石油与美元：未来10影响我们生活与投资布局的经济武器 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

内容简介

本书以轻松和有趣的文笔，用叙事议论的形式，讲述石油产业的发展以及对政治和经济的影响，讲述中东的石油乱局，讲述普京如果取得总统职位并主导俄罗斯的能源政策，讲述普京与奥巴马的斗法，这些斗法涉及石油、天然气、核能源原料等领域，讲述普京如何通过能源的斗法动摇美国的油元体系。

作者简介

马林 卡祖沙(Marin Katusa)：能源投资策略专家，能源产业炙手可热的投资经理人。现为卡祖沙研究机构负责人。卡祖沙亲自造访矿坑与能源开发案，曾到访超过130个国家，实地进行数百次勘查行程，与全球各地的能源部长、高阶将领、寡头大亨，以及亿万富豪往来。作者亦是极受欢迎的讲师与顾问，定期为加拿大商业新闻网撰稿，并接受全球各大媒体访问，包括CNBC、加拿大广播公司、彭博社，《今日俄罗斯》，以及《福布斯》等。

目录

第一章 失落十年的终结

第二章 寡头大亨

第三章 大博弈与冷战的终结

第四章 斯拉夫战士

第五章 乌克兰

第六章 普京的手段

第七章 石油的普京化

第八章 天然气的普京化

第九章 铀矿的普京化

第十章 中东：石油、战争与大博弈

第十一章 油元体系的尾声

第十二章 后油元时代的美国

后记

精彩书摘

第十二章 后油元时代的美国

现在我要来讲本书开头那则故事的高潮。那故事描述金融海啸袭向西方世界，美国首当其冲，普京即将打乱格局。华府部分人士已预见情节，却不愿公开承认：普京与盟友打破油元体系。现在你知道何谓油元，也知道油元有多重要。这件事必然发生——不是发生与否，而是何时发生。关键问题在于：届时会是何种情形？油元时代终结时，是风云变色，还是云淡风轻？历史难以提供答案。

前一章提到英镑失宠，过程是30年再加两场大战，大英帝国的衰落之路更是走了许久。美国会面临类似命运吗？大概会，但三个因素指出美元的垮台将更迅速与凄惨。第一，英国全盛时期统治的世界与今日截然不同。就经济层面而言，当时多数人口中心仍处在黑暗时代，对英国霸权构不成任何威胁，但如今许多人口中心非常具有经济实力，例如俄罗斯、中国与巴西等，他们既有办法建立不依赖美元的金融体系，又能够凭人口规模吸引别国加入。第二，计算机网络让脱离美元变得容易。在拿笔记账的时代，只有超大企业有办法维持多种币别的账目，但如今现代数据处理技术发达，任何公司都能有多重币别的银行账户与会计系统，不再那么需要以单一储备货币作为国际商务的共通语言。

挥别美元，远比挥别英镑来得容易。第三，美元资产的抛售规模将前所未见。当年英镑背后有等值黄金担保，不像如今美国滥用美元作为国际储备货币的地位，恣意印钞。尼克松在1971年“关闭黄金兑换的窗口”，美国扬弃金本位，从此出口美元与美元期票大行其道。英镑从未如此，因此届时外国人抛售的美元资产将极其可观，如同山洪爆发。逐渐衰弱的美元过去数十年间，一个个国家经历现代化，经济迎头赶上，美国占全球经济的比重逐渐滑落，不再是第二次世界大战之后那只庞然巨兽。

1946年，全球大多数汽车由美国制造；2013年，比重滑落为12％。另外，美国的军力目前仍在全球居冠，往后数年继续保有优势，有能耐攻击地球的任何角落，借此威吓任何没有核武器的麻烦国家。拥有这种武力显然好过没有，却也有两个不利于美元的缺点。第一，维持军力很花钱。2013年，美国国防预算为6430亿美元，占全球总军费的1/3以上，几乎占美国总预算的20％。可是美国不再负担得起。华府每花100美元，其中46美元是借来的。即使中国与俄罗斯不想搞垮美元，普京也不暗挖墙脚，光是一张张美元期票相继离开美国到境外投资最终都将拖垮美元。巨额国防预算几乎占美国政府赤字的一半，反而在替对手削弱美元。

第二，没有国家喜欢被别国牵着鼻子走。具备压倒性武力虽然有好处，但不加以自制，就容易招致怨恨。美国并没有太多自制，如今在全球招致诸多怨恨，理性与不理性的都有。如果各国不再那么需要美元，基于愤恨抛弃美元也是顺理成章。爆发过程爆发过程会分成两条路，同样给美国带来麻烦。一条路关乎美元本身，另一条路关乎美国公债与美元期票，过程可慢可快。外国人持有超过6000亿的实体美元货币（例如百元纸钞），还在银行存有超过1兆美元——分别占这两种美元形式的65％与30％。当他们认为用其他货币从事国际交易也不错时，就会卖掉多数美元，换成其他货币。美元汇率立刻暴跌。1美元再也换不到先前那么多的卢布、人民币、巴西币或任何货币，进口商品的价格随之飙涨，沃尔玛超市的中国制造商品不再便宜，德国或韩国的汽车不再便宜，南美的咖啡不再便宜，非洲的可可粉不再便宜，许多现在渴求美元的贫穷国家的商品统统不再便宜。换言之，在全球背离美元的初期，美国陷入通货膨胀。另一个推升通货膨胀的因素也登场。

外国人不要的美元流回美国民众与企业的手中——否则没有其他地方可去。这些额外现金进一步让通货膨胀加剧。外国人持有超过5兆美元的美国公债与定期存单，占总额的47％。当美元告别储备货币的地位，美元持有者会告别美元，美国财政部与商业银行被迫调高利率吸引外国持有人在票券到期后继续投资，连带推升全美信贷市场的利率，导致现有债券的价格下滑。先前提到两条路，一条是抛售美元本身，另一条是舍弃美元期票，而这两条路终将会交叉。通货膨胀造成美元的购买力下降，存户与贷方希望获得补偿，结果导致第二阶段的利率上扬。这不只是金融新闻，还改变美国人的生活，改变美国政府的形象。多数美国人的生活质量停滞或下降，进口商品变贵，房贷等也变高。这是一个教训，代表着明天不一定会比今天好。美国政府要学着如何当全球资本市场的借款人，不再选择让债务增速超过经济增幅，政治人物被迫决定该如何把钱用在刀刃上。迅速爆发的下场多数美国人的日子不会好过。美元霸权松动是否会导致无数民众痛苦不堪的经济萧条，取决于爆发速度。如果油元体系不是慢慢失灵，而是在一两年内迅速分崩离析，会造成什么后果？这是更冷的冷战的最糟局面：不是逐步减持美元，而是立刻抛售美元。你想看到这个局面吗，但也别以为绝不可能发生。过去几年利率极低，美债的价格节节攀升。

一旦出现美元抛售潮，利率至少高涨到20世纪70年代与20世纪80年代的高点（30年期公债的利率几乎高达15％），现有公债的成交价惨跌35％~55％，背负浮动利率房贷的民众苦不堪言，股市更是凄惨无比。美联储会立刻抢先凭空印出数兆美元，买下外国人抛售的公债，但外国人会立刻卖掉刚拿到手的美元，换成实时可用的别种货币，导致美元汇率下跌，进口商品的价格随之继续攀高，通货膨胀更加严重。刚印出来的美元没人要，流回美国国内，进一步推升通货膨胀。飙升的利率对全美经济也产生负面影响。美国的银行会碰上麻烦。他们持有的债券贬值，原本贷款的利息收入比不上现在给存户的利息费用，恐怕要面临破产，联邦存款保险公司根本赔不起。你可以指望美联储靠继续印钞解决问题，但这会让通货膨胀恶化，比20世纪70年代更糟，年通货膨胀率可能高达20％。金融体系恐怕面临更惨的局面，全球大型银行、保险公司、证券公司与对冲基金手上复杂无比的衍生性投资链断裂，后果不堪设想，我稍后会在“你家地下室的炸弹”部分补充说明。

美国政府的最后一招大概是不让外国人兑现公债，全球金融市场将出现史上最有趣的一天，无论“惊恐”“混乱”或“毁灭性混乱”都不足以形容。不过，如果美国政府替这一招搽脂抹粉一番，改为替投资人的利息收入暂扣高额税金，或许还行得通。一些国家也曾经有过不履行债务的时候，这些国家成功断尾求生，但违约规模比不上美国。美国政府比较可能采取另一个做法，那就是要求个人退休账户与退休福利账户里必须有一定金额以上的公债——当然是以“保障账户所有人”为名义。利率攀高不利于经济，不只打击房地产业，也打击借钱意愿，新的创业公司难以出现，现有企业难以扩张，消费者吓得不愿消费，失业率高到吓人的程度。有一种状况是停滞性通货膨胀：高失业率、低或负经济成长率，外加高通货膨胀。生活必需品价格高涨，薪资反而下降，多数中产阶级沦为贫穷阶级，领薪水的人员叫苦连天。美国政府被迫缩减开支——大幅缩减。美国政府不能再让46％的花费采用借的方式，至少很快会无以为继，原因是高利率让债务一下子变得无法收拾。减少开支意味着军队规模跟着大幅缩减，现在多数民众习以为常的服务与福利同样大幅减少。靠政府救济的贫民面临冲击，数百万刚失业的民众也加入其中。民众开始心怀不满，局势迅速恶化，甚至出现街头抗争，远比占领华尔街行动粗野暴力，政府可能宣布戒严。

国际贸易不会中断，替代货币大概会冒出头，卢布与人民币最有机会。我确信普京梦想过卢布成为国际储备货币，但是否有货币能取代美元仍属未知数。另一个可能的发展是黄金卷土重来，再度扮演先前在国际贸易上的角色。俄罗斯、中国、印度与其他国家在过去10年持续买进黄金，替这个变局预做准备。事实上，普京或许希望局势是这样发展的，毕竟俄罗斯的黄金产量居全球第三位，而且产量增加极快，普京甚至可能在国内发行金币。你家地下室的炸弹简单来说，“衍生性金融商品”的价格是从其他“标的物”的表现衍生而来，这类标的物包括特定股票、公债、一组特定的股票或公债、利率或各种金融指数。有些衍生性金融商品更复杂，价格取决于标的物表现是高于或低于特定标准，两者甚至可以相反，例如标的物的价格下跌，但商品本身的价格反而上涨。可以想象某个疯狂科学家在实验室肢解各种动物，重新拼接为全新物种。衍生性金融商品正是这么古怪，甚至越来越怪。某个衍生性金融商品底下的标的物本身可能也是衍生性金融商品，再底下的标的物也包含一个或数个衍生性金融商品，整条衍生链又长又复杂，许多银行与其他公司牵涉其中，请求权与债权错综复杂。

衍生性金融商品及其风险指标背后有一套惯用的金融数学计算法，确保最低的标的物与金融指数永远不致偏离正常数值太多。这通常不会出问题，但如果太不正常的事情（一百年才发生一次的事情）发生，例如各国摒弃原本的国际储备货币，后果将一发不可收拾。届时可不只是银行与保险公司面临巨大损失这么简单。由于许多衍生性金融商品太过错综复杂，牵涉其中的业者很难迅速评估损失，结果所有业者（很可能包括你有存钱的那家银行）都看似要破产，其中许多也确实如此。尽管各单位评估出来的数目不同，但所有衍生性金融商品的名目价值约为600兆美元。当美元垮台，一切恐怕大乱。在2008年到2009年的金融海啸期间，大家已经见识到崩盘的惨状。如果美元面临抛售潮，情况将更严峻。2008年到2009年，信任感消失，各银行拒绝贷款给其他银行，因为没人知道对方的担保品有多少价值。金融体系停摆，我们差一点就能见识到美元垮台时的情景。

银行会倒，券商会倒，信用紧缩，债务人集体违约，个别投资人惨赔，连养老金也不翼而飞，全球大萧条接踵而至。这是前所未见的金融惨况。悬崖勒马这些其实并非不可避免。美国政府要避开危机十分简单。削减庞大的政府开支。如果政府负债速度低于经济增长速度，美元的危机抵御力会大幅增强。别有求必应，别在遇到任何国际冲突时都要插手。这样一来，美国这个受到两大洋保护的国家能少花不少国防预算，但国家依然安然无恙。停止税务减免与福利救济，别鼓励大众不工作、不生产也不存钱。别盲目干预国内能源产业的发展。现在悬崖勒马还来得及，就是这么简单，但你自己想一想美国政府采取这些措施的概率有多高。

个人应对之道别等有远见的政府高层采取行动避免变局，你应该知道自己应该怎么应对美元危机并未雨绸缪。�r第一步：最简单管用的第一步是把部分美元换成天然储备货币，也就是黄金。你可以买金币，例如美国鹰扬金币、加拿大枫叶金币或南非克鲁格金币，甚至最好三种都买，而且与其存放在附近银行，不如藏在自己伸手可得的秘密地方。另外，买些银子也不错。�r第二步：在美国以外的银行开户，以外币形式持有部分财产，最好是选择你想在那个国家生活的国家的银行。现在你有各种应急法宝，不妨开始谨慎布局，等经济因美元失宠陷入混乱时还能得利。届时普京或许已主宰全球资源，经济版图面临前所未有的变动，没准备好的会苦不堪言，准备好的可能迅速致富。那么该从哪里着手呢？最佳获利方式是投资小型能源公司，无论石油、天然气、铀矿或者其他能源产业都行。

这类小型公司的股价变动极大，粗心乱买唯恐惨赔，但如果押对宝，股价可不是上涨10%~20％，而是暴涨10~20倍，甚至更多。我靠投资小型能源公司改变人生，普京先生的长远计划能带给你类似的机会。靠小型能源公司致富的最大关键是将赌注押在专业团队身上。你不必是地质学家或工程师，也不必有商业管理硕士学位。你需要的是专心投资在好团队身上，根据其学识与经验挑出有望成功的团队，他们知道如何避开小型公司容易碰到的阻碍。

如果决策者不够聪明，即使握有再好的能源资源也无济于事，容易受环境或法规问题所困，在开发阶段募集不到所需资金，无法顺利打出油田或矿井。小型能源公司之间流传这样一句老话：“平庸团队搞砸最佳国家里的最佳机会，最佳团队则在最佳国家里找出最佳机会。”把新技术用在老地方如今最大的机会就是把现代技术用在旧的油田、天然气田与矿井。比方说，美国有些岩层含有石油与天然气，原本开采起来不符合经济效益，但如今能靠水力压裂采气与水平钻井技术开采，获利甚丰的巴奈特与巴肯页岩油田就是例子。当普京忙着投入亚洲的能源开采计划时，聪明的团队正重新造访欧洲闲置的油田与天然气田，这些地方早在美国开挖第一座油井之前即投入生产，现在能靠水平钻井等现代技术脱胎换骨，欧洲消费者将趋之若鹜。整本书谈到普京如何下出一步步棋，让俄罗斯主宰全球资源。现在有些小型能源公司也在奋战，想替西欧找出替代俄罗斯的新能源，只要你选对公司，一旦他们成功，你也会财源滚滚来。俄罗斯与西方世界的冲突愈演愈烈，掌握能源或其他资源日益重要。要从普京的心头大计中得利，关键就是先了解这个事实的全过程。希望你能好好把握。

前言/序言