决胜价值黄金区：价值区域理论的投资应用 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

编辑推荐

　　买在黄金谷，卖在火焰山

　　区域对区域，利润翻几番

内容简介

　　股票市场总是运行在某一个价值区域，每一个价值区域都有明确的操作策略，市场的运行周期是在价值区域中按顺序演化的。

　　本书突出强调价值对股价运行的驱动作用，当股票的价值被低估时（黄金谷），就产生了驱动力量，推动股价上涨；当股票的价值被高估时（火焰山），同样产生一股驱动力量，推动股价下跌。

　　本书通过简单的相对价值评估指标的组合，使抽象的理论得以量化，从而实现计算机直观显示，使股票投资操作变得明确而简单。价值区域理论为大资金操作者与小资金操作者都提供了经过实战证明的可行的操作模式。

作者简介

　　孤帆远影，正教授级技术职称，省级有突出贡献的专家。1996年入市，有丰富的实战经验与理论基础。极力推崇中国证券投资理论五域论湛，并担任五域论湛证券论坛版主、管理员，中新金融工程研究院特聘研究员，CCTV证券资讯网特邀高级讲师。在多年实战与研究的基础上，创立了金股评级操作系统与价值区域理论。已出版的专著有《图解选股与买卖》《金股评级》《金股实战》《翻倍操盘法则》《投机操盘法则》《抓住翻倍股》《图解10大看盘操盘技术指标》（与弈樊合著）以及多本五域论湛系列丛书。

目录

序
前言
第一章
价值区域理论概述
第一节 股票市场总是运行在某一个价值区域1
第二节 每一个价值区域都有明确的操作策略6
一、黄金谷区域的操作策略就是买入6
二、价值合理区域的操作策略就是持有8
三、火焰山区域的操作策略就是卖出9
四、价值回归区域的操作策略就是空仓10
五、价值区域理论的四域与市场趋势之间明显的对应关系10
六、投资者与投机者不同的路线图11
第三节 市场的运行周期是在价值区域中按顺序演化13
第二章
个股价值区域与金股评级操作系统
第一节 运用个股价值区域是投资成功的关键20
一、始终坚持在价值低估区域买入股票，而在价值高估区域卖出股票20
1．主板市场盈利组合21
2．中小板市场盈利组合27
3．创业板市场盈利组合31
4．数据比较35
二、始终坚持在价值低估区域买入业绩优良的股票36
1．主板市场成长性+低估值盈利组合40
2．中小板市场成长性+低估值盈利组合48
3．创业板市场成长性+低估值盈利组合57
4．数据比较66
第二节 融选股与买卖为一体的金股评级操作系统67
一、金股评级选股系统：脱离市场选公司68
1．成长型股票的选股模型69
2．成长型股票选股模型的编程量化73
二、金股评级评估系统：结合市场看估值77
1．不同板块市场分类评估模型79
2．不同板块市场分类评估模型的编程指标84
三、金股评级交易系统：通过K线定买卖93
1．上海电力4次操作盈利458.58%95
2．伊力特7次操作盈利34.28%98
3．格力电器8次操作盈利66.63%101
4．华邦颖泰4次操作盈利171.98%103
5．威尔泰3次操作盈利224.22%104
6．东华软件4次操作盈利79.65%106
7．超图软件6次操作盈利242.46%108
8．上海凯宝5次操作盈利69.58%109
9．蓝色光标6次操作盈利70.89%111
第三章
实战价值区域投资模式
第一节 主板市场板块115
一、大资金操作模式115
1．中信证券盈利152.77%115
2．永泰能源盈利88.53%116
3．九芝堂盈利193.46%117
二、小资金操作模式118
1．中信证券盈利143.57%119
2．永泰能源盈利353.93%121
3．九芝堂盈利245.5%122
三、波段操作模式124
1．中信证券盈利121.46%124
2．永泰能源盈利254.19%127
3．九芝堂盈利181.62%129
第二节 中小板市场板块131
一、大资金操作模式131
1．欧菲光盈利84.98%132
2．广联达盈利98.73%132
3．同德化工盈利137.09%133
二、小资金操作模式134
1．欧菲光盈利87.53%134
2．广联达盈利91.61%136
3．同德化工盈利198.93%138
三、波段操作模式139
1．欧菲光盈利62.73%140
2．广联达盈利28.89%142
3．同德化工盈利149.58%144
第三节 创业板市场板块147
一、大资金操作模式147
1．梅泰诺盈利216.48%147
2．银河磁体盈利71.29%148
3．亿通科技盈利116.98%149
二、小资金操作模式149
1．梅泰诺盈利232.85%150
2．银河磁体盈利51.48%152
3．亿通科技盈利249.73%153
三、波段操作模式155
1．梅泰诺盈利180.89%155
2．银河磁体盈利2.29%157
3．亿通科技盈利205.8%160
第四节 板块评估指标在实战操作中的地位162
一、权重板块163
二、主板非权重板块166
三、中小板板块169
四、创业板板块171
五、当前中国股票市场四大板块的价值评估状态172
第四章
做好准备，迎接中国股市价值投资下一个10年暴利时代
第一节 中国股市，价值投资的暴利市场178
一、价值型股票的10年暴利178
1．第一次暴利中的价值型股票的投资组合179
2．第二次暴利中的价值型股票的投资组合181
3．第三次暴利中的价值型股票的投资组合183
4．前一个10年价值型股票的投资组合获利179倍186
二、成长型股票的10年暴利187
1．第一次暴利中的成长型股票的投资组合188
2．第二次暴利中的成长型股票的投资组合191
3．第三次暴利中的成长型股票的投资组合194
4．前一个10年成长型股票的投资组合获利261倍196
第二节 中国股市价值投资暴利秘密是什么197
一、价值周期的循环是颠扑不破的真理197
二、实现价值投资暴利的技术支持202
1．大盘价值区域指标是实现价值投资暴利的强大武器203
2．孤帆价值指数洞察市场真实205
3．掘金者要知道金矿在哪里209
第三节 做好准备，迎接下一个10年价值投资的暴利时代214
一、当前中国股票市场的价值状态214
1．大盘价值区域指标显示当前中国股票市场处在价值回归区域214
2．何时开启价值投资的暴利时代218
二、专注股市内在价值，摈弃一切外部信息221
1．不听消息221
2．不听股评221
3．不看利好利空222
4．不刻意追逐热点224
三、记住大仲马的警句，做大智慧的投资者226
附录A
板块与大盘价值评估指标的设计与制作
一、相对价值评估指标：市盈率230
1．个股市盈率230
2．大盘平均市盈率242
二、相对价值评估指标：市净率252
1．个股市净率252
2．大盘平均市净率255
三、识别历史性底部区域和顶部区域的重要指标262
1．大盘价值评估指标263
2．大盘价值评估指标对个股操作的指导意义265

前言/序言

　　自有股市以来，千百万沉浮于股海中的人士，无时无刻不在探求股市涨跌的规律。西方人将股市的规律叫“圣杯”，谁找到了圣杯，谁就能成为大赢家。他们相信这个圣杯是存在的，于是就有了道氏理论、波浪理论、江恩理论、混沌理论以及价值投资理论等。

　　在经过了技术分析派与基础分析派长达80年的相互攻击与验证后，被称为价值投资的基础分析派渐渐浮出了水面。其中的原因大抵与巴菲特有关。在世界富豪排名榜的前几名中，总是能看到巴菲特的身影。于是，价值投资理论的创始人本杰明?格雷厄姆就格外受到尊崇，因为他是巴菲特的恩师。

　　通过投资而巨富，巴菲特成为投资者的偶像。巴菲特所尊崇的价值投资理论也大行其道，从美国走向欧洲，走向亚洲，也走到中国。

　　中国投资者都知道了巴菲特。

　　这得益于20多年来，随着中国股市的创建与发展，投资者对股市一无所知之时，从国外引来了各种各样的理论，其中就包括本杰明? 格雷厄姆的价值投资理论。但是毋庸置疑，这些从美国舶来的理论中，最能为投资者接受的倒不是价值投资理论，而是那些脱离基本面只看市场走势的所谓技术分析派的理论，而这种理论的鼻祖就是道氏理论，因为有了道氏理论才有了趋势分析技术理论、波浪理论等。初入股市的投资者最先接触到的就是趋势，就是通过各种技术指标来判定趋势，来预测后市的涨跌方向。

　　在股票与期货市场上，那些顶尖的技术分析派虽然曾经有过辉煌的战绩，但是毕竟没有人能与巴菲特、彼得?林奇等投资大师比肩，而且这样的投资大师有的竟然一战而崩溃，甚至自杀身亡（如投机奇才杰西?利弗莫尔），或者沦为破产者。命运常常无情地戏弄着这些股市翘楚。这从另外一个角度说明了，股票与期货市场的参与者不在于你曾经怎样辉煌，而在于你是否能全身而退或者功成名就。

　　对于普通股民，我们同样看到一些人曾经很风光，在某一段特定时间里获得了不菲的收益，但是在另外一个时间段又亏损累累，沦为一个失败者。其实这并不是特殊案例，而是普遍性所在，即股市是一个少数人赚钱而多数人赔钱的地方，任何人都要在这个“一赚二平七赔”的铁律中受到检验。股市是一个具有周期性的市场，投资者必须与市场周期和谐共处，才能立于不败之地，并不是每时每刻都会有赚钱的机会。如果赚钱的机会是20%的话，那么80%的时间都可能是赔钱的。初入股市的股民之所以亏损累累是因为没有理念，没有技术，没有良好的心理状态，这情有可原，但入市经年的老股民同样逃脱不了亏损的厄运，尽管他们对均线系统、技术指标烂熟于心，但总是逃脱不了亏损的魔咒，这就说明要想在技术分析领域获得成功，并不是一件轻松的事情。

　　在经历了钻研技术分析多年，还不能获得稳定的利润的情况下，或者在技术分析只看到表象而看不到本质的情况下，一些股市参与者开始转向价值投资，开始研究价值投资理论，因为铺天盖地的关于巴菲特、彼得?林奇、威廉?欧奈尔、凯恩斯的成功的图书也纷纷面世，接下来其中一部分人开始思索：这些价值投资者的成功，原来都是遵从了本杰明?格雷厄姆的价值投资理论，那么就找他的著作看看吧。于是买来格雷厄姆的两部著作《证券分析》与《聪明的投资者》，也不知是翻译的原因还是原文就是如此，或是国情不同，读这两部各60万字的巨著，没有一两年的时间下点苦功夫，是不能理解其内涵与底蕴的。其中许多人选择了放弃攻读原著，开始选择看中国人写的介绍巴菲特等投资大师的图书，这些图书深入浅出，语言与语境以及叙述风格符合中国人的习惯，于是价值投资个中的道理，也很快了然于胸，知道了什么是价值投资，价值投资的核心与要点是什么，这是很可喜的一步。但是将学到的价值投资理论运用到实战，问题又来了：怎样计算内在价值？按照格雷厄姆的理论，当价格偏离了内在价值一定幅度时，与内在价值形成一定安全边际时，才是买入股票的时机，这样的买入才符合安全第一的原则，正如巴菲特告诉大家的：“在别人恐惧时贪婪，投资的要点是第一安全，第二条重复第一条。”但是，这个内在价值则会难倒一群英雄好汉，面对内在价值的计算一头雾水、茫然无措，特别是看到巴菲特的合伙人查理?芒格说“我没有见到巴菲特计算过内在价值”，巴菲特本人也说“我只能对个别公司的价值做一个估算”，请记住是一个“估算”。在世界投资领域，那些才学八斗的大家，力图通过数学的方式来计算内在价值，比较有名的是现金流量贴现法计算公式，是约翰?威廉姆斯在《价值投资理论》一书中提出的：

　　贴现现金流量=

　　式中 CF——现金流量；

　　r——利率；

　　n——年数。

　　从公式中，大家可以看到这并不是一般投资者所能做到的，而且即使能做到也是不准确的。因为涉及预测，可以说所有建立在预测基础上的公式都是不准确的。不要说股市的研究者，就是上市公司的经营者也不能预测今后几年、十几年或更长时间公司业绩的增减情况，况且利率在公司存续期间也会发生变化，再就是计算多少年才合适呢？这些问题都没有一个标准。目前这个公式只是停留在学术界对价值投资的研究上，对于投资操作是没有任何意义的。正如巴菲特所说，不同的人用这个公式计算公司价值得出的结果是不同的。

　　问题又来了。既然不能通过数学计算得到上市公司的内在价值，那么价值投资这条路是不能走下去的，相当一部分人又开始打退堂鼓了。接下来的问题是许多人对价值投资的认识走入误区，即认为价值投资就是长期持有股票，而不管市场是牛市还是熊市，按照这样的投资方式，常常在牛市里赚到的钱大部分还给了熊市。如此种种：一是感到价值投资这个理论难啃，不如技术分析看看KDJ、MACD、均线来得快，转而回到技术分析的老路上去；二是感到需要读财务报表，而且如果不经过专门的财务训练，很难看懂上市公司的年报与季报；三是即使看懂了上市公司的财报，但又计算不出内在价值；于是在价值投资的门口徘徊再徘徊，然后与价值投资挥手告别。

　　以上是投资者在接受价值投资时的种种困惑。但是在这本书里我将要告诉大家，价值投资可以不再令人感到困惑，因为有了简单可行的办法，无须计算内在价值、去读财报，只要把价值投资理论最核心也是最简单的要素通过电脑运算，就可以找到投资的标的。这样，投资者不但能通过指标（不仅仅技术分析有指标，基本面分析也可以编制指标）直观地看出投资的标的，而且可以从指标中得到明确的买入与卖出的指令；不但对大资金投资者适用，对小资金投资者同样适用。特别是这样一种通过简单的基本面指标来揭示股票运行本质、揭示大盘运行本质的方法，是任何人都可以掌握的，可谓一看就懂、一学就会。这样一个系统解决了价值投资的实战问题，而且已经在实战中得到检验，取得了稳定的、可观的收益。本书将通过具体的实战案例，形象地为读者揭示获利的必然性。

　　这就是价值区域理论。

　　这是一种全新的投资理论，是在价值投资理论的基础上，将最核心的价值投资理论加以量化，变成可操作的系统。不仅如此，这个全新的理论还是根据中国股市的具体情况和特殊国情而形成的，是中国化了的价值投资理论体系，有人称之为“中国式的价值投资”。这是一个人人可以学会、可以实战的盈利系统。价值区域理论的核心就是三句话：股票市场总是运行在某一个价值区域；每一个价值区域都有明确的操作策略；市场的运行周期是在价值区域中按顺序演化的。

　　如果你对这样一个理论体系有兴趣，可以将本书读下去，我将用最简洁的语言，告诉你这个系统是怎样在股票市场中获得稳定利润的。这也是我继《金股评级》《翻倍操盘法则》《投机操盘法则》《抓住翻倍股》《金股博弈》等著作后，在价值投资领域的新的研究成果。

　　孤帆远影

　　2016年9月

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