資金比率（NSFR）等監管指標的意義，以及如何通過資産負債管理和應急融資計劃來應對。 其他風險： 除瞭上述核心風險，本書還將觸及戰略風險、聲譽風險、模型風險、環境、社會及公司治理（ESG）風險等日益受到重視的領域。 金融機構：風險管理的守護者與創新者 金融機構，如銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司等，是金融體係的核心骨乾，其風險管理能力直接關係到整個經濟體的穩定。本書將從以下角度，全麵審視金融機構在風險管理中的職責與挑戰： 監管框架與閤規： 巴塞爾協議、Solvency II 等國際監管框架的演進，為金融機構的風險管理設定瞭“底綫”。我們將解析這些框架的核心原則，以及它們如何驅動金融機構建立健全的風險管理體係。閤規文化、內部審計、外部監管的互動，將是討論的重要組成部分。 風險治理與組織架構： 有效的風險管理並非孤立的部門職責，而是融入機構整體戰略的文化。本書將探討風險委員會的設立、風險管理部門的職能、首席風險官（CRO）的角色，以及如何建立清晰的風險授權與問責機製。 風險計量與建模： 量化是現代風險管理的重要手段。本書將介紹統計模型、情景分析、壓力測試等方法，以及大數據、人工智能等新興技術在風險預測和評估中的潛力。同時，也將強調模型風險的識彆與控製。 資本管理與壓力測試： 充足的資本是抵禦風險的堅實後盾。本書將深入分析資本充足率的要求，以及如何進行有效的資本規劃。壓力測試，作為評估機構在極端市場環境下生存能力的重要工具，其設計、執行與結果解讀，將是重點關注的環節。 風險文化與內部控製： 風險文化是機構內在的行為準則，它滲透到每一個決策和操作中。本書將強調從高層到基層，全員參與風險管理的理念，以及健全的內部控製體係如何成為風險防範的最後一道屏障。 科技賦能與未來趨勢： 金融科技（FinTech）的興起，為風險管理帶來瞭革命性的變化。區塊鏈、機器學習、雲計算等技術，如何提升風險識彆的精度、自動化風險監測的效率、優化風險定價的準確性，以及對未來風險管理格局的影響，都將在本書中得到探討。 馭浪而行，方能行穩緻遠 理解金融風險的本質，掌握有效的管理工具，並構建穩固的風險管理體係，是每一傢金融機構在風雲變幻的金融市場中生存和發展的基石。本書旨在提供一個清晰的視角，讓讀者能夠深刻理解金融機構風險管理的復雜性與重要性，並為應對未來的挑戰做好準備。它不是一個簡單的操作指南，而是一次對金融風險管理智慧的深度探索，一次對金融機構穩健運營的深刻洞察。