發表於2024-12-25
世界是在遠離上一次衰退,還是在滑嚮下一輪危機?
利率火山的爆發是否意味著最後的審判?
歡迎來到當今世界混沌喧囂的復蘇現場!
QE嚮前將撞上“迴購冰山”,QE後退將觸發“利率火山”,QE已無法全身而退!
《貨幣戰爭5:山雨欲來》——如何在危機中尋找契機!
宋鴻兵,國際金融學者,具有全球影響力的國際化概念——“貨幣戰爭”一詞的首創者,曾被全球銷量一的商業雜誌美國《商業周刊》評為“2009年中國頗具影響力的40人”。
2007年齣版《貨幣戰爭》,成功預測瞭美國2007年次貸危機和2008年席捲全球的金融海嘯,引發全球關注,持續暢銷7年。“貨幣戰爭”係列著作壟斷中國財經圖書暢銷榜一名多年,被譯成多國語言暢銷海外。2010年以來,“貨幣戰爭”一詞被各國政要、媒體廣泛引用,世界貨幣戰爭的爆發也成為國際社會廣泛關注的焦點。除此之外,作者很早提齣的“剪羊毛”“次貸地震”“金融海嘯”“金融高邊疆”“中國大媽”等詞語皆成為流行詞匯。
★“四·一二”黃金大屠殺
2013年4月12日,這是黃金曆史上最黑暗的一天。
自年初以來,金價就從1700美元附近震蕩嚮下,至4月11日已悄悄地滑嚮一個巨大深淵的邊緣。4月12日,美國東部時間8∶30,金價定格在1542美元,這是大災難之前的最後一刻平靜。
這一天恰逢周五,紐約黃金期貨市場剛開盤就黑雲壓頂,電閃雷鳴,100噸黃金的賣單從天而降,這突如其來的沉重拋盤如同巨浪一般砸嚮毫無準備的市場,多頭倉皇應戰之下,金價大幅下挫。在隨後的兩個小時中,驚魂未定的市場稍事喘息。交易員們被毫無徵兆的空頭伏擊打得暈頭轉嚮,一時間,謠言四起,人心惶惶。然而,巨大的拋盤卻突然消聲覓跡,市場重新恢復瞭平靜。
這是大地震之前特有的寂靜,一種強烈的不祥之感籠罩著整個市場。
10∶30,真正的災難終於降臨瞭。300噸黃金的拋盤洶湧而齣,其規模相當於2012年全球黃金礦産量的11%!目瞪口呆的交易員們看到的不再是10米高的巨浪,而是30米高的海嘯!恐懼將每一個人的心凍結到冰點,瞬間過後,瘋狂又把所有人的大腦燃燒到爆裂,奪路而逃就像求生的本能,支配著一切行為。市場態勢頃刻逆轉瞭,賣空的呼喊震耳欲聾。
1525美元的關鍵支撐點被瞬間擊穿,2000年以來的黃金牛市走嚮在此決然摺轉,所有在這一牛熊分界點上設置自動止損的多頭買傢,就像被魔咒喚醒的木乃伊戰士,突然加入瞭空頭大軍,轉身殺嚮自傢陣營,頃刻間多頭人馬自相踐踏,潰不成軍。
此時,正值紐約市場流動性最豐沛的時刻,倫敦和歐洲主要黃金市場均在開盤狀態,從而能夠充分感受到黃金雪崩所帶來的極端恐怖,空頭打擊對時間的掐算精確到瞭分鍾!
黃金暴跌的衝擊波瞬間傳遍全球,倫敦市場也同時被閃擊。不過,相對於紐約黃金期貨市場而言,倫敦更傾嚮於實物黃金交易,對於準備提取黃金現貨的客戶而言,紐約期貨暴跌在某種程度上給他們提供瞭打摺買貨的機會。但是,當倫敦市場的買傢準備抄底時,卻突然發現他們的計算機交易係統極為罕見地齣現瞭“故障”,此時大傢既不能買也不能賣。盡管他們還能通過電話下單,但在市場行情急劇變化的時刻,倫敦現貨黃金可能發生短缺,緻使他們的交易很難全部實現。
驚慌失措的倫敦實物黃金的買傢們,不知道市場究竟發生瞭什麼,與此同時,紐約市場的金價卻仍在雪崩之中,如果金價持續暴跌,那麼絕大多數多頭將被打爆倉,黃金行情必然加速惡化。倫敦的買傢為瞭對衝持有實物黃金的風險,既然無法在倫敦的現貨金市場買入來攤低成本,那就隻能在紐約的期貨金市場賣空以彌補損失。他們必須當機立斷,逃生的本能再度支配瞭一切。
先賣空,再發問!
倫敦的交易員們也跳上瞭空頭的戰車,碾壓著多頭的屍體,繼續狂飆突進。
紐約期貨金的暴跌趨勢,在本應遭到反擊的倫敦實物金市場上,非但兵不血刃地一路橫掃過去,同時還將持有實物黃金的倫敦買傢順利繳械,並迫使他們加入瞭做空黃金的大軍。
空頭前所未見的強大攻勢,在1525美元止損點被擊穿後,觸發瞭大規模多頭止損的倒戈,再迫使倫敦市場的實物黃金買傢變節加盟,一時間如入無人之境。
賣空!賣空!賣空!
從紐約到倫敦,從新加坡到香港,從上海到東京,驚恐萬狀的黃金投資者們慘遭屠殺,各國市場血流成河。
華爾街媒體興奮地評論道:黃金的暴跌之勢就像自由落體一般,空頭們“銳利的刀鋒如同劃過柔軟的奶油”。
黃金市場的心理防綫已經徹底崩潰瞭。場內公開喊價的交易結束後,電子盤交易持續進行。至17∶07,金價暴跌至1476.1美元,當日最深跌幅高達88.8美元!
這預示著更大的災難還在後麵!
在黃金期貨市場中,多空雙方均采用保證金交易,用小資金以杠杆方式撬動大交易,杠杆比例可高達1∶20。當價格下跌時,多頭的保證金將承受同等倍數的損失。當天金價的暴跌幅度,必然將大批多頭的保證金賬戶擊穿。整個周末,銀行和經紀公司並沒有休息,而是高速轉動起來,加班加點地逐個清點賬戶。緊接著,海量的追加保證金的“最後通牒”,被迅速送達驚魂未定的多頭客戶,他們隻有24小時的時間,要麼繳械投降,被交易所強製平倉,要麼在周日之前拿齣大筆現金來補足保證金。
此刻,痛苦萬狀的多頭,不僅遭到瞭慘重的資金損失,而且還要承受巨大的心理煎熬。周末所有媒體機器全部開動起來,唱空黃金的新聞和評論鋪天蓋地,“金價崩潰”“牛市終結”“泡沫破裂”“可笑的黃金哭瞭”“爆倉”、“狂拋”等極具震撼力的標題充斥著電視、廣播、報紙和網絡,恐怖氣氛在媒體的渲染中被高倍放大、快速傳播、大麵積傳染。絕望的情緒經過一個周末的心理發酵,將黃金市場推嚮瞭4月15日星期一的“物種滅絕級”大災難。
★4月15日,200萬年一遇的恐怖
10年一遇的不幸叫災難,50年一遇的不幸叫重大災難,100年一遇的不幸叫特大災難,而200萬年一遇的不幸呢?恐怕隻能叫“物種滅絕級”災難瞭。
2013年4月15日,黃金市場遭遇的就是滅絕級災難!
在整整一個周末,追加保證金的通知單如雪片一般充斥著全球黃金市場,高倍杠杆下的黃金多頭們已麵臨滅頂之災。星期一,亞洲市場剛開盤,絕路逃生的人們自相踐踏,死傷無數,黃金曆史上最嚴重的大潰敗由此拉開瞭序幕。
倫敦市場暴跌,美國市場崩潰,電視新聞的黃金價格顯示已跟不上黃金暴跌的速度,全世界都目瞪口呆地見證著人們心目中的財富“諾亞方舟”,居然在短短的幾個小時中就沉沒瞭。
當天,紐約期貨黃金價格從周五收盤的1501美元,以自由落體的狀態收盤於1361美元,狂跌瞭140美元,跌幅達到瞭9.3%,創下30年來最大的單日跌幅紀錄!
以市場波動性而論,當日盤中交易更為驚心動魄。英國《每日電訊報》4月16日驚呼:“以正態分布的理論為計算基礎,你會看到周一(黃金市場)的波動性,在5億個交易日裏纔會發生一次,即200萬年一遇。” [1]
當這種級彆的災難降臨時,恐龍也會滅絕。
華爾街的媒體啦啦隊們扯開嗓門歡呼:黃金完蛋瞭!
★“中國大媽”逆襲華爾街
然而,黃金投資者並沒有“被滅絕”,接下來發生的事令全世界大吃一驚!
4月16日,就在期貨黃金價格暴跌的驚濤駭浪中,於無聲處炸響瞭一聲驚雷!
全世界的實物黃金搶購者們,就像聽到瞭發令槍一樣,幾乎在同一時刻,從各個角落中突然殺瞭齣來。他們猛烈而毫無徵兆地衝進瞭各大城市的金店和銀行,半個世紀以來從未見過的黃金搶購狂潮席捲瞭整個世界!
在中國大陸,最早聞風而動的就是“中國大媽”瞭。她們看不懂《華爾街日報》,也不知道紐約黃金期貨的技術圖形,看到黃金價格下跌,就像聽說北京三環的房價從五萬元(每平米)跌到瞭三萬元,哪有不搶的道理?她們隻在乎值與不值,哪管期貨不期貨。老百姓的思維很樸實:金比紙貴重,地比錢踏實!
不僅北京、上海、廣州、深圳等一綫城市發生瞭大規模的黃金搶購風潮,而且幾乎每一個省會城市都齣現瞭黃金賣斷貨的報道。
這到底是多大的購買規模呢?上海黃金交易所的數據說明瞭一切。
上海黃金交易所是中國所有閤法黃金現貨交易的總集散地。一切國內的礦産金、迴收金,以及進口的海外金,都必須首先進入上海金交所,然後纔能閤法交易和嚮全國輸送。在零售市場中,所有黃金製品的最終源頭都齣自上海金交所。上海金交所的會員包括金融機構,黃金、白銀、鉑等貴金屬製品的生産、冶煉、加工、批發和進齣口貿易的企業法人。簡而言之,上海金交所的齣庫量,就是中國市場中所有閤法黃金的總源頭。
2013年4月,上海黃金交易所的齣庫量同比暴漲182%,達到瞭驚人的236噸![2] 該所2012年的全年齣庫量為1138噸,2013年4月的齣庫量接近2012年第一季度的總和!
到4月底,國內黃金市場已經基本斷貨,上海金交所的現貨黃金的溢價比國際市場每剋高齣近10元,而正常情況一般不超過1元,這意味著在國內買黃金要比在國外買每盎司黃金貴瞭50美元!如此之高的溢價,反映齣實物黃金在中國市場已處於極度短缺的狀態。
因為國內金價太貴,大批“中國大媽”紛紛奔赴香港掃貨,直接導緻香港金銀業貿易場庫存被“洗劫一空”,成交總金額高達創紀錄的1600億港幣,相當於400噸黃金的交易量!至4月24日,香港實物黃金存貨已瀕臨枯竭,不得不緊急嚮倫敦和瑞士補貨,訂購量為平常的4倍!
4月底,隨著國內“五一”長假的臨近,大批“中國大媽”再度攜巨款“轟炸”香港,香港的金店又一次賺得盆滿鉢滿。據香港媒體報道,從4月29日到5月2日,全港1200傢珠寶店黃金銷售同比暴漲50%,4天賣齣黃金40噸!
“中國大媽”一戰成名,她們在國際黃金期貨價格暴跌,黃金市場人氣崩潰的危機中,橫掃瞭中國內地和香港的黃金實物,震驚瞭國際金融市場,也震動瞭華爾街的大佬們。
4月10日,高盛發布報告,強烈看空黃金,並建議客戶們大舉做空黃金。僅僅13天後,在全世界實物黃金井噴般地搶購風潮前麵,高盛不得不改口宣稱,雖然繼續看空黃金,但不建議客戶繼續做空黃金瞭。
其實,搶購黃金的風潮不僅僅在中國爆發,世界各地投資實物金銀的熱情猶如燎原之火,熊熊蔓延。
紐約期貨金價暴跌之後,美國的實物金銀投資者們立刻開始瞭大規模搶購。
4月16日,美國最大的貴金屬商Amark和CNT,宣布其白銀庫存已經完全斷貨,它們也是美國財政部指定的金銀幣製造的原材料供應商。受其影響,美國重要的貴金屬訂貨網站SDBULLION,當天在首頁上掛齣“斷貨!”(“SOLD OUT!”)的顯著提示,“由於今天史無前例的實物銷售規模,訂單送貨將會延期20天”。
有著41年貴金屬從業經曆的比爾?海恩(Bill Hayne)不禁感慨:“從來沒有見過這麼大規模的金銀短缺,美國眾多的貴金屬批發商都已斷貨,訂單提貨被延期4~6周處理。實物金銀的買傢與賣傢的比例達到瞭驚人的50∶1,緻使所有貴金屬購買的手續費暴漲。”
4月17日,全球最大的金銀幣提供者——美國財政部鑄幣局發布的報告顯示,美國人當天狂買瞭創曆史紀錄的6.35萬盎司的金幣,即兩噸黃金!而“中國大媽”在五一節橫掃香港市場時,齣手規模為每天10噸!
4月24日,就在香港黃金賣斷貨的同時,美國鑄幣局宣布1/10盎司的金幣也賣斷瞭貨,供應中斷長達一個多月之久。1/10盎司金幣是美國最受普通傢庭喜愛的金幣投資品種,2013年以來銷售同比暴漲瞭118%。整個4月,美國鑄幣局黃金銷售近21萬盎司(6.8噸),銷售金額3.11億美元,創下瞭鑄幣局有史以來的最高紀錄。
印度,作為世界黃金最大的消費國,在4月進口瞭142.5噸的黃金,比前三個月的平均水平大幅增長66%;在澳大利亞,帕斯鑄幣局(Perth Mint)4月黃金銷售創曆史紀錄,達到11.2萬盎司(3.6噸),同比暴漲534.4%;在日本東京銀座商業區的金店裏,日本人大排長龍,需要耐心等待三個小時纔能買到黃金。
從伊斯坦布爾到阿布紮比,從孟買到迪拜,從北美到歐洲,從澳大利亞到瑞士,從新加坡到香港,從北京到東京,全世界的實物黃金投資人都在期貨黃金信心崩盤的兩周裏,大舉購買實物黃金。
黃金市場齣現瞭冰火兩重天的奇觀!期貨黃金市場冰冷到瞭“滅絕”的程度,而實物黃金市場卻火爆到瞭“燙手”的行情!
人們不禁狐疑,我們是在談論同一種東西嗎?為什麼全世界的實物黃金如此搶手,但期貨黃金卻“跌跌不休”呢?黃金價格到底哪個市場說瞭算?
要明白這其中的道理,就需要迴顧一下世界黃金市場的發展曆史。
……
自序
麵對鋪天蓋地的信息和五花八門的觀點,人們的思維能力往往會陷入癱瘓。關鍵數據被噪音數據所淹沒,重要細節被細枝末節所混淆,深層病因被錶麵病癥所迷惑,核心推理被瑣碎邏輯所牽絆,分析喪失方位,判斷走入迷途。最終,幻覺置換瞭真相。
經濟領域的睏境尤其如此。
2008年金融危機結束五年之後,對未來世界經濟走勢的觀點仍然是眾說紛紜。美國的量化寬鬆究竟有無效果?全球的貨幣超發到底是福是禍?金融市場是漸趨安全,還是越發危險?經濟復蘇是穩步嚮前,還是曇花一現?
簡而言之,世界是在逐步遠離上一次衰退,還是在加速滑嚮下一輪危機?
矛盾的市場錶現,衝突的經濟數據,荒唐的解讀方式,紛雜的觀點態度,爭議的政策措施,歡迎來到當今世界混沌而喧囂的復蘇現場!
人們不能深刻認識經濟活動的本質,源於缺乏更深層次的統一的邏輯框架。人類不是在高度理性的狀態下參與經濟,而是在充滿欲望的強烈情緒中追逐財富。人性,尤其是人性中與生俱來的貪婪,從來就是驅動經濟運轉的根本性力量。
人類有史以來所從事的一切活動,永遠圍繞著兩件最基本的工作而展開,一個是創造財富,另一個是分配財富,其他活動均是其衍生之物。無論是創造財富,還是分配財富,人性的貪婪自始至終都是它們終極能量的來源。
貪婪中的“好逸惡勞”,驅動著節省體力、減少時間、降低強度、增加愉悅的各種技術進步,從而帶來瞭生産率的持續提高,使得財富創造更加蓬勃。但是,貪婪中的貪得無厭,則會激發巧取豪奪、投機欺詐、急功近利、奢侈靡費,進而壓抑生産率的進步,導緻財富分配畸形,降低社會的經濟活力。
本書的重點就是以財富分配作為解剖經濟活動的手術刀,把當今的“美國夢”與曆史上的“羅馬夢”和“宋朝夢”,進行跨越時間和空間的對比,為未來的“中國夢”提供曆史的參照係。
本書的前六章內容,是用顯微鏡來觀察美國經濟的現狀,從黃金市場透視美元,從股
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評分這本貨幣戰爭很不錯,打開看瞭就是自己想要的,繼續沉浸在書的海洋裏遨遊
評分◎探討未來經濟趨勢:隻有瞭解一個國傢曆史、地緣、經濟、貨幣的前生今世,纔能清醒地看到未來
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