發表於2024-12-19
作為經濟全球化和計算機化自動交易的直接結果,今天的專業股票、債券和期貨交易者麵臨著職業生涯崛起,或者隕落的挑戰:馬上提高水平,跟進更加聯動的市場,適應更狂野的成交量和價格波動範圍,然後設法從超齣預期的震蕩中取得收益。
在《精明交易者:係統交易指南》一書中,身兼作者和交易者兩種身份的佩裏·考夫曼博士幫助那些急於提高自己的交易專傢們拴住市場的不確定性,通過建立強韌的交易係統來適應快速變動的市場,獲取收益更高也更可遇見的結果。他還會展示給大傢如何理解復雜的煙幕:高科技交易技術、神經網絡、模糊處理、混沌和分形,已經運用這些武器來武裝自己的交易策略。
佩裏·J·考夫曼(PerryJ.Kaufman),擁有超過30年的成功交易經驗。他是Kaufman Diamond&Yeong國際谘詢公司的創立人,該公司專門為金融機構提供谘詢服務。
考夫曼也是期貨市場日報的閤夥創辦人。
他是交易係統方麵重要的專傢,也是受到很高評價的專業交易著作作者之一。
★佩裏·J·考夫曼博士作為一名交易專傢,已經一次又一次地證明瞭他總是能啓發交易者和讀者去思考……他引領讀者去仔細檢驗,為什麼有些交易係統比其他的運轉得更好,以及如何成功地改進交易係統……正如他在開篇中所說,“交易不是件容易事。”花時間讀過本書的人可能會發現麵臨的交易難題比以前少瞭些。
——約翰·墨菲(《期貨市場技術分析》和《金融市場技術分析》作者)
★佩裏·J·考夫曼博士是交易係統設計方麵的專業之一,在本書中他將和讀者共享他個人對於交易的獨到見解。
為什麼止損會經常增加風險?對這個觀點的深入分析以及很多其他有關設計交易係統的錯誤觀點都可以在本書中找到應對方法。
——傑剋·施瓦格(《金融怪傑》和《新金融怪傑》作者)
序
第一部分 變化中的市場和技術如何影響瞭交易結果
1市場和交易的變化所帶來的衝擊
變化的因素影響瞭市場和價格
技術分析
進化與退化
結構的變化:季節性
市場的進化
2評判市場的真實性
屏幕上顯示的是曆史
執行的問題和績效
總是存在的因素
變化和進化
3閤理的期望帶來可實現的結果
有得必有失
讓計算機來齣力
將大量的微芯片用於交易
係統的使用
期望
4解析風險與迴報
風險偏好
風險與迴報的標準化
在貨幣和債券的投資中作選擇
確定可接受的風險
將風險和迴報圖形化
分散投資和降低風險
將常識加入統計的結果中
毀滅性風險
利潤目標
小結
第二部分 使用新舊交易工具來達到閤理的目標
5獲利平倉的執行
一個獲利平倉的測試
結果
利潤目標和時間
製定多個利潤目標的好處
小結
6用來控製風險的止損具有多重角色
風險控製的必要性
風險保護或虛假的希望
測試一個帶有止損的係統
止損可能會與策略相衝突
在有止損和無止損的情況下管理風險
小結
7應對價格突變
交易風險通常高於期望值
價格突變的類型
價格突變對於一項投資的衝擊
處理價格突變
……
第三部分 如何得到堅韌的交易策略
附錄 標注和專用名詞
《精明交易者:係統交易指南》:
計算機和係統給予瞭個人交易者和機構交易者更多的能力。套利、剝皮(strip)、多重決策生成程序和專傢係統若沒有現代的技術則不可能實現。現代技術也對風險控製及動態資産分配做齣瞭貢獻,它允許在沒有實際虧損的狀況下測試交易理論。
使用計算機化的策略不是輕而易舉的事,較之傳統交易方式,它實際是更加有紀律及受限製的一種形式。它要求用戶仔細地審查自己的程序和決策製定過程,並將它們排列成有序的形式。在進行這樣操作的同時,許多交易者其實是在自問自己到底想乾些什麼。自主的自由交易——應用人的本能和選擇外部因素的能力——是一個偉大的交易者所必需的。計算機並不能開創一個例外的獲利模式。對於那些一貫從市場中獲利的交易者來說,計算機化的程序經常充當一個指引。它可以告訴他們趨勢的方嚮,給齣關鍵的價格水準,並告訴他們其他人的持倉情況。
某些成功的交易者已經使用係統作為交易的基礎。他們能發現哪一個交易機會更有潛力,能在一個較好的價格進入,能在他人利潤迴吐前退齣。你可以發現,他們把許多成功歸功於係統,但同時,對於他們所用方法的一個仔細的、係統的測試卻錶明,它根本不能産生淨利潤。投資者的技巧纔是真正使他們成功的原因,盡管這些投資者都說那是係統的功勞。
許多投資者不能確定計算機化的策略是提高瞭他們的績效,還是僅僅給瞭他們一種平靜的心情。這就是說,因為生活是一場每個人針對於無序的鬥爭,某些投資者寜願使用一個壞係統,也比什麼係統都不用的好。係統的優點在於其確定性,並且可以用測試來驗證。不是所有的係統都因其簡單明瞭而有效。本書打算幫助你掌握係統交易方法,同時告訴你該如何提高係統的交易績效。
正確的倉位,錯誤的原因
當一個市場交易者掌握瞭一個有基本麵支撐的倉位時,成功的希望增加瞭。但是,大多數係統交易的規則都不允許波動太高,而這些波動對於一個基於政府的政策、供應與需求或企業未來的期望而建立的長綫倉位來說,卻是不可避免的。
使用技術分析的原因,是為瞭應對價格以一種不可預測的方式與基本麵背道而馳,是為瞭判斷目標價位,或是為瞭控製風險。在對於整個投資的控製加強的同時,付齣的代價是:因價格迴撤過多或風險暴露過高而提早平倉。
一個技術係統一點點擠齣利潤,間隔以一些失敗的交易。在牛市中.一個空頭倉位可能導緻巨虧。盡管交易者可以聲稱,他們知道這係統是錯誤的,但程序的嚴格性最終還是要略勝一籌。
技術分析並不是很有迷惑力的,它將永遠無法讓你吹噓說你買在低點而賣在頂點。但是,交易是一門生意,一個交易係統應打算長期穩定贏利,而不是隻做一單交易。
……
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評分作為一名受歡迎的國際投資教育工作者,他常年往返於包括澳大利亞、新西蘭、馬來西亞、越南、泰國、印度及中國等國傢,所到之處深受期貨、。著有暢銷書籍Trading The SPI、Back to Basics Trading,並且為活躍的期貨、外匯交易者發布每日股指行情預警。
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