內容簡介
在股票市場上投資,最重要的是把握好市場的趨勢,即市場究竟是處於牛市階段還是熊市階段,因為趨勢把握好瞭,操作就成功瞭一半。《如何判斷牛市和熊市(修訂版)》主要論述股市牛熊趨勢形成和逆轉的判斷標準,分上下兩編。上編係統介紹瞭牛市和熊市的各種形態,包括牛市和熊市的種類、運行階段、反轉的形態、滬深股市曆史“頂”和“底”的形態,股價的支撐與阻力區等;下編闡述瞭牛市和熊市趨勢形成的過程和確立的標誌,包括移動平均綫的助漲和助跌作用,趨勢綫、通道、平行通道的應用,牛熊分界綫主要有哪些,牛市和熊市形成的基本麵因素,滬深股市“大底”和“大頂”形成的剖析,以及長期趨勢展望等。
《如何判斷牛市和熊市(修訂版)》附有大量分析圖錶,通俗易懂,對於證券分析人員和廣大投資者把握股市運行的內在規律具有較高的參考價值。
作者簡介
黃智華,(號野鶴山入),中國首批證券分析師,資深股市評論傢,報刊專欄作傢,廣州市作傢協會會員,廣東省、廣州市武術協會會員,廣州武當拳會名譽會長,儒、佛、道及易掌文化學者榮獲多屆省、市級武術比賽一等奬,香港國際武術比賽獲得多個單項前6名曆任報紙財經記者、證券專版副主編,財經雜誌執行總編助理、副總編輯,齣版社策劃編輯,證券谘詢機構及證券公司高級投資顧問等著有大道行蹤》、《贏的頓悟》、《周期波動節律》、《如何判斷牛市和熊市》,《智慧套利》等書,參與主編“營銷管理係列”叢書。
1993年起在《信息時報》、《廣州日報》、《羊城晚報》、《中國證券報》、香港《經濟快報》周刊、《證券市場周刊》、《投資快報》等眾多媒體發錶證券、財經類專欄文章近韆萬字具有近20年的股市研究和投資經驗,倡導股道至簡的理念開創國內股市分析理論自然節律派的先河。
長期以來,黃智華運用自成體係的周期和趨勢理論,成功預測瞭中國A股市場較多的重要轉摺點,如2005年下半年的大底、2007年10月的大頂、2009年2月的啓動點、2009年8月的頂部等,被稱為股市預測“牛人”這些重要轉摺點的預測依據在包括本書在內的“智者股道係列”叢書中均有分析,該係列叢書還分析預測瞭中國A股市場長期的波動趨勢以及未來15年乃至360年的時間轉摺點。
內頁插圖
目錄
序
前言
上編
股價形態反映的是股價走勢波動的軌跡,其分為頭部形態、底部形態、中途整理形態。股價形態揭示瞭多空力量的盛衰變化,通過對其分析從而把握股市波動的脈搏。
第一章 牛市趨勢和熊市趨勢
1-1 什麼是牛市和熊市
1-2 牛市的種類
1-3 牛市的運行階段
1-4 熊市的種類
1-5 熊市的運行階段
1-6 分析和預測趨勢的方法
第二章 直觀的買賣信號:陰陽K綫
2-1 單一K綫的形態
2-2 多條K綫的買人信號
2-3 多條K綫的賣齣信號
第三章 牛市見頂的形態
3-1 頭肩形——最常見的頂部形態
3-2 多重頂形態——雙頂和三重頂
3-3 島狀與倒V形——快速見頂的形態
3-4 圓頂與菱形——緩慢見頂的形態
第四章 曆史大頂形態
4-1 上證綜指曆次大頂形態
4-2 深證成指曆次大頂形態
4-3 滬深指數曆史大頂形態一覽圖
第五章 熊市見底的形態
5-1 頭肩形——較復雜的底部形態
5-2 多重底——最常見的底部形態
5-3 圓底與V形底
第六章 曆史大底形態
6-1 上證綜指曆次大底形態
6-2 深證成指曆次大底形態
6-3 滬深指數曆史大底及大頂形態一覽圖
第七章 牛熊趨勢途中的整理形態
7-1 三角形——常見的整理形態
7-2 楔形與通道形——極強或極弱的整理形態
7-3 頭肩形與旗形整理形態
第八章 支撐與阻力——箱體和水平帶
8-1 箱體整理形態
8-2 上證綜指最重要的水平帶
8-3 上證綜指最重要的箱體
8-4 2006年至2008年的箱體格局
第九章 缺口:強弱勢的標誌
9-1 缺口的種類
9-2 深證成指上升波缺口分析
9-3 上證綜指頭部階段的缺口
下編
在股票市場上投資,講究“順勢而為”。首先就要把握好市場的趨勢,即市場究竟是處於牛市階段還是熊市階段,因為牛市趨勢形成下,盈利機會往往大於風險,而在熊市趨勢中操作。則風險大於收益。因此,趨勢把握好瞭,操作就成功瞭一半。
第十章 移動平均綫:買賣方的防綫
10-1 什麼是移動平均綫
10-2 移動平均綫的助漲和助跌
10-3 多重移動平均綫的應用
第十一章 半年綫和年綫:牛熊市確立的標誌
11-1 確立較長期升勢
11-2 較長期跌勢的形成
第十二章 趨勢綫:牛熊趨勢的方嚮儀
12-1 上升趨勢和下跌趨勢
12-2 趨勢綫的綜閤應用
第十三章 通道:趨勢的運行軌跡
13-1 通道的形態及種類
13-2 擴張和收斂型通道走勢
第十四章 平行通道:頂部和底部的地帶
14-1 滬深股市水平平行通道
14-2 滬深股市上升和下降平行通道
14-3 平行通道網
第十五章 運用波浪判斷運行階段
15-1 基本波動節奏
15-2 波浪的特性和規則
15-3 升跌目標與周期測量
15-4 曆史走勢的波浪分析
15-5 長期走勢的波浪預測
第十六章 牛市趨勢的形成與確立
16-1 牛熊分界綫主要有哪些
16-2 牛市趨勢的確立
第十七章 牛市形成的基本麵因素
17-1 穩定市場和推進市場改革
17-2 加息周期下的牛市
17-3 人民幣升值的推動
第十八章 熊市趨勢的形成與確立
18-1 跌破上升趨勢綫
18-2 形成頭部形態
18-3 “530”暴跌構築實質頂部
18-4 形成下降通道
18-5 原始上升通道失守
18-6 何處是支撐
第十九章 熊市形成的基本麵因素
19-1 瘋狂拉升後市場監管強化
19-2 2008~2010年:大小非之痛
19-3 國際金融風暴
19-4 經濟放緩連續降息
19-5 刺激經濟是救股市的源頭
19-6 産業資本入市迎來良機
第二十章 “大底”和“大頂”揭秘
20-1 998點:曆史上的三個“大底”之一
20-2 6124點:確立大周期循環的頂部
20-3 2245點:瘋狂與理性的分界綫
20-4 1664點:三年一遇的周期底部
第二十一章 滬深股市長期趨勢展望
21-1 長期牛市的曆程
21-2 新周期開端呈大起大落
21-3 上證綜指長期運行趨勢
21-4 深證成指長期運行趨勢
修訂說明
精彩書摘
第一章牛市趨勢和熊市趨勢
1-1什麼是牛市和熊市
從股市的曆史走勢看,不難發現,股市是有規律可循的,股市的波動變化形成瞭趨勢。一個成熟的股市,從長期來看,其周期變化與經濟周期基本上是同步的,也正因如此,股市纔被稱為經濟的“晴雨錶”。
股價在沒有阻力或者其上升或下降的動力足以消化阻力的情況下,會循著既定的軌跡發展,錶現為股價上升(或下降)的波峰(或波榖)一波比一波高(或低)的形態,這就是趨勢,直到阻力逐步積纍到大於上升或下降的動力時,纔齣現原有趨勢的反轉。
趨勢包括牛市趨勢(上升趨勢)、熊市趨勢(下降趨勢)和無趨勢(牛市或熊市途中的橫盤修正整理)。牛市趨勢和熊市趨勢之內又分為原始趨勢、局部趨勢、中短期多頭或空頭行情。
什麼是“牛市”和“熊市”呢?
所謂“牛市”,也稱作多頭市場,是指市場對後市普遍看漲,形成上升時間較長和幅度較大的行情,嚴格地說,“牛市”應是指與經濟景氣周期相應的多頭市場走勢;所謂“熊市”,也稱作空頭市場,是指市場對後市行情普遍看淡,形成下跌時間較長和幅度較大的行情,與“牛市”相反,“熊市”應是指與經濟調整周期相應的空頭市場走勢。
在股票市場上投資,最重要的是把握好市場的大趨勢,即市場究竟是處於牛市階段還是熊市階段,因為大趨勢掌握好瞭,操作就成功瞭一半。在牛市形成下盈利機會往往大於風險,而在熊市階段逆市操作往往風險大於收益。這就是股票市場上“順勢而為”的投資理念。
1-2牛市的種類
“牛市”的趨勢分為原始超級大牛市、局部牛市,而局部牛市中又細分齣中短期多頭行情。
(一)原始超級大牛市
原始超級大牛市,反映的是經濟超級景氣周期下的長期多頭市場走勢,例如,香港恒生指數從曆史最低收市點數1967年8月31日的58.6 1點起步,至2007年10月3013頂部31958點運行瞭40年時間,至今一直處於原始的超級大牛市周期中,40年是香港經濟持續蓬勃發展的時期,香港也以其驕人的經濟成就成為亞洲“四小龍”之一。美國道指從1932年6月30日43點底部起步至今仍處於超級大牛市周期中,這期間美國生産力不斷發展,新科技、産業的不斷發展和升級推動著美國經濟處於長景氣周期中。
超級大牛市周期運行的時間往往在10年以上,甚至長達30年或更長。在走勢上,原始的超級大牛市通常在曆史的最低點位或重要轉摺點為起點,以原始的上升趨勢綫,以及長期的移動平均綫如5年、10年、30年等移動平均綫作為依托形成長期上升趨勢,一旦這些趨勢綫有效失守則原始的“牛市”趨勢改變。
從中國A股市場看,滬深股市從1990年12月至今仍處於原始的超級大牛市上升趨勢之中,上證綜指1990年12月95點、1994年7月325點、2005年6月998點等3個曆史上最重要的底部連成瞭原始的上升趨勢綫,另外10年移動平均綫(以年為計算單位),也成為其長期支撐綫,隻要這些長期上升趨勢綫不被有效跌破,則原始的“牛市”趨勢周期仍將繼續。中國正大步邁嚮現代化的過程中,較快的經濟增長速度也支持著中國A股市場較長期處於超級大牛市周期之中。
(二)局部牛市
在原始超級大牛市的趨勢中又細分齣若乾個次一級的局部牛市,其是在原始超級大牛市途中産生的階段性牛市行情,同時也伴隨著階段性熊市修正行情的産生(或以橫盤趨勢代替),階段性局部熊市為超級大牛市和局部牛市中的一種修正,因而原始超級大牛市包括瞭若乾個局部牛市和局部熊市(或橫盤趨勢修正)。階段性熊市修正幅度一般為前局部階段牛市升幅的1/3或一半,較弱的可達到2/3,甚至達80%。
局部牛市反映的是經濟相對局部的景氣周期,其運行的時間往往在1年以上,甚至長達5~10年或更長,其以局部牛市的起點所形成的上升趨勢綫、120日移動平均綫(半年綫)和250日移動平均綫(年綫)為支撐綫。例如,上證綜指自1990年12月底部95點起以來形成的原始超級大牛市的趨勢中,至今又形成瞭3個局部牛市,其分彆為1990年12月底部95點至1993年2月頂部1559點、1994年7月底部325點至2001年6月頂部2245點、2005年6月底部998點至2007年10月頂部6124點等,第一個局部牛市運行瞭3年,第二個局部牛市運行瞭7年,第三個局部牛市運行瞭2年多。這3個局部牛市告一段落後便分彆産生瞭3個局部熊市對其進行修正。
從上證綜指2005年6月底部998點至2007年10月頂部6124點這一波局部牛市看,其處於基本麵趨好的背景下産生,期間中國A股市場逐步完成股權分置改革,人民幣不斷升值,市場資金麵不斷拓展,以及隨著我國經濟的持續快速發展和各項促進提高上市公司質量工作的深入,上市公司業績不斷得到提高,上市公司正在成為我國經濟運行中最具發展優勢的群體,這些使A股市場的價值得到瞭進一步提升。
受美國次貸危機逐步深化、國際金融危機的影響,2008年環球股市全麵大幅調整,中國A股市場也齣現持續大幅調整,同時在2006年和2007年非理性大幅上漲的後期,股市政策麵逐步緊縮,人民幣存貸款基準利率和存款準備金率的不斷上調,使市場資金麵緊縮,至2008年10月28日上證綜指探低至1664點。在2006年和2007年齣現局部大牛市之後,A股市場於2008年形成瞭局部熊市,上市公司業績經過快速增長後也開始下滑。
(三)中短期多頭行情
局部牛市又細分齣若乾個中短期階段性的多頭行情,其波動的時間持續在幾周、3個月或1年之內。
中短期多頭行情之後往往伴隨著中短期空頭行情的産生(或以橫盤代替),其為局部牛市中的修正行情,修正之後繼續原來的趨勢。中短期階段性空頭行情往往由走勢上的超買、特發利空等因素影響所産生。
前言/序言
時間的車輪要追溯到1993年。那時,筆者身為《信息時報》副總編輯,每當編務值班時,都要為當時在報界創辦最早的股票債券專版簽讀者樣。久而久之,該版的專欄文章《野鶴山人語》引起瞭筆者的興趣:文章短小精悍,卻對股市分析有點睛之筆;說的是股海沉浮事,字裏行間卻充滿哲理;乍一看是指點股市迷津,其實對其他行業中人,亦可觸類旁通。《野鶴山人語》在《信息時報》的股票版連續刊載,在業界引起強烈反響,截至2002年,該專欄文章共發錶瞭300多篇。
號野鶴山人者,就是“智者股道係列”新書的作者黃智華。他是廣州資深財經專欄作傢、全國首批證券分析師、資深股市評論傢,同時其醉心於武學,獲得中國武術四段,是廣東省和廣州市武術協會委員。1993年起在《信息時報》、《廣州日報》、《中國證券報》、《香港經濟導報周刊》、《證券市場周刊》、《投資快報》等眾多媒體發錶證券、財經類專欄文章幾百萬字。他對股市理論和中國傳統文化深有研究,具有十多年的股市研究和投資經驗,倡導股道至簡,開創國內股市分析理論自然節律派的先河。2001年著有《智慧套利》一書,參與主編《長綫短綫都是金》一書。現每周仍在《廣州日報》、《信息時報》開設股市分析專欄。
黃智華先生所著《智慧套利》一書,提前預測2001年滬深股市每周波動情況,結果準確率在90%以上。最近,他的“智者股道係列”新書——《贏的頓悟》、《周期波動節律》、《如何判斷牛市與熊市》等已完稿並即將陸續齣版發行。筆者瀏覽瞭其提綱和部分書稿,總的印象是該係列新書集傳統文化智慧、股市升跌變化之道、技術分析理論、投資操作理念等融於一體。因此,擇其二三要點,作此文,是為序。
作者指齣,人與自然是統一的。老子曰:“人法地,地法天,天法道,道法自然。”《莊子·齊物論》中說:“天地與我並生,萬物與我為一。”《易經》中有:“天地感而萬物化生。”《豐卦·彖傳》上說:“天地盈虛,與時消息,而況於人乎?”古代聖哲強調瞭“天人相應”、“天人閤一”,“天地與我同根,萬物與我同體”的思想,指齣天地人是統一的整體。
股市作為人類的一種經濟活動,同樣也受天人相應之節律影響。從曆史走勢看,股市的波動變化是有規律可循的,其漲跌的幅度以及底部或頂部周期性的轉摺似乎有一種隱性秩序在支配,其實這是“天人相應”,遵循著自然法則而運行。
在新書《周期波動節律》中,作者較為係統而創新地論述瞭四時節氣、周天公度數、六十甲子、黃金分割係列等與股市轉摺周期的關係,特彆是書中運用周天公度數分析預測滬深股市、香港恒指、美國道指曆史走勢及未來15年以上乃至360年長周期的轉摺時段,令人有耳目一新的感覺。在《如何判斷牛市與熊市》一書中,作者係統介紹瞭牛市與熊市中見頂和見底的各種形態、牛熊趨勢逆轉的判斷標準、滬深股市曆史“大底”和“大頂”的揭秘及長期趨勢展望等。
《贏的頓悟》一書集易學、道傢、武學、兵法、曆法、時令、風水、典故、陰陽五行等傳統文化智慧於一爐,融為人處世之道、理性投資心經於一體,其將股市投資理念、股市變化之道融入到傳統文化智慧中,具有較高的可讀性。例如,作者指齣,天道循環,盛則衰,滿則缺。太陽正當中午居於中天,普照於天下,便是它漸漸西斜落山的時刻;月亮圓滿之後,便是它虧缺之時。股市走勢的變化發展如天地萬物盈虛變化一樣,是一個波浪式的陽消陰長、陰退陽進的過程。在該書中,作者還創新地介紹瞭乾支閤剋與股市升跌周期的關係、八卦之數形成的股市轉摺日期現象、股市64卦走勢特徵等。
2005年黃智華先生運用周天公度數、對稱分析、趨勢綫理論等,在國內有關媒體率先指齣上證綜指於2005年11月前後,將形成周天180度轉摺底部而結束5年調整,並將升至2007年下半年見頂,結果當年12月開始連續啓動2006年和2007年的大牛市。2007年10月上證綜指創齣曆史新高突破6000點大關時,他在國內有關媒體反復強調,按滬深股市曆史上相距42個月的頂部波段周期循環規律,2007年10月將形成重要頂部,結果上證綜指在2007年10月見頂6124點後齣現持續大幅調整,至2008年底已將2006年至2007年的升幅跌去瞭大半。
這些分析理論和更多的例證在黃智華先生的係列新作《周期波動節律》、《如何判斷牛市與熊市》、《贏的頓悟》等書中均有所介紹。“智者股道係列”叢書將中國傳統文化與股市變化規律相結閤,也是股市理論的一大創新。
股市的變化發展,猶如天有不測風雲,月有陰晴圓缺,常常給人以撲朔迷離的感覺,但股市與宇宙間萬事萬物一樣,其實是智者見智,仁者見仁,其發展趨勢是有規律可循的。有鑒於此,筆者作為股市中的“外行人”,也嚮股海中的弄潮兒鬥膽推薦這一套“內行”的書。
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