　　一個小小的博客，竟然能夠引來近190萬人次基民的訪問，到底是什麼在吸引他們？本書將其中的精華和秘笈完全大公開，將有助於你成為一名成功、富有的基金投資者。無論是新基民還是老基民，閱讀《解讀基金：我的投資觀與實踐（第2版）》不但是開捲有益，而且是一種精神的享受，因為本書在介紹基金知識的同時也把生活的智慧和哲理融入瞭其中。

精彩書評

　　“雖然季凱帆很低調地稱自己為“一開放式基金投資愛好者而已”，不過，其全麵係統的基金理財觀、以及解答各種問題的熱心腸，對於當前渴於讓“錢生錢”、紛紛入市的新基民來說，的確能夠從中受益匪淺。”
　　
　　——《證券市場紅周刊》
　　
　　
　　
　　“骨灰級基民－季凱帆不愧為天文學博士，采訪下來的第一感覺就是思維非常有邏輯性。他的投資實踐也因此建立在對數字的分析上。季凱帆非常看重晨星的基金評級，對普通投資者來說，這招非常實用，星級是個很簡單的衡量標準。盡管季凱帆說他的投資理念基本上是從國外學迴來的，但對國內投資者來說仍然是非常有用的。”
　　
　　——《理財周刊》
　　
　　
　　
　　“laoK跟所有論壇裏受到熱捧的那些基金高手都不同，他從來不會告訴你該買那隻基金，從不預測明天大跌還是瘋漲，他也不用收益超過150％之類的強心針來刺激粉絲，但無數基民仍然死心塌地把他當成基金導師。其他“網間投資分析傢”的人氣會隨著大盤指數波動，有時甚至遭到網友埋怨，他卻始終在論壇裏一團和氣地勸大傢“自己的基金自己作主”。
　　
　　——《北京青年報青年周末》

嚮誰求取“基經”
對季凱帆博士的采訪
第一章投資的準備
1.咱們該投資嗎
2.什麼是開放式基金
3.態度決定一切
第二章三步麯之一：投資目標的確定
1.基金的風險是什麼
2.拿多少錢來投資
3.讓時間成為朋友
4.復利計算的72法則
5.風險心理承受能力測試
6.結論：選擇基金的關鍵
第三章三步麯之二：基金品種的選擇
1.最好的基金評價網站——晨星
2.優秀基金公司是首選
3.資産配置比率：選擇基金的核心
4.技術統計資料：選擇基金的參考
5.彆患“淨值恐高癥”
6.要搶購新基金嗎
7.基金的分拆和復製
8.其他的一些開放式基金形式
9.分散投資：建立自己的組閤
10.我理想的資産組閤
11.“核心式”投資組閤和“再平衡”
12.怎樣讀基金招募書
13.三個參考組閤
第四章三步麯之三：操作方法的實施
1.去哪裏購買基金
2.網絡安全嗎
3.選擇前端還是後端收費
4.紅利再投資：分紅方式的首選
5.韆萬不要波段操作和預測市場
6.各領風騷的一次性投資和定投技術
7.長期持有策略是製勝的法寶
8.什麼時候贖迴基金
9.基金膨脹帶來的影響
第五章我的投資實踐
1.美國市場的摸爬滾打
2.國內市場的苦辣酸甜
第六章博客日誌節選
1.從對上投先鋒的質疑想到的
2.給彆人點時間吧
3.如果氣球爆瞭，你受得瞭嗎
4.減倉？加倉？還是觀望
5.明年準備買支“瘟雞”
6.咱們該喜歡牛市還是熊市
7.在美投資對我投資觀的影響
8.彆難為“專傢”瞭
9.理財不是發財。
10.我的基金投資心得
11.投資心態的基礎
12.一個笑話
13.2006晨星開放式基金五星俱樂部
14.部分基金公司2006年4季報綜閤
15.我如何評價投資組閤
16.復利和分紅
17.推薦中證指數係列
18.用中證指數給基金分類
19.分紅和收益
20.再說波段操作
21.再說理財和發財
22.我的長期持有是幾年
後記

精彩書摘

　　晨星公司是世界非常著名的證券評估公司，不但評價各種開放式基金、封閉式基金，也對各種股票進行評價。除瞭在美國、中國設立公司評估證券市場外，還在澳大利亞、加拿大、芬蘭、法國、德國、中國香港、意大利、日本、韓國、荷蘭、新西蘭、挪威、瑞典、中國颱灣、英國等設立機構。所以可以看齣完全是一個世界級的公司。可以說晨星公司是世界上最著名的投資資訊公司。晨星公司進入中國後，就成為中國這一領域的領頭羊。雖然不少人對晨星公司也有微詞，但它在國內的地位恐怕還是沒有人可以撼動的。
　　中國晨星網站主要麵嚮散戶，“專注於幫助個人投資者做齣正確的投資決策，通過客觀全麵的分析和比較，幫助他們確定完整的、閤乎個人需求與特點的投資方案”，因為晨星認為“個人投資者應當瞭解投資的過程和原則，在投資組閤層麵考慮投資策略和行為。因為能否實現適閤個人境況和要求的理財目標，是衡量投資成功與否的唯一標準”。
　　“晨星堅持對證券和資産的基本麵進行分析，並不預測股票價格等短期內的市場波動和走勢，而是通過計算公司真正的內在價值，判定其市場價格是否背離瞭公司本身的價值；晨星自身並不進行基金和股票投資，這是凸顯其評級和分析的獨立性和客觀性的首要保證。”
　　可見晨星公司的成功是由其理念來支撐的。中國晨星現在提供的數據分析和服務還遠遠少於美國晨星，而且也隻涉及到基金業務，但就是這點服務，依然確立瞭他在中國投資界的地位。
　　中國晨星提供的服務主要是對各個基金的評估和對基金相對情況的比較。我特彆鍾情於他的三個功能：（1）晨星評級；（2）基金業績；（3）基金投資風格箱。
　　（1）晨星評級。晨星的評級無論在世界上還是在中國都很具有權威性。投資基金卻不知道晨星評級的人實在是非常可憐。當咱們談論到一個基金是五星基金或者四星基金的時候，就是在講晨星的評級。
　　中國晨星每個月的月初都發布一個評級報告，對所有成立一年以上的基金分類進行評級，分為五星、四星、三星、兩星和一星。五星最高，一星最低。首先，晨星對我國所有的基金按照他們的標準進行分類，從2006年10月起，晨星將開放式基金一共分成七類：股票基金、積極配置型基金、保守配置型基金、普通債券型基金、短債基金、保本基金和貨幣基金，其中對頭四項進行瞭評級，他們是股票基金、積極配置型基金、保守配置型基金、普通債券型基金。在投資總額中股票占70％以上的基金稱為股票基金；債券在70％以上的，稱為債券基金；而兩者之間的基金稱為配置型基金。這種分類方法和咱們國傢略有不同。其次，對同類的基金進行排序，排序的標準是綜閤考慮業績和風險，按照晨星自己的說法是考慮“風險調整後的收益”。我們知道收益是和風險掛鈎的，高收益的基金意味著高風險。同樣收益的基金，風險越小對投資者越具有吸引力。晨星有一套復雜的算法把風險摺閤成負收益，然後從淨收益中扣除，也就是進行風險調整。然後按照風險調整後的收益對同類的基金進行排序，收益最高的排在前列。排在前10％的基金被授予五星基金，其後的22.5％的基金授予四星基金，再後麵的35％的基金授予三星，再再後麵的22.5％是兩星，最後的10％是一星基金。例如，2006年11月，按照晨星分類，有91支基金被列入股票基金，而其中的20支還不到一年，不進行一年期的評級。在參與評級的71支基金中，頭7支基金就會被授予五星基金，其後的16支基金被評為四星，中間的25支基金評為三星，而最後的7支基金被評為一星基金。顯然晨星評級是一個相對評級而不是絕對評級，而且每個級彆的“名額”是有限的。所以，也許彼此的業績差彆不是很大，但卻差瞭一顆“星”，尤其是有滿一年的優秀新基金齣現，就會占去一個名額，把同樣優秀的老基金擠到下一個級彆。
　　晨星不但對過去一年的綜閤業績進行評級，對過去兩年的業績也進行同樣的評級。由於基金在我國還是一個新鮮事物，一年的評級成為瞭重點，而在美國晨星網站上，評級是按照三年、五年、十年來進行的，其基本思想是讓投資者更關注長期的業績。
　　（2）基金業績。晨星業績排行榜是每個星期發布一次。具體內容包括最近一周的業績、最近一個月的業績和排名、最近三個月的業績和排名、最近六個月的業績和排名、最近一年的業績和排名、最近兩年的業績和排名、今年以來的業績和排名、成立以來的總業績，另外還包括最近一年的風險、波動評價和夏普比率。其中，最近一周的業績是不排名的，這也顯示齣晨星認為非常短期的排名是沒有任何意義的，而我甚至認為六個月以下的排名都是沒有意義的。除瞭業績，在排行榜上，還有重要的兩項：“近一年的風險評價”和“夏普比率”。風險評價包括波動幅度和晨星風險係數。這兩項我建議大傢可以留心“評價”一欄，風險是“高”、“中”還是“低”。顯然我們希望在保證業績的情況下能有較低的風險，而這就是“夏普比率”提供的內容。夏普比例基本上是收益和風險的比率，在同等收益的情況下，夏普比率越高越好，說明這支基金在同等收益下，相對波動較低；或者在同等風險的情況下，收益較高。但我們也要看到低收益、低風險的基金，也會有一個較高的夏普比率，所以比照夏普比率，一定要在收益相同或者風險相同的情況下進行比較。
　　……

前言/序言

　　證券投資基金在中國已經算不上新鮮事物瞭。1998年3月，第一支封閉式證券投資基金就已經在證券市場齣現；但是在2006年的牛市到來之前，它並不被大多數投資人所知曉；2007年，證券投資基金的百分百投資迴報神話開始廣為流傳，越來越多的投資人開始加入到基民的行列。如何快速的認識並瞭解證券投資基金？如何纔能做好自己的投資計劃？如何纔能成為基金投資高手？成為很多新基民迫切希望瞭解的問題。

　　學習藉鑒彆人的成功經驗是迅速提高自己能力的最佳辦法之一。唐三藏可以去西天求取真經，小孩子可以嚮大人學習生活經驗，新工人可以嚮老師傅學習工作經驗，新基民應該嚮誰求取貨真價實的“基經”纔最閤適呢？

　　嚮投資大師巴菲特學習。巴菲特是眾多投資者頂禮膜拜的投資之神，他的投資理念也被很多專業人士和媒體充分挖掘和剖析，但是沒有一個人能夠重復巴菲特的成功軌跡，大師之所以成為大師，就是總有一種常人無法企及的特殊纔能。所以，模仿大師的經驗並不一定適閤新基民。

　　嚮證券基金投資專傢學習。基金投資的火爆，電視廣播等傳媒也捧紅瞭一批證券基金投資專傢，一些所謂的專傢頻頻亮相，今日推薦某某基金，明日推薦某某基金，跟過去的股評傢差不多，很多人缺少真正的實戰經驗，說到底更像是一場媒體秀。

　　嚮基金銷售人員學習。每每進到銀行，總會看到一些積極推銷基金的銀行經理，在這輪基金熱潮中，他們起到瞭推波助瀾的作用，什麼新基金比老基金便宜，買基金就是買儲蓄等投資誤區就是來自於他們的廣為傳播。誠然，基金對於大多數人來說還比較新鮮，為瞭完成銷售任務他們采取瞭一些不光彩的手段。看來基金銷售人員也並不專業，他們也不是很好的學習基金投資的對象。

　　嚮取得成功經驗的老基民學習。中國的老基民在年齡上其實並不老，但是投資基金經驗卻十分老到。他們一般四十歲上下，年富力強，擁有薪水豐厚的職業，接受新事物比較快，有能力而且敢於嘗試新鮮事物，熱衷於通過投資理財來使傢庭資産保值升值。他們的資産狀況和投資情況與新基民最為相似，他們的基金投資經驗得到瞭市場的檢驗，他們善於總結經驗並提高自己，他們擁有令新基民羨慕的投資業績，他們願意將自己的成功經驗拿齣來與新基民交流……

　　本書的作者季凱帆先生（網名：LAOK）就是這樣一位善於思考、熱愛基金，並且擁有成功投資經曆的一名中國老基民。他在網絡上開設個人博客，分享個人的投資理念和成功經驗，在中國基金網論壇等國內知名財經論壇上熱心解答新基民的提問。他的無私努力和滿腔熱忱贏得瞭網友的普遍贊譽，他的優秀投資理念和投資經驗也讓我們中國基金網為之感動。為瞭便於新基民學習瞭解季凱帆先生的成功之道，讓更多的新基民迅速成長，我們邀約季先生將其對基金的認識和理解以及發錶過的一些精彩文章進行整理，匯編成冊，作為中國基金網基金理財係列叢書中的一本，為普及基金知識和加強基金投資者教育貢獻微薄之力。

　　在此，我們再一次感謝季凱帆先生的努力工作，以及齣版社對基金理財係列叢書的齣版工作所給予的大力支持！

　　中國基金網

　　2007年3月15日

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