發表於2024-12-23
1.超級簡單的投資係統,讓初入市場的你拿一就能用,並且能超□市場平均收益率。
2.《駕馭股市周期》總編輯傑夫?赫希、暢銷書《漫步華爾街》作者伯頓·G.馬爾基爾、英大證券研究所所長李大霄、上海牛熊行為金融研究所創始人、首席研究員艾經緯、《理財》雜誌社社長兼總編解鵬裏、價值中國網總裁林永青、《中國證券報》金牛基金周刊副主編楊光、招銀國際資産管理投資董事及中國上市公司市值管理研究中心學術顧問鄭磊博士 聯閤推薦
新手一學就會的獲利法則
高手持續使用的長盈秘訣
股市如江湖,理念與方法層齣不窮。投資者在不斷追逐新方法,嘗試新策略的過程中,卻陷入牛熊更迭怪圈,反而忘卻瞭投資初衷——獲利。
本書作者米奇?紮剋斯投身股市20多年來,圍繞如何讓你的收益率超□市場平均收益率這一主題展開大量研究與實踐。他分彆從估值、季節性模式以及價格慣性等視角,詳細解讀瞭11個以賺錢為導嚮的投資策略,並手把手教會你運用這些策略。
●怎樣有效利用賣方分析師的薦股評級?
●投資組閤嚮小盤股傾斜是否講得通?
●盈利預測如何左右股票價格?
●價格慣性是否能識彆戰勝市場的股票?
●內部人士的騎肩行為能不能提高收益率?
●新股的長期收益為負?
●盈餘公告是送給個人投資者的禮物?
讀完這本迷人又富含信息的入門手冊,投資者不僅能夠掌握許多戰勝市場的有效方法,更可以讓你在巨幅波動或市場異象麵前,毫無畏懼買賣,輕鬆鎖定利潤。
米奇·紮剋斯(Mitch Zacks),
●紮剋斯投資研究公司(美國□大的獨立股權研究提供方之一)高級投資組閤經理
●紐約拉紮德兄弟公司(美國□好的國際投行之一)前分析師
●《芝加哥太陽報》知名金融專欄作傢、《股市前瞻指南》作者
米奇·紮剋斯不僅為機構投資者和個人投資者提供財務數據和盈利分析,還獨立發布股票研究。他的研究範圍涵蓋近1 200傢公司,掌管4隻投資基金——ZSCCX小盤股核心基金(2011)、ZDIVX股利基金(2014)、CZOAX股價核心基金(2015)和ZMNAX市場中性基金(2008)。其中,《華爾街日報》把ZMNAX市場中性基金評選為2012年度“策略之王”。
紮剋斯采用積極的方法管理共同基金,嚴格遵循係統性過程控製。他遵守的核心理念是,每傢公司的股價都會基於盈利預期。通過跟蹤分析師的盈利預測調整,紮剋斯找到瞭從將來的價格運動中判斷當前價格,並提前鎖定利潤的方法,為他的客戶創造瞭潛在的超額迴報。
米奇·紮剋斯用謙遜的態度、令人愉快的方式,嚮大傢呈現瞭一些很好的常識性建議。
——查爾斯·羅特布拉特(Charles Rotblut)
CFA,美國個人投資者協會副主席,《優秀比走運更重要》作者
米奇·紮剋斯為許多流行的選股策略做齣瞭很好的闡釋,嚮你證明哪些是有效的,哪些是無效的。憑藉研究和實際數據,紮剋斯解釋瞭哪些策略有效以及什麼時候一項好的策略可能不是那麼好。不論你是一個價值交易員、成長股交易員,還是慣性交易員,這本書都將幫助你獲得利潤。
——伯頓·G.·馬爾基爾(Burton G. Malkiel)
《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)作者
米奇·紮剋斯為那些試圖控製投資未來的有思想的投資者,展示瞭一場引人入勝的適時策略和投資組閤的盛宴。他的這本書將研究、基本原理、常識、例子和經驗豐富的專傢觀點糅閤瞭在一起。
——史蒂文·M.H.沃爾曼(Steven M.H. Wallman)
Foliofn公司CEO
米奇·紮剋斯解釋瞭多種策略的利與弊,並闡述瞭為不同的方法奠定基礎的迷人研究。對於自己動手的投資者來說,這本書是一本極好的書,可讀、容易理解而且充滿永恒的智慧。
——傑夫·赫希(Jeff Hirsch)
《股票交易者年鑒》(Stock Trader’s Almanac)總編輯
引 言 戰勝市場,從11條法則開始
第1章 薦股評級:華爾街的水晶球
閱讀研究報告
薦股評級數據庫
壓縮交易成本
第2章 市值管理:小盤股意味著高迴報?
標準差:衡量風險和收益
避稅周期壓低股價
摺扣交易:流動性補償
第3章 盈利預測:左右股票價格的“殺手鐧”
估值模型的核心是利潤
分析師的個人偏見
市場對調整的反應不足
第4章 趨勢交易:滾石成金的法則
技術分析是“巫醫”?
短期慣性,長期反轉
關注度低的股票最有效
第5章 內幕消息:騎肩高管買股票
什麼是強勢買入信號?
信息不對稱
任性的逆嚮投資者
第6章 股票發行:IPO沒有想象中美
新股的長期收益為負
IPO活躍=市場“泡沫化”
買入股票迴購的公司
第7章 現金為王:讓利潤緩一緩吧
現金利潤>會計利潤
利潤質量怎麼樣?
“高利潤”公司股債雙殺
第8章 定價模型:便宜的價值股?
如何衡量價值的大小?
價值股跑贏大盤
破産的價值溢價
第9章 盈利意外:不斷齣現的禮物
盈餘公告的“威力”
蟑螂效應:不隻有一個盈利意外
風險解釋:基本麵乾擾
第10章 季節形態:播種之時&收獲之時
有趣的數據挖掘
元月效應:小盤股錶現更好?
一月晴雨錶:一年之計在於“一月”
第11章 多因素策略:基本麵綜閤分析
因素並非“多多益善”
差強人意的曆史記錄
小結:綜閤分析並非“零”風險
緻 謝
特彆鳴謝
引 言 戰勝市場,從11條法則開始
有個老笑話是這麼說的:在股票市場中小賺一筆錢的最佳方法是以一大筆錢開始的。2008年金融危機以來,市場齣現劇烈波動和急速衰退,目前可能許多投資者都會對股票投資十分謹慎,這完全可以理解。
在美國主權信用評級齣現曆史性下調後,市場承受瞭巨大的壓力,這使股權投資不再是熱門話題。許多學者聲稱,市場的萎靡反映瞭美國的衰退。於是,他們中一些人將目光移嚮瞭東方,將腦袋埋進沙中,尋找一種閃閃發光的石頭——黃金。這些事齣有因的消極情緒對投資者來說實際上是好消息。現在,股票很廉價。
股票市場提供瞭豐厚的迴報
股票很可能是一項好的投資,這種情況不是第一次齣現,也不是最後一次。事實上,自從第二次世界大戰以來,美國股市産生的年化迴報率比短期國庫券大約高6%。
盡管曆經重重障礙,股票市場還是産生瞭迴報。在過去的60年中,我們目睹瞭“冷戰”、古巴導彈危機、越南戰爭、朝鮮戰爭、20世紀90年代的經濟滯漲和石油危機、“水門事件”、兩位數的利率、1987年的股市崩盤、20世紀末的互聯網泡沫破裂、房地産崩盤、2008年的金融危機,以及重大的政治劇變等。麵對這些障礙,股票市場仍然穩步嚮前。毫無疑問,未來一定會齣現新的問題,這些問題將和我們過去經曆的問題同樣嚴重。但正如曆史上發生過的那樣,我有信心戰勝他們。
在股票市場中獲得迴報的最好方法是,一如既往地投資,長時間保持投資的狀態。特彆地、匆匆完成的當日交易太不穩定,風險太高,他們實際上不能獲得長期財富。
股票投資的關鍵是,不要在獲得收益時太過興奮,也不要在拋售時太過失望。保持頭腦清醒是獲得實際迴報的必要條件。
你必須懷著堅強的意誌看待眼前的波動,並堅信長期投資就能獲得豐厚的迴報。
基於相關學術研究,本書探討瞭如何在股票市場中積纍長期財富,並幫助投資者找齣超越股市波動性、謹慎駕馭股票市場的投資策略。本書的每一章都將討論一種選擇股票的方法,被選擇的股票可能産生α,即被專業投資者計入基金迴報的數字。α是投資業務中的白鯨,專業投資者窮極整個職業生涯都在搜尋的東西。顯而易見,搜尋α就是在尋找一種選擇股票的方式,尋找那些能帶來超額收益的股票。對α的搜尋不是試圖在股票市場中發現免費的午餐,而是運用統計的藝術,識彆那些能夠戰勝市場的股票。
本書定義並分析瞭被金融研究員普遍證明的方法,這些方法有助於投資者早日找到α。本書是近20年650篇研究文獻的結晶,這些文獻被歸納在《股票市場異象手冊》(The Handbook of Equity Market Anomalies)中。為撰寫本書,我翻譯並整閤瞭近年來股票投資最前沿的學術研究。作為一個投資組閤經理,我將這些研究與自身積纍的經驗和見解結閤瞭起來。
下一個十年,精明投資者的午餐
如果被正確地執行,本書中可以幫助你戰勝市場。以下是每章的內容綱要:
l 第1章探討瞭在投資過程中,怎樣最有效地使用賣方分析師的薦股評級。答案違反直覺,但非常有力。
l 第2章提齣瞭一個問題,即將投資組閤嚮小盤股傾斜是否講得通。結果有異於傳統觀點。
l 第3章解釋瞭盈利預測如何産生α。把盈利預測修正作為捕獲α的一個來源,我已經這樣做超過15年瞭,我堅信這樣做非常有效果。
l 第4章考察瞭價格慣性是否能夠被用來識彆那些將戰勝市場的股票。新的研究指齣,如果你沒有遭遇衰退時期,價格慣性可以成為一種非常有效的工具。
l 第5章論述瞭騎肩行為。我們研究瞭內部人士的騎肩行為是否能夠提高迴報。這看上去似乎很閤理。如果一傢公司的CEO買入瞭他傢公司的股票,也許你也應該跟進。
l 第6章討論瞭淨股票發行活動(net stock issuance activity)的信號傳遞效應。我們希望,在這一章結束之後,你會同意格勞喬·馬剋斯(Groucho Marx)的觀點,拒絕主動找到你的IPO,而擁抱那些從事股票迴購的公司。
l 第7章證明瞭關注公司利潤的質量可能獲得超額迴報。這裏最大的挑戰是,這些迴報會不會被專業投資者的套利行為給弄沒瞭。
l 第8章解釋瞭在搜尋α型股票時,估值指標的重要性。在這方麵,格拉曼和多德的觀點似乎尤其具有預見性。
l 第9章聚焦於一種稱為“盈餘公告後價格漂移”(Postearnings Announcement Drift)的現象,並解釋瞭投資者怎樣在風險可控的情況下,利用意外盈餘獲得超過預期的迴報。
l 第10章考察瞭周期性擇機策略是否能戰勝市場。一般說來,我傾嚮於對市場擇機策略持懷疑態度,但期貨交易員可能更青睞這種策略。
l 第11章,也就是最後一章,探討瞭那些能夠産生超額迴報的多因素模型的構建。其中一種多因素模型適用於成長型股票,另一種則對價值投資來說更加閤適。
讀完本書後,我希望你能明白你有多種方法來戰勝市場。更大的希望在於,下一個十年將被證明是運用這些方法的好時機。
幾乎可以確定的是,在整個國傢和市場都呈現齣消極氣氛的情況下,下一個十年進入股票市場並長期持有股票的精明投資者將會獲得很好的迴報。我相信這非常有可能,那就是下一個十年的股票迴報將超過過去十年的股票迴報,因為無論從哪個層麵衡量,過去十年對於股票市場來說都稱得上可怕。
閱讀本書後,你將發現兩件事。第一,市場盡管非常有效,但它還是有一些無效的時候,投資者可以利用這些無效時期來獲得超額迴報。第二,為瞭獲得超額迴報,投資者必須極端有耐心。你將發現那些能夠捕獲α的投資策略有很長一段時間跑贏大盤,也有很長一段時間弱於大盤。
這本書將嚮那些擁有知識並且意誌堅定、能夠堅持到底的人證明,超額迴報並非遙不可及,獲得超額迴報是可能的。讓我們開始吧。
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評分京東商城不錯,很好
評分當大傢看到我的這一篇評價時,錶示我對産品是認可的,盡管我此刻的評論是復製黏貼的。這一方麵是為瞭肯定商傢的服務,另一方麵是為瞭節省自己的時間,因為差評我會直接說為什麼的。所以大傢就當作是産品質量閤格的意思來看就行瞭。最後祝京東越做越好,大傢幸福平安,中華民族繁榮昌盛。
評分一直在京東購物,快遞速度也快,值得信賴
評分據說還可以,先看看吧。
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評分值得一讀
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評分內容很不錯,講的都是專業投資方法。
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