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基本信息

书名:并购战略如何寻找理想的并购对象

：45.00元

售价：32.9元,便宜12.1元,折扣73

作者:张海珊,陈雄兵

出版社：中国经济出版社

出版日期：2014-01-01

ISBN：9787513626354

字数：160000

页码：173

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

内容提要

《并购战略——如何寻找理想的并购对象》由张 海珊和陈雄兵著，本书以系统论、资源基础理论、知 识资本 理论、价值链理论、模糊数学、神经网络等作为理论 基础和分析工具，坚持定 性分析与定量分析相结合、规范研究与实证检验相结 合的研究范式，沿着理 论基础——资源匹配的机理分析——资源匹配程度的 衡量——并购双方总 体匹配性的评价的思路展开研究。
《并购战略——如何寻找理想的并购对象》共七 章，研究范畴定位于资源匹配的机理分析以及在机理 分析基础上建立并购匹配衡量体系。

目录

作者介绍

文摘

序言

《智谋整合：企业价值倍增的并购艺术》 核心洞见： 在瞬息万变的商业战场中，企业增长的路径并非只有内生性扩张一条。对于渴望实现跨越式发展、快速获取市场份额、整合优势资源或进行战略转型升级的领导者而言，并购（Mergers & Acquisitions, M&A）已成为一把至关重要的利器。然而，并购并非简单的“拿来主义”，其成功与否，很大程度上取决于能否在茫茫商海中精准识别并锁定与自身战略目标高度契合、能够创造协同效应、并具备良好整合潜力的理想标的。本书《智谋整合：企业价值倍增的并购艺术》旨在为企业决策者提供一套系统性的并购思维框架与实操指南，深入剖析如何从战略全局出发，层层筛选，最终找到那个能够驱动企业实现价值飞跃的“完美匹配”。 内容概述： 本书并非一本介绍特定并购案例的流水账，也不是一本空泛的理论说教。它聚焦于并购战略的核心——“找准对象”这一关键环节，并通过逻辑严谨的分析和贴近现实的洞察，帮助读者构建一套扎实的“寻找与评估”能力。我们将从宏观的战略布局开始，逐步深入到微观的标的筛选细节，层层剥茧，揭示成功的并购是如何一步步精心规划和执行的。 第一篇：战略罗盘——明晰并购的“为什么”与“做什么” 在启动任何并购活动之前，首要任务是明确并购的根本目的。本篇将引导读者跳出“为了并购而并购”的思维误区，深入思考并购在企业整体战略版图中的定位。 第一章：战略升级的原动力——为何选择并购？ 内生增长的局限与边界： 分析传统业务扩张的瓶颈，如市场饱和、技术迭代加速、人才瓶颈等，解释为何在某些情境下，并购是更高效、更具颠覆性的选择。 驱动企业价值倍增的核心目标： 详细阐述不同并购动机背后所蕴含的价值创造逻辑，包括但不限于： 市场扩张与领导者地位巩固： 快速进入新市场，获取客户群，或通过整合成为行业领导者。 产品线与服务能力的横向/纵向延伸： 丰富产品组合，打通产业链上下游，实现垂直整合以控制成本或优化价值链。 技术与创新能力的获取： 弥补自身研发短板，快速获得颠覆性技术、专利或研发团队，加速产品迭代。 人才与管理经验的引进： 引入稀缺人才，学习先进的管理模式和运营经验。 规模经济与运营效率提升： 通过整合实现规模效应，降低固定成本，优化资源配置，提升整体运营效率。 战略转型与业务多元化： 顺应市场趋势，剥离不良资产，进入新兴领域，实现业务的战略性转型。 选择并购的权衡与取舍： 对比并购与其他战略选择（如战略合作、合资、内部孵化）的优劣势，帮助读者做出明智的战略决策。 第二章：明确“理想标的”的画像——你的战略需求是什么？ 战略匹配度的量化评估： 介绍如何将企业战略目标转化为具体的标的画像。这包括： 市场层面： 目标市场的规模、增长潜力、竞争格局、政策导向等。 产品/技术层面： 标的的产品技术是否与自身形成互补或颠覆，知识产权状况，研发管线。 客户群体层面： 标的客户群是否能与自身客户群产生协同效应，客户忠诚度，客户生命周期价值。 运营层面： 标的的生产能力、供应链、分销网络、运营效率等。 财务层面： 标的的盈利能力、现金流、资产负债结构、估值水平等。 组织文化与人才层面： 评估标的团队的稳定性、管理能力、核心人才的契合度以及企业文化的差异。 构建“战略兼容性矩阵”： 提供一种可视化的工具，用于评估不同潜在标的在关键战略维度上的匹配程度，从而初步划定搜索范围。 第二篇：大海捞针——构建高效的标的搜寻机制 确定了清晰的战略方向和目标画像后，接下来的挑战是如何在海量的潜在标的中高效地找到符合条件的候选者。本篇将分享行之有效的搜寻方法和渠道。 第三章：从“已知”到“未知”——多维度、多渠道的标的发现 基于战略地图的“主动出击”： 行业分析与趋势洞察： 如何通过宏观经济分析、行业报告、专家访谈等，识别具有增长潜力的新兴领域和潜在整合者。 竞争对手分析： 学习竞争对手的战略动向，分析其可能的并购目标，从中寻找机会。 产业链上下游的价值挖掘： 深入分析自身所处的产业链，发掘潜在的供应商、客户或协同伙伴。 “被动”机会的捕捉与识别： 专业机构与顾问的价值： 探讨投资银行、并购咨询机构、律师事务所等在标的发现和初步评估中的作用。 行业会议与展会： 如何利用专业展会和行业会议，接触潜在的交易机会和关键人物。 信息数据库与市场情报： 介绍常用的并购数据库、企业信息查询工具，以及如何解读其中的信号。 “网络效应”与信息触点： 强调建立广泛的商业人脉，利用现有关系网进行信息搜集和机会孵化。 “另辟蹊径”的非传统搜寻法： 关注“困境企业”的价值： 分析如何识别具有良好内在价值但暂时面临困境的标的，实现价值回归。 “天使投资”与早期企业的“孵化式并购”： 探讨与初创企业合作，通过早期投资或孵化，最终实现并购的策略。 第四章：第一轮筛选——构建“漏斗模型”的初步过滤 “硬指标”的量化筛选： 根据战略匹配度设定的核心财务和运营指标，对海量信息进行初步的量化过滤，剔除明显不符的标的。 “软信息”的定性评估： 关注标的的市场声誉、管理团队稳定性、客户口碑、过往并购史等定性因素，进行初步的风险判断。 构建“潜在标的候选池”： 形成一个初步的、数量可控的、高度相关的标的名单。 第三篇：深度透视——精确评估标的的“内在价值”与“协同潜力” 通过初步筛选后，进入对候选标的进行深度尽职调查的阶段。本篇将聚焦于如何全面、客观地评估标的的价值、风险以及与自身结合后可能产生的协同效应。 第五章：价值评估的艺术与科学——不止于数字 传统的估值方法及其局限： 回顾现金流折现法（DCF）、可比公司分析法、可比交易分析法等常用估值工具，并分析其在并购场景下的适用性与局限性。 “协同效应”的价值重估： 成本协同： 如何量化裁员、采购、运营、管理等方面的成本节约。 收入协同： 如何评估交叉销售、市场拓展、新产品开发等带来的收入增长。 财务协同： 如税收优惠、融资成本降低等。 战略协同： 如提升品牌影响力、进入新市场、获取关键技术等带来的长期价值。 “隐性资产”与“软价值”的识别： 重点关注标的在品牌、知识产权、客户关系、技术壁垒、人才团队等非财务方面的价值，这些往往是并购成功的关键。 风险评估与价值调整： 如何识别并购中的潜在风险（如法律风险、财务风险、运营风险、文化冲突风险等），并将其纳入估值体系。 第六章：尽职调查的“深度”与“广度”——真相的掘金之旅 财务尽职调查： 揭示标的的真实财务状况、利润质量、现金流情况、是否存在潜在负债等。 法律尽职调查： 审查公司的法律合规性、合同、知识产权、诉讼风险等。 运营尽职调查： 评估公司的生产、销售、供应链、技术研发、人力资源等运营效率和潜力。 商业尽职调查： 深入分析公司的市场地位、竞争优势、客户关系、行业趋势等。 组织文化与人才评估： 探索标的公司的组织结构、企业文化、关键人才的留任意愿与能力，为后续整合奠定基础。 “背景调查”与“情报收集”： 强调通过非正式渠道（如行业人士、前员工、客户等）获取更全面的信息，进行交叉验证。 第四篇：擦亮双眼——识别“危险信号”与“伪装的诱惑” 并购过程中，陷阱无处不在。本篇将重点提示在寻找与评估理想标的过程中，需要警惕的“危险信号”，避免被表象迷惑。 第七章：警惕“财务的迷雾”——数字背后的隐患 “利润粉饰”与“虚假繁荣”： 如何识别通过会计手段人为抬高利润，掩盖真实经营状况的情况。 “隐藏的负债”与“或有事项”： 警惕未披露的债务、担保、潜在诉讼等。 “现金流的真实性”： 关注经营性现金流的稳定性与可持续性，而非仅仅是账面利润。 “过高的估值泡沫”： 分析标的估值是否与其实际价值和未来增长潜力严重脱节。 第八章：识别“战略的陷阱”——看似美好实则风险重重 “协同效应的过度承诺”： 许多标的会夸大其与收购方结合后的协同效应，需要理性评估其实际可实现性。 “市场地位的虚假繁荣”： 警惕标的在市场上的地位是否是短暂的、依赖特定因素的，或者面临强大的替代性竞争。 “技术或产品壁垒的脆弱性”： 评估标的的“护城河”是否足够坚固，能否抵御技术迭代或竞争对手的模仿。 “过度依赖核心人物或少数客户”： 关注标的的运营是否过度依赖特定个人或少数重要客户，一旦这些人或客户离开，标的价值将大打折扣。 第九章：组织文化与人才的“潜在冲突”——整合的“暗礁” “水火不容的企业文化”： 识别双方在价值观、管理风格、决策机制等方面的巨大差异，这些往往是并购整合失败的根源。 “核心人才的流失风险”： 评估标的公司的关键人才是否愿意留在整合后的新公司，以及其离开对标的价值的损害。 “管理层的傲慢与固执”： 警惕标的公司管理层在接受并购过程中表现出的不合作态度或不切实际的要求。 第五篇：构建“赢家”的思维——战略眼光与决断力 本书的最终目标是帮助读者培养一种“赢家”的并购思维，能够从容应对复杂的并购环境，做出最有利于企业长远发展的决策。 第十章：从“找”到“选”的升华——你的“最终抉择”依据 “多方博弈”下的决策智慧： 探讨如何在复杂的交易谈判中，把握主动权，争取最有利的条款。 “整合预演”与“风险对冲”： 在做出最终决策前，进行充分的整合预演，制定风险应对预案。 “直觉与理性”的平衡： 强调在海量数据和分析之后，经验和直觉在最终决策中的作用。 “投资者的视角”： 站在投资者的角度，审视本次并购是否能真正为股东创造长期价值。 结语：并购的“下一站”——整合与价值的持续实现 强调“找”是起点，而非终点： 尽管本书聚焦于“找对象”，但必须认识到，成功的并购战略始于精准的标的识别，但最终的价值实现则依赖于高效的整合。 持续学习与迭代： 商业环境不断变化，并购战略也需要不断学习和迭代，以适应新的挑战与机遇。 《智谋整合：企业价值倍增的并购艺术》，将引领您深入理解企业并购的本质，掌握识别、评估和选择理想并购对象的系统方法。它将是您在资本运作、战略扩张道路上不可或缺的智囊和行动指南，帮助您在激烈的市场竞争中，发现并把握那些能够真正驱动企业迈向新高度的战略机遇。