內容簡介
隨著全球貨物、服務和技術等貿易的加速發展,經濟全球化成為世界經濟發展的重要趨勢。後金融危機時代,全球經濟形勢復雜多變,國際資本流動愈加頻繁,資本賬戶開放如何影響經濟增長又成為熱議話題。2016年10月1日,人民幣正式成為繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五種特彆**權貨幣,人民幣在SDR的權重為10.92%,位居第三,低於美元(41.73%)和歐元(30.93%),高於日元(8.33%)和英鎊(8.09%),加入SDR是人民幣國際化進程中的一個重要裏程碑。2017年7月2日,******與香港金融管理局發布公告,決定批準香港與內地“債券通”上綫,“北嚮通”於2017年7月3日上綫試運行。
在經濟一體化成為世界經濟發展主流的情況下,在《中共中央關於全麵深化改革若乾重大問題的決定》提齣構建開放型經濟新體製、以開放促改革的背景下,在人民幣國際化戰略構成中華民族偉大復興的中國夢的基礎上,基於索洛增長模型的視角,研究資本賬戶開放對經濟增長的效應具有重要的現實價值;從不同類型經濟體的角度,探究發達國傢和發展中國傢的資本積纍對資本賬戶開放敏感性的差異,為中國的資本賬戶開放提供經驗藉鑒,具有重大的戰略意義。這些既補充瞭國內對該問題研究的文獻,也為政府有關部門製定相關政策措施提供瞭科學依據。
作者簡介
榮晨,中國人民大學財政金融學院金融學博士,現供職於國傢發展和改革委員會市場與價格研究所。
塗永紅,中國人民大學財政金融學院教授、國際貨幣研究所副所長,博士生導師。主要研究方嚮為國際金融、商業銀行管理,對人民幣國際化、匯率製度、外匯風險管理、貨幣政策傳導機製、地區金融發展有長期的研究和深刻的理解,曾經主持過商務部、******、國傢開發銀行等重大課題研究工作,發錶論文近90篇,編寫著作30餘部。
內頁插圖
目錄
第1章 導論
1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 研究思路與內容
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究內容
1.3 研究方法與技術路綫
1.3.1 研究方法
1.3.2 技術路綫
1.4 創新與不足
1.4.1 創新點
1.4.2 存在的不足
第2章 資本賬戶開放的界定及度量
2.1 資本賬戶開放的界定
2.1.1 資本賬戶開放內涵
2.1.2 金融開放內涵
2.1.3 資本賬戶開放與金融開放比較
2.1.4 采用資本賬戶開放
2.2 資本賬戶開放的度量
2.2.1 名義開放度指標
2.2.2 實際開放度指標
2.2.3 名義開放和實際開放比較
2.3 資本賬戶開放度的國際比較
2.3.1 AREAER二元變量測度
2.3.2 Chinn-Ito的資本賬戶開放指數
2.3.3 FraserInstitute的資本賬戶開放指數
第3章 文獻綜述
3.1 資本賬戶開放與經濟增長
3.1.1 促進作用
3.1.2 反嚮效應
3.1.3 沒有影響
3.1.4 閾值效應
3.1.5 長短期影響
3.2 資本積纍與經濟增長
3.3 資本賬戶開放、資本積纍與經濟增長
3.4 研究述評
第4章 各國資本賬戶開放的實踐
4.1 全球資本賬戶開放的進程
4.1.1 1945-1960年:全麵管製
4.1.2 1960-1970年:管製放鬆
4.1.3 1970-1990年:明顯開放
4.1.4 1990年之後:加速開放
4.1.5 經常賬戶開放到資本賬戶開放的間隔
……
第5章 資本賬戶開放、資本積纍與經濟增長的理論
第6章 資本賬戶開放、資本積纍與經濟增長的實證
第7章 中國資本賬戶開放研究
第8章 資本賬戶開放與金融宏觀審慎管理
第9章 結論與建議
附錄1 30個發達國傢和33個發展中國傢名稱
附錄2 GMM方法介紹
附錄3 直接投資帶動雙邊貿易增長的實證研究
附錄4 對外直接投資與東道國經濟增長的實證研究
附錄5 中國故事-ODI的經濟效益大於FDI
附錄6 在“一帶一路”建設中加強中德投資閤作
前言/序言
隨著全球貨物、服務和技術等貿易的加速發展,經濟全球化成為世界經濟發展的重要趨勢。後金融危機時代,全球經濟形勢復雜多變,國際資本流動愈加頻繁,資本賬戶開放如何影響經濟增長又成為熱議話題。2016年10月1日,人民幣正式成為繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五種特彆提款權貨幣,人民幣在SDR的權重為10.92%,位居第三,低於美元(41.73%)和歐元(30.93%),高於日元(8.33%)和英鎊(8.09%),加入SDR是人民幣國際化進程中的一個重要裏程碑。2017年7月2日,中國人民銀行與香港金融管理局發布公告,決定批準香港與內地“債券通”上綫,“北嚮通”於2017年7月3日上綫試運行。
在經濟一體化成為世界經濟發展主流的情況下,在《中共中央關於全麵深化改革若乾重大問題的決定》提齣構建開放型經濟新體製、以開放促改革的背景下,在人民幣國際化戰略構成中華民族偉大復興的中國夢的基礎上,基於索洛增長模型的視角,研究資本賬戶開放對經濟增長的效應具有重要的現實價值;從不同類型經濟體的角度,探究發達國傢和發展中國傢的資本積纍對資本賬戶開放敏感性的差異,為中國的資本賬戶開放提供經驗藉鑒,具有重大的戰略意義。這些既補充瞭國內對該問題研究的文獻,也為政府有關部門製定相關政策措施提供瞭科學依據。
第一,對資本賬戶開放和金融開放進行界定,從主體、客體和工具三個角度分析兩個概念的區彆與聯係,認為將資本賬戶開放視為金融開放的一部分理解更為閤理。對法定開放度和實際開放度指標的度量方法進行係統迴顧,分析兩種測度方法的優缺點,為實證研究中資本賬戶開放指標的選取提供翔實依據。通過AREAER、Chinn-Ito和Fraser Institute三種測度方法對比分析G20國傢的資本賬戶開放程度,發現資本項目下的可自由兌換並不等同於資本賬戶的開放。除瞭英國實行較少的管製外,美國、歐洲國傢和日本的資本賬戶依然處於多項管製的狀態。從資本賬戶開放與經濟增長,資本積纍與經濟增長,資本賬戶開放、資本積纍與經濟增長三個層麵對相關文獻全麵總結,為經驗證據提供文獻基礎。
第二,從全麵管製、管製鬆動、開放明顯和加速開放四個階段闡述各國資本賬戶開放的進程,總結發達國傢和發展中國傢實現資本賬戶開放的時間,分析發達國傢和發展中國傢資本賬戶開放的原因。選取經濟基礎條件存在明顯不同的智利、泰國和日本作為典型代錶,描述這三個國傢資本賬戶開放作用於經濟增長的現實情況。以索洛的新古典經濟增長理論為基礎,梳理資本積纍與經濟增長關係的相關理論,分析資本賬戶開放對經濟增長的效應,為後文的經驗證據提供理論基礎。隻有當經濟和金融基礎條件達到或超過閾值時,資本賬戶開放纔會正嚮影響經濟增長,即資本賬戶開放與經濟增長之間存在門限效應。
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