债券市场：分析与策略（原书第8版）经典固定收益证券教科书 债券定价分析技术 pdf epub mobi txt 电子书 下载 在线阅读 2026

债券市场：分析与策略（原书第8版）

• 定价：￥129.00

基本信息

• 原书名：Bond Markets, Analysis and Strategies

• 作者：   
• 译者： 
• 丛书名：
• 出版社：
• ISBN：9787111555025
• 出版日期：2017 年1月
• 开本：16开
• 版次：1-1
• 所属分类：
   

内容简介

本书是一本经典的固定收益证券教科书，自1989年第1版问世以来，一直颇受读者欢迎。本书旨在介绍债券市场产品，提供债券定价分析技术和利率变化时债券风险的量化分析方法，并为实现客户目标提供投资组合策略。在新版中，作者对上述各个领域进行了更新。在产品方面，主要对结构性产品(抵押支持证券、资产支持证券和债务担保债券)和信用衍生工具的新发展进行了更新。在分析技术方面，主要对利率和信贷风险模型的分析技术进行了更新。
本书既可以作为学生学习固定收益证券类课程的教材，也可以作为金融界从业人员的投资指南，还是CFA考试的参考书。  

目录

译者序
前言 
第1章 导论/ 1
1.1 美国债券市场以及各个子市场/ 2
1.2 债券性质概览/ 3
1.3 投资债券的风险/ 6
1.4 本书结构/ 9
习题/ 10
第2章 债券定价/ 12
2.1 货币的时间价值/ 12
2.2 债券价格计算/ 17
2.3 比较复杂的情形/ 22
2.4 计算浮息债券与逆浮息债券价格/ 23
2.5 报价与累计利息/ 25
学习要点/ 26
习题/ 26
第3章 收益率的计算/ 28
3.1 计算投资的收益率或内部回报率/ 28
3.2 常见的收益率指标/ 31
3.3 债券收益的来源/ 38
3.4 总收益率/ 40
3.5 总收益率的应用（持有期分析）/ 44
3.6 计算收益率的变化/ 44
学习要点/ 45
习题/ 45
第4章 债券价格的波动性/ 47
4.1 不含权债券的价格-收益率关系/ 47
4.2 不含权债券的价格波动特点/ 48
4.3 债券价格波动的度量/ 50
4.4 凸性/ 58
4.5 久期使用中应注意的问题/ 65
4.6 久期不是时间刻度/ 65
4.7 近似久期与近似凸性/ 66
4.8 利率非平行移动时债券组合的价值变动/ 68
学习要点/ 71
习题/ 71
第5章 利差影响因素及利率期限结构/ 74
5.1 基础利率/ 75
5.2 基准利差/ 75
5.3 利率期限结构/ 79
学习要点/ 95
习题/ 96
第6章 国债与联邦政府机构债券/ 99
6.1 国债/ 99
6.2 本息分离式国债/ 106
6.3 联邦政府机构债券/ 107
学习要点/ 110
习题/ 110
第7章 公司债务工具/ 112
7.1 公司资本结构中的债务优先权/ 113
7.2 破产与债权人的权利/ 114
7.3 公司债券/ 116
7.4 中期票据/ 121
7.5 商业票据/ 124
7.6 银行贷款/ 125
7.7 公司违约风险/ 129
7.8 公司信用评级下调风险/ 131
7.9 公司信用利差风险/ 131
学习要点/ 132
习题/ 133
第8章 市政债券/ 135
8.1 市政债券的种类与特点/ 136
8.2 市政债券市场的货币市场产品/ 140
8.3 浮息债券/逆浮息债券/ 140
8.4 信用风险/ 141
8.5 投资市政债券的风险/ 142
8.6 市政债券的收益率/ 142
8.7 市政债券市场/ 144
8.8 应税的市政债券市场/ 145
学习要点/ 145
习题/ 146
第9章 国际债券/ 148
9.1 全球债券市场的分类/ 149
9.2 美国以外的债券发行人与债券种类/ 150
9.3 外汇风险与债券收益/ 152
9.4 美国以外的经济实体发行的债券/ 153
学习要点/ 164
习题/ 165 第10章 住宅抵押贷款/ 167
10.1 住宅抵押贷款的发起/ 168
10.2 住宅抵押贷款种类/ 169
10.3 合规贷款/ 175
10.4 投资抵押贷款的风险/ 176
学习要点/ 177
习题/ 177
第11章 机构类抵押贷款转手证券/ 179
11.1 RMBS市场的组成/ 180
11.2 机构类抵押贷款转手证券概论/ 181
11.3 机构类转手证券的发行人/ 182
11.4 提前还款与证券现金流/ 189
11.5 提前还款的原因与提前还款模型的影响因素/ 196
11.6 现金流收益率/ 199
11.7 提前还款风险与资产/负债管理/ 200
11.8 二级市场交易/ 201
学习要点/ 202
习题/ 203
第12章 机构类抵押担保债券和本息分离式抵押贷款支持证券/ 206
12.1 机构类CMO/ 207
12.2 机构本息分离抵押贷款支持证券/ 234
学习要点/ 237
习题/ 237
第13章 非机构类居民住房抵押贷款支持证券/ 240
13.1 抵押品类型/ 241
13.2 信用增级/ 242
13.3 非机构类RMBS的现金流/ 247
学习要点/ 251
习题/ 251
第14章 商业抵押贷款和商业抵押贷款支持证券/ 253
14.1 商业抵押贷款/ 253
14.2 商业抵押贷款支持证券/ 256
14.3 交易类型/ 259
学习要点/ 262
习题/ 263
第15章 资产支持证券/ 265
15.1 资产支持证券的创造/ 266
15.2 担保类型与证券化结构/ 270
15.3 ABS投资中的信用风险/ 271
15.4 ABS的主要种类/ 273
15.5 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》/ 280
15.6 担保债务凭证/ 281
学习要点/ 283
习题/ 283
第16章 利率模型/ 285
16.1 单因素利率模型的数学性质/ 286
16.2 无套利模型与均衡模型/ 288
16.3 利率变化的历史证据/ 290
16.4 利率模型的选择/ 292
16.5 用历史数据估计利率波动率/ 293
学习要点/ 295
习题/ 296
第17章 含权债券分析/ 297
17.1 传统利差分析法的缺陷/ 298
17.2 用静态利差替代利差/ 298
17.3 可赎回债券及其投资特点/ 302
17.4 含权债券的价值构成/ 304
17.5 定价模型/ 305
17.6 期权调整利差/ 315
17.7 有效久期和有效凸性/ 315
学习要点/ 317
习题/ 317
第18章 住房抵押贷款支持证券分析/ 320
18.1 静态现金流收益率/ 321
18.2 蒙特卡罗模拟算法/ 328
18.3 总收益率分析方法/ 336
学习要点/ 337
习题/ 337
第19章 可转换债券分析/ 340
19.1 可转换债券条款/ 340
19.2 可转换债券的分类/ 342
19.3 一些基本概念和分析指标/ 343
19.4 期权指标/ 347
19.5 可转换债券价值的影响因素/ 349
19.6 投资可转换债券的利弊分析/ 349
19.7 可转换债券的套利/ 350
19.8 期权定价法/ 352
学习要点/ 353
习题/ 353
第20章 公司债券信用分析/ 356
20.1 公司债券信用分析概述/ 357
20.2 经营风险分析/ 358
20.3 公司治理风险/ 360
20.4 财务风险/ 361
20.5 公司债券信用分析与股权投资信用分析/ 363
学习要点/ 363
习题/ 364
第21章 信用风险模型/ 365
21.1 信用风险模型的难点/ 365
21.2 信用风险模型概述/ 366
21.3 信用评级与信用风险模型/ 367
21.4 结构化模型/ 367
21.5 评估组合信用风险：违约相关性与连接函数/ 372
21.6 简约化模型/ 373
21.7 不完备信息模型/ 375
学习要点/ 376
习题/ 376
第22章 债券组合管理策略/ 378
22.1 资产配置决策/ 379
22.2 组合管理团队/ 381
22.3 债券组合策略的类别/ 381
22.4 债券指数/ 383
22.5 主要风险因子/ 385
22.6 自上而下与自下而上的组合构造与管理/ 386
22.7 积极的组合管理策略/ 387
22.8 财务杠杆的运用/ 399
学习要点/ 403
习题/ 404
第23章 债券组合的构造/ 409
23.1 证券投资组合理论的简单回顾与组合风险分解/ 409
23.2 组合理论在构造债券组合中的运用/ 411
23.3 跟踪误差/ 412
23.4 债券组合构造中的单元格法/ 415
23.5 用多因素模型构造债券组合/ 417
学习要点/ 429
习题/ 430
第24章 负债驱动型策略/ 434
24.1 资产负债管理的一般原则/ 435
24.2 对应单笔负债的组合免疫/ 439
24.3 对应多笔负债的免疫组合的构造/ 450
24.4 负债驱动型策略的扩展/ 452
24.5 积极策略与免疫策略的结合/ 453
24.6 固定收益养老金的负债驱动型策略/ 454
学习要点/ 455
习题/ 456
第25章 债券业绩测算与评估/ 461
25.1 债券业绩和归因分析过程的要求/ 461
25.2 业绩测算/ 462
25.3 业绩归因分析/ 467
学习要点/ 471
习题/ 472
第26章 利率期货/ 474
26.1 期货交易机制/ 474
26.2 期货合约与远期合约/ 476
26.3 期货合约的风险与收益特点/ 477
26.4 利率期货合约/ 477
26.5 利率期货市场中的定价与套利/ 482
26.6 利率期货在债券组合管理中的应用/ 488
学习要点/ 504
习题/ 504
第27章 利率期权/ 507
27.1 期权的定义/ 507
27.2 期权与期货的区别/ 508
27.3 利率期权的种类/ 508
27.4 期权的内在价值与时间价值/ 510
27.5 单个裸期权策略的盈亏分析/ 511
27.6 看跌-看涨平价关系以及对等头寸/ 520
27.7 期权价格/ 522
27.8 期权定价模型/ 523
27.9 期权价格的敏感性/ 530
27.10 对冲策略/ 532
学习要点/ 537
习题/ 538
第28章 利率互换以及利率顶和利率底/ 540
28.1 利率互换/ 540
28.2 利率顶和利率底/ 557
学习要点/ 562
习题/ 563
第29章 信用违约互换/ 565
29.1 信用事件/ 566
29.2 单名CDS/ 568
29.3 指数形式的信用违约互换/ 573
29.4 对信用违约互换的经济解释/ 575
29.5 用信用违约互换控制信用风险/ 576
学习要点/ 577
习题/ 578 

重塑投资视野：驾驭债券市场风云 本书并非一部详尽的债券定价手册，也非一套精密的固定收益证券分析技术指南。然而，它将带领您深入理解债券市场的运作逻辑，从宏观经济环境的变化到微观的信用风险评估，勾勒出影响债券价格的多元因素。您将在此探索不同类型债券的内在价值，理解风险与收益的权衡之道，并学会如何根据市场动态调整投资策略，从而在波动中寻找稳健的增长机会。 理解宏观脉搏，洞察市场机遇 宏观经济是驱动债券市场潮汐的巨手。通货膨胀的阴影笼罩，央行货币政策的蛛丝马迹，以及地缘政治的暗流涌动，都可能在债券收益率曲线和价格波动中留下深刻的印记。本书将引导您识别这些宏观信号，理解它们如何影响债券的吸引力，从而做出更具前瞻性的投资判断。我们将深入探讨： 货币政策的艺术： 央行利率调整、量化宽松/紧缩等工具如何直接或间接影响债券收益率。理解政策意图，预判市场走向，将成为您投资决策的关键。 通胀的双刃剑： 通胀压力如何侵蚀债券的实际购买力，以及不同期限债券在通胀环境下的表现差异。学习区分名义收益率与实际收益率，做出更明智的资产配置。 经济周期的演变： 经济扩张与衰退对债券市场产生的截然不同的影响。识别经济周期所处的阶段，选择合适的债券类型和投资策略。 全球经济联动： 国际经济形势、汇率波动以及跨境资本流动如何渗透到本土债券市场，带来新的机遇与挑战。 探寻信用本质，规避潜在风险 在债券世界里，信用是安身立命之本。了解发行主体的财务健康状况，评估其偿债能力，是规避风险、获取稳定收益的基石。本书将为您揭示信用分析的内在逻辑，帮助您识别不同信用等级债券的风险溢价，以及如何在复杂多变的信用环境中做出审慎选择。我们将重点关注： 发行主体剖析： 从政府、金融机构到企业，理解不同类型发行主体的信用特征及其影响因素。 信用评级的解读： 深入理解评级机构的角色与局限性，并学会如何运用评级信息辅助投资决策。 财务报表的洞察： 掌握阅读和分析企业财务报表的基本方法，识别潜在的财务风险信号。 违约风险的评估： 学习识别可能导致债券违约的迹象，并理解违约风险与收益之间的关系。 信用利差的含义： 理解信用利差如何反映市场对信用风险的定价，以及不同信用利差的变化所传递的市场情绪。 构建多元组合，实现资产增值 成功的债券投资并非孤立地分析单一债券，而是将其纳入整体资产配置的框架中。本书将引导您理解构建多元化债券投资组合的重要性，以及如何根据自身的风险偏好和投资目标，精妙地配置不同期限、不同信用等级、不同类型的债券，以期实现资产的稳健增值。我们将探讨： 风险与收益的平衡艺术： 如何在追求收益的同时，有效控制投资组合的整体风险。 久期管理的智慧： 理解久期如何衡量债券价格对利率变动的敏感度，并学会利用久期管理来应对利率风险。 债券类别精选： 探索政府债券、公司债券、市政债券、高收益债券等不同类别债券的特性，以及它们在投资组合中的作用。 收益率曲线策略： 理解收益率曲线的形状及其变化，并学习如何利用收益率曲线的不同部位来构建投资组合。 利率掉期与对冲工具： 简要介绍一些常用的衍生工具，帮助您理解如何对冲利率风险和信用风险，从而保护投资组合免受不利市场变化的影响。 洞悉市场动态，优化投资策略 债券市场瞬息万变，唯有持续学习和灵活应变，方能立于不败之地。本书将为您提供审视市场动态的视角，帮助您理解各种市场事件的潜在影响，并在此基础上优化您的投资策略。我们将强调： 市场情绪的捕捉： 理解市场参与者的情绪如何影响债券价格，以及如何从市场价格和交易量中捕捉情绪信号。 事件驱动的投资： 识别可能引发债券市场剧烈波动的重大事件，并学习如何从中发现投资机会。 长期投资的智慧： 强调耐心与纪律在债券投资中的重要性，避免因短期波动而做出非理性决策。 持续学习与适应： 鼓励读者保持对市场信息的敏感度，并根据市场变化不断调整和完善自身的投资策略。 本书旨在为您打开一扇理解债券市场的大门，提升您在固定收益领域投资决策的信心和能力。通过对宏观经济、信用风险、资产配置以及市场动态的深入剖析，您将能够更清晰地认识债券市场的本质，更有效地驾驭市场的波澜，从而在投资旅程中稳步前行，实现财富的增长。