我们当前的经济之路已经快要走到尽头，四周满是各色路标：经济增长乏力、不平等日益加剧、失业率居高不下、金融市场紧张不安，等等。很快，我们就要面对一个分岔路口的选择：一条是通向恢复增长、市场繁荣以及金融稳定之路；另一条路则会导致经济衰退、市场陷入无序及混乱状态。现在，穆罕默德·埃尔-埃利安，世界上具影响力的经济思想家之一，着力聚焦全球经济和市场的未来走向，阐述了在经济不确定和金融不安全的新时代背景下，个人和集体应该如何做出选择。

《负利率时代：货币为什么买不到增长》以2008年金融危机时我们的应对措施为切入点，解释了中央银行为什么以及如何会扮演起举足轻重的政策行动者角色，它们缺少能够带领经济转向高包容性增长和持久金融稳定的工具，又为什么无法独自完成这个角色。

现在是时候进行政策切换了，由延长实验性货币政策转变到以更好解决困扰经济发展和造成金融部门混乱的各种问题为目标。未来的一切还都是未知，它取决于家庭、投资者、公司以及政府如何去选择。

《负利率时代：货币为什么买不到增长》运用经济、金融以及行为科学的综合视野，为我们提供了做出更好选择的理解工具，是投资者、决策者，以及所有对未来感兴趣的人必读之书。

作者简介

穆罕默德·埃尔–埃里安，“新常态”（New Normal）首倡者、奥巴马全球发展理事会主席、安联首席经济顾问、太平洋投资管理公司前首席执行官和联合首席信息官、剑桥大学皇后学院荣誉院士。

他曾担任国际货币基金组织副司长、所罗门美邦公司总经理、哈佛大学管理公司总裁兼首席执行官。连续四年被《外交政策》（Foreign Policy）评为“全球100位思想家”，是CNBC和彭博美国有线电视新闻网的常客，其作品也经常见诸《财富》《华尔街日报》《华盛顿邮报》《新闻周刊》《大西洋月刊》《金融时报》等媒体。

精彩书评

这是现在必读的一本经济学书……如果你想了解这个分叉世界和它的未来方向，再没有比穆罕默德·埃尔–埃里安更好的解读者了……本书是一本非常优秀的入门读本……当今世界在努力应对低速增长、不平等加剧以及由此产生的民粹主义、民族主义和各个国家（从美国、法国一直到中国）的党派政治等各种问题。在这种形势下，我们对世界应该有何期许，这本书指引了我们的思考方向。

—《时代周刊》

为什么全球经济现在很大程度上是由未经选举产生的中央银行来操控的？通过极具智慧的分析，本书作者阐述了民选政府在经济管理的基本职责方面是如何失职的，以及为什么这可能会导致一场失控的巨大危机。

—ＣＮＮ

还有什么能比一本书的关键词是“中央银行、不稳定、避免下一次崩溃”更给力的呢？还有谁能比穆罕默德·埃尔–埃里安写得更好呢？他从“新常态”的概念出发，敏锐地捕捉到当今时代低增长、低通胀、低投资回报率的实质……他提出，为了应对当今重大的经济挑战，电梯推销那一套已经彻底行不通了。这些观点令人耳目一新……这是一本发人深省的好书。

—《金融时报》

精彩书摘

第yi章

我们的舞台

如同古代医生试图在不了解微生物或细菌的情况下解释病因一样，专业学者们试图忽视财政部门及其所蕴含的风险，来描述发达经济体的运转。

—费迪南多·久里加诺—

现在，全球经济进入了关键的时刻。我们和金融服务业之间的“浪漫”关系，正在人言藉藉中土崩瓦解。信用崩塌、千夫所指，2008年金融危机之前的亲密无间只剩下回忆，良好关系再也无法修复。那么，它们会从此分道扬镳吗？那倒未必。实体经济和金融体系相互依存，关系至深，谁都不能单飞，他们之间的相互作用仍然是决定发展、就业和金融稳定的关键力量。

建立全球经济和全球金融之间更良性的运作模式，无论是现在还是将来都非常重要。全球金融危机爆发之后，通过一系列前所未有的实验性政策举措，央行在努力争取时间，但同时也承担了巨大的风险。

风险极高，而且前途未卜。如果只依靠自己的力量，要实现具有兼容性的高增长、提供大量的高薪工作职位、将通胀维持在稳定的低水平以及确保真正良好的金融稳定，央行未免力不从心。政府和政客们应该更加积极地参与到央行的工作中去。而作为个人的我们，如果事先可以充分准备并付诸实际行动，共同努力，也能够减少这段失败的“浪漫”关系带来的损失。

在美国的带领下，全球部分地区的经济形势正在逐渐趋于平稳，并且慢慢恢复元气。日本和一些欧洲国家的经济仍然萧条，没有任何明显好转的迹象；而像巴西、希腊、俄罗斯这些国家所面临的，是迫在眉睫的可怕的临界点危机。与此同时，尚未完全恢复的金融部门还在一个接一个地出台反常的政策。这些不是晦涩的技术理论，而是和每个人都息息相关——无论你是想为存款寻求安全回报的投资者，还是正在寻找周转资金的小公司，抑或是想要能够重掌自己财政命运、建立长期持久的稳定性和安全性的家庭。

曾几何时（其实也就是不久之前），政府为了弥补自己的过度支出而发行债券，为了说服人们去购买，政府愿意付给利息——无论如何，你的投资总是存在潜在风险的，你也理应因此得到赔偿。而现在，欧洲大量的政府债券的实际交易利率比名义利率还要低——也就是说，政府向投资者借钱，投资者却要为这种借钱的机会埋单。

曾几何时（依旧是不久之前），银行之间为了争取客户存款斗得头破血流，吸储手段五花八门，从赠送免费烤面包机到直接返现金，恨不得去你兜里直接掏钱。然而时过境迁，看看现在的美国以及越来越多的欧洲银行，它们正在努力阻止人们来存钱。

曾几何时，社会还信任银行系统在引导可贷资金投入到生产中的作用，还信任政府和央行的监管能力，但当银行渎职的冒险行为和松懈的监管把世界经济带入大萧条的边缘时，信任土崩瓦解，且需要较长的时间才能重建。与此同时，其他金融平台，比如lending Club 、Payoff，a正在蓬勃发展，并且期望能与边缘化的借款人和贷款人有更好的联系。

曾几何时，政治体制也曾对央行极尽溢美之词，对央行的专业技术毕恭毕敬，信任且赋予它们极大的经营自主权；然而现如今，在大西洋两岸，一些国家正在反复努力去监督和审计这些有巨大影响力的机构。

所有这些都说明了一个非常深刻且非常重要的现象。虽然表面上风平浪静，但是实际上全球经济的负利率时代中信出版社下载 mobi epub pdf txt 电子书格式