美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 汤姆·托利 著，顾小存 译

图书标签:

• 股票
• 卖空
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• 金融
• 交易
• 麦格劳－希尔
• All About Short Selling
• 股市策略
• 风险管理
• 投资技巧

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514112795

版次：1

商品编码：11039719

包装：平装

丛书名： 美国麦格劳-希尔股票经典系列

外文名称：All About Short Selling

开本：16开

出版时间：2012-05-01

用纸：胶版纸

页数：224

字数：240000

正文语种：中文

编辑推荐

《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易》包括你卖空必须知晓的一切——如何管理由卖空带来的风险做空交易所交易型基金、期权和期货的技术评价卖空资产投资组合的战略

内容简介

由于众所周知的原因，卖空变得越来越普遍了！一个明智的卖空战略将为您带来可观收入，同时降低您投资组合的风险。
《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易》将会指导您在卖空这项激动人心的交易方式中傲视群雄，同时避免典型的初学者失误。卖空领域的专家汤姆·托利将会为你提供一份全面的卖空交易指南，来帮助你熟悉卖空的游戏规则，并且赢得卖空这场比赛。避免令人头疼的复杂理论和过度的技术解释，相反，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易》只关注于你在卖空领域所必须了解的基础知识：☆卖空的各项优点，例如降低整体投资组合的风险，增加投资者在动荡市场环
境下的收益；
关于分析资产负债表、利润表和现金流量表的技巧。
关于管理和分析拥有卖空资产的投资组合的技术。

作者简介

汤姆·托利，作者创办了许多公司，这些公司包括比兹股票公司（BizEquity），审视网络（ExamWeb）和海佩马特网络（Hypermart.net）。此外，他还著有一些投资方面的书籍，例如《如何投资首次公开发行股票及其建议：从行动中获取利润》。目前，作者居住于美国加州的蒙罗维亚。

内页插图

目录

第一章 什么是卖空以及卖空如何有助于您投资
第二章 卖空的特征
第三章 卖空的风险与成本
第四章 基础分析
第五章 卖空者的基本会计分析
第六章 解析资产负债表
第七章 损益表
第八章 现金流量表
第九章 技术分析
第十章 预测熊市
第十一章 交易战略
第十二章 期权的做空交易
第十三章 做空大宗商品
第十四章 用共同基金、对冲基金、交易所交易型基金和逆交易所交易型基金做空
第十五章 特殊卖空情况
第十六章 风险管理
术语

精彩书摘

开放式共同基金
开放式共同基金是目前最为常见的共同基金。该基金在市面上的份额会随着投资者的需求而变化，当投资者对该基金的需求上升时，基金就会发行新的份额；而当投资者对该基金的需求降低时，基金就会减少其在市面上的份额。这就使基金份额的价值总是等于其资产净值。开放式共同基金面临的一大问题是突然性的份额赎回。这种情况下，基金手头上可能没有足够的现金满足投资者的要求，需要被迫变卖资产组合中的证券来满足投资者要求。由于这种情况一般出现在市场不景气之时，所以基金公司通常会遭受重大损失。卖空投资者可将份额回购视为某个行业或者投资类别表现疲软的迹象，因此可以利用这些机会做空该市场。封闭式共同基金
另一种基金称为封闭式共同基金：该基金是由投资公司创立的一只基金，并且该基金会公开销售其份额。你会看到封闭式基金可在美国股票交易所进行交易，投资者可在二级市场购买和出售其股份，并需要支付佣金。
与开放式共同基金不一样，封闭式共同基金的份额固定，投资经理用来投资的资本额是固定的，这带来的通常结果是其股份交易价格低于资产净值。为什么呢？首先，因为封闭式共同基金的资产基础较小，并且管理费用高昂，而这些费用占到资产总额的一定比例。其次，该类基金交易量相对较小，容易造成其估价较低。有些封闭式基金却颇受欢迎，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司就是典型代表。由于巴菲特传奇般的投资智慧，其公司股价高于其资产净值。
另外一种常见的封闭式共同基金是“房地产投资信托基金”。该基金的投资领域为房地产类的资产，比如商业地产、公寓、家庭住宅甚至是抵押贷款。但卖空投资者倾向于不使用房地产投资信托基金，关键原因是该基金通常支付相对较高的红利，而房地产业基本上是由收入水平来驱动的产业，较高的红利给卖空者带来了较高的成本（因为他们需要向股份出借人支付红利）。
……

前言/序言

《华尔街经典：解码卖空艺术》 在这部深度剖析卖空交易精髓的作品中，我们将一同潜入华尔街最隐秘但也极具影响力的交易领域——卖空。这不是一本关于“一夜暴富”的神话集，也不是一本充斥着难以理解的术语的学术论文，而是一本实操性极强、逻辑严谨的指南，旨在为任何渴望理解并驾驭卖空交易的投资者，提供清晰的路径和必备的工具。 我们将从卖空交易最核心的逻辑出发，深入浅出地解释“卖空”这一概念的本质。你将了解，卖空并非仅仅是“做空”，而是对市场预期进行反向押注，是对那些被高估、存在缺陷或即将衰落的公司进行的审慎判断。我们将揭示卖空者为何能从中获利，以及他们是如何捕捉到市场泡沫破裂或公司基本面恶化的早期信号的。 本书将系统性地为你梳理卖空交易的整个生命周期。从最初的机会识别开始，我们将探讨如何通过基本面分析、技术分析以及对宏观经济和行业趋势的深刻洞察，找到具有卖空潜力的标的。这包括但不限于识别财务造假、过度扩张、竞争优势丧失、商业模式失效或被新技术颠覆的公司。我们将学习如何“像侦探一样”去挖掘那些隐藏在光鲜财报背后的蛛丝马迹，识别那些被市场过度乐观情绪掩盖的风险。 接着，我们将深入卖空策略的构建。这里将详细介绍几种主流的卖空策略，如价值陷阱卖空、增长泡沫卖空、欺诈风险卖空、以及基于宏观事件的卖空等。每一种策略都将通过真实的案例分析来佐证其可行性，让你理解不同市场环境下，何种策略更为有效。你将学会如何根据市场特点和自身风险偏好，量身定制适合自己的卖空模型。 风险管理是卖空交易中至关重要的一环，也是本书的重中之重。与做多交易的风险主要在于潜在的无限亏损不同，卖空交易的最大风险在于“逼空”（short squeeze）。我们将详细解析逼空发生的机制，以及投资者如何通过设置止损、分散持仓、利用期权等衍生品工具来有效规避和管理逼空风险。同时，你还将了解到融资成本、借券难度等可能影响卖空收益的隐性成本，并学会如何在交易中将其纳入考量。 执行与实操方面，本书将带领你走进实际交易的殿堂。我们将详细介绍如何通过券商平台进行卖空操作，理解保证金账户的要求，以及相关的交易费用和结算流程。对于初学者，我们将提供循序渐进的操作指南，让你能够快速上手。对于有经验的交易者，我们将分享更高级的交易技巧，如分批建仓、动态调整仓位、以及如何在不同市场周期下优化卖空执行。 此外，本书还将聚焦于卖空者的心理博弈。在卖空交易中，你往往与市场的主流声音背道而驰，这需要极强的独立思考能力、耐心和情绪控制力。我们将探讨如何克服来自市场的压力、自我怀疑和贪婪恐惧，保持冷静和纪律，做出理性决策。理解“逆向投资”的哲学，以及如何在孤独中坚持信念，将是你在卖空交易中取得长期成功的关键。 最后，本书会通过一系列经典案例研究，让你亲眼见证卖空交易的威力。我们将复盘那些历史上著名的卖空战役，分析卖空者是如何精准捕捉到公司的致命弱点，如何利用市场情绪和信息不对称，最终实现巨大的盈利。这些案例不仅具有启发性，更蕴含着宝贵的经验教训，能够帮助你少走弯路。 《华尔街经典：解码卖空艺术》将为你提供一套完整的知识体系和实践方法论，让你能够以更成熟、更专业的视角来理解和执行卖空交易。无论你是希望通过对冲风险来保护你的多头仓位，还是希望独立地从下跌的市场中寻找盈利机会，本书都将是你不可或缺的向导。翻开它，你将开启一扇通往更深层次投资智慧的大门。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，股票市场的核心在于“价值发现”，而卖空似乎与这个概念有些矛盾，因为它往往是在“否定”一个公司的价值。然而，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，让我对“价值发现”有了更深层次的理解。作者并没有将卖空描绘成一种纯粹的“投机”行为，而是将其看作是市场价格发现过程中不可或缺的一环。我了解到，当市场出现非理性繁荣，或者某些公司存在欺诈行为时，卖空者能够通过他们的行为，将股票价格拉回到其真实的价值水平，从而起到“纠错”的作用。书中关于“卖空策略的构建”部分的详细讲解，让我看到了一个全新的操作体系。作者列举了多种不同的卖空策略，例如针对行业周期性股票的卖空，针对财务造假公司的卖空，以及利用宏观经济信号进行卖空等等。这些都让我意识到，卖空交易并非是一种简单的“押注”，而是需要深入的研究、精密的分析和严格的风险控制。这本书的价值在于，它让我看到了市场的另一面，并认识到，理解所有的市场参与者和他们的策略，对于一个成熟的投资者而言，是多么的重要。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为自己对股票市场的理解已经相当深入，也积累了不少实战经验，但《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，依然给了我巨大的震撼和启发。它让我明白，在投资的世界里，永远有新的知识和视角等待我去发掘。卖空交易，这个在我眼中曾经充满神秘色彩的领域，在这本书的解读下，变得清晰而立体。作者并没有采用晦涩难懂的专业术语，而是用通俗易懂的语言，配合生动的案例，将卖空交易的原理、风险、操作流程以及其在市场中的作用娓娓道来。我尤其欣赏书中关于“卖空策略的多样性”这一部分，它打破了我之前对卖空“一概而论”的认知，让我了解到，不同的卖空策略，例如针对不同市场环境、不同类型公司的卖空，其风险收益特征和操作手法都有着显著的区别。书中对于“卖空成本”的详细分析，也让我受益匪浅，这其中包含了利息、股息、交易费用等等，这些看似细微的成本，在累计起来后，可能会对卖空收益产生巨大的影响，这一点是我之前从未深入思考过的。这本书的价值在于，它不仅仅教授了一个投资工具，更是教会了一种更加全面和辩证的思考方式，让我能够从更多的维度去理解市场的运行规律，以及不同投资策略之间的相互作用。

评分☆☆☆☆☆

在这本《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》的阅读过程中，我最深刻的感受就是，作者并没有将卖空交易仅仅停留在“赚钱”的层面，而是将其置于一个更广阔的市场博弈和价格发现的宏大叙事中。书中深入探讨了卖空交易在维护市场公平和效率方面所扮演的角色。我了解到，卖空者就像是市场的“侦探”，他们通过对公司基本面、财务状况以及行业趋势的深入研究，来寻找那些被高估或者存在问题的股票。当他们发现这样的股票时，通过卖空操作，能够有效地将市场的价格回归到其真实的价值水平，从而避免泡沫的进一步膨胀，也保护了普通投资者的利益。作者还详细阐述了不同类型的卖空行为，包括针对长期趋势的卖空、针对短期波动的卖空，以及如何利用宏观经济信号进行卖空。这些内容都极大地拓宽了我的投资视野，让我意识到，在投资的世界里，不仅仅是“买入并持有”，还有更多的可能性和策略值得我去探索和学习。书中关于“如何管理卖空风险”的章节，更是给我敲响了警钟，让我明白，任何投资，尤其是卖空这种高风险的交易，都必须时刻将风险控制放在首位。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一个长期浸淫在多头交易中的投资者而言，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，就像是一场思维的“头脑风暴”。作者并没有将卖空交易塑造成一种“邪恶”的策略，而是将其置于一个更加客观和理性的分析框架下。我了解到，卖空者在某种程度上扮演着市场“监督者”的角色，他们通过揭露那些被过度炒作、存在虚假信息或者经营不善的公司，来维护市场的公平性和效率。书中对“卖空机会的识别”部分的深入分析，让我看到了不同于以往的投资视角。作者详细列举了可能导致公司股票被高估的各种信号，例如过度乐观的市场情绪、不切实际的增长预期、以及一些财务上的“猫腻”。我尤其被书中关于“卖空成本与收益的权衡”的讨论所吸引，这让我明白，每一次卖空决策背后，都需要对潜在的收益和巨大的风险进行精密的计算和权衡。这本书让我意识到，在一个复杂的市场中，任何一种投资策略，都有其存在的合理性和潜在的价值，关键在于我们是否能够理解它、掌握它，并在合适的时机运用它。

评分☆☆☆☆☆

在阅读《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》之前，我对“卖空”的理解，大多来自于一些负面的新闻报道，认为这是一种“搅乱市场”、“赚取不义之财”的行为。然而，这本书彻底颠覆了我的这种刻板印象。作者以一种非常客观和中立的立场，深入剖析了卖空交易的内在逻辑和市场价值。我明白了，卖空者并非总是“空头”，他们也可能是在市场出现非理性繁荣时，进行价格纠错的“多头”盟友。书中对“卖空者如何评估一家公司的真实价值”的阐述，让我看到了一个与以往截然不同的分析视角。他们不仅仅关注公司的增长潜力，更关注其潜在的风险，例如财务造假、经营不善、行业下行等等。我特别被书中关于“卖空成本与风险”的章节所打动，作者详细列举了卖空过程中可能遇到的各种成本，如借券费、利息、强制平仓的风险等等，这些都让我深刻认识到，卖空交易绝非易事，需要极高的专业素养和心理素质。这本书让我认识到，在投资的复杂世界里，多一种理解，就多一种应对市场的可能性。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我对于金融市场的理解，一直以来都更偏向于价值投资那一套理论，认为企业的内在价值决定了其股价的长期走势，而“卖空”似乎与这种理念有些背道而驰，甚至显得有些“负面”。然而，阅读《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，却让我对自己的固有思维进行了深刻的挑战。作者以一种非常严谨且客观的笔触，剥开了卖空交易的层层面纱，揭示了它在市场中扮演的独特角色。书中并没有将卖空者描绘成纯粹的“空头”，而是将他们视为市场价格发现机制中不可或缺的一部分。通过对大量历史事件和市场案例的梳理，我得以理解，为何在某些情况下，卖空能够有效地抑制资产泡沫，揭露财务造假，甚至在一定程度上促进市场的效率。我特别被书中关于“做空机会”的识别部分所吸引，作者详细介绍了各种可能导致股票被高估的信号，例如过度炒作、盈利能力下滑、行业前景黯淡等等，并提供了相应的分析工具和方法。这并非是教唆我去恶意做空，而是让我学会如何从宏观和微观的层面，去识别那些可能存在定价错误的机会。这本书让我明白，卖空并非只是简单地押注一家公司会失败，而是一种基于深刻研究和分析的投资策略，它需要比多头策略更强的洞察力和更快的反应速度。

评分☆☆☆☆☆

在我有限的投资经验中，我始终坚信“时间是价值的朋友”，认为优质公司的股票会随着时间的推移而不断升值。然而，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，却为我打开了一扇通往“时间另一面”的大门。作者并没有将卖空交易描绘成一种“反周期”的行为，而是将其置于市场动态和价格发现的宏观视角下进行解读。我了解到，在某些市场环境下，股票的价格可能远远脱离其内在价值，而卖空者正是通过利用这种偏离，来获取收益，并同时将市场价格拉回到合理区间。书中对“卖空时机”的探讨，更是让我受益匪浅。作者分析了在经济衰退、行业周期性低谷、公司遭遇重大负面事件等多种情况下，卖空可能成为一种有效的投资策略。我尤其被书中关于“卖空案例研究”的部分所吸引，作者深入剖析了多个经典的卖空案例，揭示了卖空者是如何发现机会、如何操作、以及最终如何获利的。这让我看到了，投资不仅仅是“寻找上涨”，也包括“理解下跌”的逻辑。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，金融市场的参与者，绝大多数都是希望通过买入资产来获利的。然而，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，让我看到了一个截然不同的群体——卖空者，以及他们所扮演的特殊角色。作者以一种非常平实的语言，将卖空交易的复杂性娓娓道来。我了解到，卖空并非仅仅是“看空”一个公司的股票，而是涉及到一个复杂的交易流程，包括借入股票、卖出股票、在未来某个时间点以更低的价格买入股票并归还，从而赚取差价。书中对“卖空风险管理”的详尽阐述，让我对这种交易的潜在危险有了深刻的认识。作者列举了可能导致卖空者巨额亏损的各种因素，例如“逼空”行为、公司业绩意外好转、监管政策变化等等，这些都让我认识到，卖空交易绝非“躺着赚钱”，而是需要时刻保持警惕和风险意识。这本书的价值在于，它让我看到了市场的另一面，认识到不同投资策略之间的博弈，以及它们如何共同构成了一个复杂而动态的市场生态。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，无疑是对我投资生涯中一个重要空白的填补。一直以来，我更关注如何买入优质股票并享受其增值，但对于“卖空”这个概念，虽然有所耳闻，却总是觉得它神秘莫测，甚至带有些许“投机取巧”的色彩。然而，当我翻开《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》，我才意识到，自己之前的认知是多么片面和狭隘。作者并没有简单地将卖空描绘成一种激进的策略，而是深入浅出地剖析了它背后的逻辑、风险以及在何种市场环境下能够发挥其独特的作用。我尤其印象深刻的是，书中详细阐述了卖空交易的几种主要形式，例如裸卖空、担保卖空，以及它们各自的操作流程和潜在的法律法规约束。这让我对“卖空”不再是模糊的印象，而是有了具体的、可操作的认知框架。更重要的是，作者并没有回避卖空交易的高风险性，而是用大量的案例和数据来警示读者，任何投资行为都需要审慎评估，而卖空更是需要对市场有深刻的理解和对风险有极强的承受能力。书中关于卖空者可能面临的“逼空”风险的分析，更是让我脊背发凉，也深刻体会到，在追求利润的同时，风险控制的重要性不言而喻。这本书的价值在于，它提供了一个全新的视角来审视市场，让我们不仅仅局限于“看涨”的思维模式，而是能够更加全面地理解市场参与者的各种策略和行为。

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我都习惯于以一种“乐观主义”的视角来审视股票市场，相信好的公司终将被市场认可，其股价也会随之上涨。然而，《美国麦格劳－希尔股票经典系列：一本书读懂卖空交易 [All About Short Selling]》这本书，却让我对“乐观”与“悲观”在投资中的辩证关系有了更深的理解。作者并没有将卖空描绘成一种纯粹的“悲观”行为，而是将其看作是市场自我纠错机制的一部分。通过对各种极端市场情况和历史事件的回溯，我得以理解，当市场出现非理性繁荣，或者某些公司存在欺诈行为时，卖空者往往能够起到“拨乱反正”的作用，将错误的价格纠正过来。书中关于“卖空与信息不对称”的探讨，也让我深思。在信息不对称的市场环境中，卖空者往往能够通过更深入的研究和更敏锐的洞察力，发现那些被市场忽视的风险。我尤其被书中关于“卖空者如何寻找目标”的案例所吸引，作者列举了各种可能导致公司价值被高估的因素，以及卖空者在这些因素出现时，如何进行细致的分析和判断。这让我明白，卖空并非仅仅是“赌博”，而是建立在扎实的研究和深刻的逻辑之上的一种投资策略。

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东风在春季产生，通常引发肝的病变，病邪从颈部侵入。南风在夏季产生，常常引发心的病变，病邪从胸胁侵入。西风在秋季产生，常常引发肺部的病变，病邪从肩背侵入。北风在冬季产生，多引发肾的病变，病邪从腰股侵入。长夏属土，土位于中央，病变多发生在脾，病邪常从背脊侵入。

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背部为阳，心是阳中之阳，肺是阳中之阴。腹部为阴，肾是阴中之阴，肝是阴中之阳，脾是阴中之至阴。

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黄帝问道：什么是天有八风，经有五风？

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东风生于春，病在肝，俞在颈项；南风生于夏，病在心，俞在胸胁；西风生于秋，病在肺，俞在肩背；北风生于冬，病在肾，俞在腰股；中央为土，病在脾，俞在脊。

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【译文】

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所以，春天多出现鼽衄之病，夏天多出现胸胁方面的疾病，长夏多出现直泄无度的洞泄等里寒病，秋天多出现风疟，冬天多出现痹厥之症。因此冬天不要扰动筋骨，力求藏阴潜阳，这样第二年春天就不会出现鼽衄和颈部疾病，夏天就不会出现胸胁病变，长夏季节就不会出现洞泄等里寒病，秋天就不会患风疟病，冬天也不会患痹厥、飨泄、出汗过多等病。

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写得还行。不是很难懂。就是浅了点。

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故日：阴中有阴，阳中有阳。平旦至日中，天之阳，阳中之阳也；日中至黄昏，天之阳，阳中之阴也；合夜至鸡鸣，天之阴，阴中之阴也；鸡鸣至平旦，天之阴，阴中之阳也。故人亦应之。

评分☆☆☆☆☆

刚收到货，没封塑，还有黑手指印。o_O不影响看书。内容还没看