資本投資與估值 [Capital Investment and Valuation] 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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內容簡介

　　這是兩位當今最富盛名和影響力的作者呈獻的一部透析公司金融和投資的著作。當一個公司試圖通過資本投資決策來提升公司價值時，會麵臨種種問題。如何準確評估得到的和流失的資産的價值？哪種策略帶來的增值最大？如何實施這種策略？會麵臨怎樣的風險？
　　《資本投資與估值》對於如何對資産估值和作齣投資決策提齣瞭許多可資藉鑒的方法。
　　《資本投資與估值》從頭至尾充滿瞭既能啓迪思想又能指導實際操作的內容和理念，《資本投資與估值》也是讀者研讀理論和瞭解估值及投資機製必讀的文獻，其中涉及的內容有：一把握有效投資和估值的六大理念；對兼並、管理層收購、分立和其他公司控製行為的收益和成本分析；提供通過整閤投資和營運項目，為股東創造價值的策略。

內頁插圖

目錄

第一部分 價值
第1章 財務和財務經理
公司的概念
財務經理扮演的角色
誰會成為財務經理？
所有權與管理權的分離
金融市場
金融機構
本書涉及的主題
小結

第2章 現值與資本的機會成本
現值概述
現值的計算
淨現值
關於風險與現值的評注
現值與收益率
資本的機會成本
兩種誤解的解釋
淨現值準則的基本原則
一個基本的結論
公司的其他目標
管理者真的關心股東利益嗎？
經理應該關心股東的利益嗎？
小結

第3章 現值的計算
長期資産的價值評估
多期現金流量的價值評估
為什麼貼現因子會隨著期限的延長而遞減：對生錢機器的
附加討論
現值計算錶怎樣使問題更為簡化？
尋找捷徑——永久年金與年金
如何評估價值增長型永久年金
如何評估年金的價值
復利與現值
對復利計算間隔的深入討論
名義利率和實際利率
運用現值公式評估債券
利率變化時會發生什麼？
復利計算間隔期與債券價格
小結

第4章 普通股的價值
普通股是如何交易的？
如何對普通股估值？
當日的股票價格
什麼決定來年價格？
資本化率的簡易估算方法
采用DCF模型來確定天然氣及電力公司股票的價格
對使用固定增長率公式的一些注意事項
股票價格和每股盈利的聯係
計算小鷹電子公司成長機會的現值
成長機會的一些事例
市盈率意味著什麼？
盈利是什麼？
采用現金流量貼現的方法對企業估值
事例：伊卡拉斯航空公司的估值
連接器企業的價值評估
價值評估的公式
時域價值的估值
更為實際的檢驗
迷你案例：瑞比體育器材公司
迷你案例的答案
小結

第5章 對投資決策而言，為什麼淨現值要優於其他準則?
基本要點迴顧
淨現值準則的“競爭者”
迴收期法
迴收期準則
賬麵收益率法
內部收益率(或貼現現金流量收益率)
陷阱1：藉入還是貸齣?
陷阱2：多重收益率
陷阱3：項目互斥
陷阱4：如果我們不能夠契閤利率期限結構會發生什麼呢?
關於IRR的最後結論
如何在資源受限時選擇資本支齣項目
資本受限中的簡單問題
資本受限模型的一些更為細微的討論
資本受限模型的應用
小結

第6章 根據淨現值法則進行投資決策
對什麼貼現
隻有現金流量纔相關
基於增加額來估計現金流量
對待通貨膨脹要前後一緻
事例：IM8LC項目
分離投資和融資決策
對於估計現金流量的一個進一步說明
對摺舊的補充注記
對稅收的最終評論
項目分析¨
其他國傢和貨幣製度中的淨現值計算
項目之間的相互影響
情形1：最佳投資時間的選擇
情形2：使用時間長和短的設備選擇
情形3：對現有機器重置時機的決策
情形4：生産能力過剩的成本
情形5：負荷因素的變化
迷你案例：新經濟運輸公司
迷你案例的答案：新經濟運輸公司
小結

第二部分 風險
第7章 風險收益和資本的機會成本
資本市場的75年：概述
算術平均收益率與按復利計算的年收益率
如何利用曆史資料來估計今日的資本成本
投資組閤風險的度量
方差與標準差
波動性的度量
多樣化怎樣降低風險
計算投資組閤的風險
投資組閤風險的一般計算公式
多樣化的局限性
單種證券如何影響證券組閤的風險
貝塔係數用來衡量市場風險
為什麼證券的貝塔係數決定著投資組閤的風險?
多樣化與價值可加性
小結

第8章 風險與收益
哈裏·馬科維茨與投資組閤理論的誕生
由股票組成投資組閤
藉入和貸齣的影響
風險與收益的關係
對期望收益率的一些估計
資本資産定價模型的迴顧
不在證券市場綫上的股票如何變化
資本資産定價模型的驗證和作用
資本資産定價模型的檢驗
資本資産定價模型背後的假設
其他相關理論
消費貝塔係數與市場貝塔係數
套利定價理論
……
第9章 資本預算與風險

第三部分 資本預算的實踐問題
第10章 項目並非黑箱
第11章 正淨現值尋源
第12章 確保經理人實現淨現值最大化

第四部分 融資決策和項目的價值評估
第13章 公司融資概覽
第14章 負債增加價值嗎？
第15章 融資和價值評估

第五部分 期權基礎
第16章 期權的基本知識
第17章 實物期權

第六部分 兼並、公司控製和治理
第18章 兼並
第19章 控製、治理與金融架構

第七部分 總結
第20章 總結：資本投資與估值的所知和未知
附錄 現值錶
索引
譯後記

精彩書摘

　　關於商務樓的建造，我們在討論中作瞭一個不切實際的假設，你的不動産顧問不可能確切知道商務樓的未來價值。40萬美元可能是得到的最佳預測值，但並非一定如此。
　　如果商務樓的未來估值存在風險，我們計算的淨現值就不準確瞭。如果投資者購買373832美元的美國政府債券能肯定得到40萬美元迴報，他們將不會花費同樣的錢來購買你建造的商務樓。為瞭吸引投資者購買，你就不得不降低要價。
　　這樣我們就引齣瞭金融（財務）學的第二條基本準則：一筆無風險的貨幣要比同等數量的風險貨幣值錢。在不影響收益的情況下，大多數投資者總會迴避風險。不過，對於有風險的投資，現值和資本機會成本的概念依然有意義。用等值投資帶來的收益率來對投資收入進行貼現依然是閤理的做法。當然，這樣我們就不得不考慮期望收人和其他投資的期望收益率。

前言/序言

　　金融學的核心問題是研究資本和資産的配置效率。在市場經濟中，這種配置主要是通過金融市場來進行的。廣義的金融市場包括證券市場、貨幣市場、各種形式的銀行、儲蓄機構、投資基金、養老基金、保險市場等等。市場的參與者包括個人、企業、政府和各種金融機構，他們在資本市場中的交易形成瞭資本和資産的供求關係，並決定其價格。而價格又指導著資本和資産的供求及其最終配置。資本作為經濟活動和經濟發展中的關鍵因素，其配置效率從根本上決定著一個經濟的發展過程和前景。因此，一個國傢或經濟的金融市場的發達程度明確地標誌著它的經濟發展水平。
　　中國正處在創建和發展自己的金融市場的關鍵時期。在謀求經濟健康而快速發展的過程中，如何充分地吸引資本、促進投資，進而達到最有效的資本資産配置，無疑是成功的關鍵。因此，建立一個有效的、現代化的金融體係是我們的當務之急。中國經濟進一步開放和國際金融市場全球化的大趨勢更增加瞭這個任務的緊迫性。在這一點上，現代金融理論及其在西方的應用是我們亟須瞭解和掌握的。

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評分☆☆☆☆☆

根據淨現值準則，成韆上萬不同的財富水平和風險偏好的股東參與到瞭同一傢企業，並將企業的經營委托給一位職業經理，他們隻要求一個簡單的目標——“現值最大化”。

評分☆☆☆☆☆

內容比較詳實，值得推薦的枕邊書

評分☆☆☆☆☆

我們對金融的所知：六個最重要的估值理念。

評分☆☆☆☆☆

還不錯的書，要好好看。多看幾邊。

評分☆☆☆☆☆

　　中國正處在創建和發展自己的金融市場的關鍵時期。在謀求經濟健康而快速發展的過程中，如何充分地吸引資本、促進投資，進而達到最有效的資本資産配置，無疑是成功的關鍵。因此，建立一個有效的、現代化的金融體係是我們的當務之急。中國經濟進一步開放和國際金融市場全球化的大趨勢更增加瞭這個任務的緊迫性。在這一點上，現代金融理論及其在西方的應用是我們亟須瞭解和掌握的。　金融學的核心問題是研究資本和資産的配置效率。在市場經濟中，這種配置主要是通過金融市場來進行的。廣義的金融市場包括證券市場、貨幣市場、各種形式的銀行、儲蓄機構、投資基金、養老基金、保險市場等等。市場的參與者包括個人、企業、政府和各種金融機構，他們在資本市場中的交易形成瞭資本和資産的供求關係，並決定其價格。而價格又指導著資本和資産的供求及其最終配置。資本作為經濟活動和經濟發展中的關鍵因素，其配置效率從根本上決定著一個經濟的發展過程和前景。因此，一個國傢或經濟的金融市場的發達程度明確地標誌著它的經濟發展水平。

評分☆☆☆☆☆

好書值得推薦，強烈推薦

評分☆☆☆☆☆

理查德·A·布雷利是倫敦商學院財務學教授，曾任歐洲金融協會主席、美國金融協會理事及英國科學院院土，長期擔任英格蘭銀行總裁的特邀顧問和多傢金融機構董事，也曾在多個金融機構從事主管工作。斯圖爾特·C·邁爾斯是麻省理工學院斯隆管理學院財務學教授，曾任美國金融協會、美國經濟研究局研究協會主席，主要研究財務決策、價值評估、資本成本以及政府監管商業經營活動中的金融財務問題。邁爾斯博士現任Brattle Group董事，財務谘詢方麵經驗豐富。

評分☆☆☆☆☆

資本投資與估值和描述的一樣，好評！上周周六，閑來無事，上午上瞭一個上午網，想起好久沒買書瞭，似乎我買書有點上癮，一段時間不逛書店就周身不爽，難道男人逛書店就象女人逛商場似的上癮於是下樓吃瞭碗麵，這段時間非常冷，還下這雨，到書店主要目的是買一大堆書，上次專程去買卻被告知缺貨，這次應該可以買到瞭吧。可是到一樓的查詢處問，小姐卻說昨天剛到的一批又賣完瞭！暈！為什麼不多進點貨，於是上京東挑選書。好瞭，廢話不說。好瞭，我現在來說說這本書的觀感吧，一個人重要的是找到自己的腔調，不論說話還是寫字。腔調一旦確立，就好比打架有瞭塊趁手的闆磚，怎麼使怎麼順手，怎麼拍怎麼有勁，順帶著身體姿態也揮灑自如，打架簡直成瞭舞蹈，兼有瞭美感和韻味。要論到寫字，腔調甚至先於主題，它是一個人特有的形式，或者工具不這麼說，不這麼寫，就會彆扭工欲善其事，必先利其器，腔調有時候就是器，有時候又是事，對一篇文章或者一本書來說，器就是事，事就是器。這本書，的確是用他特有的腔調錶達瞭對腔調本身的贊美。|發貨真是齣乎意料的快，昨天下午訂的貨，第二天一早就收到瞭，贊一個，書質量很好，正版。獨立包裝，每一本有購物清單，讓人放心。幫人傢買的書，周五買的書，周天就收到瞭，快遞很好也很快，包裝很完整，跟同學一起買的兩本，我們都很喜歡，謝謝！瞭解京東2013年3月30日晚間，京東商城正式將原域名360更換為，並同步推齣名為的吉祥物形象，其首頁也進行瞭一定程度改版。此外，用戶在輸入域名後，網頁也自動跳轉至。對於更換域名，京東方麵錶示，相對於原域名360，新切換的域名更符閤中國用戶語言習慣，簡潔明瞭，使全球消費者都可以方便快捷地訪問京東。同時，作為京東二字的拼音首字母拼寫，也更易於和京東品牌産生聯想，有利於京東品牌形象的傳播和提升。京東在進步，京東越做越大。||||好瞭，現在給大傢介紹兩本本好書謝謝你離開我是張小嫻在想念後時隔兩年推齣的新散文集。從拿到文稿到把它送到讀者麵前，幾個月的時間，欣喜與不捨交雜。這是張小嫻最美的散文。美在每個充滿靈性的文字，美在細細道來的傾訴話語。美在作者書寫時真實飽滿的情緒，更美在打動人心的厚重情感。從裝禎到設計前所未有的突破，每個精緻跳動的文字，不再隻是黑白配，而是有瞭鮮艷的色彩，首次全彩印刷，法國著名唯美派插畫大師，親繪插圖。|兩年的等待加最美的文字，就是你麵前這本最值得期待的新作。洗腦術怎樣有邏輯地說服他人全球最高端隱秘的心理學課程，徹底改變你思維邏輯的頭腦風暴。白宮智囊團、美國、全球十大上市公司總裁都在秘密學習！當今世界最高明的思想控製與精神綁架，政治、宗教、信仰給我們的終極啓示。全球最高端

評分☆☆☆☆☆

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